2018年生猪行业产业链专题分析报告.pptx

1、年生猪行业产业链专题分析报告目录一、种猪的概述1.1什么是种猪1.2种猪主要分为：地方种猪、引入种猪及培育种猪1.3种猪的性能比较1.4种猪进口：2017 年引种量创近年新高1.5主要育种公司二、生猪的繁育三、生猪的生产和销售3.1生猪的生产3.2生猪的销售3.3生猪的分割 四、消费4.1国内猪肉消费趋势整体放缓4.2城镇/农村居民猪肉消费变化4.3各省猪肉消费量对比4.4猪肉消费趋势下降的原因：健康观念的提升+老龄化+饮食结构的多样化4.5猪肉消费呈季度性变化4.6黑猪肉及冷鲜肉消费逐年递增4.7肉品连锁及超市等消费终端的猪肉销量占比将扩大4.8我国猪肉进出口量减少五、我国生猪养殖成本的细拆

2、5.1规模化养殖程度下成本更具优势5.2饲料费、仔猪费和人工费为主要成本5.3饲料成本:玉米、豆粕为主要原料5.4仔猪：与生猪价格走势相仿5.5人工费用5.6医疗防疫费六、中美养殖成本对比6.1饲料成本对比6.2中美仔猪成本对比：两国仔猪成本波动剧烈6.3中美人工成本对比 七、猪周期7.1新视角：猪周期的反弹和反转7.2反弹：养殖周期&弹簧效应7.3反转：为时尚早，谨防最后一击7.4此次周期不同之处&偶发因素7.5关于猪周期的几个思考7.6如何选择？八、生猪期货美国生猪行业发展史：规模化与专业化 生猪期货助推美国生猪行业走向稳定发展 中国生猪期货上市适逢其时，前景乐观一、种猪的概述一、种猪1.

3、1 什么是种猪？图表中国达100kg体重日龄较高图表 中国繁殖性能较低资料来源：中国种猪信息网，方正证券研究所资料来源：中国种猪信息网，方正证券研究所资料来源：方正证券研究所整理配种（曾 祖代种猪）妊娠及分 娩保育育肥祖代种猪配种（祖 代种猪）妊娠及分 娩2103元/头保育720 元/头育肥750 元/头二元种猪配种（父 母代种猪）娩360元/头保育270元/头育肥560 元/头三元商品 猪图表生猪育种、扩繁、育肥流程祖代种猪扩展流程（约14个月）二元种猪扩展流程（自用种猪约14个月）三元商品猪扩展流程（外销商品猪约12个月）妊娠及分种猪主要是指曾祖代种猪、祖代种猪。种猪养殖主要侧重 于优良品

4、种的选育，通常包括曾祖代猪的引进和祖代猪的选育，有的还包括父母代猪的选育。种猪养殖投入较大、技术含量较高、市场风险较大。由于 国外的种猪品种增重速度快、饲料转化率以及瘦肉比例高，目前国内主要种猪品种多数源于国外且需要不定期地从国 外引种以补充、更新国内核心原种群。160140120100806040200180181614121086420总产仔数产仔活数图表 我国地方种猪品种图表国外引入种猪品种资料来源：中国种猪网，方正证券研究所资料来源：中国种猪网，方正证券研究所1.2 种猪主要分为：地方种猪、引入种猪及培育种猪我国饲养的猪种按来源来分可以分为地方猪种、引入猪种和培育猪种。地方品种猪：主要

5、有民猪、太湖猪、金华猪、内江猪等。其中民猪的主要特征是产仔数多、肉质好、适应性强，但胴体瘦肉率低，太 湖猪的主要特征是产仔数多、肉质好，但胴体瘦肉率低。整体上我国地方猪种偏脂肪型，主要具有适应性强、肉质好等优点，但存在 生长慢、脂肪多等缺点。引入猪种：主要为从国外引进的大约克猪、长白猪、杜洛克猪、皮特兰等瘦肉型良种猪。其中，大约克猪的主要特征是产仔数多、生 长速度快、饲料转化率高、胴体瘦肉率高；长白猪的主要特征是生长速度快、产仔数多、胴体瘦肉率高，但蹄质不结实；杜洛克胴体 瘦肉率高、生长速度快、适应性强、肉质好，但产仔数少。培育猪种：是利用引入猪种与我国地方猪种杂交培育成的猪种，如三江白猪、北

6、京黑猪等。三江白猪是长白猪与民猪经过一系列杂交 培育而形成的一个肉用型猪新品种。培育猪种主要是利用引入猪种改善我国地方猪种的瘦肉率和生长速度，其瘦肉率和生长速度介于 地方猪种和引入猪种之间。一、种猪图表国家种猪育种体系图表 核心育种场的分布资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所1.2 种猪主要分为：地方种猪、引入种猪及培育种猪目前全球种猪5大品种，其中杜洛克、长白、大约克三个品种的养殖最为广泛。随着选育技术的发展，不同品种间通过杂 交又形成了新的种系，如英国系和美国系，而其中又以欧洲系的品质最为优良。近年来，四元和五元杂交猪的越来越多，

7、相较于传统猪系，进一步提升了瘦肉率，降低了料肉比，如皮特兰的瘦肉率甚至达到了72-73%。总体而言，高元次杂交 猪的各类性状要普遍优于低元次猪，如四元杂交比三元杂交多一次杂交优势，料肉比更低。我国的育种技术还停留在三元杂交的基础上，与以PIC 为代表的国外先进水平存在一定差距。截至2017 年末，我国共有93 家核心育种场，主要分布在华东、华南以及华中地区。一、种猪技 术 难 度GGP五 亿 头N GPPSC国家核心育种场十万头，将超过所有 国家的种猪育种规模，成为全球最大的种猪 育种中心优质核心种公猪仅需要2000头左右1.08%12.90%25.80%17.20%28.02%10.70%4

8、.30%东北 华北 华东 华南 华中 西北 西南1.2 种猪主要分为：地方种猪、引入种猪及培育种猪杜洛克皮特兰原产地长白猪（原名“兰德瑞斯猪”）丹麦美国比利时外貌特征全身白色，头狭长，背腰长，胸腰椎有22个以上，肋骨16对，后躯发达，大腿丰满，四肢高全身皮毛白色，允许偶有少量暗黑斑点，头大小适中，鼻面直或微凹，耳竖立，背腰平直。肢蹄健壮、前胛宽、背阔、后躯丰满，呈长方形体型毛色棕红、结构匀称紧凑、四肢粗壮、体躯深广、肌肉发达，属瘦肉型肉用品种繁殖性能天，体重120千克以上。母猪总产仔数，初产9头以上，经产10头以上；21 日龄窝重，初产40千克以上，经产45千克以上母猪初情期170200日龄，

9、母猪初情期165195日龄，适宜配种的日龄230250适宜配种日龄220240天，体重120千克以上。母猪总产仔数，初产9头以上，经产10头以上；21日龄窝重，初产40千克以上，经产45千克以上母猪初情期170200日龄，适宜配种日龄220240天，体重120千克以上。母猪总产仔数，初产8头以上，经产9 头以上；21日龄窝重，初产35千克以上，经产40千克以上猪毛色呈灰白色并带有不规则的深黑色斑点，偶尔出现少量棕色毛。头部清秀，颜面平直，嘴大且直，双耳略微向前；体驱呈圆柱形，腹部平行于背部，肩部肌肉丰满，背直而宽大仔猪育成率在92%-98%。母猪的初情期一般在190日龄，发情周期1821天，每

10、胎产崽数10头左右，产活崽数9头左右图表主要种猪品种的比较大白猪（又名大约克夏）英国一、种猪1.2 种猪主要分为：地方种猪、引入种猪及培育种猪长白猪（原名“兰德瑞斯猪”）大白猪（又名大约克夏）杜洛克皮特兰生长发育达100千克体重日龄180天以下，饲料转化率1：2.8 以下，100千克体重时，活体背膘厚15毫米以下，眼肌面积30平方厘米以上达100千克体重日龄180天以下，饲料转化率1：2.8 以下，100千克体重时，活体背膘厚15毫米以下，眼肌面积30平方厘米以上达100千克体重的日龄180天以下，饲料转化率1：2.8 以下，100千克体重时，活体背膘厚15毫米以下，眼肌面积30平方厘米以上皮

11、特兰猪生长迅速，6月龄体重可达90100公斤。日增重750克左右，每公斤增重消耗配合饲料2.5 2.6 公斤，屠宰率76%，瘦肉率可高达70%。优点产崽数较多，生长发育快，省饲料，胴体瘦肉率高；屠宰率高，屠体较长饲料转化率和屠宰率高、适应性强适应性强，对饲料要求低，喜食青绿饲料，能耐低温；增重快，饲料报酬高生长迅速；产肉性能高，多用做父本进行二元或三元杂交；种公猪性能优良，遗传优势明显品系产仔数生长速度瘦肉率料肉比体型适应性美系良优优优优优加系良优优优优优丹系优良良良良中法系优中良中中良台系中良优良优优英系良良优优良良配套系良良良良良优图表各系种猪品系的性能比较资料来源：方正证券研究所整理一、

12、种猪资料来源：方正证券研究所整理1.100kg体重的日龄：杜洛克、长白猪减少，大白猪略增。杜洛克种公母猪达到 100kg体重的日龄减少。2016年1月-8月，杜洛克公猪达100kg体重日龄公猪在163天 到166天；母猪在165天到169天。2016.11月-2017.11月，杜洛克猪达100kg体重日龄在162天到165天之间，母猪较高，在164天到168天之间。1.3 种猪的性能比较根据国家生猪遗传改良小组对核心品种：杜洛克、长白猪以及大白猪的几个重要经济性状指标数据的比较（包括达100kg 体重日龄和总产仔数、产活仔数），得出以下的结论：图表2016.1-2016.8杜洛克猪性能测定图表

13、2016.11-2017.11杜洛克猪性能测定资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所一、种猪 长白种公母猪达到100kg体重的日 龄减少。2016年1月-8月，长白猪达100kg体重日龄公猪都在163天到167天；母猪在 166 天 到168 天 之间。2016.11 月-2017.11 月，长白公猪达100kg体重日龄从161天到165天之间，母猪在164天到167天之间。大白种公母猪达到 100kg 体重的 日龄略增。2016 年1 月-8月，大白公 猪达100kg 体重日龄和长白母猪相差 不多，在163 天到167 天之间；母猪

14、在 166-168 天 之 间。2016.11 月-2017.11 月，大白公猪达 100kg 体重 日龄在164 天到167 天之间，长白母 猪在166 天到169 天之间。1.3 种猪的性能比较图表2016.1-2016.8大白猪性能测定图表2016.11-2017.11大白猪性能测定资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所图表2016.1-2016.8长白种猪性能测定图表2016.11-2017.11长白种猪性能测定一、种猪1.3 种猪的性能比较2.产活仔数：杜洛克最低，大白最高，长白居中总产仔数杜洛克猪比较低，总产仔数在8.8头以

15、内，长白、大白猪成绩比较好，其中大白好于长白，在11头 左右。（图中DD表示杜洛克、LL表示长白、YY表示大白）。图表 三大品种产活仔数一、种猪8.418.78.588.848.588.728.688.378.338.68.58.2210.8610.8111.05 11.0311.2111.1211.12 11.0910.79 10.7510.9511.0210.8210 8.558126420Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jly-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17活仔数（DD）活仔数（

16、LL）活仔数（YY）资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所图表2008-2017年种猪进口数量（头）资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所1.4 种猪进口：2017 年引种量创近年新高2008-2017年间我国共从国外养猪发达国家引入种猪 94,023头。从2010-2015年间引种呈现一个正态分布状况。这6年也正 是中国养猪业快速恢复期。从 2012年引种达到高峰20,652头逐渐下行，2014年7,888头，2015年4,423头，2016年6,728头，2017年10,527头。在行情上涨以及种猪供应不足的双重压力下，2017年进口数量走出了过去3年的低谷。2017年进口种猪10,527，创近年的新高。从引种的国家来看：2008年到2017年，美国是我国的最大引种国，占比38.29%，其次为加拿大、法国和丹麦，分别占比19.04%、15.86%和10.08%。37.23%16.58%图表 种猪进口以美国为主4.65%1.13%10.07%18.51%美国加拿大法国丹麦英国荷兰资料来源：全国种猪遗传评估信息网，方正证券研究所一、种猪010000500015000