贸易条件的通货膨胀传导机制.docx

1、贸易条件的通货膨胀传导机制分类号（宋体小三加黑） 密级 U D C 编号 本科毕业论文（设计）（黑体小初）（宋体小一加黑）题 目 贸易条件的通货膨胀传导机制院 （系） 专 业 年 级 学生姓名 学 号 指导教师 二 年 月（宋体三号加黑）华中师范大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。学位论文作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保障、使用学位论文的规定，同

2、意学校保留并向有关学位论文管理部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权省级优秀学士学位论文评选机构将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密 ，在_年解密后适用本授权书。2、不保密 。（请在以上相应方框内打“”）学位论文作者签名： 日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日目 录引言 2一、通货膨胀的产生原因 2（一）通货膨胀产生的名义成因 3（二）通货膨胀产生的实际成因 3二、贸易条件的通货膨胀传导机制 4（一）总供给-总需求的国际传导机制 41. 总供给-总需求的国际传导

3、模型 42. 国外需求传导的通货膨胀 5（二）初级产品的成本输入传导机制 61. 国际市场初级产品传导的通货膨胀 62. 外部成本传导的通货膨胀 7（三）贸易收支的货币供给传导机制 71. 货币供给传导的通货膨胀 72. 货币乘数传导的通货膨胀 8三、贸易条件通货膨胀的控制策略 9（一）维护国内总供给-总需求平衡 91. 建立进口结构和总量的调节机制 92. 拉动国内消费需求，提高就业水平 10（二）防范成本输入传导的通货膨胀 101. 深化期货市场，参与资源定价 102. 发挥财税政策作用，缓解价格上涨压力 11（三）有效控制货币的供给量 111. 实施多样化的货币冲销政策 112. 建立多

4、元化的外汇储备体系 11结语 12参考文献 12致谢 13内容摘要：通货膨胀是市场经济条件下普遍存在的宏观经济现象，长期以来，一直是国内外学者们讨论的热点。当前，全球贸易的队伍越来越壮大，越来越多的国家参与其中，经济全球化正在火热进行中。在开放的经济环境下，影响通货膨胀的因素越来越复杂多变。对比通货膨胀的变化特征和中国改革开放的进程，我们可以看到，随着贸易开放的不断前进，国际贸易对我国的通货膨胀的形成和变化发展的影响越来越明显。本文通过通货膨胀产生的原因出发，分析了贸易条件的通货膨胀的三种传导机制，即总供给-总需求的国际传导机制、初级产品的成本输入传导机制和贸易收支的货币供给传导机制，并进一步

5、为贸易条件通货膨胀的控制提供了建议。关 键 词：贸易 通货膨胀 传导机制Abstract：Inflation is under market economy conditions prevailing macroeconomic phenomenon, the study of the problem of inflation economics research. With the development of economic globalization, more and more countries joined the ranks of global trade, the openi

6、ng up of trade may affect the development of inflation, and the impact of inflation factors will become increasingly complex. Comparison since Chinas reform and opening up the inflation development change and trade liberalization process can be seen, with the continuous progress of trade openness, t

7、he formation and development of the inflation is more and more influenced by the state of world economic development. Based on the reasons of inflation, this paper analyzed the three kinds of transmission mechanism of inflationthe international transmission mechanism of total supply- total demand, t

8、he cost of input transmission mechanism of primary commodity and the trade balance of money supplying transmission mechanism, and provided some advices about inflation of controlling.Key words：trade inflation transmission mechanism 引言第二次世界大战后，经济复苏成为了各国政府的首要任务，凯恩斯主义思想统治了世界大多数政府的经济行为。在各国政府着重于刺激投资促进经济发

9、展的同时，均认为适度的通货膨胀有积极作用，但是随着“滞涨”和恶性通胀局面的产生，通货膨胀的负面影响开始重新被学者重视。自改革开放二十年来以来，中国大致发生过四轮通货膨胀，而原因各有不同。 第一轮通货膨胀是从改革开放之初的1979年至1980年，这个期间由于巨额财政赤字，国家增发130亿以弥补国库亏损，货币增量远远高于工业生产总值，从而引发了改革开放后第一次通货膨胀。第二轮和第三轮通货膨胀分别发生在1986年至1988年和1992年至1994年，这两次通货膨胀的诱因均因为制度性改革，商品价格的放开和工资改革的推行以及市场经济刚处于初期探索阶段，导致了经济过热和过量的信贷规模，中国发生建国以来最严

10、重的通货膨胀。第四轮通货膨胀发生在2006年下半年到2008年上半年。从2006年第四季度开始，食品价格开始带动其他领域价格持续上涨，居民消费价格指数（CPI）屡创新高。自从美国次贷危机深化以来，全球的经济发展受到较大影响，使中国通货膨胀压力得到一定程度上的缓解，但美联储为了抵抗金融危机，采取债务货币化和大量注入流动性的措施以刺激经济，造成了美元的大幅贬值，再次引发了全球初级产品价格飙升。对于中国来说，通过进出口贸易而产生的输入型通货膨胀压力将会再次显现。在这样一个严峻的世界大背景下，研究如何能够尽可能防御通胀的输入是很必要的，尤其对于外贸依存度大于60%的世界第三大贸易国中国而言，重新审视贸

11、易条件的通货膨胀传导机制显得尤为重要。一、通货膨胀的产生原因虽然对于改革开放以来我国经济周期的各阶段所经历的通货膨胀的成因问题有过各种争论和观点，但是，本文按照货币主义学派的观点将通货膨胀看作是一种货币现象，并且可以将通货膨胀的成因归结为名义成因和实际成因。具体来说，名义成因观点从货币数量论入手，强调货币在通货膨胀形成过程中的重要性，认为货币的供应数量是导致通货膨胀的重要原因，一旦宏观经济中的货币供应数量超过所需货币数量时，经济运行过程中就会出现通货膨胀，而实际成因理论则倾向在短期从总需求与总供给关系的角度来解释通货膨胀。（一）通货膨胀产生的名义成因从长期来看，通货膨胀率主要由名义成因造成，即

12、货币供给的扩张作用于价格水平驱动了通货膨胀，具体来说就是货币供给的过多导致价格水平的普遍上涨，而价格水平持续上升的条件是总需求的上升或总供给的下降的结果。但是，如果技术进步已知，且不存在总供给下降的情况，幅度反复增加的总需求是有限的，但是货币供给的增长速度却没有自然的限制，在世界范围内的经济发展历程上都或多或少地存在货币供给极端增长率的历程，这就导致了恶性通货膨的发生，这便是通货膨胀成因的名义因素。研究通货膨胀的名义因素，本文从货币数量方程开始，即 M1V1=P1Q1其中，M1为货币供应量，V1为货币流通的速度，P1为价格水平，Q1为实际产出水平。如果流通速度V1不变，则货币供应量M1决定名义

13、产出水平P1Q1。因而，货币供应量增长率与名义总产出增长率应该在给定流通速度的前提下以一定比率变动。（二）通货膨胀产生的实际成因 通货膨胀中的“需求拉动型”和“成本推动型”是按照通货膨胀到底是由社会总需求还是总供给影响造成来区分的，实际上探求通货膨胀基本思想是供需关系的不平衡，被认为是短期通货膨胀的主要成因。“需求拉动型”通货膨胀是凯恩斯主义认为的最典型的通货膨胀，又称“菲利普斯曲线型通货膨胀”，该理论认为消费者和投资者的需求量大于有限商品或有限资源的供应量会导致物价水平的上涨，即伴随着货币供给量的增加，总需求增加，而在存在闲置资源的非充分就业条件下，总需求拉动着总产出的增加，当总需求超过充分

14、就业条件下的总供给时，过度需求就会引起物价水平的普遍上涨，从而导致了通货膨胀的产生。 一般来说社会总需求变化的引致因素主要有：居民个人边际消费倾向（年轻人的边际消费倾向较高，偏好超前消费，会引起总需求的增加）；政府和民间投资量的变化（如我国政府提高个税起征点的减税方式就可以促进私人消费增加，又或是降低利率也能促进投资增加等等，这也会增加总需求）；大规模的政府支出（如我国应对金融危机时出台的大规模经济刺激计划和应付自然灾害时的大量政府补贴都会增加实际需求）；货币供应量过多。其中，财政政策与货币政策变动所引起的总需求扩张，会在经济衰退时对产出和就业产生积极的影响，且一般在短期内不会对通货膨胀产生太

15、大的影响。但是，随着经济的复苏和繁荣，如果继续执行或者没有及时退出总需求扩张的财政政策和货币政策，虽然会在短期内增加就业，但是也会促使经济走向过热，并产生一定的通货膨胀效应。二、贸易条件的通货膨胀传导机制（一）总供给-总需求的国际传导机制1. 总供给-总需求的国际传导模型从国际视角上来看，由于贸易的自由化需求和供给也可以视为一种商品进行传输，而每个国家的需求包括了国内需求和进口需求，供给包括了国内供给和出口供给，所以当一国的需求增加会导致其他国家对其供给上升，而出口国对于本身的供给便会减少。这种抽象的贸易导致了每个国家供需的连锁反应。为了更好的说明这个问题，我们假设世界上只有两个国家甲国和乙国

16、，当在均衡状态下时，假设国内需求为DM、出口需求为EM、国内供给为DS、进口供给为IS。那么在均衡状态下有以下四个等式： 甲：DM1+EM1=DS1+IS1 乙：DM2+EM2=DS2+IS2同时：EM1=IS2 EM2 = IS1图1 通货膨胀的总供给-总需求传导简化示意图图1中，AD代表总需求，AS代表总供给。当甲国国内需求增加，本国供给无法及时跟上时，国内有需求拉动型通货膨胀的压力。这时甲国为了弥补需求缓解国内通胀压力，可以有两种选择：减少出口和增加进口。而在两国模型当中，无论哪种选择都会减少乙国国内的供给，物价水平有提高的趋势。同时，由于甲国国内的物价高涨，乙国厂商在利益的驱动下会主动

17、提高对甲国的出口，加剧了乙国对国内的供给减少。如图1中所示，这个结果导致两国的物价水平都提高。从经济学理论上分析，当价格水平提高的时候，总需求也将会被抑制，从而形成“总需求上升价格水平提高总需求下降”的一个自动调整过程。2. 国外需求传导的通货膨胀 在现在全球日趋一体化的今天，经济指数连锁效应越来越明显。多年来，中国国内消费需求在低位徘徊，导致出口的动力高涨，中国的贸易依存度一直停留在高位，接近70%。而美国长期以来的低储蓄率促进了国内的消费能力，一直是中国最大的贸易伙伴之一，包括美国在内的经济合作与发展组织国家（Organization for Economic Co-operation a

18、nd Development, OECD）与中国的贸易占中国对外贸易绝大多数的份额，因此中国和DECD国家的总供需联动可以大致适用于上述的总供给总需求的简化模型。同时需要指出的是，中国成为世界工厂暂时来讲是一个产业转移的过程，出口拉动中国经济，而进口廉价商品又降低美国和其他西方国家的通胀率，表面上看起来是一个双赢的局面。但是在这个低通胀高增长的周期里，各国的闲置产能都在逐渐耗尽。随着次债危机的爆发以及美元的贬值，美国的经济也进入衰退的周期，同时由于人民币的持续升值，国内生产成本的提高和退税制度的改革，导致无论是劳动密集型的纺织品价格还是能源密集型的钢铁的价格都有上涨的压力，这些无不说明低价的国

19、际间供给已到尾声。那么表现在总供给总需求的图中，价格并不是由AS和AD曲线来独立决定，而是必须要以生产者的最低边际收益作为底限。吴莹通过有关模型变量的统计分析，认为无论从长期还是短期来看，美国经济对中国进出口的影响有一定的滞后期，但是较为明显。沈学祯通过对美国失业率、美国CPI、美国CSI、美元对人民币汇率以及国际石油价格走势五个经济指标进行了多元回归分析，得出了我国对美贸易出口率收到了显著影响的结论。高盛经济学家梁红和乔虹认为，中国出口市场的多元化程度近年来迅速上升，导致中国出口增长与全球需求增长的同步性，明显高于与美国需求增长的同步性。中国出口增长相对于全球需求的弹性约为6.2，即全球实际

20、需求每放缓1个百分点，那么中国实际出口增长就会平均放缓6.2个百分点。所以，实践和理论都证明了中国的出口增速和美国以及OECD的经济发展密切相关。从而我们可以推论出一个进出口贸易对通货膨胀的传导链：图2 总供给总需求传导方式下的通货膨胀传导链（二）初级产品的成本输入传导机制1. 国际市场初级产品传导的通货膨胀西方学者在供给方面解释通货膨胀时，提出了成本推动型通货膨胀的概念，来定义在没有超额需求的情况下，由于供给方而成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。供给学派在研究通货膨胀时更是把着眼点放在供给方面，认为通货膨胀是与供给紧密联系在一起的，通货膨胀与供给不足是一个相互加剧的恶性循环。图

21、3 成本推动型通货膨胀中国正处于一个高速发展阶段，经济增长是以粗放式为主，严重依赖于资源和原材料。从自然资源价格机制能够判断出，自然资源特别是不可再生资源的原材料价格的长期趋势是逐渐上涨的。同时，由于中国刚性需求和初级产品输出国供给垄断，又导致了成本推动型通货膨胀中的利润推动效应。在初级产品供应这个不完全竞争的产品市场上，国外供应商可以通过操控价格使得中国进口成本上升，在中国国内传导成本推动型通货膨胀。2. 外部成本传导的通货膨胀 国际市场上初级产品价格向国内传导也可以细分为三种方式：第一种是通过实体贸易中进口初级产品从而影响国内物价的常规模式。第二种是通过加工贸易转内销的方式。第三种是通过国

22、内外初级商品的比价模式进行影响。其中，第一种是最为主要的方式，并且这种传导方式也正是价格传导机制的研究内容。价格传导机制是指在市场经济条件下，价格体系中某种商品和服务价格发生变化，从而引起其它商品和服务发生变化的一种内在规律。它可以分为成本推进型和需求拉动型传导两种方式。成本推进型是一种典型的模型，指的是从上游价格传导至中游和下游的一种自然方式，而需求拉动型传导则正好相反，指的是下游的需求影响到中游和上游产品的定价。在本文的初级产品传导分析中，我们更侧重于成本推进型的概念，于是我们建立了下面的成本传导链：图4 初级产品成本输入传导方式下的通货膨胀传导链其中CRB指数，即大宗商品价格指数，是美国

23、商品调查局根据世界市场上基本的经济敏感商品价格编制的一种价格指数，反映了初级核心产品价格波动，是一个用于分析初级产品商品市场走向较为合适的指标。（三）贸易收支的货币供给传导机制1. 货币供给传导的通货膨胀 现代货币主义将货币视为最重要的宏观经济变量，根据其货币数量论的观点，通货膨胀只是一种货币现象，是由于货币供给大于货币需求造成的。根据费雪提出的交易方程式变形： MV=PY其中：M代表货币供应量 V代表货币流通速度 P代表平均物价水平 Y代表产出数量（实际GDP）对上式两边取自然对数： lnP+lnY=ln M+lnV将两边微分并整理： 上式中的dP/P为价格水平变化，代表着通货膨胀率；dM/

24、M代表货币数量的变化率，这个变量由货币发行主体中央银行的政策决定。dV/V代表货币流通速度的变化率，费雪认为在短期内，由于货币的流动速度取决于金融机构的组织结构和效率、工业集中程度和人们货币支出的习惯等刚性因素，在短期内不会发生较大变化，是一个稳定的变量。dY/Y代表经济增长率，这个变量取决于技术、人力资本和制度等方面，并且受到潜在产出的限制，也可以看为是一个稳定的变量。因此货币数量论认为：通货膨胀始终是一种货币现象，中央银行的货币供给行为最终决定着经济社会的通货膨胀程度。2. 货币乘数传导的通货膨胀 根据货币创造理论，货币乘数主要由法定准备金率（rd）、超额准备金率（re） ，现金存款比率（

25、rc）等因素决定：当银行是动用其超额准备金来弥补其准备金缺口时，这就改变了其超额准备金比率。若与之相关的金融机构以同一方式来保持准备金的平衡，全社会商业银行持有的超额准备金比率就会降低。在货币供给的乘数模型中，超额准备金比率是影响货币乘数值大小的一个重要因子，它的降低会使货币乘数值增大，相反，则会使货币乘数值减小。因此，在银行动用超额准备金时，就可能提高货币供给的乘数值。在基础货币供应量不变时一，全社会的货币供应就会扩张。在2007年以前实施的强制结售汇制度下，企业限额外的外汇收入要强制卖给外汇指定银行，外汇银行动用其超额准备金收购外汇，并且将其法定持有头寸以外的外汇售予中央银行。虽然在200

26、7年以后，国家外汇管理局放开了经常项目的结售汇制度，但是由于前面所述的人民币升值预期的影响，企业依然偏向于尽早结汇规避汇率损失。假定M0为基期的中国货币供给量，汇率为FX，把国家所有的开放型出口企业看为一个整体，并设其对外贸易外汇收入为IN ；设基期商业银行整体存款金额为DE，超额准备金为ER，同时假定在经常项目的强制结售汇制度取消的条件下，企业将P1（0P11）比例的外汇售予商业银行，商业银行将P2（0P21）比例的外汇转售与中央银行。那么我们可以计算商业银行超额准备金的变化，从而计算出货币乘数的变化：商业银行的超额准备金率为：由上式可以看出，超额准备金率的计算公式中分子减少而分母增大，所以

27、其值变小。变化后的货币乘数为： 由于值减少，则货币乘数m的值相应增大，说明经济体的积极对外贸易活动使得货币创造能力增强。进出口贸易通过改变货币乘数从而影响货币供给的传导链如下：图5 贸易收支货币供给传导方式下的通货膨胀传导链三、贸易条件通货膨胀的控制策略（一）维护国内总供给-总需求平衡1. 建立进口结构和总量的调节机制如前文所述，进口和出口分别构成了一个国家的总供给和总需求，两者都有可能引起社会总供给总需求的结构或者总量的失衡。作为出口导向型国家，出口关系到企业和居民收入水平，所以我们认为政府应当更倾句十以自身的财政力量和调控重要企业来对进口的结构和总量进行调节。当一国的出口剧增，导致国内物价

28、有上涨的压力时，政府可以通过进口诸如先进水平的公共事业设备、环保装置，或者调控重要企业进口世界领先水平的生产机械等措施来提高木国的总供给水平，同时政府还可以通过有效分析，进口相关产品来对国内产品结构进行调节，以期防止生产瓶颈而引发的结构性通胀。在实施进口调节机制时，国际收支预警体系的完善也是非常关键的，它可以作为进口调节机制的实行依据，来对国际收支状况进行综合分析，并且确定重点监控商品。当然政府还可以采取税率调整等措施，通过改变国民可支配收入影响进口的水平，但是这类方式对经济其他方面的影响较大。2. 拉动国内消费需求，提高就业水平 输入型通货膨胀一个很重要的原因便是国家的外贸依存度过高，根据总

29、需求的构成成分分析，提高国内需求在总需求中的比例将减少由于外部需求变化而对国内经济造成的波动。但是，我国目前消费状况表现为总体最终消费率和消费档次两者的偏低，造成了我国外贸依存度过高以及易受国外经济影响的局面。对于如何拉动国内消费水平，我们引用凯恩斯消费函数进行简单分析：从公式中看，消费能力的主要决定因素有三个：自发消费部分；Y可支配收入；边际消费倾向。其中，由物价水平和社会总体发展决定，所以主要可以从Y和两个方面来提高我国国内的消费水平。虽然可支配收入和我国当前经济发展状况相关，但是仍然可以通过严格执行新劳动法以及扶持相应的工会，杜绝侵害劳动者利益的行为，尤其应当针对私营企业。国家的收入分配

30、不尽合理也致使了消费的不景气，高收入人群的边际消费倾向较低，在分配不均时降低了整个社会的边际消费倾向，所以合理的分配制度的建立不仅是一个社会问题，也是一个重要的经济问题。完善社会保障制度是一个很迫切的问题，中国居民过度储蓄的局面有很大程度上都是由于防患于未然的目的造成的，所以建立和完善全面的医疗、养老保险、就业等保障制度将会极大的增强消费者信心，提高整个社会的边际消费倾向，达到推动国内消费的目的。（二）防范成本输入传导的通货膨胀1. 深化期货市场，参与资源定价在国际市场上，石油、铜等原材料的价格基本上由期货市场的交易价格来决定，中国虽然是数一数二的购买大国，但是中国对各种交易规则制定方面的参与

31、权很有限，对价格的控制力更低，这与中国的经济实力和消费生产数量是很不相称的。在期货价格疯狂上涨中，中国成为了最大的受害者，2008年的铜期货大战就是一个很深刻的教训。所以中国继续要深化期货市场，逐渐推出各种原材料的期货产品，与此同时还需要引导行业协会、商会等等进行联合采购，并且通过期货的信息来调节生产和经营，以此来参与到国际期货市场中，用合力来对抗国外对冲基金对各种价格的炒作。2. 发挥财税政策作用，缓解价格上涨压力针对基础商品的成本上升带来的通胀风险，政府应当综合运用财税杠杆政策以缓解价格压力。有关部门要加大对重点产品的补贴力度，扩大对食品等基本生活必需品和其他紧缺商品在生产环节的补贴额度，

32、对农资产品给予财政补贴和税收优惠；加大国内重点短缺产品的供给，扩大农资产品进口的财政支持，降低初级产品进口关税水平。加快实施原料基地补助、项目示范补助和税收优惠等政策以扶持生物质能源的发展，缓解国际能源价格上涨对国内物价的传递。同时，全民节能减排运动也是缓解价格风险的良好策略，通过对国民的教育和对企业的自身节能减排的监督，来加强能源的有效利用。（三）有效控制货币的供给量1. 实施多样化的货币冲销政策 货币冲销是指为了维护固定汇率制度、回收过剩流动性，央行通过在公开市场进行对冲操作，或通过限制信贷规模、提高准备金率等政策来控制市场货币总量。由于中国国际收支长期顺差，为了抑制货币供给过多带来的通胀压力，所以货币冲销政策一直是非常重要的政策工具，但是，央行依然缺乏有效的货币对