稀有金属行业分析报告完美版.docx

1、稀有金属行业分析报告完美版(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年3月I 行业总体运行情况 5一、总体生产情况 5二、总体销售情况 7三、企业总体经营情况 7四、总体进出口情况 9五、固定资产投资完成情况分析 9六、上下游行业的相关影响 9（一）钛材产能大于需求市场竞争加剧（二）国内氟化盐企业纷纷大幅提高氟化铝价格七、本季度行业景气现状及走势预测 12II 行业内主要产品市场供求分析12一、各主要产品产量情况 12二、各主要产品市场供需情况 15（一）铜（二）铝（三）铅（四）锌三、主要产品进出口情况 17四、各主要产品价格走势 17（一）铜价格走势（二）铝价格走势（三）铅价格走势（

2、四）锌价格走势五、各主要产品技术研发走势 18（一）国家科技部批复铝电解等新技术项目立项（二）铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目开工 行业内主要企业经营情况19一、各主要企业生产经营情况 19（一）西北铝一季度生产回升向好（二）水口山集团一举实现扭亏为盈二、各主要生产企业经营策略 22（一）南山集团获轨道交通车辆型材大单（二）中国铝业公司与力拓签署合作备忘录，入股西非铁矿（三）中铝广西分公司与国电广西分公司签订直购电合作框架协议IV 本季度行业热点或焦点问题22一、行业热点事件及新政策、新法规 23（一）西南部地区干旱影响有色金属企业生产（二）国土资源部2010 年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制

3、指标二、专项调查稀土消费情况浅析 24（一）稀土消费增长迅速（二）我国稀土消费与其他国家对比（三）未来稀土消费的三大增长点 行业总体运行情况2010 年一季度，我国主要有色金属生产继续平稳回升，主要有色金属产品增长速度同比大幅度提高，有色金属工业总体继续保持去年下半年呈现出的回升向好态势。规模以上有色金属工业企业实现利润同比大幅增加，但有色金属工业盈利能力总体仍是恢复性增长。一、总体生产情况2010 年一季度，十种有色金属总产量达74177 万吨，同比增长3866%。一季度的日均产量8 万吨左右，与2009 年四季度的日均产量基本持平。除汞外，其他有色金属产品产量均有不同幅度的增长，锑、镁、锡

4、和铝的增长幅度均超过50%。一季度，规模以上企业生产的六种精矿金属总量达到12992 万吨，比去年同期增长5595%。其中，铜金属含量、铅金属含量、锌金属含量、锡金属含量、锑金属含量同比增长，只有镍金属含量同比下降。钨精矿折合量199 万吨，同比增长1363%，环比增长5385%；钼精矿折合量432 万吨，同比下降105%。氧化铝产量为73771 万吨，同比增长5024%。铜、铝材产量继续保持两位数的增长速度，其中铜材产量达到20645 万吨，比去年同期增长2252%，其中3 月份日均产量263 万吨，环比增长3670%；铝材产量为39905 万吨，同比增长2873%，其中3 月份日均产量49

5、7 万吨，环比增长260%。二、总体销售情况2010 年一季度，有色金属工业现价工业总产值609838 亿元，同比增加了244752 亿元；当年价格的销售产值为584159 亿元，比去年同期增加了232963亿元。12 月份，规模以上有色金属工业企业销售收入利润率为430%，比去年同期上升了524 个百分点；销售收入利税率为570%，比去年同期上升了481 个百分点。规模以上有色金属工业企业人均销售收入为484 万元/人年，比上年同期增加了548万元/人年。三、企业总体经营情况2010 年12 月份，规模以上9786 家有色金属工业企业（不包括独立黄金企业）实现主营业务收入36239 亿元，同

6、比增长7702%。其中，规模以上1957 家有色金属独立矿山企业实现主营业务收入2271 亿元，同比增长871%；2837 家有色金属冶炼企业实现主营业务收入16602 亿元，同比增长8555%；4992 家有色金属加工企业实现主营业务收入17367 亿元，同比增长6843%。规模以上有色金属工业企业实现利税2066 亿元，同比增长1035 倍。其中，有色金属独立矿山企业实现利税302亿元，同比增长25 倍；有色金属冶炼企业实现利税971 亿元，同比增加1141 亿元；有色金属加工企业实现利税794 亿元，同比增长近2 倍。规模以上有色金属工业企业实现利润1557 亿元，比去年同期增加1751

7、 亿元，月均盈利778 亿元。9786 家规模以上有色金属企业中有1932 户亏损，亏损户数比去年同期减少927户；亏损面为1974%，亏损企业亏损额207 亿元，比去年同期下降7761%。其中，国有控股企业亏损额76 亿元，同比下降8537%；集体控股企业亏损额085 亿元，同比下降5696%；私人控股企业亏损额89 亿元，同比下降6005%。截止到2010 年2 月末，规模以上有色金属工业企业资产总额达到1775173 亿元，比去年同期增长2207%；负债合计1065979亿元，比去年同期增长2671%；资产负债率为6005%，比去年同期上升220 个百分点。四、总体进出口情况2010 年

8、一季度，有色金属进出口贸易总额2693 亿美元，比去年同期增长1069%，比去年第四季度增长98%。其中进口2119 亿美元，比去年同期增长1076%。出口574 亿美元，比去年同期增长1049%。一季度进出口贸易逆差为1545亿美元，同比增长1088%。一季度，未锻轧铜、氧化铝及铜精矿的进口量均呈持续增长的态势，未锻轧铝、铅、锌的进出口基本恢复正常水平。但各中形式的贸易保护主义抬头，贸易摩擦增加，有色金属加工产品出口难度加大。有色金属价格回升是一季度有色金属进出口贸易额同比大幅增长的主要因素之一，但有色金属出口额与去年四季度相比还有所回落。五、固定资产投资完成情况分析一季度，有色金属工业累计

9、完成固定资产投资41993 亿元，比去年同期增长3851%，增幅比去年同期上升1737 个百分点，有色金属工业完成固定资产投资占全国城镇固定资产投资总额的比例为141%，增幅比全国城镇固定资产投资高1211 个百分点。13 月份，有色金属矿山完成固定资产投资7174 亿元，比去年同期增长2030%，占有色金属工业投资的比例为1708%，所占比例比去年同期下降了258个百分点；有色金属冶炼完成固定资产投资17445 亿元，比去年同期增长3331%，占有色金属工业投资的比例为4154%，所占比例比去年同期减少了162 个百分点；有色金属加工完成固定资产投资17376 亿元，比去年同期增长5418%

10、，占有色金属工业投资的比例为4138%，所占比例比去年同期增长了421 个百分点。13 月份，有色金属冶炼项目完成固定资产较多的金属品种依次为：铝冶炼（包括电解铝和氧化铝）投资5493 亿元，比去年同期增长8083%；铜冶炼投资2972 亿元，比去年同期增长1763%；铅锌冶炼投资2160 亿元，比去年同期增长4524%。有色金属工业本年新开工项目的投资总额为67047 亿元，比去年同期增长6792%。其中，有色金属矿山本年新开工项目投资9470 亿元，比去年同期增长1981%，占有色金属工业投资的比例为1412%，所占比例比去年同期回落了567个百分点；有色金属冶炼本年新开工项目投资2295

11、5 亿元，比去年同期增长2710%，占有色金属工业投资的比例为3424%，所占比例比去年同期回落了1099个百分点；有色金属加工本年新开工项目投资34623 亿元，比去年同期增长14794%，占有色金属工业投资的比例为5164%，所占比例比去年同期上升了1667个百分点。从上述数据可以看到，一季度有色金属矿山和有色金属冶炼新开工项目投资所占比例均有所回落，有色金属合金制造及压延加工新开工项目投资大幅增长，另外，有色金属矿山采选项目完成固定资产投资所占比例明显减少。六、上下游行业的相关影响（一）钛材产能大于需求市场竞争加剧进入2010 年1 月份，受国内钛材市场下游需求不振的影响，国内海绵钛市场

12、持续疲软，价格一直在低位运行，国内一级海绵钛的主流价格从2009 年四季度的5860 万元/吨下降到5255 万元/吨；而钛材市场厚3mm 纯钛标板的主流市场价格基本稳定在9095 万元/吨之间。目前国内海绵钛的价格虽然比2009 年上半年有所上调，但海绵钛生产厂家的利润仍很低，即使钛材的成交清淡，国内海绵钛已几乎没有价格下调的空间。市场人士认为，2010 年，海绵钛生产的原辅材料上涨的可能性很大，这也将压缩海绵钛厂的利润，使海绵钛厂被迫提价，在终端客户需求清淡的情况下，海绵钛的上涨空间有限。近几年由于国内国营及民营企业大规模的钛材项目建设，大部分建设项目也将在2010 年内完工投产，在市场尚

13、无好转迹象的前提下，钛材产能将远大于需求，这也将加剧国内钛材的市场竞争，使国内钛市场再一次陷入“混乱”的局面。（二）国内氟化盐企业纷纷大幅提高氟化铝价格进入2010 年，铝用氟化盐原料价格继续快速飙升，这也给国内氟化盐企业生产带来了巨大压力，整个第一季度国内氟化盐企业纷纷大幅提高氟化铝价格。硫酸和氢氧化铝是生产氟化铝的重要原料。随着氧化铝价格的不断提高，氢氧化铝价格也同时伴随其上涨，目前氢氧化铝价格为1800 元/吨左右。硫酸价格在此期间也出现了大幅上涨，上涨速度之快也出乎了许多氟化盐企业的预计，三月份出台的萤石行业准入标准也助长产业链成本抬升，受此影响，国内氟化盐纷纷提高了干法氟化铝的售价，

14、目前国内大部分地区干法氟化铝价格在7500 元/吨以上，河南，福建地区有超过8000 元/吨高价出现，北方地区如山东出货在低位，主销库存为主。七、本季度行业景气现状及走势预测今年以来，中国铜、铝等有色金属需求非常旺盛，刺激新增资源大幅增长，并与成本一起，双双推动市场价格强劲增长。尽管经济刺激退出已经提上议事日程，美元汇率也出现阶段性反弹，但受全球经济复苏和中国经济增长加速的影响，预计年内铜、铝等有色金属需求旺盛增长的态势难以扭转，市场行情继续高位运行。消费需求呈现多年来少有的强劲增长态势进入新的一年以后，受到全球经济复苏和中国经济加速发展的影响，中国铜、铝等有色金属需求非常旺盛，达到了很高水平

15、。从铜、铝、锌加工材的生产情况来看，一季度全国铜材生产量为224 万吨，比去年同期增长228%；铝材产量为430 万吨，增长326%，均为大幅增长态势。中国铜、铝等有色金属需求旺盛，主要来自于中国实体经济的加速增长，国内经济的显著提速，自然促成铜、铝等有色金属需求的强劲增长势头。此外，2010 年世界经济的复苏，中国铜、铝有色金属无论是直接出口还是间接出口，都获得了恢复性增长。据统计，一季度中国铜及加工材的出口量为126万吨，比去年同期增长402%；铝及加工材的出口量为59 万吨，增长119%。此外，从间接出口情况来看，一季度全国机电产品出口数值也很大，为中国有色金属需求的旺盛增长提供了有利的

16、外部环境。旺盛需求的拉动，刺激铜、铝等有色金属新增资源大幅增长。据中商流通生产力促进中心测算，2010 年一季度，全国铜新增资源为3099 万吨，比去年同期增长181%；铝新增资源为442 万吨，增长301%。另外，一季度，国内铅矿山生产活跃，冶炼厂因原料供应充足及市场良好而提高开工率。汽车产销大幅增加及通讯用蓄电池需求的增加使国内精铅消费增长趋于稳定，铅酸蓄电池出口将逐渐恢复，也将对国内精铅消费起到一定作用。总体看，今年我国精铅消费将保持稳定增长。一季度，国内锌消费缓慢上升，但需求程度弱于预期，终端消费商和贸易商在市场表现并不活跃。 行业内主要产品市场供求分析一、各主要产品产量情况一季度，十

17、种有色金属产品产量位于前10 位的省区产量合计达到52937 万吨，占全国总产量的7137%，其中排名前5 位的省区产量合计达到34368 万吨，占有色金属总产量的4633%；其中，青海和广西区同比增长均超过50%，这两个省区产量的增长主要是受原铝产量增长较大的影响。铜产量排名前5 位的省区产量合计达到7112 万吨，占全国总产量的6565%，其中江西就占了2078%；铝产量排名前5 位的省区产量合计达到24465 万吨，占全国总产量的6036%，其中河南省就占了全国铝总产量的2375%；铅产量排名前5 位的省区产量合计达到6279 万吨，占全国总产量的7495%，其中河南省占全国铅总产量的2

18、573%，但由于国家淘汰落后产能及环保要求，河南省相继关停一些小冶炼厂，使得河南省铅产量同比下降；锌产量排名前5 位的省区产量合计达到7725 万吨，占全国总产量的6607%；氧化铝排名前5 位的省区产量合计达到73380万吨，占全国总产量的9947%，其中山东省氧化铝产量增长幅度超过100%，且首次超过河南省产量，山东、河南两省氧化铝产量就占全国总产量的6633%；铜材产量排名前5 位的省区产量合计达到14889 万吨，占全国总产量的7212%；铝材产量排名前5 位的省份产量合计达到27052 万吨，占全国铝材总产量的6779%，其中仅广东和河南产量的和就占全国铝材总产量的4098%。可见，

19、中国有色金属产品产量的地域分布比较明显。二、各主要产品市场供需情况（一）铜一季度铜的平均月产量为3611 万吨，较上年同期增长了1709%，1、2 月份进口量略低于上年同期，3 月份进口量大幅增加，一季度平均月进口量为2517 万吨，较上年同期略增092%；虽然平均月出口量刚刚超过02 万吨，但已比上年大幅增长了7 倍。一季度的表观供应量达到1832 万吨，较上年同期增加了1589 万吨。精铜表观消费量维持增长态势，但增速较去年同期35%左右的水平明显放缓，显示今年中国需求对于铜市的推动力有所减弱。（二）铝一季度铝的平均月产量达到13510 万吨，比上年同期大幅增加了5103 万吨，增长幅度超

20、过了50%；一季度的进口量比上年同期减少了40%，但出口量比上年同期增长了3 倍多，表观供应量达到41242 万吨，比上年同期增加了13601 万吨，月平均表观供应量为13747 万吨。（三）铅一季度铅的平均月产量为2793 万吨，比上年同期增长了1358%，而月平均进口量只有01 万吨，较上年同期减少了9379%，出口量则增加了1 倍，因而由上年同期的净进口442 万吨铅转变为一季度的净出口铅052 万吨。一季度的月平均表观供应量为2775 万吨，比上年同期略增加169 万吨。（四）锌一季度锌的月平均产量为3898 万吨，较上年同期增长了1161 万吨，增长幅度超过了40%；一季度的月平均进

21、口量只有203 万吨，比上年同期大幅下降了7108%，而月平均出口量为07 万吨，比上年同期增长了4 倍多，因此一季度的净进口量比上年同期减少了1667 万吨。一季度表观供应量达到12094 万吨，比上年同期增长了1431%。三、主要产品进出口情况一季度，有色金属产品进口额为2119 亿美元，比去年同期增长了1076%。主要有色金属产品进口额均呈正增长，其中，铜进口额13557 亿美元，比去年同期增长14159%；铝进口额2672 亿美元，比去年同期增长9480%；铅进口额433亿美元，比上年同期增长1468%；锌进口额844 亿美元，比上年同期增长5116%；锡进口额094 亿美元，比上年同

22、期增长7449%；镍进口额1561 亿美元，比上年同期增长7675%；锑进口额012 亿美元，比上年同期增长17569%；镁进口额9571万美元，比上年同期增长2820%；钼进口额179 亿美元，比去年同期增长408%；钛进口额113 亿美元，比去年同期增长2147%；钴进口额375 亿美元，比上年同期增长20429%；稀土进口064 亿美元，比去年同期增长21069%。进口额增长的品种为锌和钼，其中锌进口额539 亿美元，比去年同期增长278%。一季度，有色金属出口额574 亿美元，与2009 年同期比大幅增长了1049%。主要有色金属产品出口额均大幅增长，其中铜出口额898 亿美元，同比增

23、长8078%；未锻轧铝出口额203 亿美元，同比增长18290%；铅出口额051 亿美元，同比增长55034%；锌出口额070 亿美元，同比增长33309%；锡出口额064 亿美元，同比增长4858%；镍出口额283 亿美元，同比大幅增长89944%；锑出口额068 亿美元，同比增长15439%；镁出口额235 亿美元，同比增长10583%；钨出口额142 亿美元，同比增长3974%；钼出口额168 亿美元，同比增长28695%；钴出口额071 亿美元，同比增长19892%；稀土出口额206 亿美元，同比增长12506%。四、各主要产品价格走势（一）铜价格走势2010 年初受基金买盘的踊跃推动

24、，加上当时的智利罢工威胁，使得铜价得以延续2009 年年底的强势，继续冲高。不过，随后出现的一些经济数据不理想，带动了避险情绪，美元走强，市场对全球最大的铜消费国中国的货币政策可能紧缩的担忧，库存持续处于高位，加上此前铜价连续上涨过猛，1 月中旬开始陷入震荡整理，下旬市场出现了一些恐慌情绪，连续大幅下挫，月底跌至11 月中旬的价位附近。1 月份LME 当月期铜和三个月期铜的平均价分别为7386 美元/吨和7411美元/吨，各比上个月上涨58%和561%。上海期货交易所在LME 铜价大幅下跌的带动下，也不断下滑，但整体仍高于国外价格，国内外比值没有明显回落。1 月份上海期货交易所当月期铜和三个月

25、期铜的平均价分别为59876 元/吨和60214 元/吨，各比上个月上涨661%和725%。2 月初，铜价延续了1 月底的下滑趋势，一直跌至6200 美元/吨附近，中国春节长假的临近并未导致市场人气受到太多影响，铜价在2 月5 日触及去年10 月中旬以来的最低位后开始反弹，一度冲至7400 美元/吨以上，但长假过后由于经济、需求、美元等因素的不利影响，又开始震荡下行。2 月份LME 当月期铜和三个月期铜的平均价分别为6848 美元/吨和6871 美元/吨，各比上月下滑了728%和729%。国内铜价在2 月初跟随国际铜价下滑，并在随后的LME 铜价反弹带动下开始走高，但在6 万元/吨整数关口一触

26、即下滑，并带动LME 价格出现震荡整理。2月份上海期货交易所当月期铜和三个月期铜的平均价分别为55909 元/吨和57492元/吨，各比上月下滑了663%和452%。3 月初，国际铜价曾一度突破7600 美元/吨，当时主要依靠智利地震带来的对供应的担忧，以及较好的经济数据带来的对美国经济复苏前景的良好预期，鼓励了市场人士进行风险交易。不过，随后在3 月的大部分时间中都以小幅震荡局面为主，市场显得方向不明，月底在库存减少和经济整体向好的支持下，铜价又开始走高。一季度铜价上涨幅度超过5%。3 月份LME 当月期铜和三个月期铜的平均价分别为7462 美元/吨和7494 美元/吨，各比上月上涨897%

27、和907%。国内铜价走势与国外价格相似，当滞涨明显，主力合约多数时间在6 万元/吨以下徘徊。3 月份，上海期货交易所当月期铜和三个月期铜的平均价分别为59686元/吨和59934 元/吨，各比上月上涨676%和425%。从3 月份现货市场看，仍有小幅帖水，下游询价较为积极，不过由于3 月大部分时间铜价陷入小幅震荡，成交平淡。随着消费旺季的来临，下游成交开始有趋好迹象。（二）铝价格走势1 月份，国内外铝市场走出冲高回落行情。月初，受到美国和欧洲宏观经济数据好于预期以及中国电力供应问题带来的担忧的影响，LME 铝价一路上行，1月6 日创出2367 美元/吨的高点，1 月7 日，中国收缩信贷引发需求

28、可能下滑的担忧，导致LME 铝价高开低走，之后，由于美国政府对于银行业的监管措施使得价格出现进一步下挫，1 月27 日LME 铝价跌破去年5 月份以来加速上升趋势线的支撑。1 月29 日，LME 铝价收于2085 美元/吨，较上月下跌了160 美元/吨，跌幅达到7%。国内铝价走势与LME 铝价相似。中国收紧货币政策的预期以及国内库存的持续增加导致国内铝价走势相对国外铝价偏弱，月底更是多次走出跳空低开行情。1月29 日，国内铝价1005 合约报收于16140 元/吨，较上月底的17490 元/吨下跌了1350 元/吨，跌幅达到77%。2 月初，LME 铝价跌破2000 美元/吨，截至2 月26

29、日，LME 三月期铝收于2088 美元/吨，较1 月底下跌了04%。2 月份LME 现货与三个月期货的平均价分别为2049 美元/吨和2080 美元/吨，较1 月份分别下跌了83%和82%。截至2 月底，LME 铝库存量为457 万吨，较上月减少41 万吨，连续第二个月出现下降。国内铝价在1 月底曾展开反弹，由于春节长假期间外盘表现出色，因此在节后首个交易日中国内铝价曾出现大幅高开，不过疲弱的现货表现及不稳定的市场心态导致日内反弹宣告失败。截至2 月26 日，上海期货交易所当月合约平均价为16496元/吨，较上月下跌18%；三个月合约平均价为17216 元/吨，较上月上涨32%。3 月份国际铝

30、价以震荡上行为主，整体看维持了2 月初以来的反弹格局。3 月的第一周涨幅最大，随后由于中国新公布的经济数据加大了市场对中国的加息预期，同时美国以领先指标为代表的各项经济数据进一步推升美元，为铝价的进一步上涨形成较大压力。但在3 月的最后一周国际铝价还是大幅反弹，再度回到2300美元/吨。截至2010 年3 月底，LME 三月期铝收于2320 美元/吨，较2 月底上涨111%。3 月份LME 现货与三个月期货的平均价分别是2205 美元/吨和2237 美元/吨，较2 月份分别上涨了76%和75%。截至3 月底，LME 铝库存量为460 万吨，较上个月增加3 万吨。国内铝价3 月份基本维持原状，除

31、了在3 月1 日盘中创下17300 元/吨的当月高点以及收在17000 元/吨以上外，本月其他交易日中国内铝价均处于窄幅低位震荡走势。截至3 月31 日，上海期货交易所三月合约收于16590 元/吨，较2 月底下跌10%。3 月份，上海期货交易所当月合约平均价为16477 元/吨，较上月下跌19 元；三个月合约平均价为16818 元/吨，较上月下跌398 元。（三）铅价格走势2 月份LME 铅价总体维持在2150 美元/吨附近震荡，2 月份LME 现货平均价为2122 美元/吨，同比增长931%，环比下跌104%。三月期货月均价为2141 美元/吨，同比增长931%，环比下跌105%，本月LM

32、E 铅价是自去年2 月份以来首次下跌，这主要是因为美元表现强劲且有进一步走强的预期。2 月份国内精铅总体走势与外盘基本一致，即先涨后跌，生资市场最低价为月初的15333 元/吨，最高价为下旬的16375 元/吨。生资市场月均价为15734 元/吨，同比上涨316%，环比下跌45%。与国外相比，国内铅价下跌幅度小得多。这主要是因为，国内精铅供需基本面之间没有发生太大变化，另外，由于缺乏铅期货，受投机因素影响小，波动幅度小。3 月份，LME 铅价在2000 美元/吨表现出极强的支撑，总体看基本维持在2100美元/吨附近震荡。3 月份LME 现货平均价为2162 美元/吨，同比增长734%，环比上涨19%；三月期货月均价为2189 美元/吨，同比增长742%，环比上涨22%。国内精铅3 月份走势与外盘有所不同，呈现缓慢下跌后缓慢上涨的局面。生资市场均价最低为中下旬的15500 元/吨，最高价为月初的15917 元/吨。生资市场月均价为15734 元/吨，同比上涨281%，环比与上月持平。国内精铅表