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1、财务管理复习资料word版财务管理复习资料第一章、总论财务管理:是指企业组织财务活动，协调、处理与各方面的财务关系，确保企业生存和稳定发展的一项经济管理工作。财务活动是指企业在生产经营过程中的资金运动与其所体现的财务关系。企业的资金运动 1.资金是指企业在生产经营过程中物质资料价值的货币表现。 2.资金运动是指企业的资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。财务管理目标是指企业在一定期间进行财务管理实践所预期达到的结果。财务管理目标的几种观点（一）利润最大化弊端：1、没有区分不同时期取得的利润，没有考虑资金的时间价值；2、没有考虑所得利润与投入资本额之间的数额比例;3 、没有考虑所得利润与所承担

2、的风险关系;4 、会导致企业的短期行为。(二)资本利润率最大化资本利润率是指企业的净利润与资本额的的比率，反映企业的收益水平。弊端：1、没有考虑资金的时间价值；2、没有考虑企业所承担的风险；3、会导致企业单纯追求经济效益与短期利益行为，不利于企业长期稳定发展。(三)企业价值最大化(目前最合理的财务管理目标)企业价值是指企业通过市场评价（资产评估）而被确定的市场价值，包括企业的商誉。商誉能反映企业预期的获利能力。特点(优点)：企业价值最大化目标，反映了企业潜在的和预期的获利能力，企业在考虑资金的时间价值和风险价值的条件下，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业的总价值达到最大。制约了企业短期利益

3、行为，有利于企业长期稳定发展。弊端:企业价值的评估带有很大的不确定性。利率是指利息占本金的比率。在金融市场上，利率是资金使用权的价格。第二章资金时间价值和风险价值资金时间价值的概述资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值差额。是资金由于投放与收回的时间不同所产生的差额价值。资金时间价值是资金所有者向使用者索取的报酬；是使用者向资金所有者支付的资金成本。资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。资金时间价值是评价投资方案的基本标准。单利：是指仅计算本金的利息，利息不能转入下期本金中计息的方法。复利：是指以本金和以前计算期累计利息的总和作为计息的基础，前期的利息在下一期

4、并入本金中一起计息的方法。终值（又称本利和）是指一定数额的资金经过若干期后本金和利息的总和。现值是指未来某一时期，一定数额的资金，按规定的利息率折算成现在价值的本金。名义利率：是指每年复利次数超过一次的年利率。实际利率：是指每年只复利一次的年利率计算公式：单利终值计算公式：FP(1+in) F ：表示终值 P ：表示本金 i ：表示年利率 n : 表示年限（计息期数）单利现值计算公式： PF/(1+i*n)实际利率计算公式：其中：i表示实际利率 r表示名义利率 m表示每年复利次数不计算实际利率，直接计算：普通年金终值计算公式：普通年金现值：式中：P：表示普通年金的现值之和A：表示年金i：表示利

5、率n：表示期数预付年金终值的计算：式中: F: 表示预付年金终值 A: 表示年金 i: 表示年利率 n: 表示年限注：普通年金的收付发生在期末，而预付年金的收付发生在期初，这样在计算年金终值时，预付年金比普通年金多一期，因此为n+1。预付年金现值的计算：式中：P：表示预付年金现值之和 A：表示年金 i：表示年利率 n：表示年限注：普通年金的收付发生在期末，而预付年金的收付发生在期初，这样在计算年金现值时，预付年金第一期的年金不需要贴现，比普通年金少一期，因此为n1。递延年金现值的计算公式：永续年金现值的计算：风险：是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是某项行动本身的不

6、确定性，具有客观性。风险可以理解为：可测定概率的不确定性。风险可能给企业带来超出预期的收益，也可能给企业带来超出预期的损失。风险类别：市场风险、企业特有风险市场风险是指对所有企业都产生影响的因素所引起的风险。如战争、自然灾害、经济衰退等。市场风险又称不可分散风险。企业特有风险是指发生在个别企业的特有事件所造成的风险。如罢工、新产品开发失败、销售市场出现新的竞争对手等。企业特有风险又称可分散风险。（1）经营风险：指因生产经营方面的原因给企业赢利带来的不确定性。（2）财务风险：指因举债给企业财务成果带来的不确定性。又称筹资风险。衡量投资风险大小的主要因素有：概率、期望值、离散程度概率：是指用百分数

7、或小数来表示随机事件发生的可能与出现某种可能性大小的数值。期望值：是指一个概率分布中的所有可能的结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。其计算公式：离散程度：（1）标准离差：是指反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度。其计算公式：（2）标准离差率:是标准离差与期望值之间的比率。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率就越高第三章企业筹资方式筹资：企业根据其生产经营、对外投资与调整资金结构等活动对资金的需要，通过各种渠道，采取适当的方式，获取所需资金的财务活动。筹资的目的：（一）满足生产经营的需要（二）满足对外投资的需要（三）满足调整资金结构的需要筹资渠道是指企业资金可以从哪些方

8、面取得，而筹资方式是指企业的资金以什么具体方式取得。筹资渠道：1、国家财政资金2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金4、其它单位资金 5、民间资金 6、内部形成资金7、外商资金筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票 3、银行借款4、发行债券 5、融资租赁6、商业信用7、企业内部形成按筹资的性质分类：权益资金和借入资金权益资金指企业依法筹集的、长期拥有并自主支配的资金。借入资金指企业依法筹集的、依约使用并需按期偿还的资金。按筹资的期限分类：长期资金和短期资金长期资金指企业筹集的、使用期限在一年以上的资金。是企业长期、持续、稳定地进行生产经营活动的基础。主要用于购置固定资产、无形资产、长期投资和长

9、期占用的流动资产的垫支等。短期资金指企业筹集的、使用期限在一年以内的资金。主要解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求。资金需要量的预测方法主要有：定性预测法：指凭借经验和主观分析，来判断和预测未来资金需要量的方法。营业收入百分比法：指根据营业收入与利润表和资产负债表中各有关项目之间的依存关系，预测各项目资金需要量的方法。线性回归分析法：是指根据资金需要量与业务量之间的依存关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程预测资金需要量的方法。资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资本。股份的注册资本是指在工商行政管理机关登记的实收股本总额；其他企业的注册资本是指在工商行政管理机关核

10、定的资本总额。建立资本金制度应遵循的原则资本金制度是指国家围绕资本金的筹集、管理以与所有者的职责权利等方面所做的法律规范。包括三项原则：1.资本确定原则指在企业章程中明确规定资本总额、出资主体、出资比例等； 2.资本充实原则指出资者所认购的资本额需按法律规定按时、足额到位； 3.资本不变原则指投资者不能随意抽回所投资本；企业未经准许不得任意增减资本总额。吸收直接投资的种类：1、吸收国家投资2、吸收法人投资3、吸收个人投资吸收直接投资的出资方式：1、以现金出资2、以实物出资3、以工业产权出资4、以土地使用权出资追加外部筹资额=预测资产总额预测负债合计预测所有者权益合计追加外部筹资额=预测年度销售

11、增加额*（基期敏感资产总额占营业收入的百分比基期敏感负债总额占营业收入的百分比）预测内部筹资增加额见教材P63债券发行价格的计算公式：债券的发行价格债券面值偿还时的现值各期债券利息之和的现值（1）债券面值偿还时的现值债券面值复利现值系数（按市场利率）（2）各期债券利息之和的现值每一期的利息年金现值系数（按市场利率）负债资金是指企业向银行、其他金融机构、其他单位或个人吸收的资金。其特点：1、负债资金有一定的使用期限，到期必须归还。2、负债资金到规定的付息期必须支付利息，形成了企业固定的负担3、负债资金的成本通常比权益资金的成本低4、筹集负债资金不会分散权益资金的投资者对企业的控制权其分类：长期负

12、债资金、短期负债资金商业信用筹资的形式：应付账款、应付票据、预收帐款其优点：1、筹资便利2、筹资成本低3、限制条件少4其缺点：1、筹资期限太短2、需随时进行资金的调度和安排第四章1.什么是资金成本？它有哪些作用？资金成本是指企业为筹措和使用资金而支付的各种费用。 资金成本由用资费用和筹资费用两部分组成。1.用资费用 是指企业因使用资金而支付给出资者的费用。（是资金所有者享有的部分） 包括：支付给银行等债权人的各种利息； 支付给股东的股利等。 2.筹资费用 是指企业在筹资过程中为获取资金而支付的费用。 包括：股票、债券的发行费用； 银行借款支付的手续费等。3.资金成本的表示形式 资金成本一般用资

13、金成本率来表示。 资金成本率是指用资费用与筹资净额的比率。 筹资净额筹资总额筹资费用计算公式：资金成本的作用（一）资金成本在企业筹资决策中的作用 资金成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。主要作用： 1.资金成本是企业影响筹资总额的重要因素； 2.资金成本是企业选择资金来源的基本依据； 3.资金成本是企业选择筹资方式的参考标准；（二）资金成本在投资决策中的作用 资金成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的重要经济标准。 若某投资项目的投资收益率大于资金成本率，表明企业的收益用以支付资金成本以后仍有一定的收益，则投资方案在经济上是可行的。反之，是不可行的。（三）资金成本在评价企业经

14、营成果中的作用 资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。 资金成本率是企业资金收益率的最低限度，倘若企业的资金收益率低于资金成本率，表明企业生产经营已陷于困境，应立即改善经营管理，提高资金收益率，降低资金成本。2.什么是个别资金成本？试述各种个别资金成本是如何计算的？个别资金成本：是指按各种不同筹资方式确定的成本。 包括：长期借款资金成本 企业债券资金成本 优先股资金成本 普通股资金成本 留存收益资金成本资金成本率的基本计算公式： 1.长期借款资金成本的计算注：利息费用是从税前利润中支付的，因此，要扣减所得税。P/1242.债券资金成本的计算债券资金成本计算公式：3.优先股资金成本的计算计算公式

15、：注：股利是从税后利润中支付的，因此，不再扣减所得税。4.普通股资金成本的计算计算公式：5.留存收益资金成本的计算计算公式：3.什么是加权平均资金成本和边际资金成本？加权平均资金成本又称综合资金成本，是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算的综合资金成本。4.试述资金结构的含义。资金结构是指企业各种资金的构成与其比例关系。 资金结构由债务资金和权益资金构成。是指债务资金和权益资金各占多大比例。 5.什么是最优资金结构？试述资金结构决策有哪些方法？最优的资金结构是指在一定条件下，使企业的加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。 最优资金结构的决策方法包括： 1、息

16、税前利润-每股利润分析法 2、比较资金成本法 3、因素分析法第五章投资决策投资是指企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。其意义（一）投资是企业开展生产经营活动获取收益的基础；（二）投资是企业发展生产经营规模的手段；（三）投资是企业降低风险的方法。投资的种类：按性质不同分类：1.资产投资。是指投放于流动资产、固定资产、无形资产上的投资。以获取营业利润。2.证券投资。是指购买股票、债券等各种有价证券的投资。以获取股利、利息收入。 按回收期不同分类：1.短期投资：是指能在一年内变现的投资。2.长期投资：是指一年以上才能收回的投资。 按阶段不同分类：1.初创投资：是指在企业新创建时所进行的各种

17、投资。是企业的原始资产。2.后续投资：是指为巩固和发展企业再生产经营所进行的各种追加投资 按方向不同分类：1.内部投资：是指企业将资金投放在内部，用于购置各种生产经营所用资产的投资。2.外部投资：是指企业以购买股票、债券等有价证券方式向其他企业的投资。现金流量是指某个项目在整个投资周期内发生的现金流入和流出的数额。按现金流量发生时期不同分类：1、初始现金流量2、营业现金流量营业现金流量=营业现金收入-付现成本-缴纳税款=营业现金收入-（营业成本-折旧）-缴纳税款=净利润+折旧3、终结现金流量现金流量在投资决策中的作用：在投资决策中，按照收付实现制原则计算现金流量，以此来评价投资项目的经济效益。

18、其作用： 1.运用现金流量有利于在投资决策中考虑资金时间价值； 2.运用现金流量能客观地反映投资项目的经济效益； 3.在投资决策中现金流动状况比盈亏状况更重要。非贴现法：是指在计算投资项目现金流量时，不考虑资金时间价值的方法。 （一）投资回收期法计算公式：(在每年现金净流量相等时） （二）平均报酬率法贴现法：是指在计算投资项目现金流量时，将投资额和投资回收额（现金净流量）按照一定的贴现率换算成现值，并对现值进行比较作出投资决策的方法。计算公式： 贴现法包括：净现值法，现值指数法，内含报酬率法（一）净现值法：是指通过对投资项目中的投资额现值和未来投资回报额现值进行比较，计算出净现值，并据以进行决

19、策的方法。 净现值投资回报额现值投资额现值（二）现值指数法现值指数又称现值比率，是指投资项目的未来投资回报额（现金净流量）的现值与投资额（现金流出量）的现值之比。 现值指数法是指运用现值指数来反映投资的报酬水平，并据以进行决策的方法。计算步骤如下： （1）预测投资项目每年投资回报的现金净流量； （2）将每年投资回报的现金净流量折算成现值； （3）将投资额折算成现值； （4）以上两项现值相除，求出现值指数。（三）内含报酬率法 内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。内含报酬率法：是将投资项目各年投资回报的现金净流量折算成现值，并找出与投资额现值相等的那一点的贴现率，即内含报酬率，再将内

20、含报酬率与企业资金成本率或预期投资报酬率相比较进行决策的方法。计算公式：1.每年现金净流量相等的内含报酬率的计算每年现金净流量不等的内含报酬率的计算公式：固定资产经济寿命又称固定资产最佳更新期，是指能够使固定资产的平均成本达到最低水平的固定资产使用年限。1.新旧固定资产未来使用年限相同情况下的更新决策 采用差量分析法：首先，计算出两个方案的差量现金流出量； 然后，将计算出的差量现金流出量折算成现值2.新旧固定资产未来使用年限不同情况下的更新决策采用平均年成本法： 首先，分别计算出新旧固定资产现金流出量的总现值； 然后，分别计算出新旧固定资产的平均年成本； 最后，对两个方案的平均年成本进行比较，

21、选择出成本较低的方案。投资期是指正式投产前的准备期，也称为建设期。 一般来说，投资期越短越能早日投入生产、早日产生现金流入，但是，缩短投资期需要增加投资额，因此需要对其进行利弊分析，作出决策。第七章1什么是证券和证券投资？证券是有价证券的简称。是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。 证券投资属于间接投资，是将资金投放到有价证券等金融资产，这些资金收回后再投入生产经营活动。2什么是债券价值?它与债券的购买价格有何区别与联系？ 债券价值是指债券未来现金流入的现值。即债券未来到期本息收回的现值。 债券的购买价格是指债券投资的现金流出价值。 以上两项指标相比，若债券价值（债券

22、未来现金流入量的现值）大于债券的购买价格（债券投资的现金流出量），该种债券才值得购买。债券投资有哪些风险？分述各种风险的定义？(一)违约风险：是指投资者因债券发行人无法按时支付债券利息或偿还本金而承担的风险。 (二)利率风险：是指由于利率变动引起市价下跌，从而使投资者遭受损失的风险。 (三)购买力风险：是指由于通货膨胀而使投资者在债券出售或到期收回现金时的实际购买力下降而承担的风险。 (四)变现力风险：是指投资者无法在短期内以合理的价格出售债券收回现金而承担的风险。 (五)期限风险：是指由于债券期限长而给投资者带来的风险。3.试述债券投资的优缺点？ (一)优点： 1.本金安全性高 2.收入稳定

23、性强 3.市场流动性好 (二)缺点： 1.购买力风险较大 2.没有经营管理权4什么是股票价值和股票价格？ 股票价格是在股票买卖的当时确定的，受当时的市场利率、社会经济环境变化、投资者心理等因素影响。 股票价值是指其预期的未来现金流入的现值。5.什么是股票预期报酬率？它与哪两个部分组成？ 股票投资期望报酬率由预期股利收益率和预期资本利得收益率两部分组成。预期股利收益率：是指预期一年后股利收入与股票目前市价的比率。预期资本利得收益率：是指预期一年后股票市价同目前股票市价之差与股票目前市价的比率。6试述股票投资的优缺点？ (一)优点： 1.投资收益高 2.购买力风险低 3.拥有经营控制权 (二)缺点

24、： 1.求偿权居后 2.价格不稳定3.收入不稳定7.什么是证券投资组合？它有哪两种风险？分述各种风险的定义？1、证券投资组合：又称证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。这种同时投资多种证券的做法被称为证券的投资组合。 2、意义：降低投资风险。 风险：1、非系统风险：可分散风险、公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。2、系统性风险：不可分散风险、市场风险，是指某些因素影响而给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。8.什么是证券投资组合的风险收益？它与证券组合的的系数有何联系？RP表示证券投资组合的风险收益率；P表示证

25、券投资组合的系数；Km表示所有股票的平均收益率；RF表示无风险收益率，一般用国库券表示。例：P/243第八章1流动资产可以分为哪几种？并分别说明其定义。现金(广义)包括现金、银行存款和其他货币资金。短期投资指企业投资于能在一年内变现的各种有价证券。应收与预付账款指企业应收取而尚未收到的或预先支付的款项。存货指企业为销售或耗用而储备的各种物资，包括：各种材料、库存产品等。2.企业持有现金的动机有哪些？（1）交易动机 是指企业在正常生产经营秩序下，应当保持一定的现金支付能力。（2）预防动机 是指企业为了应付突发事件而需要保持一定数额的现金支付能力。（3）投机动机 是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场

26、机会，获取较大利益而持有一定数额的现金。3.什么是最佳现金持有量？确定最佳现金持有量有哪些因素？最佳现金持有量：是指所花费的代价最低，却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。确定最佳现金持有量的因素 1.机会成本：是指企业因持有现金而丧失的对其他形式的投资的收益。现金持有量越多，其机会成本就越大。 2.管理成本：是指企业持有现金而发生的管理费用,如管理人员工资和安全措施费等。该类费用是一种固定成本。3.短缺成本：是指企业因缺少必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金持有量越多，其短缺成本就越少。 4.转换成本：是指企业因买卖有价证券而发生的交易费用。现金持有

27、量越多，有价证券变现的次数就越少，其转换成本也就越小。4.试述现金的日常管理。（1）邮政信箱法 又称锁箱法，它是指企业在各主要城市租用专门的邮政信箱，授权当地银行每日开启信箱服务，取得客户票据后，立即予以结算，并将款项电汇划拨企业所有地银行，以加速现金回笼的方法。（2）银行业务集中法 它是指企业通过建立多个中心来加工现金回笼的的方法。5试述营应收账款的功能。1.促进销售2.减少存货6.应收账款的成本由哪些内容组成？分别说明其定义。（1）机会成本 机会成本是指由于资金处于应收账款形态而丧失的其他投资收益。机会成本取决于应收账款的数额、投资报酬率、结算时间三个因素。（2）管理成本 管理成本是指企业

28、对应收账款进行管理而发生的费用。主要包括客户信息的管理费用、催账费用、讨债费用等。（3）坏账损失成本坏账损失成本是指由于发生确实无法收回的应收账款所造成的损失。应收账款金额越大，逾期拖欠越长，坏账损失可能性就越大。7.什么是信用政策？它由哪些组成要素？分别说明这些要素的定义。 定义：信用政策是指企业为了对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范。它由信用标准、信用条件和收款政策来组成。组成要素：(1)信用标准 信用标准是指企业向客户提供商业信用而提出的最低要求。(当客户不能满足企业的信用标准时，就需要以现款购货。) 1.信用标准的因素品质、能力、资本、抵押品和经济状况五个因素。2.

29、信用标准的确定企业通常以预期坏账损失率来确定信用标准。 标准订的高：会减少坏账损失、机会成本和管理成本，但会失去部分信誉差客户的销售收入，以与所带来的利润； 标准订的低：可增加收入和利润，但同时会增加坏账损失、机会成本和管理成本。 因此，企业在确定信用标准时，应根据具体情况，权衡利弊，以达到收益最大化的目的。(2)信用条件信用条件是指企业要求客户支付赊销货款的条件。它包括信用期限、现金折扣和折扣期限。信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。销货折扣又称现金折扣是指企业在赊销商品时，为了使客户在一定期限内迅速还清账款给予的折扣优惠。 折扣期限是指为客户规定可享受销货折扣的付款期限。付

30、款条件在发票上通常表示为：2/10、1/20、n/30。(3)收账政策收账政策是指企业对客户违反信用条件拖欠应收账款所采取的收款策略与措施。8.试述应收账款的日常管理。（1）应收账款追踪分析（2）应收账款账龄分析（3）做好悬账、呆账的清算工作（4）建立坏账准备制度9.存货有哪些功能？存货包括： 1、待出售的产成品； 2、正处在加工过程中的在产品、半成品； 3、制造产品备用的材料、物质等。存货的作用： 1、防止停工待料 2、适应市场变化 3、降低进货成本 4、维持均衡生产10.存货成本包括哪些内容？存货成本是指企业为储备存货而发生的各项支出。主要包括：（1）进货成本：是指存货的取得成本，它由存货的进价成本和进货费用所构成。（2）储存成本：是指企业为持有存货而发生的费用。主要包括：存货资金占用费或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变霉损失等。（3）缺货成本：是指因存货不足而给企业造成的损失。主要包括：由于材料供应中断的造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失与丧失销售机会的损失等。11.什么是经济进货批量？