项目融资材料.doc

1、1、国家体育场，这是唯一一个由政府出资的项目：国家体育场是惟一一个由政府出资的项目。该项目采用PPP融资模式，由政府和企业共同出资，政府预计投资15.6亿元，占总投资的52%2003年，中国中信集团联合体中标成为“鸟巢”项目法人合作方，与北京市国有资产经营公司共同组建国家体育场有限公司，负责国家体育场的融资、建设、管理、运营、维护和移交等各项工作，并享有政府授予的30年特许经营权。2、国家游泳中心水立方：由海外华人赠款建设的，涉及金额为10亿元。3、国家体育馆、国家会议中心和位于五棵松的北京奥林匹克篮球馆等项目：采用BOT模式(意为建设-经营-移交模式)，由投资者需全部承担项目的设计、投资、建

2、设和运营，在有限时间内获得商业利润，期满后需将场馆交付政府。4、其他场馆按照官方的说法是吸收了各界的捐赠自己，而进行建设或利用现有场馆。比如，奥林匹克中心园区的业主单位是北京新奥集团有限公司，它由北京市国资委在2005年改组原有的国有独资的新奥公司的基础上，联合北辰集团、城开集团、天鸿集团成立，为注册资金5亿元的大型综合性国资公司。新奥将负责奥林匹克公园中心区的土地一级开发、奥运工程配套设施建设以及奥林匹克公园南区土地一级开发建设，同时肩负着对区域内二级 窗体底端开发商的组织、协调、管理和服务工作。接近奥运会场馆建设的工作人员表示：“奥林匹克中心区的融资渠道是由政府拨款、相关金融机构贷款、新奥

3、集团自有资金以及园区内建设场馆业主交纳的土地开发建设费构成。其中金融机构的贷款是由北京市政府出面担保才得以顺利完成，而这一部分占了整个资金链的一半以上。”而“鸟巢”项目在前期则由中国中信集团公司为代表的联合体中标。整个体育场的融资分为两大部分，一部分由北京市政府委托北京国资公司的资金投入，占整个资金投入的58%，另一部分是由成立于2003年5月的中信联合体出资，填补剩余42%的空缺。这个联合体的成员包括中信集团公司及所属国安岳强有限公司、北京城建集团有限责任公司和美国金州控股集团公司，三家所占资产比例分别为65%、30%和5%。场馆的最终收益由三家按投入比例分红。中信集团外界较为熟悉，作为中国

4、实行对外开放中的一个窗口，自创办20多年来已经发展为具有较大规模的国际化大型跨国企业集团，其强大的金融平台成为了中信最大的竞争优势，能为场馆建设提供强有力的资金保证。而国安岳强则为中信设在香港的一家子公司，在“鸟巢”中所占股份是母公司的5倍。北京城建集团有限责任公司是北京市建筑业的龙头企业，是全国三家同时具有双特级资质的大型建筑企业集团公司，主要负责“鸟巢”工程的建设。特别值得关注的是，联合体的倡导者、所占股份却最少的美国金州控股集团公司。资料显示，其前身为金州进出口有限公司，1986年成立于美国，1988年进入中国市场。据介绍，这家公司曾作为50多家跨国公司在中国的项目顾问，包括众多城市基础

5、设施和环保项目；也曾参与过200多个外国政府贷款项目，近百个中国的给排水和固废项目等。在“鸟巢”的场馆管理上，中信联合体与北京市国资公司共同组建了一家国家体育场有限公司，2003年12月17日正式注册成立，它拥有奥运会后30年的国家体育场经营权，负责国家体育场的融资、建设、运营和维护工作。据悉，北京国资公司在这30年期间承诺不参与分红，待经营期满后收回完好的体育场。这就形成了带有外资成分的中国特色的奥运场馆运营的PPP模式，其中正是由于那家美国金州控股集团公司的参与，使得它们享受了北京市政府的税收优惠政策。根据合同协议，北京城建投资发展股份有限公司联合体将组建项目公司，负责国家体育馆的项目设计

6、、投融资、建设、运营及移交，项目公司将获得2008年奥运会后30年的国家体育馆特许经营权；项目公司还将负责奥运村项目的设计、投融资、建设及经营。北京北辰实业股份有限公司联合体将组建项目公司，负责会议中心项目的设计、投融资、建设及经营。一2008北京奥运会场馆建设项目介绍项目1、国家体育场（鸟巢）：国家体育场（“鸟巢”）采用PPP融资模式。PPP模式，即政府与企业合作模式。政府部门通过政府采购形式与中标单位组成特殊目的公司，并与之签订特许合同。其中，特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成。由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。这种融资形式的实质是：政府通过给予私

7、营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。“鸟巢”投资中政府投资约15.6亿元，占总投资的52%。 资金筹措北京市人民政府将自筹资金建设国家游泳中心，总投资约127亿元，由海外华人捐资建设。通过招标确定的项目公司将负责本项目的设计、建设管理。项目公司将获得国家游泳中心最高不超过30年的特许经营权，并负责游泳中心的运营和维护（包括日常维护、非赛季维护和设施的到期更换），在特许经营期满后，将国家游泳中心无偿移交给北京市人民政府。项目法人现由项目业主单位北京市国有资产有限责任公司负责运营法人的招标工作，各项相关工作正在按计划进行。招标代理机构为三峡国际招标有限责任公司。项目2、

8、国家游泳中心（水立方）：国家游泳中心（“水立方”）由海外华人捐资10亿元人民币建设。国家体育馆、国家会议中心、五棵松文化体育中心，采取BOT模式运作。BOT模式，即“建设经营移交”模式。由政府或所属机构对项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础。由项目的投资者和经营者安排融资、开发、建设，并在有限的时间内经营项目获取商业利润，最后，根据协议将该项目转回给相应的政府机构。资金筹措国家体育场建设投资估算约为30亿元人民币。北京市人民政府将以适当方式提供建设国家体育场所需的部分建设资金。为了鼓励非政府资金的介入，吸引国内外有实力的投资商参与奥运项目的建设，政府除直接投资外，也将在一定程度

9、上给予合作项目公司土地使用及其他方面优惠政策。 项目法人由市国资公司与中国中信集团、城建集团联合体共同组建项目公司，负责设计、投融资、建设、运营及移交。招标代理机构为国信招标有限责任公司。项目3、国家体育馆和奥运村：资金筹措国家体育馆项目建设投资估算约为6.5亿元人民币。其资金来源由项目法人自筹解决。为了鼓励非政府资金的介入，吸引国内外有实力的投资商参与奥运项目的建设，北京市人民政府拟对参与国家体育馆项目投标建设的法人单位在土地等方面提供优惠政策。奥运村项目投资估算约为33亿元人民币（仅供参考），拟通过公开招标方式确定项目法人，由项目法人单位自筹资金建设。项目法人国家体育馆及奥运村项目法人招标

10、的中标人是以北京城建投资发展股份有限公司为代表的联合体，联合体成员包括北京城建投资发展股份有限公司、北京城建集团有限责任公司、北京天鸿集团公司、北京天鸿宝业房地产股份有限公司、中信国安集团公司、北京控股有限公司、北京城市开发集团有限责任公司、北京城市开发股份有限公司、慕尼黑集团（北京）（德国）、PTW设计联合体（澳大利亚）和丹下设计联合体（日本），负责国家体育馆的投资、建设、运营及移交和奥运村的投资、建设及经营。招标代理机构为中技国际招标公司。项目4、北京五棵松文化体育中心：资金筹措五棵松文化体育中心建设总投资约亿人民币，海淀区人民政府通过法人招标进行融资、建设、经营项目法人以北京中关村开发建

11、设股份有限公司为代表的联合体，联合体成员包括北京市海淀区国有资产投资经营公司、北京城建投资发展股份有限公司、北京天鸿集团公司、柏诚国际有限公司（美国）以及北京城建集团有限责任公司，中关村建设联合体将组建项目公司，项目公司将根据瑞士布克哈提的中标规划方案，进行设计优化、融投资、建设、运营及移交。招标代理机构为中机国际招标公司。2008年奥运会采用PPP融资模式的特征分析PPP模式是目前公共投资领域的一种主要融资方式，它能在很大程度上降低政府单方面巨额投资带来的风险，提高融资的经济效益。利用PPP融资能有效地解决2008年奥运会在筹办过程中的资金问题，提高资金的运作效率，因而能降低北京筹办奥运会的

12、风险。1、问题的提出 每一届奥运会都是对东道国资金融通、金融服务的挑战和考验。承办奥运需要花费巨额资金，因而不可避免地存在着投资风险。在奥运会的融资史上，有成功的经验，也有失败的教训。如：1976年蒙特利尔举办第21届奥运会，亏损10多亿美元，包袱背了十几年，蒙特利尔市民直到上世纪末才还清主办奥运所欠债务。最新研究结果表明：由于雅典过于强调奥运会的非商业化，堵塞了可对雅典奥运会融资的许多资金，致使雅典奥运会超出预算24亿欧元，希腊政府也将需多年才能偿还奥运所欠债务。而2000年的悉尼奥运会通过运用民间资本进行融资，不但改善了金融体制，而且极大地推动了悉尼城市建设，改善了生态环境，促进了交通、旅

13、游、房地产等相关行业的发展，使澳大利亚的GNP在奥运期间增加65亿美元，获得了巨大的经济效益和社会效益。我国是发展中国家，财政实力不够雄厚，因而更有必要引入灵活多样的市场化的融资方式来建设奥运基础设施2。虽然国际奥委会承诺给北京奥运会8亿至10亿美元的分成，但相当一部分要等奥运会举办后才能兑现；一些奥运项目虽能产生收益，但在投资和资金回收之间存在较长的时间，很难找到投资方。因而，当务之急是要解决如何利用现代融资手段、开辟更多渠道，为北京奥运会筹集资金。北京大学首都发展研究院副院长何小锋曾多次呼吁：“2008年北京奥运会应抓住这百年不遇的机遇，来实施金融体制革新和金融产品创新。”因此，积极采用P

14、PP融资模式、充分利用和吸收民间资本、吸引国际资本投资奥运，就成为有效解决2008年奥运会在筹办过程中的资金问题、提高资金的运作效率、降低北京筹办奥运会的风险的有效途径和手段。 2、PPP融资模式特征 PPP（Public-Private Partnerships），即公共部门与私人企业合作模式，是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。PPP代表的是一个完整的项目融资的概念，它是目前公共投资领域的一种主要融资方式。在这种模式中，政府部门、民营资本基于某个公用事业项目结成一种伙伴关系，双方首先通

15、过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个流程环节的权利和义务，最大限度地发挥各方优势，使项目建设既摆脱政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势，因而能达到比预期单独行动更有利的结果2。1997年英国通过了两个重要的法律，承认私人投资于公共服务领域的合法性，从而使PPP中PFI融资模式得到了迅速的发展。鉴于这种模式在基础设施建设中所具有的独特优势，为了对之有更好的理解并能在实践中有效地运用，下面就其基本原理、特点、结构和合作模式等进行分析和研究。 3、北京奥运会采用PPP融资模式的特征3.1 2008年北京奥运会采用PPP融资模式的优势分析 北京奥

16、运行动规划指出：深化融资体制改革，改善融资环境，探索新的融资方式，积极推行经营性基础设施项目的市场化运作，鼓励非政府投资的介入，借鉴历史上其它主办奥运会城市的成功筹资经验，探索新的融资方式，做好本届奥运会的市场化融资工作。这使北京奥运会采用PPP融资模式有了政策上的支持和保障。另外，北京拥有丰富的金融资源、得天独厚的政策信息优势及金融人才储备，这些良好的外部环境使北京奥运会采用和顺利实施PPP融资模式具有实践的基础。 而且，北京曾借鉴PPP模式成功解决了北京地铁建设的融资问题。北京地铁的融资方案是项目所有权的归属、项目设计、项目建造、项目管理和运营和项目产品或服务的购买的简单分解，虽然没有体现私人成本优势，但它为我国应用PPP模式融资提供了