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1、货币银行学中场常考知识点打印货币银行学中场常考知识点货币和商业周期关系：每次衰退之前，货币的增长率都是下降的；这表明，货币的变化可能也是商业周期波动的一个原动力。虽然并非每一次货币增长率的下降都伴随着一次衰退。货币供应的持续增加可能是造成通货膨胀亦即物价水平持续升高的一个重要因素。“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”米尔顿.弗里德曼一般来说，利率对经济的总体状况产生影响，因为它不仅影响消费支出或储蓄的意愿，而且影响企业的投资决策，进而影响就业。如同物价上下波动一样，利率也是波动。除了其他因素之外，货币在利率的波动中发挥着重要作用。由于货币对许多重要的经济变量产生影响，决策者们很关心货币政策

2、的实施，即关心对货币和利率的管理。银行是我们经济中最大的金融中介机构。金融中介活动为资金融通提供了一条通道。金融中介机构可以促进经济发展，使之更有效率和活力。银行通过提供贷款在创造货币的活功中发挥关键性的作用；银行的贷款创造出支票账户存款，成为货币供应的主要组成部分。货币的职能价值尺度，流通手段，储藏手段，支付手段，世界货币货币的形式 （1）商品货币(commodity money) （2）信用货币(fiat money) 纸币（银行券） 电子货币巴塞尔银行监管委员会认为：电子货币是指在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电于设备之间以及在网络（Internet）上执行支付的“储值”和“预付支

3、付机制”。所谓“储值”是指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可以用于支付的价值，如IC卡、多功能信用卡等。这种介质亦被称为“电子钱包”，它类似于人们常用的普通钱包，当其储存的价值被使用后，可以通过特定设备向其追加价值。而“预付支付机制”则是指存储在特定软件或网络中的一组传输并可用于支付的电子数据，通常被称为“数字现金”。电子货币1952年美国加州富兰克林国民银行率先发行银行信用卡，标志着一种新型商品交换中介的出现；1973年Roland morono发明了IC卡作为电子货币。随后一些发达国家相继开发了电子货币产品.电子货币大致可以分为三种： 1、以银行为主要信用担保的电子借贷系统（信用卡）。作为

4、现今电子货币的主要形式，它通常用于由持卡人自己完成存取款、转帐、消费、融资、代收代付等银行业务。电子货币 2、信用卡为基础的电子钱包。如 Mondex，是英国在1995年7月最先进行实验的新交易支付手段，是将现金信息存储在IC卡上一块具有存储、加密和计算能力的集成电路芯片中，虽然它在形状上与信用卡相似，但它有独立的计算功能，并可携带信息，也正是因为这种原因，它被广泛用于电子银行、电子商务、金融投资、信贷、身份证明、医疗保健方面。有资料表明，IC卡将逐步取代现有的磁性介质信用卡，成为近期电子货币的主要形式。电子货币 3在互联网发行的数字货币。如在Internet上流通的Ecash、电子支票、电子

5、信用卡等，其最大特点是只用软件便可以实现电子货币支付完成交易过程，从理论上讲是真正意义上的虚拟货币。在可预见的将未，随着制约数字货币发展问题的解决，它必将成为电子货币的主要形式。 铸币的定义： 是指国家铸造的具有一定形状、重量和成色(即贵金属的含量)并标明面值的金属货币。 银行券和纸币都是没有内在价值的信用货币和货币符号。银行券：在银行业发展的早期，是由商业银行分散发行，19世纪以后才由中央银行统一发行。国家以法律规定的形式确定银行券为法定支付手段。1929年到1933年西方国家经济危机之后，各国的银行券不再兑现。 纸币是本身没有价值、又不能兑现的货币符号。政府根据流通手段的特性，有意识铸造和

6、发行不足值的铸币，直至发行本身几乎没有价值的纸币，并通过国家法律强制其流通。 当代社会经济中，银行券和纸币已基本成为同一概念。 货币制度简称“币制”，是一国以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式，主要包括货币金属、货币铸造、发行流通、准备制度等。各个国家在货币问题方面都制定了种种法令和条例。这些法令和条例反映了国家在不同程度、从不同的角度对货币所进行的控制，其意图总是在于建立能够符合自己的政策目标，并能由自己操纵的货币制度！ 本位币（standard money) ：是一国的基本通货。在金属货币流通的条件下，本位币是指用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的足值的铸币。自由铸造，无

7、限法偿。在信用货币制度中本位币为银行券或纸币。 辅币(fractional money) ：是本位币以下的小额货币，供日常零星交易和找零之用。 无限法偿：货币具有无限的法定支付能力，一般指本位币。 有限法偿：货币在国家规定的一定限额内，受款人必须接受，超过限额时，有权拒绝。一般指辅币。货币制度的演变： 1、金属货币本位制度 银本位制（Silver Standard） 欧洲各国在中世纪盛行银本位。以一定量的白银铸币为标准货币。自由铸造、自由熔化、自由输入输出，银行券和其他货币可以自由兑换银币。 缺点： 价值不稳定 大宗交易不便 货币制度的演变; 金银复本位制（Double Metallic St

8、andard System） 白银和黄金同时作为一国的本位货币。本位币与一定量的金和一定量的银之间保持等值关系，两者均有无限法偿能力。 分为两种： 平行本位制（Parallel Standard System ） 双本位制（Bimetallic Standard System ） “ 劣币驱逐良币 ” 的现象“ 格雷欣法则 ” （Greshams Law ） 劣币驱逐良币 这是一个扣人心弦的比赛。故事发生在20XX年，主角是一仿名叫何玉麟的香港售货员。他一共要过15关。第一关，1000元，第二关，2000元；第三关，3000元；第四关，4000元；第五关，8000元；第六关，10000元；第七

9、关，2万元；第八关，3万元；第九关，4万元；第十关，6万元；第十一关，8万元；第十一义，15万元；第十二关，25万元；第十四关，50万元：第十五关，100万元。他一路轻松做答，连过14关。第15题是：“在经济学中，劣币驱逐良币理论是以下谁人提出，A高斯(即科斯)、B史汀加、c格雷欣、D史宾沙。”答案是C。何玉麟放弃了回答，他赢得了50万的大奖，这也是迄今为止该节目闯关成功的最高纪录。 劣币驱逐良币 有的人用50元钱买到了一双“伪”耐克鞋，替代了800元一双的真正的耐克，而且他的心里还美滋滋的；有的人用几百元钱买到了一张假文凭，他凭着这张假文凭获得了很好的收益。其实，这是用人的劣根性替代了社会的

10、良知。 信用货币制度 20 世纪30 年代以来，各国发行纸币，已不能兑换黄金；发行纸币仍有准备，但没有十足准备；货币数量是由货币当局根据国内经济需要来控制。 货币的层次与计量 问题的提出 现代社会中，信用工具或金融资产种类繁多，各自有一定的货币性，也就是说，在某种程度上发挥着交易媒介作用，不同货币性的资产对经济影响的程度不一。 中央银行的主要任务是调节控制货币供应量，以保持经济的稳定发展，需要对货币数量进行计量。从理论上讲，要计量货币，要有一个确切的定义，它能告诉我们哪些资产将包括在货币之内。 货币的层次划分与计量被提出。货币的层次与计量 划分标准：金融资产的流动性 通用国际标准是根据金融资产

11、的流动性来确定货币计量的口径（划分货币的层次）。 金融资产的流动性是指一种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力。也称变现力。 流动性程度不同的货币在流通中转手的次数不同，形成的购买力不同，从而对商品流通和其他经济活动的影响程度也就不同货币的层次与计量 货币层次划分的几种理论观点 货币的主要职能是交换媒介和支付手段。只有那些作为商品交换的媒介的资产才算是货币，限于通货和商业银行体系的支票存款，即： M1 =流通中现金 + 商业银行体系的支票存款 是狭义的货币数量定义。被称为“交换媒介论”。货币层次划分的几种理论观点 货币的主要职能是价值储藏手段，是“购买力的暂栖所”。货币还应包括商

12、业银行体系中的定期存款和储蓄存款，即： M2 = M1+商业银行的储蓄存款和定期存款 是广义的货币数量定义。被称为“价值储藏论”。 以上两种是主要的货币数量定义的理论观点。货币层次划分的几种理论观点 在非银行金融机构中的存款，同样具有较高的货币性，应包括在货币数量定义中，即 M3 = M2 + 其它金融机构的储蓄存款和定期存款 商业银行和非银行金融机构以外的短期流动性资产，都具有相当程度的流动性，只有程度上而无本质上区别。货币数量定义应扩大为：M4 = M3 + 其它短期流动资产 以上货币定义尚在争论不休，尚无定论。但多数经济学者倾向接受 M1 和M2为基本的货币数量定义。 各国划分货币层次，

13、一般来说以流动性作为计量的主要标准；同时也从各国的具体情况出发，一国在不同时期公布的货币计量范围也非完全一样。现实中的货币层次的划分美国的货币层次（货币供应量计量指标） M1 = 通货 + 旅行支票 + 支票存款 + 其他支票存款（主要是20世纪70年代以 来创新的品种：NOW、ATS等） M2 = M1 + 小额（10万美元以下）定期存款 + 储蓄存款和货币市场存款帐户（MMDA） + 货币市场共同基金（非机构所有） + 隔日证券回购协议 + 欧洲美元 M3 = M2 + 大面额定期存款（10万美元以上） + 货币市场共同基金（机构所有） + 定期证券回购协议 + 定期欧洲美元 L = M3

14、 + 短期财政部证券 + 商业票据 + 储蓄债券 + 银行承兑票据 国际货币基金组织的划分 M0 = 流通于银行体系之外的现金M1 = M0 + 支票存款M2 = M1 + 储蓄存款 + 定期存款 + 政府债券（国库券） 货币层次划分的意义 便于经济分析，通过对货币供应量指标的观察，可以分析国民经济的波动。 通过考察不同层次货币对经济的影响，为央行调控货币供应量，观察货币政策的效果提供科学依据。2利率的分类 利息指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬，是在偿还借款时大于本金的那部分金额。 利率是一定时期内利息额同贷出资本额的比率。利率及其分类 利率有两种计算方法：单利法和复利法。 单利单纯按

15、本金为基数计算出来的利息，用公式表示为：I = P r n（I = 利息，P = 本金，r = 利息率）用单利法计算本利和的公式为：S = P (1 + r n) 复利按本金计算出来的利息额再加入本金，计算出下一期的利息。计算公式为：I = P (1 + r)n - 1用复利法计算本利和的公式为：S = P (1 + r)n利率的分类 利率按照不同的标准可或分为不同的种类。 按计算利息的期限单位可划分为： 年利率：以年为单位计算利息时的利率（%） 月利率：以月为单位计算利息时的利率（%） 日利率：以天为单位计算利息时的利率（%） 又称“拆息” 利率的分类按借贷期内利率是否浮动可划分为： 固定利

16、率 浮动利率 按利率的决定方式可划分为： 官定利率 公定利率 市场利率利率的分类 按利率作用的不同可划分为： 一般利率 优惠利率 按信用行为期限长短可分为： 长期利率 短期利率 按利率的真实水平可划分为： 名义利率 实际利率 现值与终值 终值:在一定时期内按复利计算的本息总值。在投资当中有广泛的用途。 现值:未来某一金额的现在价值。现值在投资中也有重要用途。 贴现 现值与终值的关系 古典利率理论（实质利率理论） 凯恩斯学派的流动性偏好理论由货币供给和需求决定，是一种货币理论流动性陷阱： 借（可）贷资金理论（新剑桥学派） 新古典综合派的利率理论（IS-LM分析） IS：商品市场的均衡 LM：货币

17、市场的均衡利率的期限结构理论 把期限不同，但风险、流动性和税收因素都相同的债券的收益率连成一条曲线称为收益率曲线。 收益率曲线可以划分为向上顷斜、水平及向下倾斜三种类型。 如果向上倾斜，则长期利率高于短期利率； 如果呈水平状，则长期利率等于短期利率 如果向下倾斜，则长期利率低于短期利率； 收益率曲线包可以具有更复杂的形状：先向上倾斜后向下倾，或相反。利率的期限结构理论 不收益率曲线在不同的时司里具有不2、同形状。 经验事实： 1、债券的期限不同，其利率随时间波动； 2、如果短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜；如果长期利率高，则收益率曲线更可能向下倾斜； 3、收益率曲线几乎总是向上倾斜。利率

18、的期限结构理论 1、预期理论(Expectations Theory) 2、市场分割理论(Segmented markets Theory) 3、流动性溢价理论(Liquidity premium Theory)利率的期限结构理论 预期假说虽然能够很好地用来解释上述三个事实中的1和2，但解释不了3； 市场分割理论可以解释事实3，但解释不了1和2； 流动性溢价理论是将预期假说和市场分割理论加以综合，能够解释1、2和3。利率的期限结构理论 预期假说理论认为，长期利率等于债券到期日之前未来短期利率预期的平均值利率的期限结构理论 分割市场理论将各种期限债券利率的决定都视为各种债券市场供求的结果。利率的

19、期限结构理论流动性溢价理论认为：风险和预期是影响债券利率期限结构的两大因素,因为经济活动具有不确定性,对未来短期利率是不能完全预期的到期期限越长,利率变动的可能性越大,利率风险就越大投资者为了减少风险,偏好于流动性较好的短期债券而对于流动性相对较差的长期债券,投资者要求给予流动性报酬(风险报酬),或者说,流动性溢价 长期利率等于债券到期之前未来短期利率预期的平均值+流动性溢价。利率变动对经济的影响1、利率的作用2、利率变动对经济变量的影响3、利率变动影响经济变量的渠道4、经济变量对利率变动的反应利率调节作用的大小受以下主要因素的影响：(1)商业银行及其它金融机构对利率变动的反应（2）社会平均利

20、润率的变动（3）资本状况：社会剩余资本状况，企业自有资本状况我国利率市场化的提出 1993年，党的十四大关于金融体制改革的决定提出，我国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。 党的十四届三中全会中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定中提出，中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动。我国利率市场化的提出 20XX年，党的十六大报告提出：稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置。 党的第十六届三中全会中共中央关于完善社会主义市场经济体制若

21、干问题的决定中进一步明确“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。” 利率市场化改革的基本思路 根据十六届三中全会精神，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，人民银行将按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 20XX年扩大农村信用社利率改革试点范围 20XX年进一步扩大农村信用社利率改革试点范围我国利率市场化进程 20XX年1月1日起，扩大金融机构贷款利

22、率浮动区间。在此前制定的贷款基准利率基础上，商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限将扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍。下限则保持为贷款基准利率的0.9倍不变。不再根据企业所有制性质、规模大小分别确定贷款利率浮动区间。政策性银行贷款及国务院另有规定的贷款利率不属此次上浮范围。 自20XX年3月25日起，央行实行再贷款浮息制度。我国利率市场化进程 20XX年10月29日起,进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。金融机构（不含城乡信用社）的贷款利率原则上不再设定上限，贷款利率下浮幅度不变，贷款利率下限仍为基准利率的倍。对金融竞争环境尚不完善的城

23、乡信用社贷款利率仍实行上限管理，最高上浮系数为贷款基准利率的倍，贷款利率下浮幅度不变。 允许存款利率下浮，即所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率，可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动。存款利率不能上浮。 我国利率市场化进程 从20XX年3月17日起,金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62%下调到0.99%，法定准备金存款利率维持1.89%不变。同时放开金融机构同业存款利率。此前央行曾规定，金融机构同业存款利率不超过超额准备金存款利率。我国利率市场化进程 根据央行最新发布的20XX年第四季度货币政策执行报告，Shibor报价的准确性、灵敏性、代表性稳步提高，与拆借、

24、回购利率的利差稳定性不断增强，以Shibor为基准的市场交易持续扩大。同时，Shibor在市场化产品定价中得以广泛运用。 Shibor在利率衍生品交易定价中发挥重要作用。20XX年，以Shibor为基准的利率互换占互换交易总量约13%，下半年占比升至24%左右。基准多为3个月和隔夜Shibor，分别占以Shibor为基准的交易总量的79%和20%。远期利率协议自开办以来全部采用3个月Shibor作为定价基准。 理财产品也将更多与Shibor挂钩。据悉，上海银行25日起将发售一款与Shibor挂钩的理财产品，期限3个月，预期年收益率为3个月Shibor利率减0.3%。根据今年2月份以来3个月Sh

25、ibor历史数据，该产品预期年收益率为4.2%左右。 金融市场金融市场的概念 1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 3、金融市场不必是有形的场所金融市场主体 交易者 中介机构 金融监管机构金融工具基本特征 1、收益性 2、流动性 3、风险性 4、偿还性金融市场的分类（一）按期限分：货币市场和资本市场（二）按融资方式分：债权市场和股权市场（三）按初次还是再次出售证券分：发行市场和流通市场：流通市场分交易所和场外市场（四）按交割期限分：现货市场和期货市场（五）按交易对象分：借贷资金市场、外汇市场、黄金市场（六）按地域分：地方性、全国性、区域性、国际

26、性金融市场货币市场 货币经纪有限责任公司 最早起源于英国外汇市场。 货币经纪是为金融机构提供交易信息、促进交易成功的金融中介服务。货币经纪公司专指在金融市场上专门从事促进批发市场上金融机构间资金融通、外汇交易、债券交易、衍生品交易和提供金融产品交易信息等经纪服务，并从中收取佣金的专业性中介机构。 货币经纪公司大大提高了市场的流动性、降低了交易风险和成本，通过其中介作用，使得金融机构尤其是中小金融机构在最短的时间内找到最理想价位的所需资金。 作为交易的中介机构，货币经纪商的首要功能是传递信息，促成交易达成，而不是成为交易方或做自营。货币经纪人不会给金融市场带来系统性的风险，任何一家货币经纪商的倒

27、闭都不可能危及银行系统和整个金融系统的安全。 中国银监会于20XX年8月颁布货币经纪公司试点管理办法 根据银监会的规定，经营范围主要从事的货币经纪业务，包括境内外外汇市场交易、境内外货币市场交易、境内外债券市场交易和境内外衍生产品交易。 要在境内进行外汇衍生产品的交易，还需要获得国家外汇管理局的批准。而仅获得银监会批准并不具备外汇局批准的资格。 首家货币经纪公司上海国利货币经纪有限公司 05-12-2在沪开业（上海国际集团有限公司和全球最大货币经纪公司之一的英国国惠集团公司(Collins Stewart Tullett Plc)； 第二家货币经纪公司上海国际货币经纪有限公司20XX年9月13

28、日在沪开业（由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心与全球最大的货币经纪公司毅联汇业（ICAP）集团共同发起设立） 第三家货币经纪公司-平安利顺国际货币经纪有限责任公司 , 2008-01-29,中国平安（601398.SH）宣布已获中国银监会批准。货币经纪公司 平安利顺国际货币经纪有限责任公司（筹）是由平安信托投资有限责任公司与全球第三大货币经纪公司利顺金融集团共同发起设立的全国第三家货币经纪公司。合资公司将为境内外外汇市场、货币市场、债券市场及衍生产品等市场提供经纪服务 货币经纪公司 该合资公司注册资本总额为人民币5000万元。其中：平安信托对合资公司注册资本的出资总额为人民币3350万

29、元，占合资公司注册资本总额的67%；利顺对合资公司注册资本的出资总额为相当于人民币1650万元的美元，占合资公司注册资本总额的33%。 货币经纪公司 目前两家货币经纪公司开展的业务已基本覆盖目前银行间市场所有的业务品种，包括人民币拆借、债券买卖和回购、外汇拆借、利率互换、远期利率协议以及人民币外汇掉期和远期等衍生品业务。 货币经纪公司的报价主要是在场外进行，通过声讯电话、路透Messenger、路透交易机和MSN等方式来进行。 货币经纪公司货币经纪公司起到了润滑市场的作用，促进了整个市场流动性的提高。而目前在货币经纪公司停止报价后，外汇掉期市场的成交量和流动性也有所下降。 货币市场： 一、银行

30、短期存贷市场 二、银行间同业拆借市场 20XX年7月3日，发布同业拆借管理办法（中国人民银行令2007第3号），自20XX年8月6日实施。同业拆借管理办法全面调整了同业拆借市场的准入管理、期限管理、限额管理、备案管理、透明度管理、监督管理权限等规定，是近十年最重要的同业拆借管理政策调整 三、票据市场 票据：有商业票据和银行票据 期票 汇票 支票 回购协议 回购交易资本市场 20XX年6月8日，中国人民银行与国家发展和改革委员会联合发布境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法(中国人民银行国家发展和改革委员会公告2007第12号)；6月26日，人民币债券开始在香港发行。 交易原则 价格优先原则：最低卖出价和最高买入价优先成交 时间优先原则：按提出定单的先后顺序依次成交第四节 衍生金融市场一 金融远期市场二 金融期货市场三 金融期权市场四 金融互换市场产生的背景和原因 固定汇率制向浮动汇率制转变 通货膨胀引起利率的跌宕起伏 国际化经营