武钢股份宝钢股份财务分析报告.docx

1、武钢股份宝钢股份财务分析报告2006-2010年武钢股份VS宝钢股份财务状况分析院系：郑州大学商学院 年级：2011级 专业：金融硕士 成员：杨琰（2） 万娟旭（2） 一、行业背景.4 （一）武钢股份概况.5 （二）宝钢股份概况.5 （三）行业比较说明.6 二、财务分析的目的和作用.6 （一）财务分析的目的.6 （二）财务分析的作用.7 三、相关财务数据.7 （一）主要会计要素的分析比较.7 1.主营业务收入.8 2.净利润.8 3.总资产.9 4.净资产.9 （二）核心财务指标分析.10 1.净资产收益率.10 2.销售净利率.11 3.总资产周转率.11 4.权益乘数.12 （三）盈利能力

2、分析.12 1.主营业务毛利率.13 2.营业利润比重.13 3.总资产报酬率.14 4.期间费用占销售收入比重.14 （1）武钢期间费用站销售收入比重.14 （2）宝钢期间费用占销售收入比重.14 （3）期间费用站销售收入比重比较.15 5.盈利能力分析结论.15 （四）资产利用效率分析.16 1.应收账款周转率.16 （1）武钢2010年应收账款账龄分析.16 （2）宝钢2010年应收账款账龄分析.17 2.存货周转率.17 3.存货分析.18 （五）偿债能力分析.18 1.流动比率.18 2.速动比率.19 3.资产负债率.19 4.利息保障倍数.20 5.偿债能力分析结论.20 （六）

3、净现金流量分析.21 1.每股经营活动净现金流量.21 （1）武钢每股经营活动净现金流量.21 （2）宝钢每股经营活动净现金流量.21 2.净现金流量分析.21 （1）武钢2010年净现金流量分析.21 （2）宝钢2010年净现金流量分析.22 （七）杜邦财务分析.23 1.武钢股份20062010年杜邦财务分析.23 2.宝钢股份20062010年杜邦财务分析.28 （八）综合评析.33 四、存在的问题.33 （一）武钢股份存在的问题.33 1.从财务报表的角度分析存在的问题.33 （1）通过资产负债表数据分析存在的问题.33 （2）通过利润表数据分析存在的问题.33 （3）通过现金流量表数

4、据分析存在的问题.33 2.从财务能力角度分析存在的问题.33 （1）短期偿债能力.33 （2）发展能力.34 （二）宝钢股份存在的问题.34 1.从财务报表的角度分析存在的问题.34 （1）通过资产负债表数据分析存在的问题.34 （2）通过利润表数据分析存在的问题.34 （3）通过现金流量表数据分析存在的问题.34 2.从财务能力角度分析存在的问题.34 （1）短期偿债能力.34 （2）发展能力.34 五、改进的建议或措施.34 （一）武钢股份改进的建议或措施.34 （二）宝钢股份改进的建议或措施.352006-2010年 武钢股份VS宝钢股份财务状况分析案情本案例主要采用比率分析的方法，并

5、结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司盈利能力、资产效率、偿债能力、获现能力、股利分配作全面分析，见图11。图 11一、行业背景 钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。随着国际产业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成就。我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展，粗钢产量年均增长21.1%。2008年，随着世界经济危机的蔓延，全球钢铁行业发展面临巨大压力，中国钢铁行业下游市场需求减缓

6、，在应对经济危机方面，中国政府频频出台政策措施，对钢铁行业产生积极作用。2008年11月15日，中国政府推出刺激经济十项措施，将在2010年底之前投资约4万亿，进一步扩大内需、拉动经济增长。激励范畴中的电力、铁路、房地产、能源、水利、交通等行业都是大的钢铁用户。 2010年国务院下发关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见，要求加大钢铁行业节能减排力度，加快行业结构调整。意见将总体工作实施分部细化，并且明确负责单位和协调单位，加强了计划的可实施性，通过各项细分工作的完成，真正为钢铁行业营造再次发展的环境。随着中国产业结构的升级，中国对高品质钢铁产品的需求量会越来越大。中国钢铁行

7、业仍有很大的发展空间。 2010年第一季度，我国钢铁行业出现双增长，回升趋势非常明显。钢铁行业的发展方式由粗放型逐渐转变为集约型，正在提高全行业发展的质量和效益。经过多年发展，中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用。 （一）武钢股份概况 公司名称：武汉钢铁股份有限公司（Wuhan Iron and Steel Company Limited） 证券简称：武钢股份（600005）

8、 曾用名： 武钢股份 G武钢 上市地点：上海证券交易所 上市日期：1999年8月3日 板块类别：钢铁工业 上海A股 行业类别：钢压延加工业 公司注册地址：湖北省武汉市青山区沿港路3号 法人代表：邓崎琳 业务范围：冶金产品及副产品、钢铁延伸产品的制造；冶金产品的技术开发。主要从事冷轧薄板(包括镀锌板、镀锡板、彩涂板)和冷轧硅钢片的生产和销售业务。武汉钢铁股份有限公司（以下简称武钢股份或公司）是由武汉钢铁（集团）公司控股，并于1999年在上交所挂牌上市的公司。武钢股份历经多年的发展，通过自主创新、技术改造、产品升级实现了工艺装备大型化、现代化，主要经济指标、经济效益和竞争能力大幅提高，拥有了当今世

9、界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，形成了年产钢1800万吨的综合生产能力。近年来，武钢股份已研制开发了钢材新产品85个系列、300多个品种，新产品年产量超过200万吨，2009年“双高”产品比例达到82%以上，形成了以“桥、管、箱、容、军、电、车、线”等为重点的一批精品名牌。公司近年的发展情况：1.1999年 武钢股份在上海证券交易所挂牌上市。武钢被确定为39家国有重要骨干企业之一。“四烧”投产、8号焦炉建成投产。武钢实现全连铸。压力容器钢和低碳盘条获冶金产品实物质量“金杯奖”。武钢获“全国精神文明建设先进单位”称号、“中国企业管理杰出贡献奖”。武钢兼并海南鹏达钢板公司。2

10、.2000年 武钢股份名列1999年度上市公司50强第15位。武钢债转股22.189亿元。武钢建立博士后科研工作站。3. 到2001年底,武钢累计生产钢1.25亿吨,累计实现利税431.33亿元,上缴国家344.5亿元,是国家对武钢投资64.2亿元的5.36倍。4.2003年 武钢取得“一手抓防治非典、一手抓生产经营”全面胜利。武钢钢铁生产突破“双800”万吨。5.2006年 武钢“十一五”发展规划通过国家审批。武钢获国家商务部批准，在德国、日本分别独资设立武钢（欧洲）贸易有限公司和武和株式会社。武钢二硅钢工程竣工投产。武钢船体结构用钢板入选“中国名牌”。 （二）宝钢股份概况 公司名称：宝山钢

11、铁股份有限公司（Baoshan Iron & Steel Co.,Ltd.） 证券简称：宝钢股份（600019） 曾用名：宝钢股份 G宝钢 上市地点：上海证券交易所 上市日期：2000年12月12日 板块类别：钢铁行业 上海A股 行业类别：钢压延加工业 公司注册地址：上海市宝山区富锦路885号 法人代表：何文波 业务范围：钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务,技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。 宝山钢铁股份有限公司是宝钢集团有限公司旗下的核心部分，拥有国内同行业中最先进，最现代化生产设施，是中国钢铁工业企业的典型代表。在中国钢铁行