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1、15德隆探秘系列报道新疆屯河篇产业化打造红色链条德隆探秘系列报道新疆屯河篇产业化打造“红色链条”2001/05/10两年前，一种产自中国新疆的番茄酱在欧盟遭到起诉欧洲人觉得这种番茄酱红得“不正常”，一定是添加了人工色素。结果，那场官司不仅以中国公司胜诉而告终，还使他们的产品在欧美市场声名鹊起。 新疆屯河就是那家赢了官司并且“因祸得福”的中国公司，如今它已成为全球第二、亚洲第一大番茄制品生产商。 去年，新疆屯河投资股份有限公司董事长何贵品一行到北美考察，美国农业部的官员一路“跟踪”，希望获知他们此行的目的；结束考察即将回国时，一家名列世界500强的知名食品企业的董事长和总经理更是专程赶到机场，与

2、他们的中国同行谋面，名义上是商讨市场培育，实际上是为打探虚实。 面对站在WTO门口的中国，原本最有理由窃窃自喜的国际食品业巨擘们，突然感到一种前所未有的威胁。 德隆控股屯河 新疆屯河原本并不生产番茄酱。 它最早是昌吉回族自治州一家靠贷款起家的集体所有制小厂头屯河水泥厂，经过十多年艰辛创业，企业规模逐步扩大。1993年，头屯河水泥厂改制成为新疆首家生产型股份制企业；1996年，以“新疆屯河”的名称在上交所挂牌上市。 1996年10月，新疆德隆国际实业总公司受让新疆屯河股份公司10.185的股权，以大股东的身份进入屯河；1997年，新疆德隆收购屯河工贸公司下属的三家小型国有工厂；同年，屯河股份、屯

3、河工贸和屯河农牧业联合成立屯河集团；1998年，新疆德隆又控股屯河集团。目前，新疆德隆是屯河股份的第四大股东，也是屯河集团的最大股东，直接和间接持有屯河股份40的股权。 作为头屯河水泥厂的创始人，何贵品是德隆控股的三家上市公司中惟一一位“土生土长”的董事长。这位年届花甲却像年轻人般热情、开明的企业家告诉记者，水泥厂的效益其实一直不错，“建厂以后从来没有亏损过”。之所以引进德隆，是出于对企业发展的长远考虑，把德隆作为战略投资者。他认为，这样做至少可以一举三得：一是优化股权结构，使企业更具活力；二是借助德隆超前的理念和先进的经营管理；三是实现金融资本和产业资本的结合。几年来的实践证明，当初的决策是

4、正确的。 整合水泥产业 德隆入主屯河之初，仍然主要立足于企业的原有主业求发展。 当时，屯河的水泥年生产能力为40万吨。而在方圆60公里的地域内，还有四、五家规模不等的水泥企业。其中，年产100多万吨的新疆水泥业“老大”新疆水泥厂与它相距不到50公里。对于销售半径约为500公里的水泥行业来说，“诸侯割据”导致的后果可想而知。恶性竞争使每个企业都苦不堪言，地方政府也为此头疼不已。 经过缜密的分析决策，德隆决定有步骤地对新疆水泥行业实施整合：首先，通过投资技改、扩大产量，提升屯河自身的竞争力；进而，陆续收购周围一些中小水泥厂，再对这些企业进行技改、扩产。屯河上市后两次配股所募资金基本投资于此。 前两

5、步进展得非常顺利，屯河很快发展成为年生产能力过百万吨的新疆第二大水泥企业。 此时，新疆水泥厂也已组建为天山股份公司并于1999年上市。“一山难容二虎”，两个相邻“水泥巨人”间的厮杀更加惨烈，强强联合成为大势所趋。 德隆就此迈出了其整合水泥战略的第三步。2000年3月，在德隆的撮合下，天山股份和屯河股份达成协议：屯河向天山出售部分水泥实物资产，双方共同组建公司，天山持有新公司51的股权。 整合取得了112的效果。整合前的1999年，天山和屯河的水泥年产量合计为250万吨；今年，这一数字将达到550万吨，占全疆水泥产量的60。天山由此奠定了全国第三、西北最大水泥企业的地位。现在，它正着手整合散布在

6、天山南北的其他中小型水泥企业，争取在23年内控制全疆绝大部分水泥市场份额。 新疆维吾尔自治区政府对德隆参与水泥行业整合给予了很高的评价，自治区副主席达列力汗马米汗接受记者采访时说：“这个案例提供了一种模式，政府不再是产业结构调整的主角。” 变“灰色链条”为“红色链条” 自行斩断了“灰色链条”的屯河干什么呢？早已成竹在胸的德隆为它精心设计并打造了一条更具生命力的“红色链条”也就是后来被自治区党委书记王乐泉称为“大有作为”的“红色产业”。 所谓“红色产业”，是指以番茄、红花、胡萝卜、枸杞、石榴、红葡萄、大枣等新疆特色果蔬为原料的深加工产业。这一产业凸现了“资源优势转化为经济优势”的战略思路。众所周

7、知，新疆的日照长、气候干燥、昼夜温差大，并且没有污染，这里出产的红色果蔬红色素含量高，富含维生素及多种营养成分，具有健康食品的概念。 特别是番茄，新疆是世界上少有的、最适于种植番茄的地区，番茄产量高、质量好。正因为如此，番茄酱及其他番茄制品成了屯河运作得最早、最大、最成熟的“红色产业”项目。 在昌吉州首府昌吉市区以西不远处的公路旁，我们参观了屯河下属的昌通番茄制品公司。整洁的厂区、现代化的生产线、码放得齐齐整整的货场在四周一片旷野的映衬下显得格外醒目。屯河董事长何贵品告诉记者：这个厂采用的是从意大利进口的当今国际最先进的生产设备，总投资上亿元。沿着天山北坡，从东边的吉木萨尔县到西边的乌苏市，屯

8、河拥有7个与此规模相仿的番茄加工企业；加上南疆和外省，这样的企业共有12个，生产线共计27条。 目前，屯河的番茄酱年生产能力已达24万吨，仅比世界上产能最大的美国亨氏（Heinz）集团低2万吨；其产品主要出口欧美，出口额居全国之首，每年创汇4000多万美元。 七年前的探索 其实，德隆介入农业并非始自屯河，他们在这一领域的探索可以追溯到1994年。 德隆董事长唐万里告诉记者，德隆一直没有间断对实业的关注，当初选择农业的主要出发点就是寻找一个可以带来长期、稳定收益的产业。“农业是国民经济的基础，属于国家重点扶持和鼓励发展的产业，在政策上享有优惠，在价格上享有保护。投资农业不仅具有较稳定的回报和较小

9、的政策风险，而且利国利民”。 另一方面，生长在天山脚下、以知识分子为主体的德隆人比谁都了解他们的家乡，“新疆有广阔的土地，是内地哪个地方也找不到的；新疆的气候条件独特，光热资源丰富；水系也很发达这些都是从事农业开发的天然优势”。 “我们进行了长线研究，知道投资农业要六到七年见效，然后才会有长期、稳定的收益。” 1994年，德隆农业开发公司成立，揭开了大规模农业综合开发的序幕。德隆成为国内最早进入农业的大型民营企业之一。他们先后投资2亿多元在新疆各地建起了四个大型的现代化农场，已开发土地10万亩。在这10万亩土地上，德隆实践了真正的现代农业：他们利用奥地利政府贷款，购置了1500多万美元的各式农

10、机设备，在农业专家的规划、指导下，成功种植了小麦、油料、番茄等作物。 “到今年，我们的投资和收益已经持平，我们的农场不仅成为常规作物的生产基地，还成为良种引进、试验、繁育基地。”唐万里说。 无疑，正是比别人超前一步的农业开发，为德隆入主屯河后运作“红色产业”积累了丰富的经验。 尽管如此，在决定发展“红色产业”之前，德隆和屯河仍然经过了十分周密的前期准备。他们斥资800万元，聘请有关专家和知名咨询机构到国内外，就资源优势、市场容量等进行全面调研，并于1998年12月在自治区政研室主持召开的、有20多位权威人士参加的专题论证会上作了充分阐述“红色产业”这一概念就是在那次会上被正式确定下来的。 产业

11、化与资本运作 “红色产业”的根本在于“产业”。在屯河，德隆走的是一条“公司农户”的农业产业化经营路子。事实上，从七年前投入农业开发以来，他们一直在尝试走这样一条路子。 屯河“公司农户”的操作过程大致是这样：在种植区与农户签订种植、收购合同，并向农户统一提供良种；种植期间，派出专家下到田间巡回指导，统一栽培、统一管理；收获时节，公司按统一价格按村取货，农户按村到银行提取货款。 唐万里把德隆发展“红色产业”的思路归结为：以“产业国际化”为目标，以“科研系统化、原料基地化、生产专业化、产品系列化、市场网络化”为模式，以“抓住两头、整合中间”为手段。 所谓“抓住两头”，就是抓原料、抓销售。 抓原料，为

12、的是确保最终的产品质量。例如番茄项目，德隆通过其北美公司，为屯河引进了美国最优质的番茄种子，补贴差价后提供给农户；德隆农业公司附设的农业研究所也承担有品种改良的科研任务。 抓销售，除了招聘销售人才、委托中间商等常规方式外，德隆和屯河更多采用的是他们最为擅长的借助资本运作的办法利用从资本市场募集来的资金，收购目标企业，重组市场。在国外，屯河于1999年收购了具有20多年经营资历的美国番茄酱销售商新瑞公司，并与亨氏等大公司加强了合作；在国内，屯河于今年初同著名饮料企业汇源果汁合资组建汇源集团，并持有该集团51的股权，从而获得了汇源强大的市场网络当然，也同时获得了汇源成熟的品牌和生产能力。 所谓“整

13、合中间”，指的是整合加工环节。在这个环节，德隆资本运作的“绝活”同样发挥了重要作用。屯河的番茄酱生产能力之所以能在短短几年时间里由不足10万吨提高到20多万吨，大都是通过兼并、收购，控股、参股并辅之以新建、改扩建得来的，包括记者参观过的那家昌通公司。 何贵品董事长说，屯河正在积极酝酿，打算近期内“再拿两三个上市公司进来”，它们都是在食品饮料业界颇具影响力的企业。 从企业战略到地区战略 “红色产业”作为特色经济的一部分，成为新疆“一黑一白”（石油、棉花）经济发展战略的重要补充，为这个处于大开发中的边疆自治区增添了强有力的新的经济增长点。 更具现实意义的是，在粮食价格低迷、农民增收乏力的背景下，“

14、红色产业”令新疆的农民走出茫然，看到了致富的希望。以番茄为例，农民种植一亩番茄可获得370800元的纯收益，远大于小麦等常规作物。据屯河所在的昌吉州政府有关人士介绍，去年这个州种植番茄16.5万亩，按平均每亩500元计算，共为农民带来8000多万元的收益。 在天山北坡一线，番茄以及其他红色作物的种植面积现已达到200多万亩，形成一条长达几百公里的“红色通道”。按照德隆的战略规划，再过35年，新疆红色作物的种植面积将超过500万亩。届时，仅番茄一项就能使10几万农户从中获益，收益至少在10亿元以上。 难怪屯河人在新疆总会受到热情的欢迎。 在昌吉自治州，李福元州长对记者说：昌吉经济起飞的希望，寄托

15、在屯河这种大企业的拉动上，“他们每走一步，都是和昌吉州产业大州的发展目标相一致的”。 在新疆自治区政府，记者问达列力汗副主席：“可不可以说德隆和屯河为新疆地方经济的发展做出了一定贡献？”达副主席不假思索地纠正道：“不是一定，是很大的贡献。” 据悉，鉴于“红色产业”在繁荣地区经济、推动结构调整、促进农民增收等方面发挥的综合作用，新疆自治区已将这一产业正式列入全区实施西部大开发的总体规划，屯河以及德隆控股、参股的其他几家公司则被明确列为带动“红色产业”发展的“龙头企业”。 将产业变“灰”为“红”的新疆屯河，正如这种颜色所象征的那样，日益焕发出活力。2000年底，屯河股份公司净资产已达8.36亿元，

16、是1996年的4.3倍；实现净利润9185.8万元，是1996年的3.4倍。与此同时，其股票市值达到78.3亿元，比上市之初增加了9倍。在屯河，许多职工抱着自家的股票不放，他们说，愿意一直做“屯河的老股东”。 如今，屯河的“红色链条”仍在以惊人的速度继续拉长。 在番茄产业上，他们的目标最为宏大：用5年甚至更少的时间，将番茄酱生产能力扩大到50万吨以上，出口30万吨，占世界番茄酱总交易量的20以上。何贵品说：“这样，我们就可以影响国际市场的价格，有效地规避由于处在拾遗补缺地位而形成的贸易风险。” 屯河正在精耕细作的另一产业是胡萝卜制品。这一项目可以错开番茄酱的加工季节，利用其80的生产设备，将生

17、产期延长5个月。目前他们正与中科院合作，新建一条年产5000吨胡萝卜功能保健饮料的生产线。 红花、枸杞、葡萄等的产业化进程也在加快。 除“红色产业”外，屯河还瞄准了阿魏菇、棉花等新疆其他特色资源的开发。 这个刚刚“脱胎换骨”几年时间的边疆企业，距离它成为中国食品饮料业巨子的梦想似乎越来越近了 新疆屯河董事长何贵品答问 记者：屯河仅用两年左右的时间，先后投资数亿元，建起了生产能力世界第二、亚洲第一的番茄酱生产基地，资金是从哪里来的？ 何贵品：大多数是配股资金，也就是资本市场中来，还有一部分来自银行的借贷和企业积累。应该说，我们屯河的发展与中国股市的发展是同步的。以去年为例，我们进行了10：3比例

18、的配股，每股配股价是12.5元，共计获配股资金2.3亿元。这些资金我们都投入到重组、兼并、收购上了。没有这些资金，屯河不会有今天的生产规模。 记者：中国有许多控股上市公司的母公司存在吃上市公司的现象，德隆是屯河的大股东，相对控股屯河，他们是否也或多或少存在这样的问题？ 何贵品：没有，一点儿都没有。而且正相反，德隆还投入了许多资金为我们企业的长远发展服务。例如开发番茄，首先是德隆对这个项目进行考察，并进行一系列前期工作，论证好以后，才把这个项目交给我们来做。他们还将1994年就投资兴建的农业基地供我们使用；他们的农业研究所也为我们改良种子等等，做了大量的服务性工作；他们的高层人员为我们开发国际市

19、场；战略控制员还为我们提供发展咨询、营销策划等服务，从不在公司报销和开工资。 记者：去年新疆屯河股票在二级市场涨幅近两倍，被称为大牛股，有人说这是庄家操作的结果，你怎么看？ 何贵品：我觉得很正常。因为，去年我们公司有一个重大变化，屯河与天山的水泥资产合为一处，在公司的收益不受影响的情况下，番茄制品的生产量达到了世界第二，出口占到国内第一，在国际市场有了一定地位，这等于又建了一个屯河股份，给投资者无限的想象空间。 在深沪两市中，没有一家公司像屯河这样改变主业把一个区域性产品发展为国际化的产品，而且迅速实现了核心竞争力。公司基本面有如此大的变化，股票应该相应做出一定的反应，否则不是太不正常了吗？股市中有些“垃圾股”的涨幅确实令人担忧，但绩优股的合理上涨，恰恰说明我们有些股民投资理念的成熟。你们舆论应该引导股民投资“绩优”，不要再跟风炒作“绩差”，长此下去不利于股市发展。