中级会计职称考试中级财务管理真题解析二.docx

1、中级会计职称考试中级财务管理真题解析二【解析】企业正式下达执行的预算，一般不予调整。 预算执行单位在执行中由于 市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或 者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。4.与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有（ ）。A.财务风险较小B.筹资限制条件较小C.资本成本负担较低D.形成生产能力较快【答案】 BCD【解析】由于融资租赁属于负债筹资， 需要定期支付租金， 所以财务风险大于发 行股票筹资，选项 A 不正确。5.下列可转换债券筹款中，有利于保护债券发行者利益的有（ ）。A.回售条款B.赎回条款C.转换比率条款D.强制性转

2、换条款答案】 BD【解析】有利于保护债券发行者利益的条款是赎回条款和强制性转换条款。6.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（ ）A.幵发新产品的投资B.更新替换旧设备的投资C.企业间兼并收购的投资D.大幅度扩大生产规模的投资【答案】 ACD【解析】选项B属于维持性投资。7.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有（ ）。A.加快制造和销售产品B.提前偿还短期融资券C.加大应收账款催收力度D.利用商业信用延期付款【答案】 ACD解析】现金周转期 =存货周转期 +应收账款周转期 - 应付账款周转期，故选项 A、C、D正确。8.作为成本管理的一个重要内容是寻找非增值作业， 将非增值成本

3、降至最低。 下 列选项中，属于非增值作业的有（ ）。A.零部件加工作业B.零部件组装作业C.产成品质量检验作业D.从仓库到车间的材料运输作业【答案】 CD【解析】非增值作业， 是指即便消除也不会影响产品对顾客服务的潜能， 不必要 的或可消除的作业，如果一项作业不能同时满足增值作业的三个条件，就可断定其 为非增值作业。例如检验作业（选项 C）, 只能说明产品是否符合标准，而不能改变 其形态，不符合第一个条件；从仓库到车间的材料运输作业可以通过将原料供应商 的交货方式改变为直接送达原料使用部门从而消除，故也属于非增值作业。9.纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（ ）。A.免税政策B.减税政策C.退

4、税政策D.税收扣除政策【答案】 ABCD【解析】根据教材，各选项均为利用税收优惠进行纳税筹划的主要政策。 ?10.下列各项中，影响应收账款周转率指标的有（ ）。A.应收票据B.应收账款C.预付账款D.销售折扣与折让【答案】 ABD【解析】应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式， 所以本题选项A、C正确; 其中销售收入净额是销售收入扣除了销售折扣、 折让等以后的金额，故选项D正确。三、判断题（本类题共 10小题，每小题 1 分，共 10分。每小题答题正确得 1 分，答题错误扣分，不答题不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

5、）1.企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对集中的财 务管理体制。解析】各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理 体制。反之，则相反。2.公司年初借入资金 100万元。第 3年年末一次性偿还本息 130 万元，则该 笔借款的实际利率小于 10%。【答案】V【解析】如果单利计息，到期一次还本付息，则每年年利率为 10%，而当考虑时间价值时，就会导致实际年利率小于 10%。3.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造 费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。【答案】X【解析】产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预

6、算、直接人工预算、 制造费用预算的汇总。不考虑销售与管理费用的预算。4.直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资 股权资金。【答案】X【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直 接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接 筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。5.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。【答案】X【解析】投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成 本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会 高于

7、债务的资本成本。6.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。【答案】V【解析】市场利率上升，折现率上升，现值则会降低，所以债券的价格会下跌。7.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保 理对供应商更有利，对保理商更不利。【答案】X【解析】有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币 资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货 币资金，所以对保理商有利，而对供应商不利。8.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不【解析】作业成本计算法与传统成本计算法，两者的区别集中在对间接费用的分 配

8、上，主要是制造费用的分配。9.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题， 即企业所得税后，还要缴纳个人所得税。【答案】X【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东 后，股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会 面临双重课税问题。10.计算资本保值增值率时， 期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及 投入资本的影响。【答案】V【解析】资本保值增值率的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润 分配政策和投入资本的影响。四、计算分析题（本类题共 4小题，每小题 5 分，共 20分。凡要求计算的，除 特别说明外，均须

9、列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予表明，标明的计量 单位应于本题中所给计量单位相同；计算结果出现两位数以上小数的，均四舍五入 保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、 说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.甲公司 2015年年末长期资本为 5000万元，其中长期银行借款为 1000 万元，年利率为 6%；所有者权益 (包括普通股股本和留存收益) 为 4000 万元。公司计划在 2016 年追加筹集资金 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面年利率为 %，期限 5 年，每年付息一次， 到期一次还本， 筹资费用率为 2%；发行优先股筹资 30

10、00 万元， 固定股息率为%筹集费用率为3%公司普通股B系数为 2, 年期国债利率为4% 市场平均报酬率为 9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。(2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。(5)计算甲公司 2016 年完成筹资计算后的平均资本成本。【答案】(1)长期银行借款资本成本=6%( 1-25%) =%(2)债券的资本成本=2000X %X( 1-25%

11、) /2000 X( 1-2%) =%(3)优先股资本成本=3000 X %/3000 X( 1-3%) =8%4) 留存收益资本成本 =4%+2X( 9%-4%) =14%(5)平均资本成本=1000/10000 X %+2000/10000X %+3000/10000X 8%+4000/10000X 14%=%2.乙公司是一家机械制造商，适用的所得税税率为 25%公司现有一套设备（以下简称旧设备）已经使用 6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行构 建一套新设备。新设备的投资与更新在起点一次性投入，并能立即投入运营。设备 更新后不改变原有的生产能力，但运营成本有所降低。会计上对

12、于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假定折现率为 12%要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表 1所示：表1 新旧设备相关资料 金额单位：万元项目旧设备新设备原价50006000预计使用年限12年10年已使用年限6年0年净残值200400当前变现价值26006000年折旧费（直线法）400560年运营成本（付现成本）1200800相关货币时间价值系数如表 2所示:表2相关货币时间价值系数期数（n）678910(P/F,12%,n)(P/F,12%,n)经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为万元，年金成本（即年金净流出量）为万元。要求：（1） 计算新

13、设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值（不考虑设备运营所带来的运营收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）。（2） 计算新设备的年金成本（即年金净流出量）（3）指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适用于评价该设备更新方案的财务可行性，并说明理由(4)判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。【答案】(1)新设备的现金净流出量的现值 =6000+800X (1-25%) X ( P/A,12%,10 )-560 X 25%X( P/A,12%,10 ) -400 X( P/A,12%,10 ) =6000+600XXX =(万元)(2)新设备的年金成本二(P/A,12%,10

14、)=(万元)(3)因为新旧设备的尚可使用年限不同，所以应该使用年金净流量法。(4)新设备的年金成本高于旧设备，不应该更新。3丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为 1000万元，付款条件为“ 3/10,30，N/90”，目前丙商场资金紧张，预计到第 90天才有资金用于支付，若要在 90天内 支付只能通过银行借款解决，银行借款年利率为 6%假设一年按360天计算。有关情况如表3所示：付款日折扣率付款额折扣额放弃折扣的信用成本率银行借款利息享受折扣的净收益第10天3%*30*(A)(B)第 30%*(C)(D)*天第 90010000000天注：表中“*”表示省略的数据。（1） 要求：（1）确定表

15、3中字母代表的数值（不需要列式计算过程）（2） （ 2）计算出丙商场应选择那一天付款，并说明理由。（3）（4） 【答案】（5） （ 1）(6)A=6%*( 90-10)/360*1000*(1-3%)=(7)B=(8)C=%*1000=25(9)D=%/%)*360/(90-30)=%(10)（11） （ 2）12）第 10 天享受折扣的净收益 =（万元）（13）第 30 天时享受折扣的净收益 =（万元）（14）第 90 天时享受折扣的净收益 =0（万元）（ 15）故丙商场应选择在第 10 天付款。（16）（17）（18）（19）4.丁公司 2015年 12月 31日的资产负债表显示：资产总额

16、年初数和年末数分 别为 4 800万元和 5 000万元，负债总额年初数和年末数分别为 2 400万元和 2 500 万元，丁公司 2015年度收入为 7 350 万元，净利润为 294万元。要求：（20）根据年初、年末平均值，计算权益乘数。（21）计算总资产周转率。（22）计算销售净利率。（23）根据（ 1）、（ 2）、（ 3）的计算结果，计算总资产净利率和净资产收益率。【答案】（ 1）年初股东权益 =4800-2400=2400 （万元）年末股东权益 =5000-2500=2500 （万元）平均总资产 =（4800+5000）/2=4900 （万元） 平均股东权益 =（2400+2500）

17、/2=2450 （万元）权益乘数 =4900/2450=2(2)总资产周转率 =7350/4900=(3)销售净利率=294/7350 X 100%=4%(4)总资产净利率=4%X =6%净资产收益率 =6%X 2=12%五、综合题(本类题共 2小题，第 1 小题 10分，第 2小题 15分，共 25分。凡要求计算的，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明， 标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现两位以上小数的，均四 舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、 分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述)1 .戊公司是一家以软件研

18、发为主要业务的上市公司， 其股票于 201 3年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：资料一：X是戊公司下设的一个利润中心， 2015年X利润中心的营业收入为 600万元，变动成本为 400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为 50万元，由该利 润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为 30万元。资料二： Y 是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为 2000 万元， 预计每年可实现利润 300 万元，投资报酬率为 1 5%。201 6年年初有一个投资额为 1000万元的投资机会， 预计每年增加利润 90万元。假设戊公司投资的必要报酬率为 10%。资料三：2015

19、年戊公司实现的净利润为 500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表 4所示表4 戊公司资产负债表相关数据 单位：万元项目金额资产总计10000负债合计6000股本（面值1元，发行在外1000万1000股）资本公积500盈余公积1000未分配利润1500所有者权益合计40002015年年资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要。戊公司 末的资本结构是该公司的目标资本结构。资料五：戊公司制定的 2015 年度利润分配方案如下： （1）鉴于法定盈余公积累 计已超过注册资本的 50%，不再计提盈余公积；（ 2）每 10 股

20、发放现金股利 1 元；（3）每 10股发放股票股利 1 股，该方案已经股东大会审议通过。发现股利时戊公 司的股价为 10 元/ 股。要求：（1）依据资料一， 计算 X 利润中心的边际贡献， 可控边际贡献和部门边际贡献， 并指出以上哪个指标可以更好地评价 X 利润中心负责人的管理业绩。（2） 依据资料二：计算接受新投资机会之前的剩余收益；计算接受新投资机会之后的剩余收益；判断 Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。（3） 根据资料三，计算戊公司 2015年12月 31日的市盈率和市净率。（4） 根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：戊公司2016年度投资所需的权益资本

21、数额；每股现金股利。（5） 根据资料三和资料五， 计算戊公司发放股利后的下列指标： 未分配利润； 股本；资本公积。【答案】（1）X公司边际贡献=600-400=200 （万元）可控边际贡献 =200-50=150（万元）部门边际贡献 =150-30=120（万元）可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩（2）接受新投资机会之前的剩余收益 =300-2000 X 10%=100（万元）2接受新投资机会之后的剩余收益 =（300+90） - （2000+1000）X 10%=90（万元）3由于接受投资后剩余收益下降，所以 Y不应该接受投资机会。（3）每股收益 =500/1000=（元/股

22、）每股净资产 =4000/1000=4 （元/ 股）市盈率 =10/=20市净率 =10/4=（ 4） 资产负债率 =6000/10000 X 100%=60%2016年投资所需要权益资本数额 =1000X （1-60%） =400（万元）2现金股利 =500-400=100（万元）每股现金股利 =100/1000=（元/股）（5）由于是我国的公司，股票股利按面值 1 元计算1发行股利后的未分配利润 =1500+500-100（现金股利） -100（股票股利） =1800万元）2发行股利后的股本 =1000+100（股票股利） =1100（万元）3发行股利后的资本公积 =500（万元） （说明

23、，股票股利按面值计算，资本公积不变）2.己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：资料一：己公司是2015年相关财务数据如表 5所示。假设己公司成本性态不变, 现有债务利息水平不表。表5己公司2015年相关财务数据 单位：万元资产负债表项目（2015年12月31日）金额流动资产40000非流动资产60000流动负债30000长期负债30000所有者权益40000收入成本类项目（2015年度）金额营业收入80000固定成本25000变动成本30000财务费用（利息费用）2000资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为 50000万

24、元，可使用8年，预计净残值为2000 万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金 5500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入 22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理 与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为 10%资料三：为了满足购置新生产线的资金需求， 已公司设计了两个筹资方案， 第一个方案是以借款方式筹集资金 50000万元，年利率为8%第二个方案是发行普通股 10000万股，每股发行价 5元，已公司2016年年初普通股股数为 30000万股。资料四：假设己公司不存在其他事项，己公

25、司适用的所得税税率为 25%相关货币时间价值系数如表6所示：表6货币时间价值系数表期数（n）1278(P/F，10% n)(P/A，10% n)要求:（1） 根据资料一，计算己公司的下列指标：营运资金；产权比率；边际贡献率；保本销售额。（2） 根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。（3） 根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：原始投资额；第1-7年现金净流量（NCF1-7）;第8年现金净流量（NCF8 ；净现值（NPV（4） 根据要求（3）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。（5） 根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点（EBIT）。（

26、6） 假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。【答案】（1）营运资金二流动资产-流动负债=40000-30000=10000 （万元）产权比率二负债/所有者权益=（30000+30000） /40000=3边际贡献率二边际贡献/营业收入二（80000-30000 ） /80000 X 100%=%4保本销售额 =固定成本 / 边际贡献率 =25000/%=40000（万元）( 2)经营杠杆系数 =边际贡献 / (边际贡献 - 固定成本) =( 80000-30000 ) / ( 80000-30000-25000 )=2

27、(3)新生产线的指标原始投资额 =50000+5500=55500(万元)年折旧 =( 50000-2000 ) /8=6000 (万元)第 1-7 年现金净流量=22000 X( 1-25%) -10000 X( 1-25%) +6000 X 25%=10500 (万元)3第 8 年现金净流量 =10500+2000+5500=18000(万元)4净现值 =10500X(P/A，10%，7) +18000X(P/F，10%，5)-55000=10500X+18000 X =(万元)( 4)由于净现值大于 0，所以应该购置该生产线。(5)( EBIT-2000)X( 1-25%) / (30000+10000) = (EBIT-2000-50000 X8%) X( 1-25%) /30000解得：EBIT=18000 (万元)(6)投产后的收入 =80000+22000=102000(万元)投产后的总成本 =25000+30000+10000+6000=71000(万元)用方案投产后的息税前利润 =31000（万元）投产后财务费用=2000+50000X 8%=6000（万元）财务杠杆系数 =息税前利润 / （息税前利润 -利息） =31000/（31000-2000）=