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1、国际金融习题与答案6精讲第四章离岸金融市场一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。20 世纪50年代以后，国际金融领域出现重大变化，将特定 货币的存放业务转移到货币发行国境外进行， 从而摆脱发行机构的管制和影响，此类市场称做（1） 。目前，全球主要国际金融中心都经营离岸市场业务。通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制， 可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行（ 2） ，无需交纳（3） 。经营离岸金融业务的市场又称为（4） 或境外货币市场。20世纪60年代，欧洲货币市场的发展极为迅速，从 内在原因来看，第二次世界大战后，资本主义国

2、家经济加快复苏， 各国间经济联系越来越密切，西方国家的生产、市场日趋国际化， 促进了货币市场的国际化。 从外在原因来看，则集中表现为以下 四个方面：（5） 、（ 6） 、（ 7） 和（8） 。欧洲货币市场由（9） 、（ 10） 和（11） 构成，其中（12） 是办理短期信贷业务的市场，在该市场进行的资金拆放交易，一般以（13） 为基础，酌量增加一定幅度的加息率。欧洲货币市场的资金来源分别有（14） 、（15） 、（16） 、石油美元存款以及银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单， 以此聚集大量欧洲银行贷款资 金。其资金的需求方分别是（17） 、（ 18） 和外汇投机者。欧洲货币市场是一个国际

3、性市场。它的活动量很大，又不受 任何国家的法律约束，所以具有很大的竞争性、投机性和破坏性。 该市场的发展会对国际金融的稳定产生影响， 具体来说有以下三点：（19） 、（ 20） 和（21） 。总之，欧洲货币市场对国际经济金融局势的稳定是一个潜在的威胁， 西方国家已在探讨对它加强管制的问题， 但这种设想的提出和各种方案绝非短期所能实现。（22） 是指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。 这种境外债券通常是由一些国家 的银行和金融机构建立的（23） 出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资本市场和外国债券 市场以外长期资金筹措的第三个来源， 其特点是对

4、借贷双方来说都具有国际性。外国债券与本国债券都是以（ 24） 为面值，在该国国内市场报价出售， 区别在于外国债券的发行者是一 个外国主体。二、释义选择练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定 义或描述，将对应的字母编号填入空格处。 个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。1. 欧洲货币（） 2. 欧洲美元 3. 4. 5. 扬基债券（） 6. 武士债券（） 7. 猛犬债券（） 8. 离岸市场（） A. 在美国市场承销和发行的非美国公司的美元债券。B. 由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币。C. 中文通常译为无本金交割

5、远期外汇交易，主要原理为客户 根据自己对人民币汇率变动的预期，预先设定一个人民币 的买入值或卖出值，到期时只需要用美元交割预先设定价 格与市场价格的差价。D. 在日本市场承销和发行的非日本公司的日元债券。E. 由货币发行国境外银行体系所创造的美元存贷款业务，并 不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的， 具有相同的流动性和购买力。所不同的是，它不由美国境 内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的 约束。F. 规定美国人购买外国债券所得收益高出本国证券投资收益，必须作为税款交给国家的差额部分。G. 中文通常译为国际银行业设施， 主要内容包括： （1） 允许美 国银行和在美国的

6、外国银行吸收外国居民、银行、公司以 及美国海外公司的存款； （2）免除存款准备金要求，不受 存款利率上限的约束，同时免除联邦存款保险公司规定的 保险总额和保险课税； （3）允许上述银行对外国居民、企 业及美国的海外附属公司提供贷款，但贷款必须用于美国 境外。H. 在英国市场承销和发行的非英国公司的英镑债券。I. 将特定货币的存放业务转移到货币发行国境外进行，从而 摆脱发行机构的管制和影响。J. . Europe （ ） .三、单选题（备选答案中只一个正确答案）1、一国的政府、公司企业、银行及其他金融机构，在货币发行 国境外发行以外国货币为面值的债券，称为（ ）。A 外国债券； B 欧洲债券 C

7、 外币债券 D 金融债券2、（ ）是当今国际金融市场的核心。A 国内金融市场 B 金融期货市场C 欧洲货币市场 D 黄金市场3、境外货币市场的资金需求者和资金供应者（ ）。A 都不是本国居民 B 都是本国居民C 都是本国公民 D 既可以是外国居民，也可以是本国居民4、银行之间相互提供的短期信贷市场称为（ ）A 银行信贷市场B银行同业拆借市场C 资金市场D长期资金市场5、资本市场是指进行（）资本借贷的场所。A 一年以内B一年以上C 不定期D两年以上6、狭义的国际金融市场是指（）。A 黄金市场B外汇市场C 贴现市场D国际资金借贷和融通市场7、货币市场是指进行（）资本借贷的场所。A 一年以内 B一年

8、以上 C 长期 D 不定期8、专门经营欧洲货币的场所称为（ ）。A 欧洲货币市场B贴现市场C 证券交易市场 D 资本市场9、目前世界上规模最大的国际金融市场是（）。A 伦敦 B 纽约 C 东京D 法兰克福10、亚洲货币市场最早诞生于（ ）。A 新加坡 B 香港 C 东京D 马尼拉11、欧洲货币市场的主要货币是（ ）。A 德国马克 B 法国法郎 C 英镑D 美元12、初级市场与次级市场的主要区别在于（）。A 前者较后者管理严 B 前者较后者规模大C 前者是发行市场，后者是流通转让市场D 前者市场参与者是证券公司和投资者，后者是发行者、证 券公司及银行。13、1992年 1月，中国国际信托投资公司

9、在日本东京发行的 100 亿日元债券属于（ ）A欧洲债券 B 外国债券 C债公司债券D 国14、亚洲货币市场的存放中心在（）。A东京 B 新加坡 C香港 D马尼拉15、世界上最早的国际金融中心是（）。A伦敦 B 纽约 C香港 D法兰克福四、多项选择题（备选答案中有两个或两个以上的正确答案）。B 外汇市场D 黄金市场1、广义的国际金融市场传统上包括（A 短期资金融通市场（货币市场） C 长期资金融通市场（资本市场） E 直接融资市场和间接融资市场2、（ ）是20世纪 70年代以来国际金融市场的新发展。A 国际金融期货市场 B 直接融资市场E 国际金融期权市场3、国际金融市场的形成条件是（ ）。C

10、 良好的国际通讯设施D 宽松的金融政策A 政局稳定 B 市场制度完善E 优惠的政策措施4、目前，世界上最大的三个国际金融中心是（ ）。A 伦敦 B 北京 C 纽约 D 多伦多 E 东 京5、欧洲货币银行贷款的主要形式有（ ）。A期限贷款B信用贷款C转期循环贷款D担保贷款E抵押贷款6、目前，境外金融市场有（）。A伦敦型 B纽约型 C东京型 D香港型E 避税港型7、按照融资的期限长短划分，国际金融市场可分为 （ ）。A 货币市场 B 资本市场 C 外汇市场D 黄金市场 E 贴现市场8、按交割方式划分，国际金融市场可分为（ ）。A现货市场B货币市场C期货市场D证券市场E期权市场9、货币市场包括（）。

11、A银行短期信贷市场B短期证券市场C贴现市场D黄金市场E外汇市场10、国际资本市场包括（ ）A银行中长期贷款 B黄金市场C国际股票市场D国际债券市场 E贴现市场五、不定项选择练习说明： 以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的， 请在正确答案的字母编号上画圈。1. 与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：A. 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制B. 进行外汇交易，实行自由利率 C. 无需交纳存款准备金 D. 不需通过中介机构2. 离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别？A. 业务规定 B. 制度结构C. 利率决定 D. 资金的借贷方式3. 欧洲货币（），这里的“欧洲”是指：A. “

12、非国内的” B. “境外的 ”C. “离岸的” D. 并非地理上的意义4. 美国于 1981年 12月批准在其境内建立国际银行业设施，其主要内容包括：A. 允许美国银行和在美国的外国银行吸收外国居民、银 行、公司以及美国海外公司的存款 B. 免除存款准备金 要求，不受存款利率上限的约束， 同时免除联邦存款保险公司规 定的保险总额和保险课税 C. 允许上述银行对本国 居民提供不动产贷款 D. 允许上述银行对外国居民、企业及美 国的海外附属公司提供贷款，但贷款必须用于美国境外5. 欧洲市场形成的外在原因包括：A. 美国国际收支逆差 B. 美国政府金融政策的 影响 C. 其他国家的政策影响 D. 美

13、元币值降低6. ,A. , (. )B. ,C.C. (. )7. 欧洲资金市场的主要特点包括：A. 它是“批发市场”，因为大部分借款人和存款人都是大客 户，每笔交易金额很大，少则数万美元，多则可达数十亿 美元。数目大，周转快，调拨迅速，反应灵敏。B. 它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。由于有一 系列银行的参与， 最初贷款人的资金可以迅速达到最后贷 款人那里C. 这个市场没有一个中央管理机构， 几乎不存在任何管制， 经营比较自由。D. 它是高度竞争性的市场。 市场很少限制， 因而竞争激烈， 效率很高。E. 它有独特的利率结构。由于不受管制又不需要保存存款 准备金，所以利差可以保持很小的水

14、平。8. 欧洲中长期借贷市场是：A. 欧洲资金市场放款的重要形式B 用于政府或企业进口成套设备或大型工程项目的投资C. 期限一般在 1 年以上，大部分为 5- 7 年D 中长期借贷的特点主要在于期限的长短E 有时还需经借款国的官方机构或政府担保9. 欧洲货币市场的资金来源包括：A. 商业银行B. 跨国公司及其他工商企业、个人及非银行金融机构C. 各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备D. 石油美元（）存款E 银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单，以此聚 集大量欧洲银行贷款资金10. 国际债券可以分为哪些类别？A. 外国债券 （ ） B. 美国债券（ ）C. 欧洲债券（） D. 武士债券 （

15、 ）11. 下列债券中，不属于外国债券的是：A. 扬基债券 B. 武士债券C. 金边债券 D. 猛犬债券12. 按照发行期限的长短，欧洲债券可分为：A. 短期债券（一般是 2 年）B. 每半年、一年付息一次，到期偿还本金C. 中期债券（ 2-5 年）D. 长期债券（ 5 年以上）13. 按清偿的要求，欧洲债券可分为 :A. 到期清偿本息B. 每半年、一年付息一次，到期偿还本金C. 把债券的清偿与股票相联系D. 与另一种货币挂钩的债券14. 欧洲债券市场的特点包括：A 融资的成本低B. 不受各国金融法令的约束C. 可以自由选择货币面值D. 可以用一种货币发行，也可以用两三种货币发行，到期 由贷款

16、人选择使用对自己最为有利的货币还本付息E. 投资比较安全15. 一般欧洲资金市场也称为：A. 欧洲美元市场 B. 短期借贷市场C. 欧洲货币市场E. 银行拆借市场D.欧洲债券市场六、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（ T）或错（F）上画圈。T F 1. 国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在 岸市场。T F 2. 通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，可以自由 筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准 备金，但是仍然要受所在国金融政策的约束。T F 3. 欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美 元是不同质的，具有不同的流动性和相同的购买力。T F 4.

17、 欧洲货币市场是指欧洲经营离岸金融业务的市场。T F 5. 欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权 限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束， 带有极强烈的“自由主义”倾向。T F 6. 美国征收利息平衡税是为了敦促海外企业把利润汇回 国内。T F 7 a a .T F 8. 欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1 年以内的短期资金存放。T F 9. 欧洲货币存款分两种：一种是通知存款，即隔夜至 7天的存款，可随时发出通知提取 ; 另一种是同业拆借。T F 10. 欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本 市场的主要部分。T F 11.1973 年主要石油输出国

18、大幅度提高石油价格，积累 了大量石油盈余资金，故称为石油美元。T F 12. 欧洲货币市场是个信用市场，它同远期外汇市场联 系不大。T F 13.国际债券市场可以分为两大部分：外国债券（ ）和欧洲债券（ ）.T F 14. 欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的 以非发行国货币标价的债券。T F 15. 欧洲债券市场比一般债券市场的容量大，可以筹集 到大额资金，并且利率低，期限长，所以投资风险大，对于 投资者来说不安全。T F 16. 按照借贷期限的长短，可以把欧洲货币市场分为资 金市场、中长期借贷市场和欧洲债券市场三部分。一般把资 金市场也称为欧洲货币市场。T F 17. 发行欧洲债券

19、不需要向有关国家申请批准，不受各 国金融法令的约束。T F 18. 发行欧洲债券可以用一种货币发行，也可以用两三 种货币发行，到期由贷款人选择使用对自己最为有利的货币 还本付息。T F 19.目前中资企业还不允许做业务，但是对于“走出去”的企业，可以做此类业务。T F 20. 欧洲货币市场作为实现国际资本转移的场所，其加 速国际贸易的发展，促进国际金融密切联系的作用是其他国 际金融市场和转移渠道无法相比、无法替代的。七、 判断题（正确的在括号内打“/,错误的打“X”。）1、 金融创新是风险和竞争的产物， 但又加剧了竞争和风险。 （ ）2、 欧洲日元是存放在欧洲境内的日元。（ ）3、 境外金融市

20、场会加剧国际金融市场的竞争，有助于形成合理 的国际利差水平。（ ）4、 二战前，美元是世界上最主要的国际结算货币和国际储备货 币。（ ）5、 短期证券市场属于资本市场。（ ）6、 货币市场是指进行一年以上资金借贷的市场。（ ）7、 伦敦是世界上最早成为国际金融中心的城市。（ ）8、 国际债券只能以公开发行的方式进行。（ ）9、 我国在日本发行的日元债券就是欧洲债券。（ ）10、 欧洲货币是指欧洲国家的货币。（ ）八、 填空题1、 狭义的国际金融市场仅指从事国际资金 和 的市场。2、 境外货币市场是经营 存贷业务的市场。3、按融资期限的长短，金融市场可划分为 和 4、广义的国际金融市场传统上包括

21、 5、 经营欧洲货币的银行称为 。6、 目前，世界上最大的贴现市场是在 。7、 货币市场又称 ，资本市场又称 。它们是分别进行短期和长期 的市场。8 银行同业拆借是 之间互相提供的 。9、 证券交易方式有 、 禾口 。10、 目前世界上最大的国际金融中心是 、 和 。11、 在境外货币市场上，资金借贷或供求双方都不是 。12、 是一项具有法律约束力的中期融资承诺。13、 国际债券包括 和 。14、 最早出现的欧洲货币是 。15、 外国人在日本发行的日元债券通称为 。16、 国际债券的发行方式有 和 两17、 外国人在美国发行的美元债券通称为 。18、 世界上最权威的债券评估机构是 。19、 近

22、年来最主要的金融创新有 、 和 。20、 世界五大黄金市场是 、 、 、 和 。九、问答题练习说明： 请根据学习内容回答下列问题， 计算题应给出过 程和答案。1. 说说欧洲欧元是什么意思。2. 什么是石油美元环流？3. 欧洲货币市场运行是否存在信用膨胀问题？4. 简述欧洲债券与外国债券的含义。5. 简述欧洲货币市场结构。6. 简述欧洲货币市场的发展对国际金融市场稳定的影响。7. 试说明欧洲债券的含义、种类及特点。8. 试述欧洲货币市场的资金来源和资金运用。9. 简述离岸金融市场的作用。第四章 离岸金融市场（习题答案）一、 本章要义（1）离岸市场 （2）自由利率（3）存款准备金 （4）欧洲货币市

23、场6）美国政府（5）美国国际收支逆差金融政策的影响（7）其他国家的政策影响（8）美元贬值（9）欧洲资金市场（10）欧洲中长期借贷市场（11）欧洲债券市场（ 12）欧洲资金市场（13）伦敦银行同业拆放利率（）（14）商业银行 （15）跨国公司及其他的工商企业、个人及非银行金融机构（16）各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备（ 17）跨国公司 （ 18）非产油国家（19）经营欧洲货币业务的银行要承担更大的风险 （20）证券市场动荡加剧（21）影响各国金融政策的实施 券（23）国际承销辛迪加货币1、B2、 E3、G6、D7、 H8、IH8（22）欧洲债（24）发行国4 、 C 5 、A二、释义选择

24、三、单项选择题1 B； 2 、C3 、A4 、B 5 、B 6 、 D7、 A 8 、A9 、B10 、A 11 、 D 12 、C13、 B 14、B15、A四、多项选择题1、 2 、3、4、 5、6、 7 、8、9、 10 、五、不定项选择1、2、3、4 、5、6、7、8、9 、10、11、C12、13 、14、 15、C六、判断对错1、F2、F3 、F4 、F5、T6、F7、T8 、T9 、F10、T11、T12、F13、T14、F15、F16、T17、T18、T19、F20、T七、判断题1V2 、X3、V4、X5、X6、x7 、V8、X9、X10、X八、填空题1、借贷、融通； 2 、境

25、外货币； 3 、货币市场、资本市场；4、货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场； 5 、欧洲银行；6、英国； 7 、短期资金融通市场、长期资金融通市场、资 金借贷； 8 、银行、短期信贷； 9 、现货交易、信用 交易、期货交易； 10 、伦敦、纽约、东京； 11 、本国 居民；12、票据发行便利； 13 、欧洲债券、外国债券； 14 、欧洲美元； 15 、武士债券； 16 、公募、私募； 17、扬基债券； 18 、斯坦普尔公司、穆迪投资服务公司； 19、票据发行便利、货币互换与利率互换、远期利率协议； 20、伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、纽约黄金市场、芝加哥黄 金市场、香港黄金市场。九、问答题

26、1、说说欧洲美元是什么意思。 答：欧洲美元并不是一种特殊的美元， 它与美国国内流通的 美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。所不同的是，欧洲 美元不由美国境内金融机构经营， 不受美联储相关银行法规、 利 率结构的约束。这里的“欧洲” ，是指“非国内的” 、“境外的”、 “离岸的”，并非地理意义上的。2、什么是石油美元环流？ 答：在二战后以美元为中心的布雷顿森林体系下， 美元是最 重要的贸易、投资和储备货币。作为最大宗的贸易商品，绝大多 数的石油进出口都一直以美元计价和结算。 1973 年主要石油输 出国大幅度提高石油价格， 积累了大量石油贸易盈余资金， 故称 石油美元。石油输出国将大量石油美

27、元存入西方国家的商业银行， 使这 些资金成为国际信贷的重要部分。 由于石油进口国家大量利用欧 洲银行贷款来弥补因石油价格上涨造成的贸易收支逆差， 石油美 元在产油国和非产油国家之间不断循环， 这种现象被称为 “石油 美元环流”（ ）。3、欧洲货币市场运行是否存在信用膨胀问题？ 答：欧洲货币市场作为实现国际资本转移的场所， 其加速国 际贸易的发展， 促进国际金融密切联系的作用是其他国际金融市 场和转移渠道无法相比、 无法替代的。 欧洲货币市场是个信用市 场，但它仍同远期外汇市场发生着紧密的联系。 在一些国际大银 行中，欧洲货币交易往往就是通过其外汇业务部门而不是信贷部 门进行的。 欧洲货币市场与

28、外汇市场的结合， 给市场带来了更广 阔的活动空间。 与此同时， 各国际金融中心除了信用评级机构和 中央结算体系外， 并没有任何正规的金融管理部门实施对欧洲货 币市场上金融机构以及它们所进行的信贷业务活动的管理， 在这 种情况下， 如何控制各个金融中心， 乃至全球的欧洲货币市场信 贷规模是一个重要问题。 这个问题全球已经达成了共识： 欧洲货 币市场并不大量增加金融系统创造货币和信贷的能力。例如，一家伦敦银行现持有一家纽约银行的活期存款， 它不 可能让这笔资金闲置起来。 相反，这家银行将其贷放给一家公司 或政府单位， 或者它将这笔资金 “放”到欧洲美元银行同业市场。 在前一种交易中， 借款人取得在纽约银行的活期存款所有权， 已 经发生了信贷扩张。在后一种交易中，另一家银行（如一家巴黎 银行），在美国银行取得资金而没有最后的信贷扩张，这笔存款 在到达最终借款人之前可能在许多银行之间周转。 而对于这笔存 款的最终出路，可能有以下几种情况：（1）收款人收到欧洲美元存款后希望把这笔资金兑换成其 本国货币从而导致它从欧洲美元市场退出。（2）欧洲银行将这笔资金贷给一家公司或政府单位，世界 贷款增加。（3）贷出的欧洲美元又存入欧洲美元市场， 信贷多倍增加。 可见，第三种情况可以造成欧洲美元市场的信贷膨胀， 但这 种情况的产生有一个前提， 即各国（至少是各国际金融中心所在 国）中央银行要允许欧