华联综超商标权评价报告.docx

1、华联综超商标权评价报告华联综合超市商标权资产评估报告书荣华评报字2016第021号中星评估有限公司报告提交日期：二O六年六月二十日专业： 会计学班级：2 0 1 3 级2班学号：1姓名：倪荣荣提交日期：2016年6月20日1摘要2正文 委托方与资产占有方简介 评估目的 评估范围和对象 评估基准日 评估原则 评估依据 评估方法 评估过程 评估结论3参考文献一、摘要 中星评估有限公司接受华联综合超市有限公司的委托，根据有关法律、法 规和资产评估准则、 资产评估原则， 采用收益现值法， 按照必要的评估程序对华 联综合超市公司委托评估的与“华联”产品有关的商标无形资产于 2016年 6月 20 日的市

2、场价值进行了评估，为华联集团了解该等无形资产的市场公允价值提 供参考依据。根据以上评估工作， 得出如下结论： 在企业持续经营的前提下， 华联集团委 托评估的与“华联”产品有关的商标无形资产于 2016年6月 20日的市场价值为 元。本次评估的有效使用期限为一年，即 2016年6月20日至 2017年6月20 日，超过一年，需重新进行资产评估。中星评估有限责任公司二O六年六月二十日正文荣华评报字 2016 第021号中星评估有限责任公司接受北京华联综合超市股份有限公司的委托， 根据国 家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产 评估方法，对华联委托评估的与“华联”产品

3、有关的商标无形资产于 2016 年 6 月 20 日的市场价值进行了评估，为华联集团了解该等无形资产的市场公允价值 提供参考依据。本公司的评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了 实地勘查和市场调查， 对委托评估无形资产在 2016年 6月 20日所表现的市场价 值做出了公允评价。现将资产评估情况及评估结果报告如下：一、委托方与资产占有方简介 委托方：北京华联综合超市股份有限公司 住所：北京市西城区阜外大街 1 号四川经贸大厦东塔楼 6 层 注册资本： 66581 万元 法定代表人：罗志伟 企业性质：上市公司 成立日期： 1996-06-07 经营范围：销售医疗器材、包装食品、包

4、装饮料、酒 ; 中餐（含制售主食、西食 制品）; 西餐; 零售、邮购公开发行的国内版书刊 ; 零售烟; 以下项目限分支机构经 营 : 销售生鲜蔬果、粮油食品、副食品、定型包装食品 （ 含乳冷食品 ） 、散装直接 入口食品、散装非直接入口食品、 熟食制品、水产、 鲜肉、禽蛋、茶叶、腐蚀品、 次氯酸钠溶液 ;零售乳制品 （含婴幼儿配方乳粉 ） 、预包装食品、避孕器械、音像 制品 ; 现场制售 : 主食（ 油炸食品、米面制品 ） 、肉制品、熟食制品 .二、评估目的根据与华联集团签订的评估业务委托书， 中星评估有限公司受华联集团的委 托，对华联集团委托评估的与“华联”产品有关的商标无形资产进行评定估算

5、， 为华联集团提供该无形资产于评估基准日的市场价值，为资产重组提供参考依 据。三、评估范围和对象本次评估的评估对象为北京华联综合超市股份有限公司的商标权， 评估范围 为以华联超市商标。具体以资产占有方评估申报表为准。四、评估基准日本项目评估基准日是二零一六年六月二十日。 资产评估中的一切取价标准均 为评估基准日有效的价格标准。该评估基准日是由华联集团有限责任公司与中星评估有限公司共同商议确 定的。五、评估原则根据国家资产评估的有关规定 , 本公司及评估人员遵循以下原则进行评估：（一）坚持独立性、客观性、科学性的工作原则（二）坚持预期和公开市场的操作原则本次资产评估过程中 , 本公司评估人员按照

6、国家有关国有资产管理及资产 评估的有关法律法规以及资产评估操作规范意见 （试行）、资产评估报告基 本内容与格式的暂行规定 的要求, 遵循以上基本原则 ,对委托评估资产进行评估 以保证客观、公正地反映评估对象在评估基准日的公允市场价值（三）遵循产权利益主体变动原则。 即以委托评估资产的产权利益主体变动为假 设前提，确定其在评估基准日的现行公允价值；（四）遵循资产持续经营的原则。根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、 规模、环境等情况继续使用，确定相应的评估方法、参数和依据；（五）维护资产所有者及投资者合法权益的原则。六、评估依据在本次资产评估工作中 , 评估人员遵循的具体行为依据、法规依据、产

7、权依 据、取价依据和参考资料有：（一）法规依据1、国有资产评估管理办法 （国务院 1991年第 91号令）；2、国有资产评估管理办法施行细则 （国资办发 1992 第 36 号）；3、资产评估报告基本内容与格式的暂行规定 （中华人民共和国财政部财 评字 199991 号）；4、资产评估操作规范意见 （试行）（中国资产评估协会 1996年 5月7日 发布）；5、国务院办公厅国办发 2001102 号国务院办公厅转发财政部关于改革 国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见的通知 ；6、中华人民共和国公司法 ；7、企业会计制度8 、资产评估准则无形资产（二）行为依据资产评估业务约定书。（

8、三）产权依据1、开元投资法人营业执照；2、 出资（无形资产）确认书 3、商标注册证；4、专利证书；（ 四 ） 参考资料及其它1、北京科技出版社资产评估常用数据与参数手册 ；2、资产占有方提供的有关财务和行业资料；3、公开媒体上发布的有关行业信息。七、评估方法本次评估采用收益法进行。 收益法是指通过预测被评估无形资产经济寿命期 内各年的预期收益， 并用适当的折现率折现求和， 得出评估基准日的现值， 以此 确定被评估无形资产价格的一种方法。收益法的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超 过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。收益法的适用前提条件为：（1）被评估资产必须是能够用

9、货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产；（2）产权所有者所承担的风险也必须是能用货币来衡量的。 衡量无形资产价值最重要的标准是其获利能力 , 故本次评估采用收益现值 法。根据委托方本次评估目的、 范围以及委托评估资产的现状， 我们采取收益法 进行评估。具体评估该无形资产价格的步骤如下：（1）预测未来产销量以及销售价格确定销售收入；（2）依据销售收入计算销售成本和税金；（3）计算所得税 , 确定税后利润；（5）按适用折现率进行折现 , 确定无形资产评估现值。 无限年期收益法计算公式式中：P:被评估资产的评估值；：未来第 i 年资产的预期收益；i：年序号r ：折现率；n预期收益年限；A ：年金成立

10、条件：纯收益在n年（含第n年）以前有变化，纯收益在n年（不含第 n年）以后保持不变，收益年期无限；r大于零。1 预测期的确定 商标权具有时间性、地域性，在有效期内，商标权受法律保护。我国商标法 规定，注册商标的保护期限为核准注册日起的 10 年，注册商标有效期满，需要 继续使用的， 可以在期满前 6 个月内申请续展注册。 按照上述规定， 通常认为商 标专用权的寿命期限是无限年期。2利润分成率的确定这次评估采用超额利润率测算无形资产商标权的资产收益额。其中：超额利 润率=（标的公司净利润率 -行业平均净利润率） / 行业平均净利润率。分析华联 超市的情况， 可以根据商标许可使用费确定商标权的利润

11、分成率。 最终综合确定 分成率取 23%。3折现率的确定折现率=无风险报酬率+风险报酬率无风险报酬率选取在评估基准日近期财政部发行的中长期国债利率。根据近 几年 5 年期国债可知，其年平均利率为 4%，按年付息，因此本次无风险报酬率 取 4%。风险报酬率的公式为： 风险报酬率 =行业风险报酬率 +经营风险报酬率 +财务风 险报酬率（1）行业风险报酬率。行业风险报酬率是针对特定的行业所面临的风险补偿， 主要与企业生产经营所在行业的市场发育程度、 行业景气度、行业市场特点、 国 家产业政策调整等因素有关。（ 2）经营风险报酬率： 经营风险指企业因经营上的原因而导致收益发生变动 的可能性，影响经营风

12、险的因素包括产品需求、产品售价、产品成本、企业调整 价格的能力等。（ 3）财务风险报酬率： 财务风险是指全部资本中债务资本比率变化带来收益 减少以及由此引发的债务偿还危机的可能性。 财务风险报酬率主要与企业经营过 程中资金周转、 资金调度及企业外部融资能力等因素有关。 企业经营业务的扩大 有赖于资本的大量投入，在自有资金不足的情况下， 需要通过融资解决资金问题。综上分析，风险报酬率取为 8%，风险报酬率与无风险报酬率之和为 12%，则 折现率为 12%。4营业收入预测参照超市过去 5 年历史数据的分析可见， 超市历年销售呈直线增长趋势， 平 均增长率约为 %（计算过程省略）营业收入和销售税金汇

13、总表单位：万元年份20112012201320142015营业收入11450181232334127475313331701342981根据超市市场需求情况，参照趋势外推法所作预测，遵照稳健审慎原则确 定超市未来年度的营业情况，从而编制出未来营业收入预测表。在计算得出超市未来5年销售预测值后，考虑到超市重组后生产能力有所 扩大，因此参照超市发展规划的产量及销售额进行调整，以所得销售预测值 作为此次评估的基础数据营业收入和销售税金预测表单位：万元项目20162017201820192020营业收入177810723542133116979412688054639895预期成本费用的预测根据销售及

14、损益表，计算出各项成本费用占营业收入的比率，再根据同行业支持的费用项目进行调整，取得预测的各项成本费用占营业收入的比率。 营业成本占营业收入的80%根据以上考虑及假设，2016年以及以后年度的预测结果如 下：预期成本费用预测表单位：万元年份20162017201821092020营业成本14224861883370249358333015044371191营业税金及附加1250012500125001250012500销售费用260000265000270000270000280000管理费用3500035000350003500035500财务费用1200012000120001200012

15、0005所得税按所得税税率25灿算企业所得税6折旧、资产摊销及资本性支出考虑到折旧、资产摊销及资本性支出等因素，预计每年投入 80000元7超额利润额预测计算预测期内各年的超额收益，可采用的基本计量方法有：超额收益=预测净利润-可辨认的净资产价值X行业平均净资产报酬率1可辨认的净资产价值的确定：以 2015年12月31日净资产值元计算期所获净 利润计算得出可辨认净资产价值。2行业平均净资产收益率的确定：以超市行业净资产收益率 8%+算8评估值计算经过上述盈利及风险的分析预测，具体计算如下：超额收益=预测净利润-可辨认的净资产价值X行业平均净资产报酬率2016年的超额收益=（+） *8%=415

16、1876（元）2017年、2018年、2019年、2020年的计算过程同法2016年商标对超额收益的贡献值=*23%=（元）2017年、2018年、2019年、2020年的计算过程同法2016年净现值=* （复利现值系数）=（元）2017年、2018年、2019年、2020年的计算过程同法商标评估值就等于2016年以后5年的净现值之和华联超市商标权评估结果 单位：元年份21062107201820192020一、营业收入17781072354213311697941268805463989减：营业成本14224861883370249358333015044371191营业税金及附加12500

17、12500125001250012500销售费用260000265000270000270000280000管理费用3500035000350003500035500财务费用1200012000120001200012000二、营业利润36121146343293896495876752798所得税73474123969三、净利润220422371907折旧资产摊销及资8000080000800008000080000本支出四、净现金流量300422451907超额收益商标对超额收益的 . -Ph 贝献折现率12%复利现值系数净现值商标评估值八、评估过程此次评估，评估人员与委托方就商标权资产的

18、基本情况进行了交流，并实地 进行了考察，其过程是：(1)在明确其评估目的的基础上，确定评估范围和评估对象，签署资产评估 业务委托约定书；(2)指导委托方填报、搜集资产评估相关资料；(3)组成资产评估项目组，对委托方所提供资料进行整理、分析；(4)调研相关行业信息资料；(5)设计评估模型，并对评估模型中参数选取进行论证与分析；(6)对资产评估项目实施三级审核；(7)出具正式资产评估报告书；(8)整理资产评估资料归档。九、评估结论根据国家有关资产评估的规定，遵循独立、公正、科学和客观的原则及必要 的评估程序，对华联集团有限责任公司委托评估的与“华联”产品有关的商标无 形资产进行了评估，根据以上评估工作，得出如下评估结论：在持续经营前提下，华联集团有限责任公司委托评估的与“华联”产品有关 的商标无形资产在评估基准日2016年6月20日的价值为元参考文献1江志滨 无形资产评估方法选择 J. 合作经济与科技 ,20132杨佳壮, 肖伟,杨佳秀，王伟.无形资产评估收益现值法中预期收益 额的判定 J. 河北渔业 ,20153边静慧. 无形资产评估中折现率的确定 J. 经济论坛,20144杨鹏飞. 企业无形资产评估方法探析 J. 华商,20135王佳磊.收益现值法在无形资产评估中的应用 J. 会计之友 ,20146李伶俐,张金隆.金融公司无形资产评估研究 J. 财会通讯 （学术 版）,2013