水处理行业分析报告.docx

1、水处理行业分析报告水处理行业分析报告一、 行业概况（ 一） 水处理的定义水处理是通过物理、化学和生物等手段，调整水质，使水质达标，以满足生产和生活需要的全过程。水处理领域涉及的范围分为自来水的生产及供应，污水处理及其再生利用，其他水处理、利用与分配等三大类。水处理行业的新型技术膜法水处理技术（ 一） 膜法水处理技术概述膜分离过程是以选择性透过膜为分离介质，当膜两侧存在某种推 动力时，原料侧组分选择性地透过膜， 以达到分离、提纯的目的。目 前膜法水处理技术主要包括膜生物反应器（ MBR ）、连续膜过滤系统 （CMF）、浸没式膜过滤（SMF）和双向流膜过滤技术（TWF ）。膜技术是水处理主要手段之

2、一，膜法水处理工艺具有出水水质高 的特点，将膜处理技术与传统水处理工艺结合使用、或将不同膜处理 技术结合使用，可满足提高饮用水水质、提高污水排放水质、实现再 生水回用、实现海水淡化的各类需求。凭借其在水处理领域的显著优 势，膜法水处理技术将在中国获得长足发展。（ 二） 膜技术分类及相关应用领域1.按照分离机理的膜的分类：应用于水处理领域的膜主要包括微滤（MF ）、超滤（UF）、纳滤（NF）、反渗透（R0）、电渗析（ED）五个种类，其中超滤膜和反渗透膜应用程度最高。主要原理如下图所示：膜种类膜功能分离驱动力透过物质被截流物质微滤溶液的微滤、脱微粒子压力差水、溶剂和溶解物悬浮物、细菌 类、微粒子、

3、大 分子有机物超滤脱除溶液中的胶体、各类大分子压力差溶剂、离子和小分子蛋白质、各类 酶、细菌、病 毒、胶体、微粒 子纳滤、反渗透脱除溶液中的盐类及低分子物质压力差水和溶剂无机盐、糖类、氨基酸、有机物等电渗析脱除溶液中离子电位差离子无机、有机离子2.各类膜技术一般应用领域膜种类应用领域举例微滤水处理去除水中悬浮物，微小粒子和细菌化学工业水、溶剂、酸，碱等化学品过滤，澄清生物工业菌体浓缩分离电子工业超纯水制备医疗无热源纯净水制备食品饮料中酵母和霉菌去除超滤水处理超纯水，无菌水制造废水处理高浓度活性污泥处理水中取出悬浮物，细菌去除化学工业胶乳回收等生物化工发酵产品分离浓缩精制医药生理活性物质浓缩，分

4、离，精制纳滤水处理脱除溶液中的盐类及低分子物质电子工业超纯水制备食品果汁高度浓缩医药生理活性物质浓缩，分离，精制反渗透制水海水淡化水处理下水的脱氮、脱磷、脱盐，水回收利用化学工业石化废水处理医药无菌水制造农畜水产蛋白质回收食品加工鱼油废水处理等电渗析浓缩海水浓缩制盐脱盐从海水或咸水制饮用水和工业用水，污水处理电解食盐电解烧碱3.在实际应用中需要结合使用多种膜技术应用领域进水水质出水水质要求膜工艺要求超纯水制备一般，需前端处理高前端用微滤/超滤，后端 用反渗透/纳滤纯净水制备好高微滤/超滤市政污水处理差中微滤/超滤工业污水处理一般，需前端处理视用途为回用还是排放前端用微滤/超滤，后端 用反渗透/

5、纳滤海水/苦咸水淡化差视用途为回用还是供水前端用微滤/超滤，后端 用反渗透/纳滤/电渗析4膜法水处理技术的介绍及应用领域目前膜法水处理技术主要包括膜生物反应器（MBR）、连续膜过 滤系统（CMF ）、浸没式膜过滤（SMF）和双向流膜过滤技术（TWF）。其中SMF是由CMF改进而来。MBR，是高效膜分离技术与活性污泥法相结合的新型污水处理技 术。其主要工艺原理是用超/微滤膜分离技术取代传统活性污泥法的二 沉池和常规过滤单元，实现高效的固液分离和生物菌群的截留，经其 处理后的出水直接达到高品质再生回用水标准。CMF，是以中空纤维超/微滤膜组件为中心处理单元，配以特殊设 计的管路、阀门、自清洗单元、

6、加药单元和自控单元等，形成闭路连 续操作系统，原水在一定压力下透过微滤/超滤膜进行过滤，达到物理 分离净化的目的。SMF，是超低压中空纤维膜技术与连续膜过滤技术相结合而派生 出来的一种新型的膜过滤处理工艺。它使用开放式中空纤维膜组件， 将膜直接置于充满待处理水的膜池之中，通过泵的负压抽吸和大气压力，使水透过膜表面，从中空纤维膜内侧抽出，达到过滤净化的目的。TWF，是在膜分离过程中，通过对原水的进出方向进行周期性倒 换，在分离过滤的同时，利用原水对污染较重的一端进行清洗，以保 持膜的良好通透效果，达到持续稳定地进行原水分离净化的效果。上述膜法水处理技术的技术核心及应用领域如下表所示:膜法水处理技

7、术技术核心应用领域MBR可保持活性污泥浓度，强化有机物去除效 果。排泥周期长，污泥产率低，可减少污泥 的处理费用。市政污水处理回用、工业废水处理与回用、建筑中水回用、垃圾渗滤液处理。CMF高抗污染膜以及与之相配合的膜清洗技术， 可以实现对膜的不停机在线清洗，从而做到 对料液不间断连续处理，保证生产的连续、 咼效运行。大型城市污水处理厂二沉池出 水的深度处理回用，海水淡化 或大型反渗透系统的前级预处 理等。SMF可实现中空纤维膜系统的在线清洗和在线化 学增强清洗，消除膜污染，有效恢复膜通。 可对膜组件进行在线完整性检验。对问题膜 可以迅速准确地进行判断，并可以方便地对 冋题膜进行隔离和更换修补。

8、特别适合在大型水处理工程中 使用，可用于市政污水/工业废 水深度处理回用、给水厂供水 处理、工业用水处理、反渗透 系统预处理等。TWF每隔一定时间，将进水的流向改变一次，可 以达到对膜上下半部交替反冲洗的目的，减 轻膜污染、延长药液清洗的周期。适合于含微粒形固形物较多的 污水处理系统，如电泳漆的浓 缩超滤等。中国膜法水处理产业进入快速发展期（一）膜法水处理行业产业链说明膜法水处理行业产业链自上而下包括：膜材料制造、膜组件制作、 水处理工程建设、水处理设施运营及维护。上游膜材料的性能和价格 直接影响膜组器设备的性能、膜法水处理工艺的优化空间和水处理设 施的投资成本与运营费用，因此本行业成熟的经营

9、模式是向着融膜材 料研发生产、膜组器设备制造和工程化实施为一体的方向发展。其中：上游产业包含膜材料制作、膜组件制作，膜材料制作主要分为微 滤、超滤、纳滤、反渗透、电渗析五种；膜组件制作主要分为平板式、 卷式、管式、中空纤维式四种。中游产业包含水处理工程的设计、建设，主要分为膜生物反应器（ MBR ）、连续膜过滤系统（ CMF ）、浸没式膜过滤（ SMF） 和双向 流膜过滤技术（TWF ）四种技术模式。下游产业包含水处理设施的运营、维护，主要涉及给水处理、污 水处理、海水淡化、超纯水制作以及膜的清洗、更换等。（ 二） 膜法水处理行业下游需求旺盛据 2010中国膜产业发展报告统计， 2004 年我

10、国膜产业产值为 75亿元， 2009年为230亿元， 2010 年约为300亿元，经测算，“十二 五”期间，我国膜产业预计将保持 20%-25% 的年增长率，到 2015 年， 我国膜产业产值将达 900 亿元左右，膜产业发展前景十分广阔。水处理领域是膜产品的主要下游市场。目前，国际上废水回用领 域的膜法处理工程已占到 95%以上，中国的膜材料也有 90% 以上用于 水处理。膜分离技术在水处理领域的应用主要包括市政给水处理、工业用 水处理、市政污水处理及回用、工业废水处理及回用、海水淡化、垃 圾渗滤液处理等，目前水处理领域对膜分离技术需求旺盛。“十二五”期间我国膜产业将保持较快增长中国膜产业产

11、值（亿元）1000我国膜产业产值测算 根据测算市政污水领域和海水淡化领域对膜处理工程的新增需求量，并以此测算2015年我国膜产业的产值及“十二五”期间的增长率。 在测算新建市政污水处理厂对膜处理工程的需求规模时，作以下假设：1.“十二五”期间全国污水排放量以3%的速度增长；2.到2015 年，城镇污水处理率平均值为 80%、污水处理设施平均负荷率为 80% ；3.膜处理技术在新增污水处理产能中的份额每年上升 1.5个百分点；4.膜处理工程的平均造价为3500元/吨。由此得出：（讪）轴舲two爲糊WH MW （M0）豐炸册规力伉何）101U 1.2! n M UM m 3500 0M 1133J

12、 （U 也 J5W 89在测算市政污水处理厂改建对膜处理工程的需求时，作以下假设：1.“十二五”期间需要增加脱氮除磷装置的 1200座污水处理厂中有80%完成了改建；2.膜处理技术在新增污水处理能力中的份额每年上升 1.5个百分点；3膜处理工程的平均造价为3500元/吨。由此得出:20104H188 3500 6620154(E) 320 5.01)1)4 0.141? BJM经测算，2015年，新建、改建污水处理厂对膜处理工程的需求金 额约为155亿元，年均复合增长率约为30%。在测算海水淡化产能扩张对膜处理工程的需求时，作以下假设： 1.2015年底，海水淡化产能约为140万吨；2. 20

13、15年底，反渗透法在海 水淡化市场中的占比为80% ； 3.膜法海水淡化投资单价为1万元/吨。 由此得出：常堵处理能力 （方咄知跌处理 技术檢U慎法处理能力（斶日）单价（无/吨）年产值（忆元）10WA1767X1110000112015f (E)21lb1000016经测算，2015年海水淡化领域对膜法处理工程的新增需求量为 16亿元，年均复合增长率为7%。膜法水处理除上述两项应用之外，还能在其他领域有很好的应用c工业企业再生水回用需要膜法水处理技术。在工业废水处理及回 用方面，部分废水经初步处理后排入市政污水，部分废水经二级处理 或深度处理以进行回用。随着经济的发展，工业企业用水量越来越多,

14、 但我国水资源紧缺，且国家逐渐对工业企业用水量进行限制，在此背 景下，加大再生水回用力度成为工业企业的必然选择，可实现废水深 度处理的膜法水处理技术的需求也将稳定增加。此外，膜处理技术将逐渐在国内饮用水处理领域铺开。在市政给 水方面，2012年7月1日，国内将强制实施生活饮用水卫生标准(GB5749-2006 )，新标准将饮用水指标由原标准的 35项增至106项, 并对原标准35项指标中的8项进行了修订。2012年将实施的饮用水新 标准目前在大部分地方都达不到，膜法水处理工艺出水水质高，可达 到新标准的要求。目前，膜处理技术在长三角经济发达地区已经开始 应用，如上海、无锡、杭州。我们预计，在新

15、标准的要求下，膜处理 技术会逐渐在国内饮用水处理领域铺开。综上，基于对污水处理厂新建、改建对膜处理工程需求的增长速 度快于其他领域的判断，因此，假设市政污水领域与海水淡化领域对 膜处理工程的新增需求占膜产业产值的份额在 2015年时上升至20%，可测算出2015年膜产业产值为852亿元，年均复合增长率为 23%。由此得出:201脾20154(H)祕淋处理厂新患扩建郴处理工程赣求他U42155海熾化擁扩树献理工程牆求(U)16i.m53170野蚌产值(亿元)300852占比IM我国水处理行业的平均利润率根据中国经济报告中的相关数据显示，我国水处理行业的平均利润率在2006年至2008年分别达到1

16、8.6% , 19.3%、20.4%，呈现 稳步增长的发展态势。但从长远来看，在企业成本上升而价格下降的双重因素作用下，行业整体利润水平将逐渐下降并向社会平均水平靠 拢。（三）膜产品国产化率逐步提高膜法水处理在中国的应用约起步于 20年前，经过20年的成长，我 国在膜产品生产上已部分实现了国产化，微滤膜、超滤膜的国产率已 达到50%，但反渗透膜和纳滤膜仍主要依赖进口。如下所示：2008年我国膜进口品种分析膜种类进口比例反渗透膜90%超滤膜50%微滤膜5 0%纳滤膜绝大部分随着我国对膜技术在水处理领域的逐渐重视，国外膜企业非常看 好中国水处理市场，纷纷进军中国市场，这其中包括陶氏、 GE、西门子

17、、海德能、东丽等具有先进膜产品和膜技术的企业。我国膜技术起步较晚，在应用初期多是直接进口膜产品或全盘引 进国外设备及原材料生产膜产品。经过近些年的培养和发展，国内逐 渐出现一批具有核心膜及膜组件生产技术的企业，如天津膜天膜、山 东招金膜天、北京碧水源、北京时代沃顿等，这些企业在水处理领域 逐渐崭露头角。其中，时代沃顿生产的反渗透膜的产品品质已达到国际先进水平， 并销往意大利、西班牙、德国、新加坡、巴西、加拿大 等国家和地区。膜组件设备品牌使用提及率如下图所示：（四）我国膜产业发展的现状1.国内膜产业呈现相关公司数量多而规模小的特点据统计，2008年进入我国膜市场的研究开发、生产、经销企业有 3

18、00多家，但从企业规模看，小型企业居多，中大型企业较少，年产值 在一千万元以上的有40家左右，年产值亿元左右的只有7-8家，中大型 企业占总企业数的10%左右，而小型企业占90%左右。其中，全民所 有制的企业、事业单位约占有半数，他们中的主要部分是大专院校和 科研院所的所属机构。民营、个体企业，中外合资，外商独资，外商 代理企业，在数量上也占一半左右。2.国内鲜有覆盖膜法水处理全产业链的公司目前在国内膜市场，纳滤和反渗透由国外企业和品牌占据主要市 场份额，国内企业产品则以超滤和微滤为主，其中以中空纤维膜居多， 拥有完善的膜产品系列的企业则少之又少。在一些大型的水处理项目 中，需要同时使用多种类

19、型的膜，因此对国外企业产品仍具有一定的 依赖性。另一方面，国内膜产业相关企业多局限于产业链中的某一环节， 这对企业压缩成本、提升市场竞争力非常不利。目前我国尚没有覆盖 膜组器生产、水处理工程建设、水处理项目运营全产业链的公司。立 足现有专业领域，向上、下游延伸将是将来我国膜产业相关企业的必 然发展趋势。3.国内膜法水处理行业主要公司概况山东招金鹿无上游分离膜制作.水蚯震工程 设备安装北京时代沃顿上游以爭反渗透和加谑膜兀 件的研发、制遥和服务上海斯酣普上游集膜技术研发*设计.制 造、销售U服务为一体海罰鱼升上祥超滤膜生严上海穗宏生物上辭膜生物皮应器北京炊普尔上裁膜法水雉理技术和产器江苏蓝天沛尔上

20、絆专业研发MBR膜和MHR膜 生物民应器上、中、下游专业从爭污水业理和廈北京碧水源水资源化业务，以MBR技 术为核心北耒清大国华环保中游膜法水处理技术与汚水北京朗新明环保中、下游水处理设施设计、建设、 托管运营膜法水址理医污水址理广州/天津诺卫环境屮*下游和珥用钓工稈设计、建 设”投资和运营公司其备年产申空纤维超滤、微滤膜面枳万平 方狀的生产能力*是国内系和膜分离组件品种戦多 的金业”是国内最大的复合反渗透廡专业化生产企业公司生产的高性能平板膜（获中国专利）在钢扶佥业 含油废水处理中已成功应用+单项业理工程使的 膜面积达到丨3刃0平方米瘻有世界最丸的超速膜生产雇地，具各年产300万 平方米优质

21、趙滤膜的生产能力，是目前世界上少報 几丰能自主幵发高性能超滤膜并达到产业化生产的 大型皑滤膜供应商之一.为国内弟三家能真正制造中空纤维屣生物反应 器的企业.M肌膜材料的嫦合性能首屈一指.可提供全面的水虻理技术和严品+报盖污水灶理* 中水回囲，地下地表水处理”开发了具有自主知识产权的M甌膜公司是中囲膜生抽民应器（耶R ）技术妃规模应用的 先行者.在膜生物反应器（MBR）应用技术领域处于 国内.把进的水平*牲工程应用方面樋为成场以清华火学知中科院生态环境研究中心专家、教授 为檢心创立+拥有雒厚的技术芟撐和创新团臥.公司柱工程杏询*设计及技术服务和工程总承包等 工作领域具有良好的授术能力和经脸“拥有

22、自主研发的膜生物反应赛MBR1技术、连续微 滤t CMF ）技术以及赵膜（CMF+R0 ）技术-三、 我国水处理行业VC/PE的投资状况在国家环境保护“十二五”规划中，预计全社会环保投资需求约3.4万亿元，而污水处理是整个环保行业投资的重要领域。素来嗅觉灵 敏的风投迅速发现了其中投资机会，据统计， 2011年污水处理行业VC/PE投资额显著飙升，达到 5.58亿美元，较2010年的7120万美 元猛增了近7倍。数据显示，2008-2011 年中国污水处理行业共披露 47起VC/PE 融资案例，融资总额达到 8.52亿美元，平均单笔融资金额为 1813万 美元。这其中，2011年一年投资额已经超

23、过最近四年的 65%。就去年引人注目的大宗交易额标的看，2011年3月，鼎晖收购新 加坡新达科技集团，投资额达 2.58亿美元，是近年来水务领域最大规 模的交易案例。此外，在新加坡上市的中国水处理及再生解决方案提 供商联合环境技术有限公司也受到了 PE机构的关注，2011年8月， KKR投资1.14亿美元购买其发行的可转换债券。在退出市场上，根据3月22日证监会最新公布的首次公开发行股 票申报企业名单显示，博世科环保、环能德美、国祯环保以及膜天膜 股份4家污水处理相关企业拟 A股上市，其中3家企业具有VC/PE背 景，中信建投资本的膜天膜股份已经通过发审会，丸红投资的国祯环 保正落实反馈意见中

24、，达晨创投投资的环能德美处于初审中。四、行业分析结论（一）水处理行业具有明确的成长预期我国经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，客观上要求加强水资源的综合利用和处理，随着水资源的稀缺性日益明显，水处理 行业有着非常明显的市场需求；同时，我国作为水资源相对稀缺的国 家，政府在政策层面上大力推动水污染治理、节能减排和水资源循环 利用等，故水处理行业也有着非常明确的政策支撑膜法水处理技术在污水处理及回用领域的应用前景最为广阔。节 能环保是七大战略新兴产业之首，而污水处理被确定为“十二五”我 国环保发展第一大重点领域。“十二五”、“十三五”期间我国计划分别 投入1.05万亿、1.39亿元对污水进行治

25、理，其中工业和城镇污水治理 计划投资额分别为4355亿元、5733亿元。（二） 新型膜法水处理行业具备创业板上市企业须具备的“两高、六 新”的行业特征。我国创业板的定位是服务于创新型国家战略的实施，以成长型创 业企业为服务对象，重点支持自主创新企业。创业板将青睐“两高”、 “六新”企业，“两高”即成长性高、科技含量高 ；“六新”即是新经 济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。而新型循环水 治理和水综合治理行业是具有高科技含量的高成长性新兴行业，符合 国家节能减排的战略规划。（三） 水处理行业具有较高的利润率，但从中长期看，利润率将向社会平均率靠拢就目前披露的相关数据来看，我国水处理行业的平均利润率达到 了 20%左右，这显著高于国民经济体系中的大部分行业的平均利润率， 但该行业是完全竞争的行业，随着行业竞争的不断加剧，其行业平均 利润率长远来看可能会向社会平均水平靠拢。（四）覆盖膜法水处理行业全产业链的企业是最好的投资选择由于覆盖膜法水处理全产业链的企业可通过中下游的水处理项目建 设、运营过程获取下游的需求，以及时调整公司膜产品的研发生产； 同时上游的膜技术和产品的创新可对膜法水处理工程的建设、运营形 成强有力的支撑。上中下游环节可实现资源互补，形成协同效应、降 低成本，因此这类企业多具有显著的竞争优势，可以作为投资首选对 象。