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1、货币银行学复习提纲货币银行学复习第一章 货币第一节 货币的职能货币是商品交换长期发展的必然产物。货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。货币具有价值尺度、交换媒介、贮藏价值和支付手段四种职能。其中价值尺度和交换媒介是货币的基本职能，而贮藏价值和支付手段是货币的派生职能。一、价值尺度（Standard of Value）1、 概念：货币可以用来表现商品的价值并衡量商品价值的大小。2、 特点：货币在执行价值尺度职能时只要是观念的或想象的货币就可以，而不需要现实的货币。用货币表现出来的商品价值就是价格。二、交换媒介(Medium of Exchange)1、 概念：货币在商品交换中充当交易媒介。2、

2、特点：必须是现实的货币；可以是没有十足价值的货币符号。3、 执行交换媒介的货币必要量取决于三个因素：流通中商品的数量；商品价格；货币流通速度。三、贮藏价值(Store of Value)1、概念：货币退出流通领域，被人们当作社会财富的一般替代品和独立的价值形态保存和收藏。2、特点：必须是现实的、足值的货币。货币作为贮藏价值，具有自发调节货币流通的作用。四、支付手段(Means of Payment)1、 概念：货币作为交换媒介用于清偿债务、缴纳赋税 、支付工资和租金。2、 特点：货币在执行支付手段职能是必须是现实的货币。第二节 货币形式及其演变货币形式的演变集中在货材料的变化上。从货币发展的历

3、史来看，货币可以分为：一、实物货币(Material Currency)二、金属货币(Metallic Currency)三、代用货币(Substitute Currency)四、信用货币(Credit Currency)五、电子货币(Electric Currency)第四节 货币制度一、 货币制度(Monetary System)的内容：1、 确定货币金属2、 确定货币单位3、 金属本位币和辅币的铸造、发行和流通程序：（1）本位币（Standard Money）：1 概念：又称主币，是一国的基本通货，是一国计价、结算的唯一合法货币。2 特点：金属本位币可以自由铸造，自由熔化；金属本位币具有

4、无限法偿能力。无限（Unlimited Legal Tender）是指法律规定在货币收付中无论每次支付的金额如何巨大，用本位币支付时，任何人不得拒绝接受的一种无限的法定支付能力。 （2）辅币(Fractional Currency)：1 概念：是指主币以下小面额的通货，用于日常找零及供零星交易。2 特点：辅币是一种不足值的货币，即辅币的名义价值大于实际价值，并且通常是贱金属铸造的；辅币的限制铸造；辅币的有限法偿能力。有限法偿（Limited LegalTender）是指国家对辅币规定的一种有限的法定支付能力。即在一次支付行为中，不超过法定最高限额可以用辅币支付，如果超过最高限额，任何人可以拒绝

5、接受。4、 信用货币与纸币的发行与流通5、 确定金准备制度。二、货币制度的演变类型银本位制(Silver Standard System) 平行本位制 金属货币制度 金银复本位制 (Parallel standard system) (Bimetallic Standard System) 双本位制(Double standard system) 跛行本位制(Lame standard)货币制度 金本位制 金币本位制(Gold coin standard system) （Gold standard system） 金块本位制(Gold bullion standard system) 金汇兑

6、本位制(Gold exchange standard) 不兑现的信用货币制度三、我国的货币制度（一）我国的货币制度的确立（二）货币制度的完善第五节 货币的定义及其货币层次的划分一、货币(Money)的定义：是指固定地充当一般等价物的特殊商品。二、货币层次(The Structure of Monetary)1、概念：是指根据不同的货币定义和各种信用工具与流动资产不同程度的货币性对货币所作的层次分析。2、一般的层次划分：M1=通货+活期存款;M2=M1+定期存款(包括储蓄定期存款);M3=M2+非银行金融机构存款。3、 层次划分的依据 第一、货币的流动性的强弱。 第二、对货币供应量普遍采用多层次

7、的货币存量计算法，以适应社会流通中信用工具多元化发展需要。第三、M层次的划分一般根据各时期经济金融发展状况及新型信用工具的应用等总体情况几经调整后大致固定下来。第二章 利息和利息率第一节 信用和利息一、什么是信用(Credit)：是指借贷行为，一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。二、信用的运行（一）信用运行的基础：经济中任何行为主休不仅行为主体之间，而且同一主体在不同时期都存在盈余与赤字的矛盾。（二）信用运行的形式1、 商业信用(Commercial Credit)概念：是工商企业之间在出售商品时，以延期付款或预先交付货款的形式所提供的信用。特点：第一、从形式上看它主要以

8、商品形态提供信用，但它的活动同时包含着两种性质不同的经济行为买卖和借贷。提供信用的过程就是买卖的过程。第二、债权人和债务人都是工商企业。第三、其供求与经济周期的波动基本一致。局限性：第一、信用的规模和数量有一定限制。第二、商业信用有严格的方向性。2、 银行信用(Bank Credit) 概念：是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。特点：第一、银行信用的规模巨大，其规模不受金融机构自有资本的限制。第二、银行信用的借贷双方，一方是金融机构，另一方是从事经营活动的工商企业，克服了商业信用在方向上的限制。第三、 银行信用的主要工具是银行券。3、 国家信用(National Credit)概念：是国

9、家以债务人的身份，筹集资金的借贷形式。特点：第一、国家信用的借贷双方，一方是债务人政府，另一方是债权人包括本国和外国向政府提供信用的人。第二、国家信用的实现形式主要是通过发行国家债券，包括短期国库券和长期公债券，其次是向中央银行短期借款。第三、 中长期债券一般用于弥补财政预算赤字，供基础设施，公用事业建设等非生产性支出，军费支出以及福利支出等。4、 消费信用(Consumer Credit)：是工商企业和金融机构对消费者提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。包括分期付款；消费贷款；信用卡5、 股份公司信用：是指股份公司以发行股票和债券的方式，直接从金融市场筹集资金的一种信用形式。三、利息

10、在信用活动中，货币所有者在一定条件下，贷出货币资本，让渡其使用权，货币使用者到期偿还借款时必须支付一个增加额，这个增加额就是利息。利息并不是反映资本价格水平的概念，真正反映货币资本价格水平的是利息率。第二节 利率种类一、利率及其体系 ：利息率指借贷期内所形成的利息额与预付借贷资本价值或所贷资金额的比率r（利息率）= g（利息额） g（所贷资金额） 二、利率种类（一）根据借贷期内是否调整，利率可分为固定利率和浮动利率：固定利率是指在借贷期内不做调整的利率；浮动利率是指在借贷期内可定期调整的利率。（二）根据信用行为期限的长短，利率可分为长期利率和短期利率：1年期以上的融资行为称为长期信用，相应的利

11、率就是长期利率；1年期以下的信用行为称为短期信用，相应的利率就是短期利率。（三）根据计算利息的期限单位，利率可分为年率、月率和日率：年利率是以年为单位计算利息，一般以本金的百分之几表示；月利率是以月为单位计算利息，一般以本金的千分之几表示；日利率是以日为单位计算，一般以本金的万分这几表示。（四）根据是否按市场供求自由变动，利率可分为市场利率、公定利率和官定利率：市场利率是随市场供求而自由变动的利率；官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，是国家为了实现宏观调节目标的一种政策手段；行业公定利率是由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率。（五）根据利率是否带有优惠性质，利率

12、可分为一般利率和优惠利率：银行优惠利率是指略低于一般贷款利率的利率。（六）名义利率（r）和实际利率(i)：名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率。即：r=i+p ,p为借贷期内物价的变动率，其计算公式可写为：r=(1+i)(1+p)-1。实际利率是指对名义利率按货币购买力的变动修正后的利息率，其计算公式可写为:：i=(1+r)/(1+p)-1=(r-p)/(1+p)。第三节 利率的作用一、利息的计算（一）单利：是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，对利息不再重复付息。其计算公式为：I=Prn 本利和公式为：S=P(1+rn)例1：某人借款100万元，年利率为5%，借款期限为3年，

13、到期时借款人应支付的利息与本利和用单利计算分别为： I=10000005%3=150000（元） S=1000000（1+5%3）=1150000（元）（二）复利：利息的计算公式：I=S-P=P(1+r)n-1 本利和的计算公式： S=P(1+r)n如将例1按复利计算，则I=1000000(1+%)3-1=157625（元）S=1000000(1+5%)3=1157626（元）二、货币的时间价值(Time value of Money)是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。1、 现值：PV=FV/(1+r)n 例2：在年利率为5%时，假定3年后我们需要1157625元，

14、现在需要投资多少（即现值多少）？运用公式：PV=1157625/(1-5%)3=1000000（元）2、 终值：FV=PV(1+r)n3、 净现值（NPV）法则：NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。例3：假设100美元的5年期公债售价为75美元。在其他可供选择的投资方案中，最好的方案是年利率为8%的银行存款。这两个方案哪个好呢？可用NPV法则来评估。公债未来现金流入的现值：PV=100/1.085=68.05(美元)，将这与投资公债的75美元初始投资额（现值）比较，因投资公债的NPV为负，即68.06-75= -6.94美元,故不宜投资公债。三、储蓄的利率弹性和

15、投资的利率弹性（一）储蓄的利率弹性。利率对储蓄的影响有两种：一是利率提高，储蓄增加的替代效应；二是利率提高，储蓄减少的收入效应。一个社会中总体上的储蓄利率弹性窨是大是小，最终取决于上述方向相反的两种作用相互抵消的结果。（二）投资的利率弹性。利率变化对投资所起的作用，取决于企业对资本边际效益与市场利率的比较。如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使企业增加总投资；反之则减少投资。第四节 利率的决定一、马克思的利率理论：决定和影响利率的因素主要有：1、平均利润率2、供求和竞争3、社会再生产状况4、物价水平、国家经济政策和国际利率水平二、西方利率决定理论（一）古典利率理论（Classical Theo

16、ry of Interest Rate）认为利率水平就由资本的供给（储蓄）与资本的需求（投资）间的均衡所决定，且随储蓄与投资间的比例变动而涨跌。（二）流动性偏好利率理论（Liquidity preference Theory）1、 利息的定义：是在一特定时期内放弃流动性的报酬，是放弃对货币的控制权的报酬。2、 利率的决定与变动：利率取决于流动偏好与货币数量相均衡的水平；它的变动或是货币数量、或是流动偏好，或是两者共同变动的结果。3、 流动性偏好利率理论的特征：它是一个萧条经济的理论；它与古典利率理论既有共同点也有不同点。（二）可贷资金利率理论：认为利率决定于可贷资金的供给与需求均衡点。1、可贷

17、资金的供给与需求供给主要有：当前储蓄；出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系新创造的货币量。需求主要有：当前投资；固定资产的重置与更新；新增的窖藏现金量。2、利率的变动与决定：利率由可贷资金的总供给曲线（Fs）和总需求曲线(Fd)的均衡点决定。（三）IS-LM曲线分析模型：认为只有在储蓄与投资、货币供应与货币需求同时相等，即在商品市场和货币市场同时达到均衡的条件下，收入与利率同时被决定时，才能得到完整的、能使利率得到明确决定的利率理论。第三章 金融市场第一节 金融市场及其要素一、 金融市场(Financial Market)的含义：就是融通资金的场所，包括通过各类金融机构及个人所实现的资

18、金借贷活动，其中有对各种货币进行的交易，也有对各种有价证券进行的交易。二、 金融市场的基本要素：交易的对象：货币资金；交易的主体：包括个人、企业、政府和金融机构。交易的工具：是人作为债权债务关系载体的各类金融工具，如票据、债券、股票等；交易价格：是利率。三、 直接融资与间接融资（一）直接融资(Direct Finance)：指的是资金盈余单位和资金赤字单位结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构涉入的融资方式。（二）间接融资(Indirect Finance)：市场参与者通过金融中介实现资金融通的方式 金融市场就是通过直接融资和间接融资两种方式来实现盈余部门的储蓄向赤字部门的投资转化的。金融

19、市场运作流程图（三）直接融资与接融资的比较 主要发达国家企业资金来源结构 （占总额的%）美国加拿大法国德国意大利日本英国内部资金75544662443475外源资金得自金融市场得自金融机构251312401921591346263235213396675932824其他06-51240-7外部资金合计25465438566625资料来源：R.Glenn Hubbard, MONEY, THE RINANCIAL SYSTEM AND THE ECONOMY注：美国为19941990年平均数，其他国家为19701985年平均数。第二节 金融市场的结构和功能一、金融市场的结构1、依金融工具的性质可

20、划分为债券市场与股权市场。2、依融资期限可划分为货币市场和资本市场。3、依金融工具交易顺序可划分为一级市场和二级市场。4、依交割的时间和性质可划分为即期、远期、期货与期权市场。5、依交易场所的性质，可划分有形市场和无形市场。6、依地理位置可划分为国内金融市场和国际金融市场。二、金融市场的功能（一）金融市场的功能1、聚集和分配资金功能2、资金期限转换功能3、分散与转移风险功能4、信息聚集功能（二）金融市场的有效性1、外在效率与内在效率 （1）外在效率主要是从金融市场的资金分配效率、金融工具的价格能否充分地反映所有的有关信息这个角度而言的。衡量金融市场外在效率有两个直接标志：一是价格对信息变化有充

21、分弹性；二是信息通道流畅，使各类投资者没有信息时滞与信息失真。 （2）内在效率指在金融市场中的交易运营效率，反映金融市场的组织功能效率。衡量金融市场内在效率有两个标志：一是每笔交易所需时间；三是每笔交易所需的费用。2、法玛的三类有效市场（1）弱有效率(Weak Efficiency)（2）半强型效率(Semistrong Efficiency)（3）强型效率(Strong Efficiency)第三节 金融工具一、金融工具(Financial Instrument)的概念：是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。二、金融工具的特征：（一）偿还期限：是指债务人必须全部归还

22、本金之前所经历的时间。（二）流动性：指金融工具迅速变现而不致遭受损失的能力。（三）风险性：指购买金融工具的所用的本金是否遭受损失的可能性。（四）收益率：指金融工具可使投资者取得利息或红利，以及资本利得等方面的收益，实质是金融工具持有者对金融工具发行者有一种要求获取支付现金流量的权力。收益率是收益与本金的比率，有几种形式：1、票面收益率（票面利率）：指票面上规定每期应付的利息额与证券面值的比率。2、当期收益率：指票面利息与证券当期市场价格的比率，可用公式表示为：当期收益率=票面利息/证券市场价格100%3、平均收益率即实际收益率：指证券在整个有效期内，每年净收益（即票面利息与年平均资本损益之和）

23、同市场价格（对买者来说是本金）的比率，用公式表示为：平均收益率=净收益/市场价格100% =（年票面利息+年均资本损益）/市场价格100%三、金融工具的种类（一）原生工具1、 银行券(Bank Note)：又称银行本票，是在商业票据贴现基础上，由银行自身发出的一种负债证明书。2、 票据（1）票据的定义：是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。（2）票据的特征：是一种有价证券、设权证券、要式证券、无因证券、文义证券、返还证券。（3）票据的种类：按票据的性质分为汇票(Bill of Exchange)、本票(Promissory Note)、支票(

24、Check)旅行支票3、 股票(Stock Certificate)：是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并能据以获得股息和红利的凭证。它具有不可偿还性、收益性、流通性、风险性和参与性。我国股市存在几种具有中国特色的股票类型：国家股；法人股；转配股；A股，B股，H股，N股，S股；红筹股。4、 债券(Debenture Certificate)：是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。具有偿还性、流通性、安全性、收益性（二）金融衍生工具(Financial Derivative Instr

25、ument)：是指以一些原生工具的存在为前提，以这些工具为买卖对象，价格也由这些原生工具决定的金融工具。1、金融衍生工具的起源2、金融衍生工具种类（1）远期(Forward)：远期交易是指交易双方约定在未来某一特定日期，按预先签订的协议交易某一特定资产的合约。（2）金融期货(Financial Futures)：是指买卖双方事先就某种金融工具的数量、交割日期、交易价格、交割地点等达成协议，而在约定的未来某一时是进行实际交割的交易。（3）金融期权(Financial Options)：是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的金融资产，也可以根据需要放弃行使这一权

26、利。（4）互换(Swap)：是将不同的全力、不同利率的债务或交割期不同的同种货币的债务，由交易双方按照市场行情签订合约，在约定期限内相互交换，并进行一系列支付的金融交易行为。3、金融衍生工具的风险（1）市场风险(Market Risk)：即因市场价格变动造成亏损的风险。（2）信用风险(Credit Risk)：即交易对方无法履行合约的风险。（3）法律风险(Legal Risk)：指因合约无法履行或草拟条文不足引致损失的风险。4、金融衍生工具的现状和发展趋势 部分金融衍生工具交易量增长情况 单位：10亿美元年 份198819891990199119921993场内交易量1306176822923

27、52346417839其中：利率期货89512011454215729024960 利率期权279388600107313852362 货币期货121616182530 货币期权485056618081 股指期货284270778181 股指期权447296137168286场外交易量345044495346其中：利率互换10101503231230653851 货币互换320449578807860 其他有关互换561577635 资料来源：英Derivatives Bother Basle. The Banker, 1994(7):29第四节 货币市场一、货币市场概述（一）货币市场（Mon

28、ey Market）概念：又称为短期金融市场，是指对1年或1年以内的证券或贷款进行交易的场所，是金融市场的重要组成部分。（二）货币市场的特点：相对于资本市场，货币市场有其自身的特点：1、货币市场的金融工具期限短、安全性高、流动性强；2、货币市场是资金批发市场；3、货币市场是一个巨大的无形市场；4、货币市场的广度和深度极强，它能吸引大量的交易。（三）货币市场重要性二、货币市场体系（一）票据市场：是专门办理票据交易的场所。1、商业汇票市场：其具体业务主要是承兑和贴现。2、商业本票市场（二）同业拆借市场1、 同业拆借市场的形成与发展2、 同业拆借市场的主要参与者：资金需求者；资金供给者；市场中介人。

29、3、 同业拆借市场的类型：按拆借目的分成头寸拆借和同业借贷。4、同业拆借的价格及其决定（三）可转让大额定期存单(Largedenomination Negotiable Certificates of Deposit)市场1、CD的推出和发展：CD是于20世纪60年代发展起来的，是美国的银行逃避Q条例管制的产物。2、CD的特点：面额大；可转让；期限短且灵活；利率较一般存款利率略高，也高于同期国库券利率，并且还有固定利率存单和浮动利率存单。3、CD的发行与流通（四）国库券(Treasury Bill)市场1、国库券市场概述：国库券是指中央政府发行的期限不超过一年的短期证券。2、国库券的发行与流通

30、国库券发行价格=面值（1-贴现率发行期限/360）国库券收益率=（票面价格、买入价格）/票面价格（360/偿还期）100%（五）回购市场1、回购协议概述2、回购协议的收益与风险回购收益=投资金额利率天数/360天第五节 资本市场一、资本市场(Capital Market)概述（一）资本市场概念：是指期限大于1年的证券或贷款交易的场所，包括证券市场和中长期信贷市场。（二）资本市场的特点：长期性；金融工具性能差异很大；工具的交易市场往往采用有形与无形相结合的方式，即有大量证券交易所中进行，也有规模巨大的场外无形市场。（三）资本市场的重要性二、资本市场体系（一）证券发行市场1、定义：是政府或企业发行债券或股票以筹集资金的场所，是以证券形式吸收闲散资金，使之转化为生产资本的场所。2、证券的发行方式（1）公募和