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1、制造型企业盈利能力分析毕业论文制造型企业盈利能力分析【毕业论文】摘 要现代财务分析的发展导源于资本市场的发展与企业内部财务活动的复杂化，其是运用财务报表数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景所进行的剖析和评价。企业经营管理者、投资者、债权人等企业内外部利益相关者都因为各自不同的目的而对财务报表进行分析，由此产生了偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析等。随着市场经济的快速发展，盈利能力分析已变得越来越重要，它不但体现出企业的出发点和归宿，而且有助于其他目标的实现，因此，盈利能力分析是企业财务分析的重点。做好企业盈利能力的分析工作，无论对企业内部还是企业外部都有十分的重要意义。不论是投资

2、者、债权人还是企业经营管理者，都日渐重视对企业盈利能力的分析，这一指标也越来越引起有关各方的高度关注。本文以德华兔宝宝装饰新材股份有限公司为例，通过对盈利能力相关概念的说明，明确盈利能力的定义和特征，并以兔宝宝近5年的财务数据对盈利能力进行分析，剖析德华兔宝宝装饰新材股份有限公司在盈利能力方面存在的问题，并提出提高盈利能力的措施。关键词：制造业；盈利能力；分析AbstractThe development of modern financial analysis in originated from the development of capital market and internal

3、financial activities, its use of complicated financial statements for enterprise past data financial position and operating results and future prospect for analysis and evaluation. Enterprise managers, investors, creditors of internal and external stakeholders such enterprise financial statement ana

4、lysis have different purpose, which has produced solvency analysis, profitability analysis, operation ability analysis, etc. Along with the rapid development of market economy, profitability analysis becomes more and more important. Profitability analysis is the key enterprise financial analysis, no

5、t only embodies the starting point and end-result of enterprises, but also help other targets.The profit maximization, this is the most main business efficiency high logo. An enterprises profit level, is the enterprise management, is the main target pursuit to measure the operating performance and o

6、peration results of the important indicator; Is so certain investors investment returns important parameters. Investors for investment decisions, is the first consideration, where investment favorable. Whoever investment quick effect, capital recovery quickly, can with minimal investment get the mor

7、e profit project, are investors of destination. The creditors also should pass to enterprise profitability analysis to evaluate the debts of the enterprise to its capacity, reduce credit risk. So, completes the enterprise profitability analysis work, whether of enterprise internal or external enterp

8、rises are very important significance. Whether investors, creditors or enterprise managers, all growing emphasis on enterprise profitability analysis, this indicator also attracting increasing attention of all parties concerned.Keywords: Manufacturing；Profitability；Analysis盈利能力也称获利能力，可以表现为一个企业赚取利润的能

9、力。追求利润最大化是企业的动力所在。随着市场经济的快速发展，盈利能力分析已变得越来越重要。通过对企业的盈利能力进行分析，可以了解企业的盈利水平和发展前景，还可以评价企业利润来源的稳定性。无论是企业的所有者、债权人还是经营者都非常关心企业的盈利能力，因为所有者取得投资收益，债权人取得本息，都有赖于企业的盈利能力，同时经营者的业绩也体现在盈利水平上。1 相关概念的理论界定1.1 盈利能力的涵义盈利能力又称为获利能力，是指企业获取利润的能力，即企业资金或资本的增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及水平的高低（张俊民，2006）。盈利能力强弱是个相对的概念，即利润是相对于一定的资源投入、一

10、定的收入而言的，公司的利润率与其盈利能力呈正相关关系，即利润率越高，其盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。公司经营业绩的好坏最终都要反映到公司的盈利能力上来。无论是公司的投资者、债权人还是经营者，都很关心公司的盈利能力，也非常重视对公司利润及其变动趋势的分析，以全面了解公司的盈利能力。盈利能力通过企业的各生产经营环节表现出来，同时企业的各项生产经营活动也都会影响到盈利能力的强弱，但一般企业的盈利能力分析只涉及正常的经营状况，虽然非正常的经营状况，也会给企业带来收益或损失，但因为只是特殊情况下的个别结果，所以不能将其作为企业的一种盈利能力加以评价和分析。1.2 盈利能力分析目的企业是以盈利为

11、目的的经营组织，所以赢得利润理所当然成为企业的目标之一，企业的所有者（股东）、债权人和经理者都很关心企业的盈利能力大小，因为企业只有源源不断地赚取较为丰厚的利润，才能够给股东（所有者）较高的投资回报，才能够保证对债权人的债务能够按期还本付息，也是体现管理当局经营业绩的重要方面（张先治、陈友邦，2006）。公司的经理人员、债权人，股东（所有者）关心和重视企业的盈利能力并且关注其变动趋势的目的分别有以下三点：（1）从企业经理人员的角度来讲，他们重视企业盈利能力的目的具体表现在两个方面，是利用盈利能力的指标反应和衡量企业的经营业绩。为企业最大限度地赚取利润是企业经理人员的根本任务，各项收益数据反映着

12、企业的盈利能力，也体现了经理人员工作业绩的好坏；是通过盈利能力分析可以发现一些经营管理中存在的问题与不足。盈利能力具体表现在企业的各经营环节中，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而可以采取相应的措施解决问题，提高企业盈利水平。（2）从债权人的角度来讲，企业盈利能力的强弱对其偿债能力的影响是直接的，因为利润是企业偿债的来源与保障。当企业举债时，债权人对企业的偿债能力肯定非常留意，而偿债能力的强弱最终是由盈利能力决定的。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。（3）从股东（投资者）的角度来讲，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。

13、股东就是为了获得更多的利润才会对公司进行投资，因而在信用相同或相近的企业中，人们总是愿意将资金投向盈利能力强的企业。股东们获得股息的多少与企业盈利能力的强弱紧密相联，因此他们关心企业赚取利润的多少并重视对其的分析。此外，企业盈利能力加强还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。1.3 盈利能力的结构分析对企业盈利能力的分析，可以从两方面着手，一是通过对企业盈利能力的结构进行分析，二是通过一些比率指标进行分析。企业的盈利结构是指构成企业利润的各项收支及利润各形成要素的有机构成比例，它表明企业盈利是由哪些收支项目或哪些盈利形成要素组成。通过对利润的结构分析，可以确定影响利润的基本因素，并通过对

14、影响因素的变动进行分析，从而对企业活力的质量和能力作出评价。盈利能力的结构分析主要可以分为两大类：一类是盈利收支结构分析；另一类是盈利各形成要素结构分析。1.3.1 盈利收支结构分析（1）收入结构分析企业的收入按照取得的业务性质的不同，一般可以分为主营业务收入、其他业务收入、投资收益和营业外收入等，不同的业务会对企业的生存和发展产生不同的影响。研究不同业务性质的收入与相应的总收入、盈利的关系，可以了解各种收入对企业盈利水平与盈利质量的影响程度。（2）支出结构分析企业的支出按照业务性质和期间性质的不同，一般可以分为业务支出和期间费用支出。其中业务支出包括主要包括主营业务支出、其他业务支出和营业税

15、金及附加等，而期间费用包括销售费用、财务费用和管理费用，另外还有营业外支出。对支出进行结构分析可以得出不同业务性质和期间性质的支出与相应总支出及企业盈利的关系。1.3.2 盈利各形成要素结构分析盈利在利润表中的各形成要素主要包括营业利润、利润总额和净利润三个层次。各形成要素的关系如下：营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+（-）公允价值变动损益+（-）投资收益利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出净利润=利润总额-所得税进行盈利各形成要素的结构分析的目的在于揭示不同业务盈利水平和盈利能力以及他们各自对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。1.4 盈利能力比率分

16、析企业盈利能力分析的重点是盈利能力指标的计算与分析，要深入研究企业的盈利能力状况，必须采用比率类指标来分析企业盈利与投入之间的关系。盈利能力的比率分析可分为四类：与销售有关的盈利能力分析；与投资有关的盈利能力分析；与费用有关的盈利能力分析和与股本有关的盈利能力分析。1.4.1 与销售有关的盈利能力分析反映与销售有关的盈利能力的指标主要有销售净利率、营业利润率等。（1）销售净利率计算公式：销售净利率=（净利润/销售收入）*100%，该指标反映每一元销售收入所带来的净利润的多少，表示的是销售收入的收益水平。从公式可以看出，公司的销售净利率与净利润呈正比例关系，而与销售收入呈反比例关系。所以，公司要

17、提高销售净利率，在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润。（2）营业利润率计算公式：营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%，公式中的营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。它反映了全部业务收入和其直接相关的成本、费用之间的关系，而且期间费用纳入支出项目从收入中扣减。该比率越高说明企业盈利能力越强。1.4.2 与投资有关的盈利能力分析反映与投资有关的盈利能力指标主要有总资产报酬率、净资产收益率。（1）总资产报酬率计算公式：总资产报酬率=（息税前利润/平均资产总额）*100%，公式中息税前利润为利润总额与利息支出的和，该指标表示全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的盈利能力和投入

18、产出状况。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，资产运营越有效，盈利水平越强。（2）净资产收益率计算公式：净资产收益率=（净利润/平均所有者权益）*100%，净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取收益水平的最具综合性和代表性的指标。它充分体现了投资者投入企业的自有资本获取利润的能力，突出反映了投资与报酬的关系。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取利润的能力越强，其营运效果越好，从而对投资者、债权人的保障程度越高。1.4.3 与费用有关的盈利能力分析反映与费用有关的盈利能力的指标主要有成本费用利润率。（1）成本费用利润率计算公式：成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）*10

19、0%，该指标反映每一元成本费用总额能获得的利润，是从总耗费的角度考核企业的盈利能力，从而揭示企业成本费用与净利润之间的关系。该比率越高，表明公司耗费所取得的收益越高。它直接反映公司增收节支、增产节约的效果。1.4.4 与股本有关的盈利能力分析反映与股本有关的盈利能力指标主要有每股净资产和每股收益。（1）每股净资产计算公式：每股净资产=（股东权益总额-优先股权益）/年末普通股总股数，每股净资产又称每股账面价值，是每股的实有资产价值。该指标比值越高，表示每股的实有资产价值越大，股东投资效益就越好。（2）每股收益计算公式：每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股加权平均数每股收益是衡量上市公

20、司盈利能力最重要的财务指标之一，它反映普通股的获利水平，而从收益的绝对值角度来分析公司的盈利水平往往是不准确的。2 我国制造型企业的盈利现状我国的制造业在旧中国时期是相当落后的，不仅产品产量很低，而且工业部门也很不齐全，只有采矿业、纺织业和一些简单的加工业等，因此那个时期许多工业产品只能依靠进口。新中国成立后，国家对工业建设日益重视，并对工业部门进行了重点建设，至今，我国的制造业正在蓬勃发展。根据联合国工业发展组织资料，按照国际标准工业分类，如今在22个大类中，我国制造业有7个大类占世界比重名列第一，15个大类名列前三。2007年中国制造业有172类产品产量居世界第一位，中国已成为一个名副其实

21、的工业生产大国。2008年，全国国有及规模以上非国有工业企业（规模以上指年主营业务收入500万元以上）有426113家，并呈不断上升趋势，实现利润总额30562.37亿元，比1998年的1458.11亿元增长了21倍，1998-2008年这11年间的利润总额的平均增长率为3556%，并且2010年的前三个季度的利润总额为26005亿元，从1998年到2010年这13年间工业企业利润总额持续上升。图1 1988-2008年我国制造业利润总额（单位：亿元）3 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司的盈利能力分析德华兔宝宝装饰新材股份有限公司创建于1993年，主要从事各类中高档环保型胶合板、装饰贴面板的生产

22、和销售，是国内装饰贴面板行业销售规模最大，种类最全的国家级重点高新技术企业，也是中国装饰贴面板行业首家上市公司。德华兔宝宝装饰新材股份有限公司产品销售网络覆盖全国各地，并销往欧洲、北美、南美、中东、东南亚等全球各地。3.1 盈利能力的结构分析3.1.1 盈利收支结构分析表1 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司收入结构分析表（单位：万元）年份项目2006年2007年2008年2009年2010年主营业务收入84054.60 102557.00 94759.90 88485.30 108095.00其他业务收入0.00 0.00 0.00 0.00 0.00投资收益-145.48-212.67-208

23、.75-344.43-208.62公允价值变动收益0.00 0.00 -26.27107.19 247.84营业外收入92.96 432.72 1010.17 1874.26 1061.41收入总计84002.08 102777.05 95535.05 90122.32 109195.63收入项目占总收入比重%占总收入比重%占总收入比重%占总收入比重%占总收入比重%主营业务收入100.06 99.79 99.19 98.18 98.99 其他业务收入0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 投资收益-0.17-0.21-0.22-0.38-0.19公允价值变动收益0.00 0.00 -

24、0.030.12 0.23 营业外收入0.11 0.42 1.06 2.08 0.97 通过表1的观察，可以看出三点：（1）2006-2010年度，总收入在2007年和2010年与其它三年相比较高，且2010年度达到最大值，主要是因为这两个年度的主营业务收入在这五年中相对较高，2010年度达到了最大值，而2008年度和2009年度的总收入都较上年有所下降，是因为与此同时它们的主营业务收入也较上年有所下降，由此可见，主营业务收入对总收入的大小起到最主要的作用。（2）从表1可以得出主营业务收入占总收入的比重最大，分别为100.06%，99.79%，99.19%，98.18%和98.99%，说明德华

25、兔宝宝装饰新材股份有限公司的经营稳健，但同时由于主营业务收入比重过大，导致其他业务收入和营业外收入占公司总收入的比重很小甚至为零，这表明公司的销售过于单一，其他业务经营不足，这样会给公司的经营增加风险，公司应拓宽经营渠道，加强附营业务，使公司能够多方面的发展。（3）从表1中还可以看出，公司的投资收益每年均为负数，而且亏损的金额在前四个年度的总体趋势是上升的，虽然在2010年度虽然有所下降，但也还是呈负数。这表明公司的投资管理模式存在着问题，公司应加强对投资的管理，以扭转亏损的局面。2007年度公司的主营业务收入同比增长了22.01%，主要是因为在本年度公司加大了品牌建设和专卖店网络建设力度，从

26、而提高了主营产品的销售量，而主营业务收入也理所当然地有大幅地上涨；2008-2009年的主营业务收入又有下降的趋势，主要原因是美国发生的次贷危机引发了全球性的金融危机，从而产生了一些不利于公司发展的因素，比如币值的持续升值等，这些都影响着公司的营业收入。2010年度公司的主营业务收入增长了22.16%，主要是因为金融危机的不利因素正在消除，出口和国内贸易正在恢复，并且借助世博提升了品牌价值，这些都有利于公司的盈利能力。面对严峻的形式，公司应紧紧围绕既定发展战略和年初制定的经营目标，努力克服各种不利因素，依靠创新经营，推进转型升级，确保企业健康、持续发展。表2 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司支出

27、结构分析表（单位：万元）2006年2007年2008年2009年2010年主营业务支出72595.80 87995.10 80481.60 76672.10 92418.3营业税金及附加72.92 135.67 179.91 182.69 263.7销售费用2413.92 4019.96 4062.94 3888.97 4989.37管理费用2312.71 3059.94 4270.57 4656.70 5147.21续表财务费用1348.68 1782.95 2127.61 1399.39 1197.52期间费用总计6075.318862.8510461.129945.0611334.10

28、资产减值损失368.84 380.15 569.98 627.97 526.04营业外支出167.93 169.96 241.58 246.31 231.8非流动资产处置损失46.54 78.88 24.20 102.54 103.49所得税1221.35 1414.84 683.80 406.46 973.51支出总计80548.69 99037.45 92642.19 88183.13 105850.94 支出项目占总支出比重%占总支出比重%占总支出比重%占总支出比重%占总支出比重%主营业务支出90.13 88.85 86.87 86.95 104.80营业税金及附加0.09 0.14 0

29、.19 0.21 0.30销售费用3.00 4.06 4.39 4.41 5.66管理费用2.87 3.09 4.61 5.28 5.84财务费用1.67 1.80 2.30 1.59 1036期间费用合计7.548.9511.3011.2810.71资产减值损失0.46 0.38 0.62 0.71 0.60 营业外支出0.21 0.17 0.26 0.28 0.26 非流动资产处置损失0.06 0.08 0.03 0.12 0.12 所得税1.52 1.43 0.74 0.46 1.10 图2 2006-2010年间的支出与盈利变化情况（单位：万元）通过表2和图2可以看出在对比期间，主营业

30、务支出在总支出中占主要比例，而且其变化趋势与盈利曲线和总支出曲线基本保持一致。而期间费用在对比期间呈上升趋势，在收入减少的年度支出增加，导致盈利更低，这主要归因于在这2007和2008年度，公司专卖店网络建设的稳步推进、仿真木项目的全面投产，使得销售费用、管理费用和财务费用都是呈上升趋势。而2009年期间费用有回落的趋势，这主要是由于在报告期内除了管理费用还是持续上涨趋势外，销售费用和管理费用有所下降。在2010年度，期间费用总计又有所上升，主要是因为由于经济危机不利影响的消除，市场需求较上年旺盛，所以公司相应加大了市场开拓力度及品牌建设，期间费用因此相应增加。通过分析，可以看出德华兔宝宝装饰

31、新材股份有限公司在2008和2009这两个收入有所下降的年度里，期间费用却并没有相应地减少，使得盈利下降的幅度变大，这主要是公司收入和支出不配比导致的结果，所以，公司应合理调整经营结构，不仅要增加收入，而且节约开支，积极做到节支增效，以提高盈利能力。3.1.2 盈利各形成要素结构分析表3 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司盈利结构分析表（单位：万元）2006年2007年2008年2009年2010年一:营业收入84054.60 102557.00 94759.90 88485.30 108095.00减:营业成本72595.80 87995.10 80481.60 76672.10 92418.30营业税金及