CIIA卷一50题汇编.docx

1、CIIA卷一50题汇编CIIA 卷一 中国5年考题汇编说明：汇编起来是为了考生更好的分专题进行学习，也方便携带、制定学习计划以及记笔记等。答案没有汇编，因为汇编起来也基本不会提高查找答案的效率。题型分为四种：经济学、财务会计和财务报表分析、公司财务以及股票估值和分析。其中公司财务和股票估值既有单独题型，也有混合题型。目录CIIA 卷一 中国5年考题汇编 1目录 1卷一考分比例 2考试大纲 3经济学问题 52006.3 52006.9 52007.3 62007.9 92008.3 102008.9 112009.3 122009.9 142010.3 152010.9 17财务会计和财务报表分

2、析 192006.3 192006.9 242007.3 282007.9 322008.3 372008.9 412009.3 452009.9 492010.3 522010.9 57财务报表分析(无单独) 632006.3 632006.9 632007.3 632007.9 632008.3 632008.9 632009.3 632009.9 632010.3 642010.9 64公司财务（包括一部分股票估值分析） 642006.3 642006.9 672007.3 692007.9 712008.3 732008.9 782009.3 812009.9 832010.3 852

3、010.9 89股票估值和分析 932006.3 932006.9 942007.3 982007.9 982008.3 1002008.9 1042009.3 1042009.9 1072010.3 1092010.9 112卷一考分比例Q: CIIA考试涉及的内容及各部分内容参考配分比例是多少？ 依據ACIIA所公布之測驗內容範圍及參考配分比例如下表所示： 测验内容參考配分比例Exam I1.经济学(Economics) 10%2.公司财务及股票估值评价与分析(Corporate Finance and Equity Valuation and Analysis)25%3.财务会计和报表分

4、析(Financial Accounting and Financial Statement Analysis) 15%Exam II4.固定收益证券估值与分析(Fixed Income Valuation and Analysis)15%5.衍生产品估值与分析(Derivative Valuation and Analysis)15%6.投资组合管理(Portfolio Management) 20%卷一分值比例为公司财务及股票估值与分析50% 财务会计和报表分析 30% 经济学20%因此卷一考生应该把精力重点放在公司财务及股票估值与分析上！考试大纲第六部分Part 6财务会计与财务报表分析

5、Financial Accounting and Financial Statement Analysis财务报告环境Financial Reporting Environment商业活动和主要财务报表Business Activities and Principal Financial Statements财务报表的应用Financial Reporting Issues财务报表编制与列报框架Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements现金流量表Statement of Cash Flows现金流

6、量表的基本原理Rationale for the Statement of Cash Flows收入流和现金流的关系Relation between Income Flows and Cash Flows公认会计原则：收入确认Generally Accepted Accounting Principles: Income Recognition权责发生制Accrual Basis公认会计原则：资产、负债和所有者权益Generally Accepted Accounting Principles: Assets, Liabilities and Shareholders Equities资产：确

7、认、计量和分类Assets: Recognition, Valuation and Classification负债Liabilities所有者权益Shareholders Equities企业合并Business Combination兼并和收购Mergers and Acquisitions合并财务报表Consolidated Financial Statements外币业务Foreign Currency Transactions外币业务Foreign Currency Transaction海外业务的财务报表Financial Statements of Foreign Operati

8、ons财务报告和财务报表分析Financial Reporting and Financial Statement Analysis利润与现金流Income Flow vs Cash Flow利润的质量和利润管理Quality of Earning, Earnings Management每股收益Earnings per Share分部报告Segment Reporting中期报告Interim Financial Statements深入了解财务报表的分析性工具Analytical Tools for Gaining Financial Statement Insights资产负债表Bala

9、nce Sheet损益表Income Statement评估盈利性和风险的分析工具Analytical Tools for Assessing Profitability and Risk盈利性分析Profitability Analysis风险分析Risk Analysis盈亏平衡分析Break-even Analysis预计财务报表Pro Forma Financial Statements第七部分Part 7经济学Economics宏观经济学Macroeconomics国民收入和物价水平的衡量Measuring National Income and Price实际市场均衡Equilib

10、rium in the Real Market货币市场均衡Equilibrium in the Money Market经济均衡和总需求Equilibrium in Economy and Aggregate Demand总供给与决定产品/服务价格的因素Aggregate Suppy and Determination of Price of Goods/Services动态宏观经济学Macro Dynamics通货膨胀Inflation经济增长Economic Growth商业周期Business Cycles国际经济与外汇市场International Economy and Foreig

11、n Exchange Market开放体系下的宏观经济学Open Macroeconomics汇率Foreign Exchange Rate中央银行和货币政策Central Bank and Monetary Policy经济学问题2006.3问题1： 经济学 （40分）a) 中国的GDP和出口持续呈现高速增长。与此同时，其货币人民币元一直以一个固定的汇率与美元挂钩。最近，中国的贸易伙伴，尤其是美国，宣称人民币元被低估，应该升值。a1) 汇率有时被认为服从购买力平价（PPP）理论。解释绝对购买力平价理论和相对购买力平价理论。（5分）a2) 假设满足马歇尔勒纳条件，详述人民币元重新估值对中国经常

12、账户的影响。然后分别用图表（运用ISLM模型）和文字分析人民币元升值对中国经济（即中国产出）的中期影响。为简便起见，假设中国国内价格不变。 （15分）a3) 现在假定价格也可变。运用总供给/总需求（AS/AD）模型，用图表表示人民币升值对中国经济（产出、价格）的中期影响和长期影响。假设中国经济期初是充分就业的，名义工资仅在中期为刚性。 （10分）b) 为了给美国经济降温，缓解通货膨胀压力，美联储反复通过减少货币数量来提高联邦基金利率的目标利率（即中央银行货币政策利率）。解释在美国这些利率变动作用于其产出和价格的经济机制。用适当的图表说明货币市场和整体经济的变化。（10分）2006.9问题1：经

13、济学 (44 分)a) 在将利率维持在历史低水平2%长达两年半之后，2005年12月1日，欧洲中央银行(ECB)决定将欧元体系的主要再融资操作（公开市场操作）的基准利率提高25个基点（0.25%），达到2.25%。欧洲央行这次提高基准利率的决定，是在从经济和货币两方面对物价稳定的风险进行全面分析的基础上做出的。这次加息的主要意图，是将欧元区的中长期通货膨胀预期维持在促进物价稳定的水平上。虽然利率提高了，但是欧洲央行认为，“欧洲央行的货币政策依旧宽松，仍将继续对保持经济活力和创造就业机会提供有力的支持”（欧洲央行，月度信息公告，2005年12月，第5页）。2006年1月，欧洲央行再次指出：“所有

14、相关数据都表明欧元区的流动性依旧十分充足”（欧洲央行，月度信息公告，2006年1月，第6页）。a1) 请运用IS-LM模型分析扩张性货币政策是怎样影响经济活动（收入水平）的。先说明货币市场发生何种变化会导致上述影响，同时描述哪些因素和变量将影响货币需求。请画图并用经济学原理进行解释。 (12 分)a2) 欧洲央行在对欧元区经济进行评估时，进一步指出：“展望未来，在欧元区之外，全球需求的持续增长应该会支持欧元区的出口”。请问：影响出口的主要因素和变量是什么？假定价格不变，请运用IS-LM曲线来说明全球（国外）需求增长如何影响欧元区出口和收入水平，并给出文字解释。 (8 分)a3) 欧洲央行进一步

15、指出，“欧元区未来的经济走势将面临下滑的风险，主要原因是高于预期的油价和脆弱的消费者信心。”请运用总需求-总供给（AD-AS）模型分析高于预期的油价将怎样影响欧元区的经济和价格水平。消费者信心下降的影响是什么（用IS-LM和AD-AS模型来解释）? 上述两种原因对产出和价格总体影响是什么（用AD-AS模型分析）?仅考虑“中期”（即工人对未来价格的预期保持不变）的影响，请借助图形进行解释。 (12 分)b) 2005年美国经常账户赤字创下新的历史记录，达到7260亿美元左右。与此同时，日本出现了大额经常账户盈余，而欧元区经常账户接近平衡。因此，一些经济分析人士大谈“全球失衡”的话题，其中有些人预

16、期外汇市场会产生动荡。b1) 什么是一个经济体的经常账户?它主要包括哪些组成部分? (4 分)b2) 请定义名义汇率和真实汇率（以美元和欧元之间的汇率为例）。 (3分)b3) 请详细解释，为了改变全球经济的这种失衡状态，美元的真实汇率必须做出怎样的调整？请确切地解释在什么样的条件下进行这种调整？ (5分)2007.3问题1：经济学 (43 分)截至1991年6月底，印度外汇储备降至9.75亿美元，几乎不足以偿付两周的进口，出现了国际收支危机的症状。年通货膨胀率猛升至16%以上，国内生产总值（GDP）的增长率（指1991年）不足1%。a) 除经常项目外，国际收支平衡表的另两个主要组成部分是什么？

17、请解释经常项目是如何导致国际收支危机的？ (8 分)印度政府将1991年的国际收支危机转变成为机遇，即通过经济自由化和各部门的改革重新确定了经济发展方向。10年后，到2001年5月，情况明显好转，外汇储备达到430亿美元，相当于9个月的进口。经常项目赤字降至国内生产总值（GDP）的1%左右，国内生产总值（GDP）的增长率步入世界最高行列，至1990年代中期已上升到7.25%。19971998199920002001经常项目(百万美元)-550-4038-4698-2579782b) 上表显示，1997年到2000年的经常项目出现逆差。这是经济走弱的一种特征吗？请解释。 (5 分)自1947年独

18、立以来，印度货币市场一直受到严格管制，并且，1991年前的印度货币卢比一直被高估，当时的汇率制度从盯住官方选择的一篮子货币转向主要由市场决定的单一汇率制度的时间还不到两年。 c) 1991年以前，如果印度想保持货币政策的独立性，同时维持固定汇率制度，这会对资本流动产生什么影响？ (5 分)目前，尽管印度的汇率制度被认为是自由浮动的，但印度储备银行（RBI，Reserve Bank of India）仍然会定期地干预外汇市场，以引导卢比币值的走向。印度储备银行对市场的这种干预可能是被动的（即不直接干预），也可能是主动的（即印度储备银行本身在市场上买卖外汇）。因此，更恰当地说，印度的汇率制度并不是

19、完全自由浮动的。d) 在自由浮动汇率制下，汇率是如何决定的？自由浮动汇率制有哪些缺点？ (8 分)印度与美国通货膨胀率的比较如下所示。国家指标1996199719981999200020012002200320042005印度通货膨胀指数 2000年=10075.69781.1291.85396.145100103.78108.24112.36116.59121.54印度年通货膨胀率 (%)97.213.24.743.84.33.83.84.2美国通货膨胀指数 2000年=10091.09593.22594.66796.743100102.82104.45106.84109.69113.4美国

20、年通货膨胀率 (%)2.92.31.52.23.42.81.62.32.73.4数据来源: 国际货币基金组织的世界经济展望的数据，2006年4月。e) 一国的通货膨胀率和其货币的汇率有关系吗？先给出文字说明，再给出数学表达。基于上表的通货膨胀数据，你对这一时期的印度卢比和美元的汇率有什么看法？ (11 分)下面给出了自2002年以来的印度和美国间的实际汇率的数据。Jan 2002Jan 2003Jan 2004Jan 2005印度卢比/美元48.34448.1245.6943.47f) 上面的汇率值与你在(e)问中的答案一致吗？如果不一致，其原因可能是什么？请给出三个理由。 (6分)2007.

21、9问题1：经济学 (36分)MD-Cons是为大型跨国企业和政府提供宏观经济咨询服务的顾问机构。他们目前正在给Sandland政府做咨询。尽管Sandland经济很多年来已经积累了大量实物资本，但其经济增长在过去的几年里还是低于平均水平。该国政府对此经济增长下滑保持关注。MD-Cons累积了过去30年Sandland经济长期增长表现的数据：名义GDP年增长率：5.3%年通涨率：2.2%他们还搜集了同期资本存量和劳动力增长的信息：劳动力年增长率：0.25% 资本存量年增长率：4.4% a) MD-Cons 估算出宏观经济生产函数，建立起实际GDP增长率同资本存量和劳动增长率之间的关系。该生产函数

22、呈现规模报酬不变，产出对劳动的弹性为0.7。因此，产出对资本的弹性为0.3（即=1 0.7）。技术进步（或生产力增长率）作为残差度量。a1) 请建立过去30年实际GDP增长率同三种要素投入（劳动、资本存量和生产率）增长的函数关系。使用增长核算等式计算三种要素的各自贡献值。 (6分)a2) MD-Cons建议Sandland政府采取措施提高储蓄率，以支持投资和资本形成（即资本存量增长）。你是否同意这是Sandland取得更高增长的适当政策？请论证以支持你的观点。（提示：可以使用投资、资本的边际生产率、单位劳动产出和消费水平等概念） (5分)a3) 通常认为推动全要素生产率增长的因素是哪些？简要描

23、述政策制定者可以怎样影响这些因素。 (5分)b) Sandland政府认为目前的潜在GDP 增长率水平低于历史平均数。预测者也指出目前的失业率高于自然失业率。b1) IB-Smart是MD-Cons的竞争者，他们建议政府在此状况下应当增加支出以推动经济增长。请解释这种主张。以IS-LM 和 AS-AD 模型支持你的分析。解释在中期（价格可以调整）和长期（工资可以调整）实现新均衡的机制。 (14分)b2) 请指出政府实施在b1)所提出的措施之前需要考虑的四个主要因素。 (6分)2008.3问题 1: 经济学 (35 分)从80年代中期开始西班牙经济一直表现卓著。自1986至1990年，平均年增长

24、率达5%。在90年代初那场遍及欧洲的衰退之后，从1994年开始西班牙经济又恢复适中但稳定的增长。失业率由90年代初危机末期的20%以上的水平，至2004年减小了一半。为劳动力市场增加灵活性的改革帮助了这一进程。最近几年，由于（在西班牙看来）相对较低的失业率-目前（2007，估测值）失业率为8.2%-可以观察到名义工资的增长，伴随着富有活力的国内需求，已经导致GDP平减指数以高于欧洲平均增速的步伐提升，进口增长迅速。特别是2006年，货物出口增至2165亿美元，但强劲的国内需求导致更大规模的进口增长，直至3171亿美元，贸易逆差因此扩大到1006亿美元。经常账户逆差也增至1064亿美元，占到GD

25、P的8.7%。a) 先关注1994至2004年这一阶段，考虑当时的西班牙是一个封闭经济体，运用AS-AD模型画出其“典型的”静态宏观经济均衡图。假定失业率高于自然失业率，因此产出低于正常水平。运用经济学术语回答问题并画图。提示：首先描述AS-AD模型，画出1994年的情况 （8分）b) 考虑与上题a)同样的假设条件，也就是说，相同时期内，失业高于自然失业率水平，因此产出低于正常水平。运用AS-AD模型描述西班牙经济在长期可能遵循的调整过程。运用经济学术语简要回答并画图。 （8分）c) 现在关注最近几年，并考虑西班牙是个开放经济体，讨论GDP平减指数高于欧洲平均水平的增长对西班牙贸易差额产生的影

26、响，运用经济学术语回答。 （9分）d) 通过使用IS-LM模型讨论在一般的开放经济中价格增长如何影响总需求。此处假定浮动汇率制度。使用IS-LM模型，请以文字简要描述3个不同的影响。 （10分）2008.9问题 2: 经济学 (19 分)美国目前正经历经济停滞，市场预期美国将通过扩张财政支出来刺激经济。请回答下列问题。a) 增加财政支出对经济的影响会因政府募集资金的方式而异。如果在市场通过发行债券的方式募集资金，将对GDP和利率产生何种影响？请使用IS-LM 模型画图并简要解释你的答案。 (4 分)如果是以联邦储备银行承销债券的方式募集资金（相当于用于财政政策的政府债券由中央银行购买），将对G

27、DP和利率产生何种影响？请使用IS-LM 模型画图并简要解释你的答案。 (5 分)a1) 和a2)中，哪种方式将对经济产生更大的扩张效果？简要解释理由。 (3 分)b) 如果通过在市场上发行债券的方式融资，那么由于国内利率会发生变化，外汇汇率将会受到刺激而改变。短期内，美元相对于其它货币将升值还是贬值（走强还是走弱）？请解释原因。这会对经济产生扩张还是抑制作用？请解释原因。 (5 分)如果联邦储备银行希望通过干预使汇率保持不变，它将买入还是卖出美元？请简要解释。 (2 分)问题 3: 经济学 (12 分)你的主管Roma Damo 是欧洲中央银行经济研究团队的负责人，他计划会见来自瑞典和丹麦的

28、经济代表团。瑞典和丹麦都不是欧洲货币联盟（EMU）的成员，但都是欧盟（EU）成员。丹麦选择同欧元（EUR）保持固定的汇率，瑞典则选择自由浮动汇率制度。Roma Damo将要简要概述这些汇率制度安排的好处和缺陷。请给出支持丹麦的汇率制度选择的两个理由，同时给出支持瑞典的汇率制度选择的两个理由。请简要回答。 (12 分)2009.3问题 4: 经济学 （37 分）下图是从UBS财富管理研究部门取得的（2008年夏）。图中两条点线中波动相对剧烈的一条描述的是美元对欧元之间（1欧元兑美元）的汇率变化。相对稳定的一条显示的是购买力平价（purchasing power parity，PPP）为基础的汇率

29、价值。 解释相对购买力平价理论。 （3 分）假定相对购买力平价成立，简要回答1986至2008年间购买力平价为基础的欧元对美元汇率逐渐上升的原因是什么？ （4 分）在过去的十年中，美国的经常项目赤字不断持续增大。一国为其经常项目逆差融资的手段有哪些？请简要回答。 （4 分）给出大额经常项目逆差经常导致经济分析师担忧的两个原因。 （6 分）显然，汇率波动性要超出经济基本面所能提供的解释。超调模型对该现象提供了一种解释。解释该模型，并假设美国央行宣布了异常高速的货币总量（货币供给）增长，以欧元和美元为例描述符合该模型的特征现象。（提示：从陈述超调模型的假设入手，进而描述对利率、物价水平等的短期影响

30、，最后描述长期效果。） （14 分）过度汇率波动有时候会导致人们要求国际金融体系要更加稳定。固定汇率制是一个可能有助于实现稳定性的方式。陈述并简要解释固定汇率制和浮动汇率制的各一主要优点。 （6 分）2009.9问题1： 经济学 （44分） 爱莎尼亚(Estonia)自2004年以来就成为北大西洋公约组织(NATO)和欧盟的成员。从2000年以后，爱莎尼亚每年的GDP增长率都超过7%。尤其是在2005和2006年，年度经济增长率接近10%。大多数分析师认为，这种快速扩张的决定性因素是消费和房地产市场的快速增长。2007年第一季度的GDP增长率仍然接近10%，但之后的增长速度明显放缓。2007年全年GDP增长率只有7.1%。同时，劳动力市场的供不应求导致名义工资增长率高达20%。自然，通货膨胀在2007年也飞速增长，超过2005年和2006年的两倍（物价指数从2007年第一季度到2008年第一季度上涨11.4%）。a）首先，让我们关注2005年到2006年这段