证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第4042篇.docx

1、证券从业及专项发布证券研究报告业务证券分析师复习题集第4042篇2019年国家证券从业及专项发布证券研究报告业务(证券分析师)职业资格考前练习一、单选题1.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是()。A、资本市场没有摩擦B、投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期C、资产市场不可分割D、投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本资产定价模型的假设条件【答案】：C【解析】：资本资产定价模型的假设条件包括：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平

2、，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。资本市场没有摩擦。该假设是指：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。 2.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( )倍。A、5B、10C、20D、50点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节股指期货合约乘数、保证金、交割结算价、基差、净基差等【答案】：C【解析】：金融衍

3、生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即15%=20(倍)。3.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有( )。 利率互换 信用联结票据 信用互换 保证金互换A、B、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节衍生产品的种类和特征【答案】：A【解析】：信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。4.关

4、于波浪理论，下列表述中不正确的是( )。A、不同的人可能有不同的数浪方法B、波浪理论中隐含有道氏理论的思想C、波浪理论起源于美国D、波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系点击展开答案与解析【知识点】：第6章第3节技术分析方法的分类及其特点【答案】：D【解析】：波浪理论主要考虑三个方面：形态、比例和时间，没有考虑成交量。5.关于基金评价，以下表述不正确的是()。A、基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格B、基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩C、基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因D、基金评价可以为投资者提供选择基金的依据点击展开答案与解析【知识点】：第1

5、0章第4节基金评价的指标体系和主要方法【答案】：B【解析】：基金评价有利于投资者正确评价基金经理的经营业绩，为投资者正确选择基金品种提供服务。为了对基金业绩进行有效评价，必须考虑基金的投资目标与范围、基金的风险水平、基金的规模和时期选择等因素。 6.下列关于t检验的说法正确的是( )。 It值的正负取决于回归系数0 样本点的戈值区间越窄，t值越小 IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低 IV t值的正负取决于回归系数iA：、B：、C：I、D：、 点击展开答案与解析【知识点】：第4章第3节回归模型常见问题和处理方法【答案】：D【解析】：进行t检验时需注意下面三点：t值的正负取决于回归系数i。

6、如果X和Y的关系相反，回归系数i和t将是负数。在检验回归系数i的显著性时，t的正负并不重要，关注t的绝对值 。S项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小。样本点的x值区间越窄，t值越小。由于t值变小， 所以回归系数估计的可靠性就降低。7.一种商品的用途越多，它的需求弹性就()。A、越大B、越小C、趋于零D、趋于无穷点击展开答案与解析【知识点】：第2章第1节需求与供给的函数、曲线、弹性的含义【答案】：A【解析】：一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。这是因为一种商品的用途越多，替代品就越多，而替代品越多的商品，其需求弹性就越大。 8.无风险收益率为5%，市场期望收益率为

7、12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，系数为11；B证券的期望收益率为17%，系数为12，那么投资者可以买进哪一个证券?()A、A证券B、B证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节企业价值倍数(EV/EBITDA)的概念及应用【答案】：B【解析】：根据CAPM模型，A证券：5%+(12%一5%) 11=127%，因为127%10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12%-5%)12=134%，因为134%17%，所以B证券价格被低估，应买进。 9.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。A、超买超卖指标B、投资指标C、消费指标

8、D、货币供应量指标点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节各项指标变动对宏观经济的影响【答案】：A【解析】：超买超卖指标是专门研究股票价格指数走势的中长期技术分析工具，不属于评价宏观经济形势的基本变量。10.下列各项中，不属于资产重组方式的是()。A、对外投资B、公司合并C、公司的分立D、收购公司点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节公司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法律规定【答案】：A【解析】：资产重组的方式主要有：购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司、公司合并、股权置换、股权一资产置换、资产置换、资产出售或剥离、公司分立、资产配负债剥离

9、、股权的无偿划拨、股权的协议转让、公司股权托管和公司托管、表决权信托与委托书、股份回购、交叉控股。 11.按照通行的会计准则，( )不列入银行资产负债表内，不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债。A、广义的表外业务B、狭义的表外业务C、中间业务D、表内业务点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：B【解析】：广义的表外业务泛指所有不在资产负债表中反映的业务，包括中间业务和狭义的表外业务；狭义的表外业务，是指商业银行从事的，按照通行的会计准则，不列入银行资产负债表内，

10、不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债的交易活动，如互换、期货与期权的相关业务等。12.每一个生产者或消费者都只是被动地接受市场价格，他们对市场价格没有任何控制力量的市场是()。A、寡头垄断B、垄断竞争C、完全竞争D、不完全竞争点击展开答案与解析【知识点】：第2章第2节完全竞争市场的特征【答案】：C【解析】：完全竞争又称纯粹竞争，是一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。在完全竞争市场上，存在很多规模都很小的生产者与消费者，每一个生产者或消费者都只是被动地接受市场价格，他们对市场价格没有任何控制的力量。 13.以下属于反转突破形态的是( )。.双重顶形态.圆弧形态.头肩形态.

11、对称三角形A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2节各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用【答案】：D【解析】：对称三角形属于持续整理形态。14.以下关于买进看涨期权的说法，正确的是()。A、如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护B、买进看涨期权比买进标的期货的风险更高C、买进看涨期权比买进标的期货的收益更高D、如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权方向性交易的原理和方法【答案】：D【解析】：A项，如果已持有期货多头头寸，应买进看跌期权加以保护；B项，买进看涨期权，最大损失为权利金，风险比买进标的期货小；C项，

12、买进看涨期权需要付出权利金，收益比买进标的期货低。 15.时间序列模型一般分为()类型。 自回归过程 移动平均过程 自回归移动平均过程 单整自回归移动平均过程A、I、B、I、IIC、I、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第4章第4节时间序列的基本概念【答案】：D【解析】：时间序列模型是根据时间序列自身发展变化的基本规律和特点来进行预测的，时间序列模型一般分为四种类型，即自回归过程(AR)、移动平均过程(MA)、自回归移动平均过程(ARMA)、单整自回归移动平均过程(ARIMA)。 16.如果某证券的值为15，市场组合的风险收益为10，则该证券的风险收益为()。A、5B、15C、50D、85

13、点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节证券系数的含义和应用【答案】：B【解析】： 17.下列关于市场有效性与获益情况说法错误的是()。A、在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益B、在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益C、在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益D、在强式有效市场中，不能获得超额收益点击展开答案与解析【知识点】：第3章第3节市场有效性和信息类型【答案】：B【解析】：B项，如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的

14、市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。 18.下列指标中，不属于相对估值的是()。A、市值回报增长比B、市净率C、自由现金流D、市盈率点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节相对估值法的原理与步骤【答案】：C【解析】：通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。 19.资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是()。A、从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险B、从股

15、东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反C、从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱D、从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算【答案】：D【解析】：如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得公司具有活力。从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考

16、虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。20.关于IS-LM曲线，下列说法正确的有()。 如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的 如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的 如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的 如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本市场线和证券市场线的定义和图形【答案】：D【解析】：项，如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是垂直的；项，如果货币需求对利率极其敏感，利率的微小变动对货币需求影响巨大，LM曲线是水平的。 21.上市公司必

17、须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务报表。这些财务报表主要包括()。 I 资产负债表 利润表 所有者权益变动表 现金流量表A、I、B、I、IVC、II、IVD、I、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：D【解析】：按照公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号财务报告的一般规定，要求披露的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。 22.假定某投资者在去年年初购买了某公司股票。该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速

18、度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%，那么正确的结论有( )。 I 该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间 如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格 如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格 该公司股票后年初的内在价值约等于48.92元A、B、C、I、D、点击展开答案与解析【知识点】：第8章第1节公司价值和股权价值的概念及计算方法【答案】：B【解析】：该公司股票今年初的内在价值为：该投资者购买股票时该股票的内在价值为：该公司股票后年年初的内在价值为：23.当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有()。 增加财政补贴支

19、出 实行中性预算平衡政策 缩小预算支出规模 降低税率A、I、B、I、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第2章第3节社会总需求、社会总供给的含义【答案】：B【解析】：社会总供给大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。 24.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种( )管理模式。A、最优的外汇储备总量B、国际通行的外汇储备结构C、积极的外汇储备D、传统的外汇储备点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节外汇

20、储备与外汇占款的含义【答案】：C【解析】：积极的外汇储备管理模式的实现路径包括：由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理；货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。 25.如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当( )。 I 用银行贷款弥补 发行个人购买的国债债券 发行银行系统购买的国债债券 减少偷税漏税A、I、B、I、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政

21、策对实体经济和证券市场的影响【答案】：C【解析】：项，发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，减少偷税漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，减少财政赤字。 26.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为( )元。A、1000B、1070C、1076D、1080点击展开答案与解析【知识点】：第10章第2节国债期货定价的基本原理【答案】：B【解析】：由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：P=80/(1+7%)+80/(1+7%)2+

22、.+80/(1+7%)10+1000/(1+7%)10=1070.24(元)。27.关于垄断竞争市场的说法，正确的有()。 企业的需求曲线就是行业的需求曲线 不同企业生产的产品存在差别 企业不是完全的价格接受者 进入或退出市场比较容易A、I、B、I、C、D、I、点击展开答案与解析【知识点】：第2章第2节垄断竞争市场的特征【答案】：C【解析】：垄断竞争市场的主要特征包括：具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。 28.通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交

23、易的衍生工具属于()。A、内置型衍生工具B、交易所交易的衍生工具C、信用创造型的衍生工具D、OTC交易的衍生工具点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节场外衍生品的定价与对冲【答案】：D【解析】：场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。 29.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求()。 投资者效用最大化 同风险水平下收益最大化 同风险水平下收益稳定化 同收益水平下风险最小化A、I、B、I、C、I、D、I、点击展开答案与解析【知识点

24、】：第3章第2节资本资产定价模型的假设条件【答案】：C【解析】：资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。 30.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括()。A、分类B、关联分析C、预测D、机器学习点击展开答案与解析【知识点】：第7章第1节量化投资分析的主要内容和方法【答案】：D【解析】：在量化投资中，数据挖掘的主要技术包括：关联分析；分类；预测；聚类。 31.下列各项中，能够反映行业增长性的指标是所有考察年份的()。A、借贷利率B、行业

25、系数C、行业销售额占国民生产总值的比重D、行业系数点击展开答案与解析【知识点】：第5章第2节行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准【答案】：C【解析】：分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，作出如下判断：确定该行业是否属于周期性行业；比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率；计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。通过以上分析，基本上可以发现和判断是不是增长型行业。 32.所有者权益变动表中，属于“利润分配”科目的是()。A、资本公积转增资本(或股本)B、一般风险准备弥补亏损C、提取一般风险准备D、所有者投入

26、资本点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：C【解析】：AB两项都属于“所有者权益内部结转”科目；D项属于“所有者投入和减少的资本”科目。 33.下列关于速动比率的说法，错误的是( )。A、影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力B、低于1的速动比率是不正常的C、季节性销售可能会影响速动比率D、应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算【答案】：B

27、【解析】：通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率是很正常的。 34.某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到 780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该( )。 I 买入看涨期权 卖出看涨期权 买入看跌期权 卖出看跌期权A、I、B、I、IVC、II、D、II、IV点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权套期保值的原理和方法【答案】：B【解析】：空头合约的卖

28、方锁定利润实际上是为了应付标的物价格上升的风险，可以通过买入看涨期权和卖出看跌期权来控制这种风险。 35.如果其他情况不变，中央银行在公开市场卖出有价证券，货币供应量将( )。A、减少B、增加C、不变D、先增后减点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节货币政策变动对实体经济和证券市场的影响【答案】：A【解析】：中央银行在公开市场上卖出有价证券，使得货币回笼，信贷规模收缩，货币供应量减少。 36.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1. 6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )次。A、1.60B、2.50C、3.03D、1.74点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节使用财务报表的主体、目的以及报表分析的功能、方法和原则【答案】：D【解析】：依题意，流动资产=流动负债X流动比率=80 X 3=240(万元)，速动资产=流动负债速动比率=8016=128(万元)，年末存货=流动资产一速动资产= 37.量化投资技术中的量化择时方法不包括( )。 I 趋势择时 II 中性策略 有效资金模型 跨期套利A、I、IIB、I、IIIC、II、IVD、III、IV点击展开答案与解析【知识点】：第7章第1节量化投资分析的主要内容和方法【答案】：C