试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同.docx

1、试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同摘 要本文通过对 1997 年东南亚金融危机与 2008 年美国次贷危机的对比, 试图找到金融危机爆发的共性和特性 ,以获取对金融危机防范的宝贵经验和教训。关键词东南亚金融危机1 1997 年东南亚金融危机1.1 1997 年东南亚金融危机的爆发过程第一阶段(1997 年 7 月1997 年 12 月):1997 年 7 月 2 日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,这是引发东南亚金融危机的导火索。随后,国际投机资金开始对菲律宾、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家规定的汇率制进行投机冲击。10 月下旬,国际投机资金开始对国际金融中心香港联系汇率制进行

2、投机冲击 ,并进而波及韩国和日本。至 1997 年下半年,日韩两国多家银行、证券公司破产,这两个国家由此也陷入了此次爆发于东南亚的金融危机之中。第二阶段(1998 年年初1998 年 8 月):印度尼西亚再度爆发金融风暴并引发严重的经济衰退,随之而来的是多国货币币值大幅度下跌,新加坡元、马来西亚币、泰国泰铢、菲律宾比索等下跌幅度严重。受东南亚各国货币币值大幅度下跌的影响,日元大幅贬值,从而使得此次金融危机继续深化。第三阶段(1998 年 8 月初1999 年):此次爆发于东南亚的经济金融危机引起全球金融市场动荡。美国股市受其影响,股指大幅度下跌,日元汇率持续下跌,各国 金融市场受到不同程度的影

3、响。 1999 年,国际投机资金展开新一轮的投机活动 , 并将目标锁定至中国香港,由此造成了香港恒生指数大幅下跌。1.2 1997 年东南亚金融危机爆发的原因(1) 国际投机资金的投机冲击。(2) 亚洲一些国家不合理的外汇政策。(3) 外债结构不合理。2 2008 年美国次贷危机2.1 2008 年美国次贷危机的爆发过程爆发于2008 年下半年的美国次贷危机最终演变为全球性金融危机,以致时至今日该危机的影响还远未消失,给一些国家的经济以重创。美国次贷危机以美国雷曼兄弟的倒闭为开始,引发多米诺骨牌效应,波及华尔街金融体系,造成美国虚拟经济破产,多个大规模银行与大型企业相继破产。这次美国次贷危机波

4、及欧洲、亚洲等多个国家,并给各国实体经济带来严重灾难,最后形成全球性的金融危机。2.2 2008 年美国次贷危机爆发的原因(1) 美国长期盛行超前消费习惯美国长期盛行超前消费,居民用贷款买房、车或高档的消费品。美国银行为了获得高额利润而不顾风险 ,向居民发放各种信用卡,放宽贷款条件,以鼓励这种超前消费行为。这种预支未来购买力的行为最终造成经济泡沫,一旦经济不景气, 消费能力会急剧下降,大批人员失业,从而使银行不良贷款的数量剧增 ,给银行带来巨大的风险。(2) 美联储长期实行降息政策前美联储主席格林斯潘奉行宽松的货币政策,美国以低利率作为货币政策工具,以此刺激经济发展。过低的利率催生了巨大的金融

5、资产泡沫,当资产泡沫达到一定程度而破裂时,金融危机就爆发了。(3) 金融杠杆效应放大金融泡沫美国金融市场存在大量的金融衍生品,错综复杂的金融衍生品通过合同将各种金融产品的风险联系在一起,加大了系统性风险。同时,潜在的金融风险在金融衍生品的隐蔽下不易被发现,形成虚假的繁荣。等到风险积累到很大程度,最终导致金融泡沫破裂时,整个金融系统受到巨大影响,形成金融危机。3 两次金融危机的经验教训现代市场经济不仅存在着由于商品生产相对过剩以及有效需求不足而引发的危机,而且存在着由于金融信贷行为失控以及新金融工具过度使用、资本市场过度投机而引发的金融危机。这两次金融危机反映了世界各国金融体系存在的严重缺陷,进而使人们认识到建立新金融法则和金融组织形式的重要性,以避免大规模金融危机的再次爆发。