物流行业和细分市场分析报告冷链 快递和零担物流.docx

1、物流行业和细分市场分析报告冷链 快递和零担物流2018年物流行业和细分市场分析报告(冷链物流、快递和零担物流)图表目录图表1：企业供应链示意图 6图表2：沃尔玛、亚马逊、Zara的供应链优势 7图表3：ZARA 的竞争优势 7图表4：物流细分行业特征示意图 9图表5：快递行业市场空间较大，标准化程度较高 11图表6：2011-2016年全国快递业务量 11图表7：中美日快递行业CR3比较 12图表8：主要快递企业单件成本呈下降趋势（元/件） 13图表9：快递运输链条 13图表10：2016 年主要快递公司网点个数（含加盟） 15图表11：辐射型网络运输模式 15图表12：传统的点对点运输模式

2、16图表13：自动化分拣系统示意图 17图表14：主要快递公司转运中心处理效率 18图表15：菜鸟信息化平台示意图 18图表16：车货匹配流程图 20图表17：仓配模式运输示意图 21图表18：京东仓配一体化布局 21图表19：顺丰电商平台“顺丰优选” 22图表20：中通电商平台“中通优选” 23图表21：京东开放产品示意图 24图表22：零担物流市场空间广阔，但标准化水平较低 26图表23：我国零担行业整体竞争格局分散 26图表24：德邦零担业务毛利率与其他公司快递业务毛利率对比 27图表25：零担行业通过整合快速形成规模 29图表26：零担企业提升标准化的途径 29图表27：冷链具有千亿市

3、场规模，标准化程度极低。 31图表28：冷链物流市场规模快速增长 32图表29：农产品、水产品冷链流通率在提升 32图表30：2016 年全球各国冷库保有量（百万立方米） 33图表31：2016 年全球城市居民人均冷库容量(立方米/人 33图表32：冷链物流个性化强，需求多样化 34图表33：生鲜电商市场交易规模快速扩大 35图表34：冷链宅配共同配送提升效率 36图表35：控制成本+提升效率是未来核心竞争力 37图表36：2015各国物流费用占GDP 占比 39图表37：国内物流总费用 39图表38：快递与零担业务相互渗透的趋势越发明显 41图表39：顺丰零担业务快速发展 41图表40：德邦

4、快递业务毛利率逐年提升 42图表41：韵达股份业务量增速 46图表42：韵达股份单件收益分析 47表格目录表格1：五家快递公司物流网络布局情况（截止2016 年底） 14表格2：国内主要快递公司对于网点的管控策略 19表格3：五家快递公司物流网络布局情况 25表格4：德邦IPO募投项目及资金投向情况 28表格5：三通一达竞争力分析 45表格6：顺丰竞争力分析 48表格7：顺丰和圆通、EMS 自有航空运力对比 49表格8：顺丰物流场地资源情况（不含办公楼） 50表格9：快递企业研发情况对比 51表格10：菜鸟竞争力分析 52表格11：京东竞争力分析 52第一节 物流作为供应链管理中心环节一、供应

5、链优势日益成为企业的核心竞争力企业面临日益激烈的竞争环境，需敏捷、高效地对市场作出反应。经济全球化加剧竞争的广度和深度，产业结构升级、消费升级背景下，消费者对多样化的产品和服务的需求增加。企业需要准确把握，快速、高效地响应消费者需求的变化。供应链管理的作用突显：准确判断、快速响应、降本增效。供应链管理模式的特点是使企业与供应商、经销商及客户产生协作关系，对各方的物流、信息流及资金流进行计划、协调及控制。在该模式中，通过客户需求信息导入及各节点信息集成，企业可对市场做出较为准确的判断。对产业链全流程的把控，是实现快速响应的保证。而各环节的整合联动，可实现对资源的合理配置，降本提效。图表 1：企业

6、供应链示意图来源：数字化企业网供应链优势是支撑企业实现差异化竞争的重要基础。以沃尔玛、亚马逊、Zara 为例，对供应链的长期关注及持续投入，是各自形成差异化竞争优势的关键。图表 2：沃尔玛、亚马逊、Zara 的供应链优势来源：时尚头条图表 3：ZARA 的竞争优势来源：时尚头条二、物流成为供应链中的关键环节物流活动具有增值的经济效应。通过在消费者要求的特定时间，将商品和服务按照正确的数量，从生产地转移到需求地，物流活动产生了时间、空间和数量维度上的经济效应，使商品增值。物流是各主体联系的基础。原材料和商品在采购、生产和销售等环节的流通，是将供应链中各主体联结起来的基础，是信息流和资金流的载体。

7、物流成为供应链管理的关键部分。供应链中所有主体物流系统的协调或一体化是成功管理供应链的必然要求，物流的成本和效率极大地影响供应链管理的整体效率， 从而对企业的竞争力的产生影响。第二节 我国物流行业市场规模我国物流行业总体规模世界第一。至 2015 年,中国物流业市场规模(用物流成本衡量)达到约 2 万亿美元,远超过美国的 1.5 万亿美元,稳坐世界第一大物流市场规模。物流行业在经济、社会中占据重要地位。一、物流细分领域发展各异图表 4：物流细分行业特征示意图物流行业中的主要细分领域包括：货物代理、冷链物流、快递和零担物流等。从市场空间来看，四者的量级逐渐增大，但从行业标准化程度来看，则是另一幅

8、图景， 此处标准化指商品、物流设施、客户、服务等的同质性。货物代理：即接受委托商委托代理收运货物和揽货，行业标准化程度较高，但市场规模较小，仅为 400 亿元左右，长期来看，相比其他物流子行业成长空间有限。冷链物流：即运输冷藏冷冻类商品，随着生鲜电商的发展，市场空间逐渐增大，2016 年市场空间为 2250 万亿元左右，2017 年有望突破 4000 亿元。但行业标准化程度较低，不同商品对于冷藏冷冻条件的要求不同，未来有望通过共同配送和加强仓储周转率来提高运送效率。快递：指对客户货物通过铁路、航空和公路等各种运输方式进行快速投递，行业标准化程度较高，目前市场总空间在 4000 亿元左右。伴随着

9、电子商务的迅猛发展，行业集中度不断提高，未来市场空间将达到万亿级别。零担：指将不同货主的货物按同一到站凑整一车后再发运的服务形式，由于需要等待凑整车，所以运输速度较慢，在货物包装尺寸、装卸运输等流程上标准化程度较快递行业更低，目前市场空间达 1.04 万亿元，未来增长前景广阔。接下来，我们将分别对这四个方面进行详细的分析。第三节 快递行业：物流网络效率+服务升级为核心图表 5：快递行业市场空间较大，标准化程度较高来源：北京欧立信咨询中心一、市场空间广阔，集中度仍有提高潜力我国快递行业空间广阔，集中度仍有提高潜力。快递行业相比其他物流子行业而言，单件标准化程度较高，市场空间较大。经过十多年的高速

10、发展，截止 2016 年，我国快递业务总单量达到 312.8 亿件，同比增速超过 50%，总市场空间在 4000 亿元左右，十三五期间，我国快递市场规模有望突破 1 万亿元。当前我国快递行业集中度相比发达国家仍有差距，对标美日等发达国家快递市场，美国及日本快递市场的 CR3 均在 90% 以上，我国快递市场 CR3（中通、圆通、韵达）仅为约 40%左右。图表 6：2011-2016 年全国快递业务量来源：国家邮政局，北京欧立信咨询中心图表 7：中美日快递行业 CR3 比较来源：Bloomberg，Wind，北京欧立信咨询中心二、物流网络效率与服务升级为核心标准快递行业本身劳动与资本较为密集，只

11、有达到一定的规模单位成本才可以降低， 盈利才能实现有效改善，这首先要求快递企业建立一个广泛而深入的物流网络，并在此基础上尽可能提高其运营效率，通过成本的降低以及效率的提升来实现差异化竞争优势。另外，在提高物流网络运营效率的基础上，要实现长足的发展，还必须进行服务升级，积极进行全供应链业务拓展，建立多层次的服务体系，从而更好受益市场份额提升带来的盈利增厚与业绩的持续增长。图表 8：主要快递企业单件成本呈下降趋势（元/件）来源：公司公告，北京欧立信咨询中心三、物流网络“点”+“网”布局为基础物流环节是指商品从商家到消费者的整个物流运输链条，包括将商品从网点揽件并运输到物流转运站、从物流转运站进行异

12、地运输送达消费者所在城市的物流转运站（干线运输）、通过同城运输向购买者派件的整个过程。一个有效的物流网络体系要求首先从“点”布局（包括网点以及转运中心）以及“网”布局两方面实现广度及深度。图表 9：快递运输链条来源：各公司公告整理，北京欧立信咨询中心表格 1：五家快递公司物流网络布局情况（截止 2016 年底）来源：公司年报，北京欧立信咨询中心四、点布局：终端网点覆盖广下沉深网点布局的广度和深度是物流运输的基点。物流运输最前端的派件以及最后端的揽件环节都由网点进行，任何一个高效物流网络的建立都需要密布的网点作为支撑， 这就好比人体的“关节”。截止 2016 年底，包括三通一达、顺丰在内的主要快

13、递企业都已基本完成全国布局，终端网点数均在一万家以上，县级市覆盖率均超过 90%；京东物流在全国拥有 6780个配送点，覆盖 2691个区县。图表 10：2016 年主要快递公司网点个数（含加盟）来源：公司年报，北京欧立信咨询中心“加盟”模式更有利于网点扩张与下沉。物流运输主要存在“直营”和“加盟” 两种模式，其一是在快件揽收以及快件派送环节引入加盟商，由加盟商负责网点建设、揽件、末端配送（最后一公里配送），其二是由快递商独自完成整个物流运输环节。加盟模式下，网点可以迅速得到扩张，渠道下沉速度快，直营模式下，初始成本高，网点辐射速度慢。五、网布局：转运中心与干线运输网络布局对于物流网络而言，最

14、后端（揽件）和最前端（派件）的网点布局是一方面，中间的干路运输网布局也十分关键，这要求企业建立一个高效的转运中心+干路运输网络。参照国际快递巨头 FedEx 公司的辐射型运输模式，此模式以一些城市的转运中心为枢纽，其他城市的转运中心通过中转枢纽进行连接，枢纽之间直接进行直达运输， 较传统点点相连的布局提高了效率，降低了成本。图表 11：辐射型网络运输模式来源：Fedex 公告整理，北京欧立信咨询中心图表 12：传统的点对点运输模式来源：Fedex 公告整理，北京欧立信咨询中心1、物流网络运营效率提高为制胜点随着消费者对物流服务速度、质量的重视度提升，仅仅在物流网络布局基础上做大规模对于快递企业

15、来说是远远不够的，运营效率日益成为快递公司比拼的标准，具体来说，主要包括转运效率、信息化管理、仓配一体化等因素。当前我国几大快递巨头均已实现上市（有的为借壳），在快递价格已经处于较低的水平的情况下，快递运输效率的提高就成为提高自身竞争力的必由之路。其中影响运营效率的因素有转运效率、运营效率、信息化管理和仓储管理等。2、自动化应用助推，转运效率提升包裹在转运中心之间的流通占据整个快递物流链条的很大一部分，转运中心的包裹处理能力和转运能力直接影响整个运输的时间。随着自动化技术普及度的提升，包裹转运速度得到了较大的提升，如自动化分拣系统能够对商品进行快速准确分类并送到制定地点，以及取出商品运送到不同

16、的理货区域，可达 2 万票/小时。强大的航空机队以及公路运输车队能够有效保证快递运送的及时性和安全性，更好地提高整体运营效率。顺丰目前已经建立了业界领先的航空机队，圆通也正处于拓展阶段。图表 13：自动化分拣系统示意图来源：公司官网，北京欧立信咨询中心图表 14：主要快递公司转运中心处理效率来源：公司官网，北京欧立信咨询中心3、立足信息化管理，有效控制全物流链通过对整个物流链条信息的搜集与整合，不仅可以提高对快递运力的调配力，还可以增强对于仓储体系等的管控。这种信息化管理包括对于网点的信息化管控、菜鸟网络是信息化平台运用的典例，由阿里巴巴（占 43%）、银泰、复星、顺丰、申通、韵达等企业联合建

17、立，其最大的优势在于互联网平台带来的信息流。其信息化平台可以基于消费者对应的销量信息、商家对应的商品库存信息、物流企业对应的商品运转信息等来帮助卖家进行商品的库存以及调度安排、进行商品仓储、配送环节的有效管控，从而实现整个环节的效率提升。图表 15：菜鸟信息化平台示意图来源：菜鸟官网，北京欧立信咨询中心借力信息化管理，加强网点管控。网点是物流网络布局最基础的一环，快递企业对于整个供应链的整合控制力很大程度上反映在其对于网点的管控能力上。直营模式下快递企业直接掌握网点，总部与网点形成信息共享能为基层网点提供最为有效的配送方案，可以实现配送方式的优化与运力效率的提升；如韵达、中通等公司主要通过网点

18、的覆盖广度以及有效的激励机制来实现下游的网点把控力。表格 2：国内主要快递公司对于网点的管控策略来源：公司年报，北京欧立信咨询中心车货匹配平台：实现有效运力调配与路线规划。路由指快件运输的路径，不同揽件以及派送区域的中转线路等路由设计对于提高快件时效十分重要，一个有效的车货匹配平台能够利用信息进行路由的设计、优化以及调整，实现最优路线规划从而提高效率，另外，它可以为货物匹配最适合的物流运输方式，合理调配不同快递公司之间或者是快递公司内部的运力资源，提高运输效率，降低运营成本。以菜鸟网络为例，菜鸟利用自身的数据平台，对物流情况进行实时监控，在高峰期预测订单流量和流向，合理将订单和快递进行匹配，并

19、通过高德地图进行精准地定位，提供更精准的线路规划和配送分派。根据配送过程中每个环节的反馈结果不断地向各运输环节进行动态优化的组合配置，在提高客户体验的同时节省了运力。图表 16：车货匹配流程图来源：菜鸟官网整理，北京欧立信咨询中心4、仓配一体化建设，时效性增强仓配模式可以极大程度提高时效性。仓配模式指“仓储”+“配送”，是一种提前备货、售出时将商品从仓库发往客户的物流模式，这种模式将干线运输环节前移，将异地件直接转换为同城件，极大减少产品到终端的配送时间，提高了服务地效率。当前我国仓配体系体量小，高端仓面积占比不到 5%，且多适用于 3C、快消等标准品，主要服务于电商的自营等经营模式，科技化程

20、度不够，仍处于快速增长时期。图表 17：仓配模式运输示意图来源：圆通官网整理，北京欧立信咨询中心京东：自建物流，仓配模式的开创者。2007 年京东开始自建仓配一体化的物流体系，自此仓配体系开始兴起，13 年向第三方平台提供仓储服务，16 年实现物流的对外开放，截止目前，京东物流在全国范围内拥有 7个大型智能化物流中心“亚洲一号” 以及 335个大型仓库，形成了三级立体物流网络布局，自营配送覆盖了全国 98%的人口， 一线城市基本可以实现当日到货，商品流通成本降低了 70%，运营效率提升了 2倍以上。菜鸟：利用电商平台，实现仓配模式创新。菜鸟在京东的仓配体系基础上进行升级，利用其电商平台的规模优

21、势，采取“轻资产”的模式来进行仓配体系的建立。它把全国分为八个大区，在分区建立仓储节点以及城市中转站，然后联合大数据技术通过数据分析进行全方位的商品库存管理、分拣货等的一个配置。比如天猫超市的仓储以及配送由专业的企业进行，自身不参与，比如仓储采用心怡科技，配送采用万象物流等企业。图表 18：京东仓配一体化布局来源：公司官网，北京欧立信咨询中心六、拓展全供应链业务，建立多层次服务体系供应链物流包括很多环节，在实现自身网络布局以及其运营效率提升的基础上， 应积极进行供应链各个环节业务拓展，向实现全供应链管控的方向发展，这样才能在激烈的市场竞争中占据长久的优势地位。比如企业可以为客户提供一站式系统化

22、服务和行业解决方案等。1、全供应链业务延伸，管控能力加强快递向电商渗透，实现流量提升。快递公司借助电商平台实现流量，对于快递公司来说，一方面可以提升服务的深度，从单纯的物流提供商转变为信息服务商，为电商平台提供一整套解决方案，另一方面还可以布局电商平台，或者对电商平台进行投资，以争取流量入口。例如顺丰建立电商平台顺丰优选，中通建立中通优选，企图向电商业务拓展来增大流量。图表 19：顺丰电商平台“顺丰优选”来源：公司官网，北京欧立信咨询中心 图表 20：中通电商平台“中通优选”来源：公司官网，北京欧立信咨询中心发力末端配送，抢占最后一公里市场。末端“最后一公里”配送是快递物流链最前端的环节，争取

23、此部分市场对快递企业来说能更好实现与终端客户的信息交互，增强客户粘性。以顺丰为代表的快递公司通过成立“丰巢科技”，开发智能自提柜；菜鸟网络通过菜鸟驿站的形式，一方面能够节省取件时间、提升寄件效率，另一方面能够收集消费者消费习惯等信息。建立多层次产品体系2、多层次服务体系构建，增强客户粘性产品多样化，精准把握客户需求。目前，京东、顺丰拥有包括当日达、次日达、隔日达、商务件在内的多种快递产品，可以精准把控各细分市场，针对不同需求的客户提供不同的物流配送方案。但相比于 UPS、DHL 数十种产品而言，仍需进一步完善， 以满足客户在时效性、价格、服务质量等方面的多层次需求。图表 21：京东开放产品示意

24、图来源：京东官网，北京欧立信咨询中心针对企业级客户，提供行业解决方案。物流公司掌握大量消费者的信息。可以向不同行业的商家提供有针对性的服务，帮助其更好地优化其产品服务、了解客户需求变动并提升服务质量。同时还可以针对其特定需求为其提供包括采购、运输、生产制造、产品仓储和配送在内的综合性物流解决方案。如顺丰于2013 年 5月推出针对服装行业的供应链解决方案，提供仓储、分拣、配送一站式的物流、信息流和资金流，有意识地拓展品牌认知度。以上介绍了衡量一个快递公司行业竞争力的核心标准，由于运营模式和发展战略等的不同，各个快递公司在这些方面存在一些或多或少的差异。接下来我们从公司的角度来尝试对各个公司发展

25、前景作出评价，如下图所示。表格 3：五家快递公司物流网络布局情况来源：公司年报，公司网站，北京欧立信咨询中心第四节 零担物流市场：行业集中度低，与快递市场相互渗透图表 22：零担物流市场空间广阔，但标准化水平较低来源：北京欧立信咨询中心零担市场空间广阔，标准化水平低。零担与整车相对，指需要运送的货不足一车， 作为零星货物交运，一般与快递的区分标准为货物重量在 30kg 以上。2016 年我国零担市场规模达 1.04 万亿，市场空间极其广阔。而零担行业与快递相比，在货物包装尺寸、装卸运输等流程上标准化更低，影响效率提升。一、竞争格局松散，业务毛利率偏低准入门槛低，同质化严重。零担物流对时效性的要

26、求较低，对机队的投入少；没有“门对门”需求，网点密度低。与快递行业相比，零担物流的准入门槛低，产生大量小、散、弱企业，并且各公司提供的产品及服务同质化严重。行业集中度低，竞争格局呈现小、散、弱态势。零担物流行业的低市场准入门槛带来大量同质化企业，行业集中度低，龙头企业优势不显，2016 年我国零担行业 CR10 仅 3.4%左右，而 2015 年美国零担行业 CR10 就达到 74.4%。与美国相比，我国零担行业整体竞争结构松散。图表 23：我国零担行业整体竞争格局分散来源：运联传媒，SJConsulting，北京欧立信咨询中心行业竞争激烈，毛利率偏低。一方面，行业格局分散、同质化严重造成企业

27、之间以低价竞争为主，大大降低了零担行业的利润率；另一方面，与快递相比，零担业务在货物尺寸、包装等方面标准化程度更低，生产效率提升受限。受制于此，零担业务毛利率偏低。以德邦的零担业务为例，16 年毛利率 17.1%，整体上低于快递业务的毛利率，并且呈逐年下降趋势。图表 24：德邦零担业务毛利率与其他公司快递业务毛利率对比来源：Wind，Bloomberg，北京欧立信咨询中心二、资本进入+平台+联合加盟，通过整合快速形成规模面对行业松散的竞争格局，零担物流企业亟待扩大规模，通过获取规模化效应降低成本，有效方式包括引入资本、整合现有资源等。目前零担企业龙头老大德邦上市在即，募集资金 29.88 亿元

28、，主要用于进一步扩大公司规模，其中 57%用于购置零担运输车辆。未来随着龙头零担企业进入资本市场步伐加快，企业规模进一步扩大，有望通过规模化降低经营成本，提升市场份额，从而提升行业集中度。表格 4：德邦 IPO 募投项目及资金投向情况来源：Wind，北京欧立信咨询中心整合现有资源实现规模化迫在眉睫。以卡行天下为代表的企业通过轻资产运营搭建信息平台整合车、货等资源；以安能物流为代表的企业通过营业网点的加盟与小型货运企业对接货源汇集和配送；以壹米滴答为代表的企业通过区域加盟的模式整合每个省的区域小霸王布局全国网络；以传化物流为代表的企业通过建设公路港形成物流企业资源聚集区，形成规模效应。图表 25

29、：零担行业通过整合快速形成规模来源：根据各公司公开资料整理，北京欧立信咨询中心三、提升标准化程度，快速突出重围提升标准化程度有利于企业突出重围快速抢占市场高点。面对广阔市场空间、亟待整合的市场格局，企业主动提升标准化有利于提升物流效率，降低成本。未来可以通过制定配载标准、规范配载操作流程等，实现配载过程标准化；提供专线专货物流服务，规划合理运输路线，提高车辆周转率，提高运输过程标准化；实施托盘等运输基础设施标准化，可大大降低人力成本等。图表 26：零担企业提升标准化的途径来源：中国产业信息网，北京欧立信咨询中心第五节 冷链物流市场：千亿市场空间，行业标准化程度极低图表 27：冷链具有千亿市场规

30、模，标准化程度极低。来源：北京欧立信咨询中心千亿市场规模，标准化程度低。冷链运输的商品细分复杂，有食品、药品、化学药剂等，不同类型商品对保鲜标准大相径庭，行业天然属性决定冷链运输个性化要求较高。同时目前行业标准的制度约束力较弱，没有形成针对运输全链条的标准体系。未来通过制定完善的行业标准体系，有望有效提升冷运市场效率。一、行业集中度低，提升空间较大行业集中度低，企业规模小。冷链物流和零担物流市场类似，行业进入门槛低， 购买冷藏车即可参与冷链干线运输。2015 年冷链物流百强企业总收入 173 亿元，占全国冷链总收入比重仅 10%，市场格局极为分散。以位居百强企业第一的荣庆物流为例， 其在全国仅

31、拥有冷链运输车辆 450 余辆，冷库资源 8万平方米，企业规模较小。市场规模快速增长，冷链流通率显著低于发达国家。2016 年我国冷链物流市场规模为 2250 亿元，冷链物流总额（商品价值）接近 4 万亿。食品是冷链物流的主要对象， 以农产品、水产品的冷链流通率来看，2015年果蔬、肉类、水产品的冷链流通率分别仅 22%、34%、41%，而在欧美发达国家这一比率达到 95%98%，肉禽冷链流通率更是达到 100%，未来我国冷链物流市场仍有较大提升空间。图表 28：冷链物流市场规模快速增长来源：中国物流与采购联合会，北京欧立信咨询中心图表 29：农产品、水产品冷链流通率在提升来源：中国物流与采购联合会，北京欧立信咨询中心基础设施建设落后，未来发展可期。冷链物流基础设施建设与发达国家相比落后， 从冷库保有量来看，虽然目前我国冷库容量居全球第三，但人均冷库容量低。2016 年我国冷库保有量 1.07亿立方米，较 2014 年增长 21%，居全球第三；但人均冷库容量仅0.1