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1、金融学课件整理 第一章第八章第一章货币第一节 货币“质”的规定性一、货币的起源古代货币起源说马克思关于货币起源的科学论证 价值形式是商品经济内在矛盾发展到一定阶段的必然产物 货币是商品价值形式的最高阶段 货币是商品经济内在矛盾发展到一定阶段的必然产物商品价值形式的演变 简单、偶然的价值形式 扩大的价值形式 一般的价值形式 货币形式总结： 商品内在矛盾交换中的矛盾一般等价物出现货币出现二、货币形式的发展实物货币 非货币实物价值作为货币的价值 朴素的商品货币阶段 贵金属货币：金银铜铁 称量货币向铸币发展 贱金属向贵金属发展 足值铸币向不足值铸币发展可兑换纸币 流通中是纸币，以黄金和信用作为双重保证

2、 优点：成本低、流通费用低、运输风险小信用货币 以国家和银行的信用为保证提供的货币 包括：现钞、辅币、存款货币、电子货币、复合货币等三、货币的本质马克思关于货币本质的分析 货币是一般等价物 是表现一切商品价值的材料 具有与一切商品相交换的能力 货币体现一定社会生产关系货币是服务于某种社会生产关系的工具四、货币的职能价值尺度：货币能够表现和测量商品价值的功能。流通手段：货币作为商品交换的媒介促进商品交换的功能。 贮藏手段：货币暂时退出流通领域被人们当作独立的价值形态或社会财富的一般代表而保存起来的功能。 支付手段：指货币作为价值的独立形态进行单方面转移的功能。世界货币：当货币越出国境在国际上作为

3、一般等价物发挥作用 价值尺度 可以是观念上的货币 必须是十足的货币 具有独占性和排他性，即货币形式的唯一性 货币履行价值尺度需要借助价格标准，以价格的形式来实现。 价格标准：是人们规定的货币单位及其等分，这是为统一计价方式而做出的技术性规定。 价格是商品价值量的货币表现，价格围绕价值上下波动，其中影响最大的是供求关系。 价格的倒数是货币购买力，故货币购买力的变动与物价指数的变动是相反的。流通手段 必须是现实的货币； 可以是不足值的货币 马克思的货币流通规律：PQ=MV（进入流通领域中的商品不止一种，所以是商品价值总额；但不是所有的商品同时需要流通，因此货币可以先后地进入到流通领域来起到媒介作用

4、，故在一定期间内货币可以实现很多次的买或卖的行为，即货币流通速度V）贮藏手段货币贮藏是因为货币是一般等价物，可以与一切商品相交换；作为贮藏手段的特点： 一是必须是现实货币； 二是必须是具有稳定价值的货币不同货币形式下的贮藏手段职能发挥的作用不同：在金属货币流通的情况下，货币作为贮藏手段具有自发调节货币流通的作用；在信用货币流通情况下，贮藏手段无法调节货币流通量和物价。支付手段两种类型：商品性支付（预付、赊销以及大宗交易的延期付款或分期付款等）和非商品性支付（财政收支、信贷收支、工资费用收支、捐赠赔款等）货币支付手段职能特点：其一必须是现实的货币；其二可以是不足值得货币；支付职能的发挥作用有二重

5、，既促使了商品经济的发展同时也使商品内在矛盾进一步加剧，经济危机由可能转化为现实世界货币世界货币具有的作用：作为支付手段平衡国际收支差额；作为购买手段进行国际贸易；作为一般性财富转移到他国。金属货币制度下，可以自动充当世界货币；信用制度下，只有少数的货币，如美元、英镑、欧元等信用货币成为世界货币的条件：一是发行国的经济实力足够强大；二是国际贸易足够强大；三是使自由兑换货币，在国际有着较大的需求；四是币值稳定，发行国愿意承担调节币值的义务。第二节 货币“量”的规定性一、货币供应量 一个国家在一定时点上存在于个人、企业、金融机构、政府等部门的现金和存款货币的数量。 二、货币层次及划分即将流通中的货

6、币，按一定标准进行相互排列，划分为若干层次，并用符号予以表示的一种技术方法。划分标准：流动性大小货币层次具体划分我国货币层次划分M0=现金通货； M1=M0+企业活期存款+农村集体存款+机关团体存款+个人持有的信用卡存款；M2=M1+城乡储蓄存款+企业、单位定期存款+外币存款+信托类存款+证券公司的客户保证金存款；M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单。第三节 货币制度一、货币制度的构成要素货币制度又称“币制”，是一国用法律形式规定的货币流通的结构及组织形式。货币制度的构成要素 币材和货币单位的确定 本位币与辅币的铸造和偿付 银行券和纸币的发行和流通程序 金准备制度 本位币（也称主

7、币），即一国的基本通货，法定计价、结算的货币。 自由铸造铸币的名义价值实际价值 自由兑换 自由输出入 无限法偿能力辅币： 指小于一个货币单位的流通手段，起辅助主币流通的作用。 不能自由铸造，由贱金属铸造 自由兑换为本位币 有限法偿能力二、货币制度的演变银本位制 银两本位制与银币本位制金银复本位制 平行本位制； 双本位制 ；跛行本位制 金本位制 金币本位制 ；金块本位制；金汇兑本位制 不兑现的信用货币制度 银本位制含义：指以白银为本位币币材的货币制度。主要内容： 以白银为本位币币材，足值； 银币可以自由铸造，具有无限法偿能力。 银行券可自由兑换白银和银币； 白银和银币可以自由输入输出。银本位制的

8、放弃 产量大增，价值下跌 大额交易和国际贸易无法完成金银复本位制划分标准：金银比价的决定方式 平行本位制：完全由市场价格决定 双本位制 ：由政府出面来决定 跛行本位制：国家宣布对银币实行限制铸造，并且规定银币是有限法偿能力，实质上银币成为金币的辅助材料。 总结：金银复本位制是一种不稳定的货币制度，存在着不可克服的缺点。 金银复本位制度的缺陷 价值尺度的二重化：价值尺度的二重化与价值尺度的职能是相矛盾的，将会削弱货币充当价值尺度的职能。 劣币驱逐良币规律：两种实际价值不等而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币（良币）必然被收藏、溶化，而退出流通或被输出，而实际价值较低的通货（劣币）必

9、然充斥市场，导致货币流通的混乱。此规律又叫格雷欣法则。 金本位制 金币本位制 ：黄金作为本位币币材的货币制度 金块本位制：没有金币的铸造和流通而由中央银行发行以金块为准备的银行券流通的货币制度。 金汇兑本位制：指国家规定金币为本位币，但国家并不铸造金币，也没有金币流通，只发行具有含金量的银行券，并且银行券也不能在国内兑换金币和黄金，只能兑换外汇，然后再到国外去兑换黄金或金币。 崩溃原因：黄金分配不均衡；信用制度发展使得银行券大量流通；黄金产量有限跟不上经济发展需求。 不兑现的信用货币制度 以不兑现的纸币为本位币，本位币不规定含金量，也不能兑换黄金，流通中的货币通过中央银行信贷程序投放的货币制度

10、。特征： 国家授权央行发行纸币，具无限法偿能力； 货币由现钞和银行存款组成； 银行信贷程序投放货币； 货币发行根据经济发行的原则来投放货币量。三、我国的货币制度旧中国的货币制度新中国的货币制度人民币的产生和统一市场的形成人民币制度的内容 不规定含金量，是唯一法定货币，具有无限法偿能力 主币为元，辅币单位为角分，其票券、硬币种类由国务院批准决定。 坚持集中统一发行原则以及经济发行原则； 统一管理黄金、外汇储备。 国家对货币流通还分不同情况进行管理。四、国际货币制度涵义：支配各国货币关系的规则及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。内容：国际储备资产的确定；汇率制度的安排 ；国际收支的调节

11、方式 国际货币制度的演变过程 国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 区域货币制度 第二章 信用、利息与利率第一节 信用概述信用的含义：指经济活动中的借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式，具体说就是商品和货币的所有者把商品和货币让渡给需要者(即借入者)，并按照约定一定时间内借入者还本付息的行为。构成信用的四大要素信用关系确定债权债务关系信用标的信用关系中所指向的交易对象信用载体授信双方信用关系的合法凭证信用条件主要指期限和利率信用的特征 信用标的所有权和经营权的暂时分离； 偿还性：信用标的暂时让渡是以偿还为先决条件 收益性：信用是建立在有偿的基础之上的 风险性：能不能收回取决于

12、社会法律完善程度、道德规范以及债务人的信誉和能力。信用产生的客观基础： 在私有制的基础上，随着商品经济的产生和发展而产生和发展起来的 信用的运行：经济行为主体盈余与赤字并存信用形式商业信用：企业间相互提供与商品交易直接相关的信用 特征：信用主体的直接性；信用标的主要是商品资本；借贷行为和买卖相联系；商业信用与产业资本的动态相一致。积极作用：宏观上：a. 连续了社会再生产的各个环节; b.克服流通中货币供应量不足的困难；c.加速短缺商品的生产；微观上：a. 授信方来说，促进商品的销售，避免了积压；b. 受信方来讲，购入生产所需的材料。局限性 ：受规模、数量、方向、期限方面的限制；处于分散状态，不

13、利国家集中管理；一定程度上掩盖了经营管理中的问题，扩大了危机。银行信用的含义： 指银行以及非银行金融机构以货币形式向社会和个人提供的信用，也指其他经济主体向银行提供的信用。特点：以货币形式提供信用；是一种中介信用；与商品交易无直接关系；信用动态与产业资本动态不一致；银行信用有信用创造功能 作用：规模、方向、期限上均突破了商业信用的局限性；具有规模大、成本低、风险小的优势；不仅能提供信用，而且能创造信用。与商业信用的关系 ：商业信用是银行信用产生的基础；银行信用进一步完善了商业信用国家信用的含义：指以国家政府为主体的借贷行为，它包括国家以债务人的身份取得信用和以债权人的身份提供信用两个方面。特点

14、：授信方为居民或经济实体，受信方为国家；信用标的是货币资金；信用载体是国库券和公债国家信用的形式：发行公债；发行国库券；向中央银行借款和透支；发行国际债券，分委托发行和直接发行； 向外国借款：包括政府、国际金融机构、国外商行等。国家信用的作用：（1）筹集资金、保证重点建设；（2）弥补财政赤字的手段；（3）调剂财政收支不平衡的手段；（4）是调节经济的手段消费信用的定义：工商企业、银行或其它金融机构以商品或货币的形式向消费者提供的信用。特点：授信方为企业和银行，受信方为消费者个人；信用标的包括货币资本（银行信用）和商品资本（商业信用） 消费信用的形式；（1）延期付款；（2）分期付款；（3）信用卡；

15、（4）消费贷款 积极作用：（1）可提高人们的消费水平；（2）促进产品的销售；（3）引导消费，以适应生产结构；（4）可以调节供求关系；（5）促进新技术的运用，产品的更新换代；弊端过度发展会造成经济的不稳定民间信用：民间个体间相互提供的信用国际信用：各国银行、企业、政府之间相互提供的信用，形式有：（1）国际银行贷款 ；（2） 出口信贷；（3） 国际金融机构贷款；（4） 国际间政府贷款；（5） 国际租赁；（6） 补偿贸易；（7） 国际债券等证券信用；股份公司以发行股票的方式筹集资金所体现的一种信用形式，是“准信用形式”，这是因为：（1）货币的所有权与使用权时分离的；（2）股东不参与经营、委托经理经营

16、，只获取股息收入和红利;（3）可以变现，具有流动性，尽管它不能偿还信用的经济职能 集中和积累社会资金 分配和在分配社会资金 调节宏观和微观经济运行 提供和创造流通工具 综合反映国民经济运行状况 第二节 信用工具信用工具的定义：亦称“金融工具”，是资金供给者和资金需求者之间进行资金融通时签发的各种具有法律效力的凭证。 信用工具的分类 按融通资金方式为标准：直接信用工具和间接信用工具 按可接受程度为标准：无限可接受性和有限可接受性 按偿还期限为标准：短期信用工具（一年以内）、长期信用工具（一年以上）、不定期限的信用工具； 按是否与实际信用活动直接相关：基础性金融工具和衍生性金融工具典型的几种基础性

17、信用工具 商业票据：在商业信用基础上产生的债权债务凭证。 特点：（1）必须载明特定内容：票据种类、金额、收款人名称、付款人名称、支付日期、签发人签字；（2）具有不可争议性；（3）具有流动性；本票，是出票人签发的承诺在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。 汇票：指由出票人签发的、委托付款人在见票或者指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。 票据行为： 承兑:在正面签字盖章作出按文意到时付款的意思表示。 背书:转让人在票据的背面作转让签字 贴现：银行买入未到期票据，借以获取利息收益支票：指由出票人签发、委托办理支票存款业务的银行或其它金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款

18、人或持票人的票据。支票分类： 公司支票和个人支票； 记名支票和不记名支票 现金支票和转帐支票我国票据法规定：支票的持票人应当自出票日起10日内提示付款；异地使用的支票，其提示付款的期限由中国人民银行另行规定。超过提示付款期限的，付款人可以不予付款。 银行本票：是申请人将款项交存银行，由银行签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。按照其金额是否固定可分为：不定额和定额两种。银行本票的提示付款期限自出票日起最长不得超过2个月（同城范围内结算方式）。 银行汇票：是由出票银行签发的，由其在见票时按照实际结算金额无条件付给收款人或者持票人。银行汇票可用于转帐，填明“现金”字样

19、的银行汇票可以用于支取现金；银行汇票的提示付款期限自出票日起 1 个月（异地转账或支取款项结算方式）； 票随人走，钱货两清。 股票的含义：股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以取得股息的一种有价证券，是资本市场上借以实现长期投资的工具。类别： 普通股与优先股； 记名股、无记名股票； 有面值股和无面值股； A股、B股、H股、S股、N股； 国家股、法人股、个人股、外资股债券：债务人为筹集资金，按法定手续发行并承担在指定时间支付利息和偿还本金的有价证券。分类： 政府债券、公司债券、金融债券 短期债券、中期债券和长期债券 公募债券和私募债券 附息债券和贴现债券 信用债券和担保债券 固定利率债券和浮动

20、利率债券 可转换债券和不可转换债券股票和债券的区别：（1）性质不同；（2）权利不同；（3）偿还期不同；（4）收益不同；（5）风险不同；（6）节税效益不同信用卡：是银行或者信用卡公司向具有一定信用能力的个人提供的，可以向银行或信用卡公司指定的商店或者其他服务性企业购买商品或者享受其他服务的凭证。商业信用证：在国际贸易中，开证银行以自已的信用作付款保证，保证本国进口商有支付能力的书面凭证。旅行信用证：为方便旅行者在国外支付款项所开出的信用凭证。 可转让存单：是商业银行发行的、在市场上转让的存款凭证。 投资基金：是通过发行基金股份（单位），集中投资者的资金，由专业管理人员进行投资，并将所获得的收益分

21、配给基金持有者的集合投资方式。 信用工具的特征 ： 偿还性；流动性；风险性；收益性 （利息或股息加资本利得或损失，收益的大小按收益率来计算，即收益率=收益/本金*100%；）名义收益率：名义利（股）息与票面金额比率即期收益率：规定所得与当期市场价格的比率；实际收益率=年利息+（卖出价-买入价）/持有期/买入价*100%；信用工具的价格规律：市场价格取决于其收益和银行利率的对比股票价格的决定： 理论：股票交易价格=预期股利收益/市场利率股票价格受影响的因素（P105）：经济、政治因素、技术操作因素、心理因素、自然因素等债券价格的决定：一次还本付息，分期付息到期还本，永久债券等，理论上的影响因素：

22、债券期值 ；债券期限；市场信息利率水平 ；付息方式。到期一次还本付息：P= F（1+i） n 按年付息债券 ： P=A(1+i) -t +M(1+i) -n 半年付息债券：P=A(1+i/2) -t +M(1+i) -n金融衍生工具 (了解即可)含义：指由原生资产派生出来的金融工具，以合约形式出现，其价值取决于原生工具的变动情况。金融衍工具的特点； 第三节 利息与利息率利息的本质（了解）利率的定义：利息与借贷资本价值之比。利率种类； 按时间分：年利率、月利率和日利率； 表示方式；年（%）；月（）；日 按银行经营活动有存款利率和贷款利率之分； 按性质分有名义利率和实际利率之分； 按管理方式有固定

23、利率和浮动利率之分； 按利率形成机制有法定利率、管定利率和市场利率之分；利率体系：经济运行机体中存在的的各种利率及其之间的相互关系。 央行利率体系：再贴现利率和再贷款利率；商行等在央行的存款利率 ； 商行利率体系：吸收存款的利率；发行金融债券的利率；贷款和拆借的利率； 市场利率体系；单位、个人直接借贷资金的利率；政府、企业发行债券的利率；利息的计算 单利和复利两种不同的计息方法；（1）单利：是指仅按本金和时间的长短计算利息，本金产生的利息不加入本金重复计算利息，公式：I=A*i*t (i：利息；A本金；t:时间)（2）复利：在一定时期（年、月、日）按本金计算利息，并随即将利息又并入本金，作为下

24、一时期计算利息的基础，俗称“利滚利”。其计算公式： S= I=S-A=其中S 是本利和；n是时期数。 （3）复利更能反映利息的本质；较之单利更为合理。2、复利的运用（1）现值和终值； 1）终值：即本利和，或到期值。是指本金在约定的期限内按复利计算出来的本利和。其公式： F= 2）现值：指未来某一时期的终值在现在的价值。其公式： A=（2）现值原理的运用债券价格的决定债券期值，即债券到期时的总价值或总收入，包括本金和利息两部分。公式： （单利）=M（1+RN） F（复利）=M（1+R）n 债券期限。一是有效期限，指债券发行日起到债券最终偿付日止的一段时间； 二是待偿期限，指债券自进入交易市场后由

25、本次交易日起至最终偿付日止的这段时间。市场信息利率水平。以银行利率水平为标准。付息方式。有几种方式，如一次还本付息，分期还本付息，首先影响收益率，进而影响交易价格。利率决定理论“古典”利率理论（又称储蓄投资利率论）； （1）盛行于19世纪末到上世纪三十年代，代表人物有：龙巴维克（时差利息论）； 马歇尔（利率均衡论）；维克赛尔（自然利率理论）；美国经济学家费雪（时间偏好论）。 （2）基本观点：利率取决于储蓄（资金供给）和投资（资金需求）的相互作用。 （3）均衡利率形成（或自然利率）： （4）作用： r为自然利率，自发调节经济，使其经济均衡的作用。凯恩斯的货币供求利率论：认为利率属于货币经济范畴，

26、而不属于实物经济范畴，从而创立了其货币需求与货币供给来决定利率的理论。 利率取决于货币供给和需求关系 流动性偏好动机所引起的货币需求； 交易动机（服务于商品和劳务交易） 预防动机（服务于商品和劳务交易）。 投机动机；对收入反映迟钝，对利率反应灵敏，投机动机引起的货币需求是利率的递减函数；（令其为L2）；上述变量的函数关系：L=L1+L2=L1（Y）+L2（r）利率的形成：利率决定于流动性偏好与货币数量（外生性）的均衡水平 L=Ms；自发调节和主动调节问题； 强调的是人们对经济的主动调节。正是由于货币供给量是一个相对稳定的量，同时又是一个可以调节的量，因此，凯恩斯强调人为对经济的调节作用，他认为

27、，利率水平由货币供给和需求的均衡决定。如果投资与储蓄不均衡，可以通过调节货币供给量影响利率水平，影响投资和储藏，使经济实现均衡。 新古典学派的可贷资金利率论； 代表人物及主要观点：美籍奥地利经济学家J. 熊彼特奠定其理论基础，罗伯逊和俄林则使之发展完美。他们认为利率水平由可贷资金的供给和需求均衡来决定，即是由二者的相互作用形成的。 可贷资金的供给和需求： 可贷资金供给：储蓄（用S来表示）新增货币供给量（M）； 可贷资金的需求：投资I货币窖藏H以上变量与利率的关系分析： S（r）为利率的增函数；M（新增货币）为外生变量，与利率没有相关关系； I（r）为利率的减函数；H（r）为利率的减函数。可贷资

28、金供求的均衡及利率变动； ISLM利率理论： 是由英国经济学家希克斯提出来的。他提出的ISLM模型是对凯恩斯就业利息和货币通论最具形式化的表述。 研究方法：将影响利率的各种因素综合起来，并放在不同收入水平下研究这些因素对利率的影响。经济体系上来研究利率的决定。 一般均衡分析 实物市场；投资与利率负相关，而储蓄与收入正相关，依据投资与储蓄的恒等关系，可以得出一条向下倾斜的IS曲线，曲线上的任何一点都代表实物市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡点。 货币市场；货币需求（这里指流动性偏好）与利率负相关，而与收入水平正相关，在货币供给量由央行决定时，可以导出一条向上倾斜的LM曲线，曲线上的任何一点都意

29、味着货币供需相等情况下的局部均衡。 IS和LM两条曲线任何一条曲线都不能单独决定全面均衡状态下的利率和收入水平，只有使两市场同时达到均衡，即IS曲线与LM曲线相交，其交点才能决定利率与收入水平。决定和影响利率变动的因素 社会平均利润率； 资金供求状况和竞争，这是借贷双方的竞争； 国家的经济政策； 社会再生产状况（主要是指生产周期）； 物价水平 国际利率水平 风险程度； 习惯和法律传统等利率对经济活动的调节作用宏观作用： 利率聚集资金作用； 利率调节信贷规模和结构的作用； 通过差别利率的使用优化产业结构； 稳定货币流通； 平衡国际收支微观作用： 对企业来讲：可以提高资金的使用效益； 对个人来讲：

30、可以调整他的消费水平及结构第三章 金融市场（了解）一、金融市场的概述 （一）金融市场的概念 金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。从一般意义上讲金融市场即是指进行资金融通的场所，可以是无形的市场。 其特点如下： 特殊的交易对象； 交易商品的使用价值同一性； 交易价格的一致性； 交易活动的中介性（二）金融市场的构成要素1、交易主体： 市场交易活动的参预者，任何交易都必须有两方即供给方和需求方，金融市场也不例外，必须有资金的供给者和资金的需求者共同参加。2、交易对象；对象只有一个那就是货币资金。3、交易工具4、交易的组织形式； 交易所交易形式；这是一种集中在交易所内进行公开竞价交易的组织形式。 柜台交易形式或店头交易形式；即分散在证券商柜台前进行交易的组织形式。 通过电话、电讯、网络等手段来达成交易。5、交易