财务管理第一章总论.docx

1、财务管理第一章 总论第一章 总 论本章考情分析本章主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。从考试角度看，本章只可能考客观题，从考试来说，通常分数较少，一般不超过5分，从题型来看只能出客观题，包括单选题、多选题和判断题。最近3年题型题量分析题型2007年2008年2009年单选题3题3分2题2分1题1分多选题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分计算分析题综合题合计5题6分3题4分2题3分第一节 财务管理目标一、企业财务管理目标理论（一）利润最大化目标优点缺点（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的大小；（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属

2、于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。【例1单项选择题】利润最大化目标的优点是（ ）。A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投入资本的关系C.反映企业所承受的风险程度D.反映企业取得收益的时间价值因素【答案】A【解析】本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。（二）股东财富最大化目标1.股东财富的衡量指

3、标在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。2.目标的优缺点优点缺点（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（1）非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 【例2单项选择题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标（ ）。A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股收益【答案】

4、C【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。（三）企业价值最大化1.企业价值的含义从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。2.目标的优缺点优点缺点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。（1）企业的价值过于理论化，不易操作；

5、（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。【例3单项选择题】下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（ ）。（2009年）A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化【答案】D【解析】企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。（四）相关者利益最大化含义即追求与企业利益相关的各方利益最大化。包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。优点（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益

6、和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。具体内容（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长；（7）加强与供应商的协作，共同面

7、对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；（8）保持与政府部门的良好关系。【例4单项选择题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（ ）。A.强调尽可能降低风险B.强调股东的首要地位C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系【答案】A【解析】相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。二、利益冲突的协调（一）所有者与经营者利益冲突的协调矛盾的表现协调方式经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受成本；所有者和股东则希望以较小的代价（较少支付报酬）实现更多的财富。1.解聘：通过所有者约束经营者2.接收：通过市

8、场约束经营者3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。【例5判断题】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。( ) (2001年)【答案】【解析】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法。【例6多项选择题】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。（2004年）A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权”【答案】ABCD【解析】经营者和所有者的

9、主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权”方式；（2）“绩效股”形式。（二）债权人与所有者利益冲突的协调矛盾的表现协调方式1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值；2.发行新债券或举借新债，增大偿债的风险，致使旧债的价值降低。1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。2.收回借款或停止借款：当债权人发现公司有侵蚀

10、其债权价值的意图时，采取收回债权和不再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。【例7多项选择题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )。(2001年) A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款【答案】ABCD【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或不再借款（即D）。【例8单项选择题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）。（2008年）A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款 【答案】D【解析】为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以

11、采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。选项ABC为协调所有者与经营者之间关系的方法。第二节 财务管理环节财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。【例9单项选择题】财务管理的核心工作环节为（ ）。A.财务预测 B.财务决策C.财务预算 D.财务控制【答案】B【解析】财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。第三节 财务管理体制（新增）一、企业财务管理体制的含义企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。二、企业财务管理体制的一般模式种类特点优缺点集权型企业内部的主要管理权限集中于企业总部

12、，各所属单位执行企业总部的各项命令。优点在于：降低资金成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有利的保障。缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。分权型企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。优点是：有利于针对本单位存在的问题及时做出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险。缺点是：缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。集权和分权相结合型企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单

13、位则对日常经营活动具有较大的自主权。综合了前两者的优点【例10单项选择题】某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是（ ）。A.集权型 B.分权型C.集权和分权相结合型 D.集权和分权相制约型【答案】C【解析】本题的考点是财务管理体制各种模式的区分。 三、集权与分权的选择考虑的因素选择企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征各所属单位之间的业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反。企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后

14、，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。集中与分散的“成本”和“利益”差异集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率；分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。环境、规模和管理者的管理水平较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。【例11单项选择题

15、】可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（ ）。A.集权型 B.分权型C.集权和分权相结合型 D.M型【答案】B【解析】分权型财务管理体制，可以在相当程度上缩短信息的传递时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。【例12多项选择题】采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有（ ）。A.各所属单位积极性的损失B.各所属单位资源利用效率的下降C.各所属单位财务决策效率的下降D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离【答案】AC【解析】集中的