中金所金融衍生品竞赛答案.docx

1、中金所金融衍生品竞赛答案第二部分国债期货一、单选题1 个人投资者可参与（B）的交易。A.交易所和银行间债券市场B.交易所债券市场和商业银行柜台市场C.商业银行柜台市场和银行间债券市场D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场2银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（B） 两种交易方式。D.深圳证券交易所A.集中竞价B.点击成交C.连续竞价D.非xx询价3目前，在我国债券交易量中，（A）的成交量占绝大部分。A.银行间市场B.商业银行柜台市场C.上海证券交易所4目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（D）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。A.1、5、 10B.1、3、5、 10C.3、5

2、、10D. 1、3、5、7、105债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（B）间进行的托管转 移。A.不同交易机构B.不同托管机构C.不同代理机构D.不同银行）OC.商业银行6我国国债持有量最大的机构类型是A.保险公司B.证券公司（CD.基金公司7可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是A.央票B.企业债C.公司债D.政策性金融债8银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是A.国债B.利率互换C.债券远期9我国银行间市场的利率互换交易主要是（B）。D.远期利率协议（B）。（B）。）OB.市场中债券报价用的收益率是到期收益率D.到期收益率高的债券，通常久期也高A.长期利率和短期利率的互

3、换B.固定利率和浮动利率的互换C.不同利息率之间的互换D.存款利率和贷款利率的互换10.以下关于债券收益率说法正确的为（BA.市场中债券报价用的收益率是票面利率C.到期收益率高的债券，通常价格也高11 某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%,该债券价格应A.大于B.等于C.小于12目前，政策性银行主要通过（A）票面价值。D.不相关D）来解决资金来源问题。A.吸收公众存款B.央行贷款C.中央财政拨款）OB.中债5年期国债指数D.中债10年期国债指数D.发行债券13国泰基金国债ETF跟踪的指数是A.上证5年期国债指数C.上证10年期国债指数（A14投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开

4、仓价格为97.702,若期货结算价格下跌至97.638,其持仓盈亏为（B）元（不计交易成本）。A.1280B.12800C.1280D. -1280015投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880, xx价格为98.124,其盈亏是（A）元（不计交易成本）。（C）。A.37800B. 37800C.3780D. 378016.若组合的基点价值为32000,希望将基点价值降至200,国债期货合约 的基点价值为1100,则应该A.卖出10手国债期货B.买入10手国债期货C.卖出手国债期货D.买入11手国债期货17某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20

5、手，价值1950万元，国债期货久期6.5,则该组合的久期变为A.6.3B. 6.2375C. 6.2675D. 6.185 (C)。B)oD.先上升，后下降18.当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将(A.上升B.下降C.不变19.XX公司债的收益率为7.32%,同期限国债收益率为3.56%,则导致该公司债收益率更高的主要原因是(A)。(D) oA.信用风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险20.债券A价格为105元，到期收益率为5%；债券B价格为100元，到 期收益率为3%。关于债券A和债券B投资价值的合理判断是A.债券A较高B.债券B较高C.两者投资价值相等D.不能确定21国债期货

6、合约的发票价格等于(C)。A.期货结算价格x转换因子B.期货结算价格x转换因子+买券利息C.期货结算价格x转换因子+应计利息D.期货结算价格x转换因子+应计利息买券利息)OB.CTD基点价值/CTD的转换因子D.非CTD券的基点价值22国债期货合约的基点价值约等于A.CTD基点价值C.CTD基点价值*CTD的转换因子(B23按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国 债期货的价格会(A)。A.上升B.下降C不变D.不确定24. g前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导 致收益曲线变陡，应该（A）。A.买入短期国债，卖出长期国债B.卖出短期国债，买入长期

7、国债C.进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换D.进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换25如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（C）。A.收益率将下行B.短期国债收益率处于历史较高位置C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行26.2012年1月3日的3x5远期利率指的是（A）的利率。A.2012年4月3日至2012年6月3日B.2012年1月3日至2012年4月3日C.2012年4月3日至2012年7月3日D.2012年1月3日至2012年9月3日27按连续复利计息，3个月的无风险利率是5.25%, 12个月的无

8、风险利率是5.75%, 3个月之后执行的为期9个月的远期利率是（B）。A.5.96%B.5.92%C.5.88%D.5.84%28.根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的 收益率会（A期限较短债券的收益率。A.咼于B.等于C.低于D.不确定29.对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（C）。A远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小C.两者共同点是每日发生现金流D远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的 契约交易30.世界上最早推出利率期货合约的国家是（C）。A.英国B.法国C

9、.美国D.荷兰31以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（D）。A.1992年12月28日，上海证券交易所首次推出了国债期货B.上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放C.上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃）D.1992年至1995年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交 易32国债期货合约是一种A.利率风险管理工具C.股票风险管理工具（A）。B.汇率风险管理工具D信用风险管理工具33国债期货属于（A）。BA.利率期货B.汇率期货34中金所上市的首个国债期货产品为（A.3年期国债期货合约C.7年期国债期货合约C.股票期货D.商品期货）OB.5年期国债期货合约

10、D.10年期国债期货合约35中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是A.百元净价报价B.百元全价报价C.千元净价报价D.千元全价报价（A） o36中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的A.1%B.2%C.3%D.4%37中国金融期货交易所5年期国债期货合约的最小变动价位是A.0.01 元B.0.005 元C.0.002 元D.0.001 元38我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为(A.3-5 年B.3-7 年C36年(B)。(C)。)OD.4-7 年 D39根据5年期国债期货合约交易细则,2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有(B)。A.TF1406, T

11、F1409, TF1412B.TF1403, TF1406, TF1409C.TF1403, TF1404, TF1406D.TF1403, TF1406, TF1409, TF141240个人投资者可以通过(B)参与国债期货交易。(A)。A证券公司B.期货公司C银行41 中金所5年期国债期货的当日结算价为D.基金公司A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值42中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后A.1B.2C.3D. 443中金所5年期国债

12、期货合约新合约挂牌时间为（C）位。C） OA.到期合约到期前两个月的第一个交易日B.到期合约到期前一个月的第一个交易日C.到期合约最后交易日的下一个交易日D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日44中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为(A.1B.5C. 8A)手。D.1045中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为(A.9:04-9:05B. 9:19-9:20C. 9:09-9:1046.中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为(A.9:00-9:09B. 9:10-9:14C. 9:05-9:09DD)oD. 9:14-9:15) oD. 9:00-9:1447某投资者

13、买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他 的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%,那么为维持该持仓，该投资者应A追缴30万元保证金B追缴9000元保证金C.无需追缴保证金D.追缴3万元保证金48.中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的4%,上 市首日有成交的，于下一交易日C) O(A)涨跌停板幅度。)OA.恢复到合约规定的B.继续执行前一交易日的C.扩大前一交易日的D.不执行49.中金所5年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的A.2%B6%C.5%D.4% (D50.

14、国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为A.最后交易日B.意向申报日C.交券日D.配对缴款日51 中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（D） o （D） oA.最后交易日的开盘价B.最后交易日前一日结算价C.最后交易日收盘价D.最后交易日全天成交量加权平均价52中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（B）。A.交割结算价+应计利息B.（交割结算价x转换因子+应计利息）X合约面值/100C.交割结算价+应计利息x转换因子D.（交割结算价+应计利息）x转换因子53中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（A）。A同市场优先原则B.时间优先原则Cf价格优先原则D.时间

15、优先，价格优先原则54国债期货合约的最小交割单位是（A.5B. 10B）手。C.20D.5055.在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确 的是（A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1B.剩余期限4.62年,票面利率3.65%的国债，转换因子小于1C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1C） o56.假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%,则该债券的转换因 了A.大于1B.小于1C 等于1D无法确定（A） o57中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在

16、合约上市时公布，在合约 存续期间其数值（A。A） oD.等于0A.不变B每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次58.国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（59已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元,交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交 割国债的隐含回购利率（IRR）是（C。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%60.国债期货合约可以用（B）作为期货合约DV01和久期的近似值。A.最便宜可交割券的DV01和最便宜可交割券的久期B.最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子和

17、最便宜可交割券的久期C.最便宜可交割券的DV01和最便宜可交割券的久期/对应的转换因子D.最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子和“最便宜可交割券的久期/对 应的转换因子61 根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率 高的国债价格与收益率低的国债价格相比(A)A.更便宜B.更昂贵C.相同D.无法确定62假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%,但目前市场上相近期限 国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为1525年，那 么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近A. 25B.15C. 20D. 5 (B)的债券。(d) o63如果预期未来货

18、币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上A.做多国债基差B.做空国债基差C.买入国债期货D.卖出国债期货64.2014年2月18 0,央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影 响为(A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨C） o）O65如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在 国债期货上（BA.做多B.做空C.平仓空头头寸D.买远月合约，卖近月合约66.2013年2月27 0,国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债14

19、0003净价为101.2812元,转换因子1.0877, 140003对应的基差为（A。A. 0.5167B. 8.6412C. 7.8992D. 0.005867国债期货净基差等于基差减去（D）。A.应计利息B.买券利息C.资金成本D.持有收益68国债期货价格为100,某可交割券的转换因子为1.0100,债券全价为106,应计利息为0.8,持有收益为2.8,则净基差为（B。A.2.2B.1.4C.2.4D.4.269.投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上 涨，其应该(BoA.做多该公司信用债，做多国债期货B.做多该公司信用债，做空国债期货C.做空该公司信用债，做多国

20、债期货D.做空该公司信用债，做空国债期货70当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交 易策略是（BA.做多现货，做空期货B.做空现货，做多期货C.做空现货，做空期货D.做多现货，做多期货71进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF:1 （CF表 示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（D。A.1:1B.1：CFC.2:1D.无需调整72投资者适宜进行做多基差操作的情形是（A。A.基差扩大B.基差缩小C.基差不变D.基差人幅波动73 如果某国债现货的转换因子是1.0267,则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（D。A.期货51手，现货50手B.期货50手，现货51手C.期货26手，现货25手D.期货41手，现货40手74若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8,转换因子为1.005,国债期货合约的基点价值为（c）。）。A. 690.2B. 687.5C. 683.4D. 672.375若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8,转换因子为1.005 o假设债券组合的价值为1000万元，组合的修正久期为6.65,如要对冲该组合的利率风险，需要国债期货合约的数量约为（C）手（国债期货合约规模为100万元/手）。A.8B.9C.10D.11