秋季人行电大国际金融复习资料.docx

1、秋季人行电大国际金融复习资料国际金融总复习第一部分：重点教学内容概述*.国际收支失衡的主要类型（1）偶然性国际收支失衡（2）周期性国际收支失衡（3）收入性国际收支失衡（4）货币性国际收支失衡（5）结构性国际收支失衡*政府调节国际收支的主要政策措施（1）外汇缓冲政策（2）财政政策和货币政策（3）汇率政策（4）直接管制*影响国际储备需求的主要因素（1）持有国际储备的机会成本，即持有国际储备所相应放弃的实际资源可能给该国带来的收益（2）外部冲击的规模和频率（3）政府的政策偏好（4）一国国内经济发展状况（5）该国的对外交往规模（6）该国借用国外资金的能力（7）该国货币在国际货币体系中所处的地位（8）各

2、国政策的国际协调*政府在调节国际收支应坚持的一般原则（1）根据国际收支不平衡的原因选择适当的调节方式。（2）尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来过大的消极 影响。（3）注意减少国际收支调节措施带给国际社会的刺激。*影响汇率变动的主要因素*汇率变动的经济影响*政府的外汇管制的主要目的。（1）促进国际收支平衡或改善国际收支状况（2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险（3）防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定（4）增加本国的国际储备（5）有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展（6）增强本国产品国际竞争能力（7）增强金融安全*外汇管制的基本方式1.对出口外汇收入的管制

3、2.对进口外汇的管制3.对非贸易外汇的管制4.对资本输入的外汇管制5.对资本输出的外汇管制6.对黄金、现钞输出入的管制7.复汇率制*金融危机爆发后为什么会发生国际传递？经济类型的相似性货币的一体化安排过分依赖资本流入的国家*牙买加体系的主要内容；主要特征内容：（1）承认现行浮动汇率制的合法性。（2）实行黄金非货币化。 (3）提高特别提款权在储备资产中的地位。（4）扩大对发展中国家的资金融通。（5）修订份额。特征：（1）以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存。（2）多元化的国际储备体系。（3）国际收支调节手段的多样化。（4）外汇管制和对进口的直接限制进一步放宽。（5）在国际储备多元化基础上出现

4、了一些货币区，如欧洲货币体系等。*世行的贷款原则和贷款方向。（1）世界银行只向成员国政府或由成员国政府或中央银行担保的机构提供贷款。（2）世界银行不与其它贷款机构竞争。只有当世界银行确认成员国无法以合理的条件从其它来源获得资金时，才考虑给予贷款。（3）世界银行只向有偿还能力的成员国发放贷款，它在承诺贷款之前要审查成员国的偿还能力。（4）世界银行贷款一般针对它所认可的特定项目，该项目应具有可行性和紧迫性；在某些特定用途上它也发放非项目贷款。（5）世界银行贷款一般只涉及项目建设中的外汇需要，它往往不到项目所需全部资金的一半。*国际货币基金组织的主要宗旨（1）建立常设机构组织、促进国际货币合作（2）

5、促进国际贸易的扩大和平衡发展（3）促进汇率稳定，避免竞争性的货币贬值（4）协助会员国建立针对经常项目的多边支付制度（5）向会员国提供临时性资金（6）缩短会员国国际收支平衡的时间*国际货币基金组织的作用。（1）通过发行特别提款权来调节国际储备资产的供应和分配（2）通过汇率监督促进汇率稳定（3）协调各国的国际收支调节活动（4）限制外汇管制，以促进自由多边贸易结算（5）促进国际货币制度改革（6）向会员国提供技术援助（7）收集和交换货币金融情报*布雷顿森林体系的主要内容。（1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，对国际货币事项进行磋商（2）实行黄金美元本位制，即以黄金为基础并以美元为最主

6、要的国际储备（3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮助它们调整国际收支不平衡（4）取消外汇管制（5）争取实现国际收支的对称性调节*布雷顿森林体系的积极作用和缺陷积极作用：(1）它在黄金生产日益滞后于世界经济发展的情况下，通过建立以美元为中心的国际储备体系，解决了国际储备供应不足的问题，特别是为战后初期的世界经济提供了当时十分短缺的支付手段，刺激了世界市场需求和世界经济增长（2）它所推行的固定汇率制显著减少了国际经济往来中的外汇风险，促进了国际贸易、国际信贷和国际投资的发展（3）它所制定的取消外汇管制等一系列比赛规则有利于各国对外开放程度的提高，并使市场机制更有效地在全球范围发挥其资源配置

7、的功能（4）它们建立的国际货币基金组织在促进国际货币事务协商、建立多边结算体系、帮助国际收支逆差国克服暂时困难等方面做了许多工作，有助于缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡，推进了世界经济的稳定增长缺陷：（1）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益（2）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得，即所谓的特里芬难题（3）该国际货币制度的国际收支调节机制过份依赖于国内政策手段，而限制汇率政策等手段的运用（4）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮* 世界银行的宗旨（1）通过促进生产性投资以协助成员国恢复战争破坏的经济和鼓励不发达国家的资源开发。（2）通过提供担保和参与私人投资，促进私人对外投资。（

8、3）通过鼓励国际投资，促进国际贸易长期均衡发展、（4）国际收支平衡、生产能力提高、生活水平和劳动条件改善。（5）对有用而急需的项目优先提供贷款和担保。（6）注意国际投资对成员国商业发问的影响。* 国际金融公司货款的特点它以私人企业为贷款对象；其贷款无需政府担保，但是以政府不反对为贷款前提。它有时以入股方式对私人企业投资；但是其股份投资不超过公司资本额的25%，它也不承担对有关企业的管理责任。它特别重视对中小企业提供贷款。它一般联合私人资本共同提供贷款，它在促进国际资本流动中担任组织角色。其贷款一般以715年的中长期贷款为主，其中宽限期比较长，它往往把还本期限推迟到资助项目已取得收益的时刻。其贷

9、款金额较小，一般不超过项目金额的25%，每笔贷款通常为200400万美元。其贷款利率一般高于世界银行贷款利率；与商业银行利率形式相比，它有采用固定利率的特征。它要求借款者以原借款货币偿还贷款。*外汇期货交易与远期外汇交易有何不同（1）市场参与者有所不同（2）交易场所与方式不同（3）交易金额、交割期的规定不同（4）交割方式与报价性质不同（5）交易成本与信用风险情况不同（6）有无保证金的不同*外汇期货交易的特点外汇期货交易是买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外汇。它与一般现货交易相比，有如下特点：（1）它的交易的对象是外汇期货

10、合同，而现货交易的标的是实际货物（2）它只能在期货交易所内进行，而现货交易可以在任何地点进行（3）实行保证金制度（4）实行日清算制度（5）外汇期货交易实行限价制度(6)外汇期货交易公开喊价方式*经济主体在进行外汇风险管理时应遵循的原 经济主体进行外汇风险管理所遵循的一般原则是：（1）根据不同的情况选择不同的外汇风险管理战略（2）外汇风险管理服从于企业的总目标（3）全面考虑外汇风险（4）根据特定的约束条件采取不同的避险措施 *出口信贷的特点 出口信贷是指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长

11、期贸易融资。出口信贷的特点是： （1）出口信贷的金额大、期限长、风险大 （2）出口信贷与信贷保险相结合（3）政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予资金支持（4）出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。利率差额由出口国政府以各种形式给予补贴（5）出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款国家的商品 *福费廷与一般贴现业务的区别（1）在福费廷业务中包买商放弃了追索权，这是它不同于一般贴现业务的典型特征。在一般的贴现业务中，银行或贴现公司在有关票据遭到拒付的情况下，可向出口商或有关当事人进行追索。（2）贴现业务中的票据可以是国内贸易或国际贸易往来中的任何票据。而福费廷业务中的票据通常是与大型

12、设备出口有关的票据；由于它涉及多次分期付款，福费廷业务中的票据通常是成套的。（3）在贴现业务中票据只需要经过银行或特别著名的大公司承兑，一般不需要其他银行担保。在福费廷业务中包买商不仅要求进口方银行担保，而且可能邀请一流银行的风险参与。 （4）贴现业务的手续比较简单，贴现公司承担的风险较小，贴现率也较低。福费廷业务则比较复杂，包买商承担的风险较大，出口商付出的代价也较高。*外国债券和欧洲债券的区别（1）外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销，而欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。（2）外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，公募发行管理

13、比较严格，需要向证券主管机构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市；私募发行无须注册登记，但不能上市挂牌交易。欧洲债券发行时不必向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构登记，不受任何一国的管制，通常采用公募发行方式，发行后可申请在某一证券交易所上市。（3）外国债券的发行和交易必须受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制，因此债券发行协议中必须注明一旦发生纠纷应依据的法律标准。（4）外国债券的发行人和投资者必须根据市场所在地的法规交纳税金；而欧洲债券采取不记名债券形式，投资者的利息收入是免税的。（5）外国债券付息方式一般与当地国内债券相同

14、，如扬基债券一般每半年付息一次；而欧洲债券通常都是每年付息一次第二部分：综合练习（填空、判断、选择）一、填空题 1国际收支平衡表经常帐户包括： 货物与服务、 收益 和 经常转移 三大项目。 2作为国际储备的资产应同时满足三个条件：（1） 官方持有性；（2） 普遍接受性 ；（3） 流动性 。 3国际债券包括 外国债券和 欧洲债券 。 4 4外汇期货交易基本上可分为两大类： 套期保值交易 和 投机性期货交易 。5按是否可以自由兑换，外汇可分为 自由外汇 和 记账外汇 。 6世界银行是 国际复兴开发银行 、 国际开发协会 和 国际金融公司 的统称。 7根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为 外汇交

15、易风险 、 经济风险、 会计风险 。 8在买方信贷业务中，进口商是以 现汇支付方式 结算货款。9远期利率协议是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定了象征性存款按 协定利率 支付利息的交易合同。 10国际收支平衡表经常帐户包括： 货物与服务 、 收益 和 经常转移 三大项目。 11我国加强金融安全的措施有： 引导外资的产业投资 、 避免“超民国待遇” 、 支持民族企业 。 12清算所是 期货交易所 之下的负责期货合同交易的 盈利性机构 ,它拥有法人地位。 13根据使用的货币不同，国际银行贷款可分为 硬币贷款 和 软币贷款 。 14根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为 电汇汇率 、 信汇

16、汇率 和 票汇汇率 。 15国际收支平衡表经常帐户包括： 货物与服务 、 收益 和 经常转移 三大项目。 16外汇期货交易基本上可分为两大类： 套期保值项目 和 投机性期货交易 。 17出口押汇可分为 出口信用证押汇 和 出口托收押汇 两大类。 18信用证以其是否附有单据，分为 光票信用证 和 跟单信用证 ，国际贸易中主要使用的是 跟单信用证 。 19国际收支平衡表经常帐户包括： 货物与服务 、 收益 和 经常转移 三大项目。 20按是否可以自由兑换，外汇可分为 自由外汇 和 记账外汇 。 21期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为 套期保值交易 与 投机性期货交易 两大类。

17、22作为国际储备的资产应同时满足三个条件：（1） 官方持有性 ；（2） 普遍接受性 ；（3） 流动性 。 23共同构成外汇风险的三个要素是： 本币 、 外币 和 时间 。 24在卖方信贷业务中，出口商是以 延期付款 方式向进口商出售资本货物。 25按是否可以自由兑换，外汇可分为 自由外汇 和 记账外汇 。 26国际收支平衡表通常都是按照 复式记账法 来编制的。二、判断题 1在布雷顿森林体制下，汇率决定于各国政府的铸币平价。（金平价）（ N ） 2国外间接投资形式主要是政府间和国际金融的贷款（Y ） 3与外汇期货交易相比远期外汇交易的成本较低。（成本没有可比性）（ N ） 4如果企业能够将某一项

18、业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。（Y） 5为了避免借款利息成本超过贷款利息收入，银团贷款通常使用固定利率。（浮动利率）（ N ） 6在贷款期限内，定期贷款只能采用固定利率，无论贷款金额多大，借款人只能执行统一的利率。（ X ） 7.对于担保行来说，福费廷的主要优点是给他提供了获取可观的保费收入的机会。（ Y ） 8利率上限实际是以利率为对象的期权交易。（Y ） 9抛补套利的优点在于套利者既可以获得利率差额的好处，又可避免汇率变动的风险。（ Y ）（详见课本P171抛补套利概念） 10在金本位制下，货币含金量是汇率决定的（ Y ）11特别提款权是国际

19、货币基金组织创设的一种帐面资产（ Y ）12 12在布雷顿森林体系下，银行券可自由兑换金币（实行黄金与美元“双挂钩”）（ X ） 13国外间接投资形式主要是政府间和国际金融的贷款（ Y ） 14在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。（买入美元，卖出日元）（ N ） 15是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。（无抛利套汇概念）（Y ） 16远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。（相对于近期远期存在更多的不确定因素）（ Y ） 17金融创新的一大结果就是衍生金融工具市场的出现和扩张。（Y ） 18一般来说，欧洲

20、货币市场存贷款的利差要比相应的国内市场小，存款利率相对较高，贷款利率相对较低。（ Y ） 19利率上限实际是以利率为对象的期权交易。（ Y ） 20对于进口商来说，保付代理业务使他能够以赊销方式进口商品，增加了贸易机会。（ Y ） 21国际收支是一个存量（流量）的概念。（N） 22特别提款权是国际货币基金组织创设的一种帐面资产（ Y ） 23布雷顿森林体系是指以美元为核心，可调整的浮动汇率制（固定汇率制）（ X ） 24银行间即期外汇交易，主要在外汇银行之间进行，一般不需外（必需要）汇经纪人参与外汇交易。（ N ） 25外汇期货交易所的会员数量一般是不固定（固定）的，新会员只要交纳会费，就能进

21、入交易所交易。（ N ） 26离岸金融市场的交易活动不受货币发行国管制，但（也不）受市场所在地管辖。（ N ） 27衍生金融工具市场稳定了国际金融市场的利率、汇率，从而减少（增加）了国际金融交易的风险。（ N ） 28出口信贷的目的是解决本国出口商资金周转困难，或是满足外国出口商（进口商）支付货款的需要。（ N ） 29若贴现率上升（下跌），初级保买商在二级市场上转售远期票据可以赢利。（N ） 30欧洲债券与传统的外国债券一样（不一样），都是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。（ N ）31市场调节机制具有在一定程度上自发调节国际收支的功能。（Y ） 32牙买加体

22、系下各国可以自主地选择汇率制度安排（ Y ） 33在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。（ N ） 34如果企业能够将某一项业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。（ Y ） 35金融创新的一大结果就是衍生金融工具市场的出现和扩张。（ Y ） 36我国的B股市场属于狭义的国际股票市场。（X ） 37利率上限实际是以利率为对象的期权交易。（ Y ） 38混合贷款即政府贷款，主要是发达国家向发展中国家政府提供贷款。（ Y ） 39在贷款期限内，定期贷款只能采用固定利率，无论贷款金额多大，借款人只能执行统一

23、的利率。（ X ） 40在欧洲债券市场上，发行费用是以向承销辛迪加提供债券价格的百分比来表示的。（ Y ）41国际收支是一个存量的概念。（N ） 42在金本位制下，货币含金量是汇率决定的基础。（ Y ） 43银行间即期外汇交易，主要在外汇银行之间进行，一般不需外汇经纪人参与外汇交易。（ N ） 44由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金（订金）。（ N ） 45把某种货币的国际借贷和交易转移到货币发行国境外进行以摆脱该国国内的金融管制便形成了离岸金融市场。（ Y ） 46在美国按规定大多数机构投资者都能够购买以外币计价的外国债券。（ N ） 47货币互换与外汇市场上的掉期交易基本没

24、有区别。（N ） 48固定利率是借贷双方在贷款协议中明确规定并在整个贷款期限内不得变动的利率。（Y） 49混合贷款即政府贷款，主要是发达国家向发展中国家政府提供贷款。（ Y ） 50.对于担保行来说，福费廷的主要优点是给他提供了获取可观的保费收入的机会。（ Y ）51特别提款权是国际货币基金组织创设的一种帐面资产（ Y） 52购买力平价指由两国货币的购买力所决定的汇率。（ Y ） 53牙买加体系下各国可以自主地选择汇率制度安排（ Y ） 54套汇是指套汇者利用不同时间（不同地点）汇价上的差异，进行贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。（ N ） 55在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将

25、会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。（ N ） 56是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。（ Y ） 57由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金。（ N ） 58远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。（ Y ） 59金融创新的一大结果就是衍生金融工具市场的出现和扩张。（ Y ） 60远期利率协议在对利率风险实行保值过程中也扩大了（不改变）自己的资产负债。（ N ）三、多项选择题1国际收支平衡表中的净误差和遗漏发生的原因包括（ ）A人为隐瞒 B资本外逃 C时间差异 D重复计算 E漏算2.根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为（ ）汇率A买入

26、 B卖出 C电汇 D信汇 E票汇 3外汇管制所针对的物包括：（ ）。A外国钞票 B外币支付凭证 C外币有价证券 D黄金、白银 E房地产契约4下列各项中哪些项可视为直接投资（ ）。A派送管理和技术人员 B提供了技术 C供给原材料 D购买其产品 E在资金上给予支持5金融危机爆发时的表现主要有：（ A股票市场爆跌 B资本外逃 C市场利率急剧下降 D银行支付体系与混乱 E外汇储备激增 F本国货币升值6世界银行的宗旨是（ ）。A鼓励国际投资 B促进生产能力提高 C促进国际收支平衡D生活水平提高 E改善劳动条件7以下关于牙买加体系说法正确的有（ ）A、以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存B、汇率体系稳

27、定C、国际收支调节手段多样化D、国际收支调节与汇率体系不适应E、外汇管制进一步加强F、国际储备中的外汇种类单一8掉期交易的主要特点是（ ）。 A、交易期限相同B、交易结构相同 C、买卖同时进行D、货币买卖数额相同 E、交易的期限和结构各不相同9如果投机者预测外汇汇率上涨，先买进期汇，等到汇率上涨后再卖出现汇的投机活动称为（ ） A、做多头B、做空头C、买D、卖空E投机10.以下说法正确的有（ ）A、债券是债权凭证，股票是所有权凭证B、股票的持有人可以参与公司的经营决策C、债券的持有人无权参与公司的经营决策D、债券和股票的收益都要受到公司经营状况的影响E、股票和债券只能由股份公司发行11欧洲货币

28、资金市场的主要业务有（ ） A、通知存款 B、一般的定期存款 C、欧洲存单D、同业拆借E、短期欧洲货币贷款3各国政府可以选择的国际收支调节手段包括：（ ）等措施。A外汇缓冲政策 B财政政策 C货币政策 D汇率政策 E直接管制12储备的盈利性是指储备资产给持有者带来（ ）等收益的属性。A利润 B利息 C红利 D债息 E股息 13外汇管制所针对的物包括：（ ）。A外国钞票 B外币支付凭证 C外币有价证券 D黄金、白银 E房地产契约14以下关于布雷顿森林体系说法正确的有（ ）A、建立以美元为中心的国际货币体系B、建立国际货币基金组织 C、推行浮动汇率制，减少外汇风险 D、建立多边结算体系 E、美国可

29、利用该国际货币制度谋取特殊利益15牙买加体系的内在缺陷主要表现为（ ）A、多种汇率制度并存B、汇率体系不稳定，货币危机不断C、国际资本流动缺乏有效监督D、多元化的国际储备体系E、国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调能力有限F、在国际储备多元化基础上出现了一些货币区16会计折算时，折算汇率的选择方法有） A、流动与非流动 B、与非货币法C、帐目平 D、时间度量法E、现行汇率法17外汇风险管理战略具体可分为（ ） A、非完全避险战略B、完全避险战略 C、积极的外汇风险管理战略 D、消极的外汇 险管理战略E、宏观外汇风险管理战略18掉期交易的主要特点是（ ）。 A、交易期限相同 B、交易结构相同

30、 C、买卖同时进行 D、货币买卖数额相同E、交易的期限和结构各不相同19决定外汇期权的主要因素有（ ） A、外汇期权协定汇价与即期汇价的关系 B、外汇期权的期限 C、汇价波动幅度 D、利率差别E、远期性汇率20被称为金融市场四大发明的是（ ） A、回购协议 B、互换 C、浮动利率债券 D、金融期货 E、票据发行便利 F、金融期权21国际收支差额通常包括（ ）差额。A贸易 B经常 C基本 D官方结算 E综合22贸易管制包括：（ ）等非关税壁垒。A关税政策 B进口配额 C进口许可证 D卫生 E包装 23储备的盈利性是指储备资产给持有者带来（ ）等收益的属性。A利润 B利息 C红利 D债息 E股息24以下关于牙买加体系说法正确的有（ ） A、以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存 B、汇率体系稳定 C、国际收支调节手段多样化 D、国际收支调节与汇率体系不适应 E、外汇管制进一步加强F、国际储备中的外汇种类单一25发展中国家认为浮动汇率制的消极影响主要有（ ） A、增加了国际贸易和金融活动中的风险 B、削弱了货币纪律 C、助长了利率浮动 D、加剧了发展中国家贸易条件的恶化 E、加大了发展中国家国际收支逆差