美国债务危机由来.docx

1、美国债务危机由来美国债务危机由来1、2001年，小布什接替比尔克林顿入主白宫时，美国财政状况健康，还颇有盈余。然而，在此后的8年里，两场代价高昂的战争、针对超级富豪的减税以及经济衰退，令这些盈余消耗殆尽。2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。奥巴马敦促国会通过的7000亿美元刺激计划，将财政赤字推高至经济总产出的10%以上。4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室(CBO)就已警告称，到2021年

2、，联邦政府的债务总额可能达到美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。而到了2011年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元。事件进展1美国证交会对标普下调美国评级展开调查北京时间8月12日下午消息，据外电报道，美国证券交易委员会(SEC)正在对标普评级机构下调美国主权信用评级一事展开调查。该机构已要求标普披露在上周正式宣布下调美国评级之前已获知这一决定的职员名单。据英国金融时报援引知情人士话称，美证交会此举是针对标普展开的初步调查的

3、一部分，旨在查清是否存在内幕交易。一位知情人士向金融时报表示，此次调查是由美证交会负责监管评级机构的审查人员执行的。然而，美证交会尚未发现标普内部人士泄漏信息或有不正常的交易行为。标普与美证交会均拒绝就此置评。在此之前，美国参议院下属的银行委员会已于周一表示，该委员会已开始对标普下调美国主权评级一事展开调查。2 零售数据利好 周五美股震荡走高8月13日讯 受一系列经济数据影响，12日纽约股市三大股指震荡走高，道琼斯指数涨幅最高为113，标普500和纳斯达克指数涨幅分别为053和061。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨125.71点，收于11,269.02点，涨幅1.13%；纳斯达克综合指数上涨

4、15.30点，收于2,507.98点，涨幅0.61%；标准普尔500指数上涨6.17点，收于1,178.81点，涨幅0.53%。美国商务部在盘前宣布，7月的零售额环比增长0.5%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期均为环比增0.6%。6月的零售销售环比增0.1%。密歇根大学和路透社联合宣布，8月份美国消费者信心指数降至54.9点，创31年来新低。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为63.0点。7月消费者信心指数的终值为63.7点。其他经济数据面，美国商务部宣布，6月的商业库存环比增长0.3%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.6%。5月的商业库存环比增1.0%。法国宣布

5、第二季度国内生产总值(GDP)环比涨幅为零，第一季度的GDP增幅被大幅下调为0.9%。此前市场平均预计第二季度GDP增幅将为0.3%。周五衡量市场波动状况的VIX指数，即所谓的“恐惧指数”下降了9%。在本周头三个交易日，该指数上涨了20%以上。周五欧洲股市大幅收高。有分析师称“周五美股上涨多半应该归功于欧洲股市收高让美股投资者感到放松。”企业财报面，图形处理芯片生产商英伟达(NVDA)飙升13%，该公司在周四盘后宣布盈利超出预期，并且调升了业绩预期。纽约商业交易所12月黄金期货价格下跌0.5%，收于每盎司1742.60美元。原油期货价格下跌0.4%，收于每桶85.38美元。3 美国证交会启动对

6、标普大范围审查标普下调美国信用评级后，遭受多方指责。美国政府对标准普尔公司下调评级的反击开始“升级”。8月13日，华尔街日报援引消息人士的话说，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)将详细审查标普在下调美国长期政府债务评级时使用的数学模型。该报道还提到，对上述数学模型的审查是SEC检查部门对标普进行大范围审查的内容之一。消息人士还称，SEC检查部门还将审查标普哪些员工提前知道此次下调评级的信息。此前，美国财政部曾称，标普对美国评级的计算存在2万亿美元的错误。华盛顿时间8月7日晚间，美国财政部长盖特纳在接受电视媒体采访时首度发声，称

7、标普降低美国主权信用评级是“极其糟糕”的评判，标普的计算方法“令人震惊地缺乏常识”，且作出了完全错误的结论。SEC的反击？8月12日，英国金融时报网站援引未具名知情人士的话称，SEC已经要求标普披露该评级机构中，有哪些人提前得知了下调美国信用评级的决定。知情人士还称，这是SEC对可能存在的内幕交易进行初步调查的一部分。前述报道援引一位知情人士的话称，上述质询是由SEC的调查人员发出的。SEC是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。8月13日，人民日报海外版发表的一篇题为标普“犯上”遭美政府“收拾”的市场观察，称SEC此举是政府监管方的“报复”性回

8、击。另据财新网13日报道，SEC已于8月12日正式推出“举报者网站（whistleblower）”，供了解内情的人士举报违规行为。事实上，SEC针对评级机构的整顿行动，在标普下调美国主权信用评级前已经展开。新华社8月11日的一篇报道称，美国证交会正依据金融监管改革法案，即多德弗兰克法案，评估一份517页的方案，意在改善评级机构的评级质量。这份方案早在今年5月，即已拟定。按照该方案，一旦评级机构在评定信用级别的方法和程序中出现“重大失误”，需要在网站上予以公开。按路透社说法，评估这一全新方案与这次美国信用降级没有直接联系，主要缘于全球三大评级机构标普、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司

9、在2007年美国次级抵押贷款危机和2008年金融危机前后的表现。据路透社10日报道，标普8日向证交会递交一份长84页的信件，质疑全新方案中的“公开重大失误”条款。标普方面认为，如果这一方案获得通过，美国政府有可能向评级机构施加过多影响。另外，标普关心的是，“重大失误”的范畴由谁界定？标普的能量对标普的质疑，不仅局限于SEC。美盛资产管理公司首席投资官比尔米勒11日在为英国金融时报撰写的文章中直言，标普下调美国主权债务评级是一个草率、错误而又危险的举动。米勒在文中批评标普下调美国评级的时机选择“糟糕透顶”，米勒甚至提议美国国会在那几家“全国认定的评级组织”促成或引发下一场金融危机之前，终结它们的

10、寡头垄断。米勒在前述文章中写道，“当然，我们应该让标普、穆迪和惠誉继续就信誉发表意见。但应该让它们在一个自由竞争的市场发表意见，而不是凭借获得法律认可、实际上不受监督或不计后果的寡头垄断地位”。前述人民日报海外版的市场观察也称，包括标普在内的三大评级机构对市场的垄断行为也亟须改变。不过，也有观点认为，本周全球股市剧烈震荡，标普下调美国评级只是导火索。8月9日，华尔街日报援引美国白宫预算负责人Jack Lew的话称，市场的下跌反映了人们对美国和全球其他地区经济状况的担忧，以及对总体经济复苏力度的质疑。可见的是，在标普下调美国信用评级后的一周，欧美股市剧烈震荡。华尔街日报13日称，本周是2008年

11、年底以来市场震荡幅度最大的一周。不过，尽管单日波动剧烈，道琼斯工业股票平均价格指数本周仅累计下跌1.53%。12日，受一项乐观的消费者支出数据提振，道指和标准普尔500指数双双上扬。4 骆家辉：中国无需担忧美元资产安全昨日，美国新任驻华大使骆家辉（Gary Locke）携妻挈子出现在北京的大使馆官邸。在就职演说中，骆家辉热情而言辞谨慎，将其在华的大使之旅称为“我们家庭正在开始的一次冒险和挑战”。而针对中国所持美债资产的安全问题，骆家辉表示，他认为中国对美元资产的投资是安全的，而且美国政府与奥巴马总统也都致力于整顿国内财政问题。在美资产8月6日，标准普尔公司将美国长期主权信用评级由“AAA”降至

12、“AA+”，评级展望为“负面” 这是美国历史上首次失去AAA评级。作为美债的最大持有国，中方舆论近期透露出一股对在美资产安全的忧虑。骆家辉对此表示，奥巴马和国会已经为美国财政状况制定了完整的路线图，而且即便美国国债被降级，还是有买家在购买。“这意味着在美投资是安全的。而且，虽然美国经济面临调整，却始终是强劲的。”他说。在8月10日，美国财政部总值240亿美元的十年期国债，其中标利率创历史新低，为2.14%，不过很快被认购一空。目前，根据市场估算，中国持有美债约1.15万亿美元，占全部外国持有美债的26%，其余为日本20%、英国8%、巴西5%以及俄罗斯的3%。中美关系而在就普遍关心的美债问题作答

13、前，骆家辉在致辞中主要谈了自己和家人的感受以及中美关系。“我的妻子和我们的孩子埃米利、迪伦和马迪林都很兴奋搬到北京。”骆家辉说，“在个人层面上，能作为中国移民的孩子代表美国 我出生的土地，以及我的家庭珍视的美国价值观，站在你们面前，我感到既谦卑又荣幸。”骆家辉说，“我只能想象我在一月份过世的父亲，看到他的儿子成为在他和我母亲出生的土地上代表美国的第一位华裔美国人，会是多么骄傲。”中美关系是骆家辉致辞内容中的重点。他指出，中美两国有着极其重要和复杂的外交和经济双边关系，这一关系有挑战，这是毫无疑问的，但也有扩展合作和协作的极大希望。“我期盼与中国政府共同努力实现这种希望，但更重要的是，创建奥巴马

14、总统与胡锦涛主席均追求的积极、合作和全面的关系。”他表示，“正如你们所知，下周我们将欢迎拜登副总统，他将访问北京和成都。”此前白宫表示，美国副总统拜登将从8月16日起访问中国、蒙古和日本，与这些国家的领导人就范围广泛的一系列双边、地区和全球安全问题进行磋商。拜登此次访华将揭开中美下半年一系列互访的序幕。对华贸易在此前的从政经历中，骆家辉在对华贸易方面功勋卓著：他曾两度出任美中商贸联合委员会联合主席，并敦促中国改善市场准入，加强知识产品保护力度，以帮助美国企业增加对华的销售额。担任商务部长期间，骆家辉是奥巴马“国家出口计划”的急先锋，该计划旨在让美国的出口到2015年前翻一番。虽然此次骆家辉在就

15、职演说上没有着重强调贸易往来，不过骆家辉的到任赢得了在华美资企业的欢迎。中国美国商会主席狄安华就对第一财经日报表示：“骆家辉任美国商务部长时大力支持在华的美国企业。我们认为他是驻华大使的不二人选。”骆家辉曾视中国为美企至关重要的新兴出口市场。在2011年5月的讲话中，他表示中美两国正面临经济转折点，人们将看到“购买力增强的中国消费者会向美国企业购买更多的商品和服务”，而“中美两国的创新者将为开发突破性技术而并肩努力”。中国美国商会会长孟克文则表示：“与骆家辉大使一样，我们也认为改善中国商业可持续增长的基础，将为美国企业与中国经济带来长远利益。”5 标普遭SEC调查：重点针对内幕交易痛失3A评级

16、而耿耿于怀的美国政府，终于正式向标准普尔公司“宣战”。据境外媒体近日披露，美国证券交易委员会（SEC）目前正对评级机构标普下调美国主权信用评级一事展开调查。调查内容包括下调美国评级时是否存在内幕交易，以及其使用的数学模型。市场惊魂48小时据金融时报网站近日援引不愿透露姓名的知情人士的话称，SEC已经要求标普披露其在8月5日正式宣布下调美国评级之前已获知这一决定的职员名单，以便研究是否有人涉及内幕交易，因为提前得到这一消息可能会做空股票获利。这一切还要从8月4日的“黑色星期四”说起。美国当地时间8月4日，股市遭遇了2008年金融危机以来最惨痛的一天，三大股指跌幅均超4%。欧洲市场上也是哀鸿遍野，

17、英国、德国和法国等国家股市跌幅均超3%。当天的分析认为，暴跌是由于投资者担心欧洲主权债务问题恶化以及全球经济进一步放缓，新一轮金融危机的阴影似乎重现。然而，直到美国时间8月5日，国际评级机构标普突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+”，并将美国的信用评级展望定为“负面”。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。此举还引发了市场对美国经济的担忧，继而出现了全球资本市场的恐慌性下跌，直到周末才出现反弹。彭博数据显示，7月26日至8月11日，全球股市市值蒸发了6.8万亿美元。事实上，标普酝酿下调美债评级已经有数月之久，而做出这一前所未有的举措也十分戏剧化。消息传出始于上周五早间，

18、当时有消息透露说下调评级近在眼前，股市随之暴跌。下午一点半左右，标普管理层正式通知美国财政部，他们计划下调美国债务评级，并向政府提交了他们的研究结果。不过，美国财政部官员注意到标普的计算中存在2万亿美元的误差。据境外媒体报道，奥巴马政府认为，标普下调美国主权信用评级的分析报告存在“根本性严重错误”。这是美国财政部首次公开严厉批评标普。这令公布下调评级的声明推迟了数小时。后来，标普管理层决定无论如何也要发布声明。晚上8点后，他们正式宣布下调美国债务评级。标普的声明显示，评级下调的理由是“评级下调反映了我们对于国会和政府最近达成的财政整顿计划的观点。该计划缺乏我们认为对政府中期债务发展所必要的稳定

19、措施”。市场“先知先觉”？回想这惊心动魄的48小时，敏感的投资者不由恍然大悟，但随即便心生疑问：难道市场真的可以“先知先觉”？披露知情人员名单只是SEC对可能存在的内幕交易进行初步调查的第一步。但据金融时报报道称，截至目前，尚无证据表明标普内部人士利用内幕消息操作或者进行不法交易。一些分析人士称，标普很有可能在调降美国评级之前“走漏风声”，从而导致部分资金在上周出逃。有市场人士援引2006年出台的评级机构改革法案称，如果评级机构在公开评级决定之前泄露信息，将被吊销执照。该法案还规定，评级机构必须具备防止信息泄露的相关措施和程序。但也有可能是很多交易员预计到美国评级被下调，从而通过多种证券或货币

20、做空。标普发言人Ed Sweeney上周五发表声明解释称：“在7月14日宣布的负面信用观望声明中，我们就已暗示，如果美国债务上限协议达成一致，但美国债务中期增长轨迹并没有改变的话，那么美国评级至少有50%的概率会遭到下调。除此之外，我们还发表了多篇报告，对其他固定收益证券的潜在影响也广泛表达了我们的观点。”标普在声明中强调：“标普对信息保密、证券交易政策，以及相关的证券监管都采取非常严肃的态度。我们的政策禁止分析师或评级委员会成员从事与他们参与评级的公司或政府相关的交易、持有相关证券或期权。除此之外，对于相关保密信息的操作、使用和保护，我们一直都有长期政策和程序。”SEC“回击”与此同时，由于

21、美国财政部称，标普对美国评级的计算中存在2万亿美元的错误，所以标普使用的数学模型也存在质疑。据华尔街日报13日转述知情人士的消息称，SEC上周五宣布，将对评级人标普降级美国所依据的数学模型进行检查。此次调查由SEC负责监管评级机构的审查人员执行。审查人员若查出有人提前泄露降级消息而触犯法律，便可将案件转交SEC执法部门处理。这项调查也显示出SEC正寻求在监管责任方面更加的主动积极，SEC从去年开始推出专门负责执法的特殊部门，并改革了审查部门。SEC审查部门从2007年开始监督评级机构，审查权则由美国去年通过的多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）授权。6 美国证交会反击 启动对标普大

22、范围审查美国政府对标准普尔公司下调评级的反击开始“升级”。8月13日，华尔街日报援引消息人士的话说，美国证券交易委员会(简称SEC)将详细审查标普在下调美国长期政府债务评级时使用的数学模型。该报道还提到，对上述数学模型的审查是SEC检查部门对标普进行大范围审查的内容之一。消息人士还称，SEC检查部门还将审查标普哪些员工提前知道此次下调评级的信息。此前，美国财政部曾称，标普对美国评级的计算存在2万亿美元的错误。华盛顿时间8月7日晚间，美国财政部长盖特纳在接受电视媒体采访时首度发声，称标普降低美国主权信用评级是“极其糟糕”的评判，标普的计算方法“令人震惊地缺乏常识”，且作出了完全错误的结论。SEC

23、的反击？8月12日，英国金融时报网站援引未具名知情人士的话称，SEC已要求标普披露该评级机构中，有哪些人提前得知了下调美国信用评级的决定。知情人士还称，这是SEC对可能存在的内幕交易进行初步调查的一部分。另据报道，SEC已于8月12日正式推出“举报者网站(whistleblower)”，供了解内情的人士举报违规行为。事实上，SEC针对评级机构的整顿行动，在标普下调美国主权信用评级前已展开。新华社8月11日的一篇报道称，美国证交会正依据金融监管改革法案，即多德弗兰克法案，评估一份517页的方案，意在改善评级机构的评级质量。这份方案早在今年5月，即已拟定。按照该方案，一旦评级机构在评定信用级别的方

24、法和程序中出现“重大失误”，需要在网站上予以公开。按路透社说法，评估这一全新方案与这次美国信用降级没有直接联系，主要缘于全球三大评级机构标普、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司在2007年美国次级抵押贷款危机和2008年金融危机前后的表现。据路透社10日报道，标普8日向证交会递交一份长84页的信件，质疑全新方案中的“公开重大失误”条款。标普方面认为，如果这一方案获得通过，美国政府有可能向评级机构施加过多影响。另外，标普关心的是，“重大失误”的范畴由谁界定？标普的能量对标普的质疑，不仅局限于SEC。美盛资产管理公司首席投资官比尔米勒11日在为英国金融时报撰写的文章中直言，标普下调美国主

25、权债务评级是一个草率、错误而又危险的举动。米勒提议美国国会在那几家“全国认定的评级组织”促成或引发下一场金融危机之前，终结它们的寡头垄断。米勒在前述文章中写道，“当然，我们应该让标普、穆迪和惠誉继续就信誉发表意见。但应该让它们在一个自由竞争的市场发表意见，而不是凭借获得法律认可、实际上不受监督或不计后果的寡头垄断地位”。不过，也有观点认为，上周全球股市剧烈振荡，标普下调美国评级只是导火索。8月9日，华尔街日报援引美国白宫预算负责人JackLew的话称，市场的下跌反映了人们对美国和全球其他地区经济状况的担忧，以及对总体经济复苏力度的质疑。华尔街日报13日称，上周是2008年年底以来市场振荡幅度最

26、大的一周。不过，尽管单日波动剧烈，道琼斯工业股票平均价格指数上周仅累计下跌1.53%。12日，受一项乐观的消费者支出数据提振，道指和标准普尔500指数双双上扬。7 美两党宣布未能就减赤方案达成协议11月22日讯 美国国会减赤超级委员会联席主席周一宣布，委员会未能就削减联邦政府预算赤字的计划达成协议。这表明该委员会自今年8月份成立以来的减赤努力以失败告终。“超级委员会”联席主席的联席主席共和党众议员亨萨林(Jeb Hensarling)和民主党参议员帕蒂-穆里(Patty Murray)今天发表声明称：“在经过几个月的努力工作和激烈审议后，我们今天得出结论，即没有可能在这家委员会的最后期限以前达

27、成任何一项可以 公布的两党(赤字削减)协议。”虽然未能达成协议，但“超级委员会”的联席主席表示：“我们仍旧认为，国会有希望以这家委员会的工作为基础，找到一条道路来以服务于全美民众和美国经济的方式处理这个问题。”“超级委员会”的联席主席在一项联合声明说，未能达成两党都认同的减赤协议，双方对此深感失望。不过，该委员会认为美国的财政危机必须得到解决，而不能留给下一代。今年8月，美国两党围绕提高债务上限问题达成一项削减联邦政府赤字妥协方案，该方案分两部分执行：第一部分要求在10年内削减赤字9170亿美元，同时将公共债务上限提高9000亿美元，该项内容已经启动；第二部分是在国会成立一个“超级委员会”，由

28、12名两党议员组成，负责在11月23日前就第二部分债务上限以及削减12万亿美元以上赤字的具体内容提出建议。如果“超级委员会”未能达成妥协方案，美国将在2013年启动自动削减赤字机制，即在10年内对等削减国防等安全开支和国内其他项目开支共约12万亿美元。根据国会工作流程，“超级委员会”应在23日的截止期前两个工作日（即11月21日）向国会预算办公室提交有关协议的报告。经过最后努力，两党委员仍然未能取得突破。在削减赤字问题上，民主党人要求增税，并通过奥巴马政府提出的就业促进法案，但民主党人不愿意在共和党人主张大幅削减的医疗等社会福利领域让步过多。共和党人还坚决反对给年收入超过百万美元的美国富人增税

29、。8 美国国会超级委员会宣布未达成减赤协议美国国会超级委员会宣布未能达成减赤协议，这将触动2013年开始的1.2万亿美元削减支出计划。美国国会官员周一(11月21日)表示，国会下属“超级委员会”的联席主席将宣布该委员会未能就至少1.2万亿美元的赤字削减协议达成一致。这名官员表示，预计“超级委员会”的联席主席共和党众议员亨萨林(Jeb Hensarling)和民主党参议员莫瑞(Patty Murray)将在随后不久就此发布书面声明。超级委员会由来自美国国会参众两院的6名民主党议员与6名共和党议员于今年8月份组成，其目的在于提高美国的债务上限。该委员会必须在周三的最后期限之前就未来10年至少减赤1

30、.2万亿美元的计划达成协议，以避免自动削减与2013财年等量的削减开支额度。9 里德警告国会不要试图改变自动减赤框架美国参议院民主党领袖里德(Harry Reid)周一(11月21日)警告国会，不要试图改变定於2013年开始的1.2万亿美元自动削减赤字计划。此前国会超级委员会未能达成自己的减赤协议。里德表示，他将反对改变或推迟该项自动减赤计划。此外，他表示，将争取延长定于今年底到期的薪资税减税政策。他提到一些经济分析师的预测，称如果做不到这一点，美国经济有可能重新落入衰退。稍早，美国国会超级委员会宣布未能达成减赤协议，这将触动2013年开始的1.2万亿美元削减支出计划。10 惠誉：美国减赤协议

31、流产或致评级被下修至负面11月22日讯 惠誉国际评级(Fitch Ratings)美国当地时间21日晚间就美国国会超级委员会减赤协议流产一事发布新闻稿，称美国减赤协议流产可能导致评级前景被下修至负面，但不大可能导致评级遭降。惠誉同时预计，会在11月底之前完成对美国主权信用评级的评估。惠誉在新闻稿中重申了8月16日的声明，称美国国会超级委员会未能达成减赤协议有可能引发负面评级行动，而且很可能是将评级前景下修至负面，这就意味着未来两年下调美国评级的可能性超过50%。不过，惠誉表示，减赤协议流产不大可能导致美国评级直接遭降。另外两家评级公司，穆迪投资者服务公司(Moodys Investors Se

32、rvice)和标准普尔评级服务公司(Standard & Poors)此前也都相继发布声明，分别确认美国AAA评级和AA+评级不变。美国国会削减赤字超级委员会领导人21日宣布，民主与共和两党代表未能在规定期限内就削减赤字问题达成协议，这表明该委员会自今年8月份成立以来的减赤努力以失败告终。该委员会民主党参议员帕蒂默里和共和党众议员杰布亨萨林在一项联合声明说，尽管经过艰苦努力，但委员会成员仍“无法弥合重大分歧”，未能达成两党都认同的减赤协议，双方对此深感失望。不过，该委员会认为美国的财政危机必须得到解决，而不能留给下一代。根据国会工作流程，“超级委员会”应在23日的截止期前两个工作日(即11月21日)向国会预算办公室提交有关协议的报告。经过最后努力，两党委员仍然未能取得突破。在削减赤字问题上，民主党人要求增税，