中国电建重组之重 中国电建重组.docx

1、中国电建重组之重 中国电建重组中国电建重组之重 中国电建重组 从电网的辅业变身建设领域的主业，两大建设集团一年前完成了华丽转身。然而重组之后并不轻松，被“打包”在一起的多家公司还在进行着艰难的整合。2011年的9月29日，一个历时9年的决定在国务院国资委小礼堂里尘埃落定。当国务院国资委副主任邵宁宣读中国电力建设集团有限公司（下称“中国电建”）和中国能源建设集团有限公司（下称“中国能建”）成立的批复时，一场马拉松式的电力体制改革终于迈出了关键一步。 伴随着电网辅业剥离的完成，两个即将跻身世界500强的电力航母也随之浮出水面。按照最终的设计思路：当电网辅业剥离重组后，电力设计和施工将实施一体化，从

2、而打破电力设计和施工长期割裂的局面。 尽管中国电建和中国能建是一对“孪生兄弟”，但两者的体量却稍有差别，无论是在规模、资产和人员上，中国电建都占据优势。然而，这也恰恰是让它颇为纠结的地方。“我们的资产遍布全国十多个省市，而且各个企业的发展状况参差不齐，整合起来难度相当大。”中国电建内部人士透露。 此前，中国电建已在福建开始了这场艰难整合的试水。与此同时，山东几家电建企业的对口帮扶也悄然启动。一年中，中国电建在其最为棘手的环节频频出手，试图打造它的全产业链模式。 全能航母 自成立起便竭力搭建从勘察、规划到施工的全产业链，但也因此遭受质疑。 两家电力建设公司成立之后，公司的体量进一步提升。邵宁曾表

3、示，重组后两家电力建设集团形成了集规划设计、工程施工、设备制造、项目运营为一体的完整的电力建设产业链，其影响力将不可同日而语。 一年来，中国电建正沿着设计的路径前行。其在实现所属企业上市的同时，它也跨进了世界500强。中国电建董事长范集湘在接受能源杂志专访时透露，“按营业收入规模计算，中国电建总体实力已达到全球500强企业中第390位的水平。” 与中国电建稍有不同的是，中国能建则把实现整体上市和进入世界500强的目标确定在2015年之前。 在电力建设版图中，中国电建所推崇的是以水电、火电、水利为核心的“大土木、大建筑”格局。按照中国电建内部的说法，他们已经初步形成了勘测设计咨询、国内电力工程承

4、包、国内水利水电工程承包、国内基础设施工程、国际经营和投资、水利电力及其他资源投资开发、房地产开发与经营、装备制造与租赁八大业务板块协调发展的经营格局。 同时，在中国电建集团总部为战略中心和投融资中心的庇护下，中国水电股份公司、水电顾问集团、山东电建总公司、山东电建三公司等企业则扮演了急先锋的角色。 不仅如此，中国电建的触角依旧在向外延伸。随着转型升级，它还将参与核电、风电、太阳能发电等新能源领域的设施投资开发。 据记者了解，中国电建正在深入推进云南、山东、江苏等地区已获得开发权的陆地和海上风电、太阳能等新能源开发模式的研究。其投产电力装机容量达601万千瓦，在建224万千瓦，拥有处于前期筹备

5、的电力能源项目1954万千瓦。 对此，范集湘认为，重组既让电网公司剥离了辅业、聚集主业，又使辅业独立出来成为新公司的主业，这是一种双赢的结果。 然而，对于电力建设领域新独立出来的庞大企业，也并非没有诟病。 在一些业内人士看来，自2002年启动电力改革后，国内电力建设市场已形成了一个相对自由竞争的市场，在设计、施工、装备制造方面均有多重选择。随着两大巨头的出现，其各自所形成的工程设计、咨询、监理、施工、修造等完整业务链，囊括了中国绝大多数的电建能力，原有的市场平衡很可能被打破。 国家能源局原局长张国宝对能源杂志记者表示，国内的发电企业原本可以充分竞争，搞电厂建设招标，现在所有施工企业变成两个总公

6、司，这种竞争力势必减弱。 负重前行 经历了多方博弈，原有的电网辅业转身为电建主业，却不得不面对部分企业积弱和同质的现实。 期待也好，质疑也罢。如今，中国电建依旧要在现实中艰难前行。 记者在地方企业走访时，有企业负责人曾坦言，作为电力施工企业，近10年来他们就像一个被遗忘的孩子，只能自己独自找饭吃。“如今，我们从辅业回归到主业，有了归属感。”这位负责人毫不掩饰自己的兴奋。 事实上，一年前从电网剥离的单位以设计、施工企业为主。他们与电网公司并没有财务、资产上直接关系。为此，电网也希望甩掉包袱，剥离这部分资产。 据张国宝透露，此前国网企业也曾多次找过他，希望将这些辅业资产尽快剥离出去，而且这些施工企

7、业效益参差不齐。有资料显示，电网辅业主营业务涉及火电、水电施工、电网建设、运检维护、机械设备等。过去，国内电力建设行业集中度低，竞争激烈，经济效益一直处于较低水平。 职工多，包袱重，资产负债率高，这是央企重组过程中难以回避的现实问题。而由两家电网公司下辖河北、吉林、上海、福建等14个省市公司所属辅业单位和中国水电、水电顾问重组而成的中国电建，同样面临这样的问题。 重组后的整合难度一开始就已经注定了，因为这次重组涉及到29个省、市、自治区的134家网省辅业单位，职工30多万人、离退休人员20多万人。而中国电建所辖各单位在职职工也达到了20多万人。不仅涉及到庞大的人员，而且企业自身的经营压力也不小

8、。 分析人士认为，归属于中国电建的水电顾问是电力设计单位，属轻资产，财务情况总体比较好。而中国水电为重资产企业，负债经营的压力很大。 2010年初，国资委在电网主辅分离改革及电力设计、施工企业一体化重组方案中透露，2009年，水电顾问与中国水电的资产负债率分别为78%和86%。而记者从中国水电2012年债券募集说明书发现，2012年上半年，中国水电的负债率仍在80.85%。正因为如此，国有资产重组不可能一蹴而就。对此，范集湘也毫不讳言。 他坦言，在实现主辅分离后，中国电建要在改革重组中谋发展。“我们将调整和完善集团总部功能，压缩产权级次，缩短管理链条，推进组织结构调整，理顺内部管理体制和机制，

9、实现内部资源和集团管控的初步优化。这大概需要3年时间。”据知情人透露，2002年“厂网分开”用了5-6年才将资产厘清，这次的辅业重组涉及几十万人、数百个单位，同样会经历一个漫长的过程。所幸的是，此次重组有“920变现资金”作为保障。 所谓“920变现资金”是920万千瓦发电资产变现资金的简称，2002年国家为支持主辅分离重组，划转给重组中设立的辅业集团公司920万千瓦参股发电资产产权，用于改善困难的施工、修造、勘测设计等辅业单位的经济状况。 2007年，920万千瓦发电资产完成变现，出售总价约为187亿元，由财政部设立专户进行监管。而这部分资金将优先用于解决参与重组的辅业单位内部退养职工生活费

10、、社会保险费及离退休人员统筹项目外的养老金等，剩余资金可用于补充新组建企业资本金。 在原有资金保障的基础上，为了能促使中国电建成为真正的全能航母，而不是各自为战的独立个体，其内部也开始了大规模的整合。 掀开这场内部资源整合大门的是福建的两家企业。9月17日，福建省电力工程承包公司和福建省第一电力建设公司重组整合宣布会在福州召开。这是中国电建实施的首例所属企业重组，意味着中国电建内部改革、资源重组整合正式启动。 与之相应的是，中国能建内部重组整合也拉开了序幕。其中，西安电力机械厂、西安电力树脂厂进行重组整合，湖南设备厂整体并入湖南院，山西保温材料厂整体并入山西环保设备厂，山西电建总公司整体并入山

11、西电建四公司。 分析人士指出，两大集团进行的重组整合，将改变各自在同一区域内资源分散、企业规模偏小的问题，可以快速扩大企业规模，叠加放大双方地缘优势，有利于企业进一步完善产业链、实施优势互补。 据记者了解，中国电建下属有数十人的企业，也有上万人的企业，而这些企业往往业务重叠。以福建省为例：福建省电力工程承包公司是一家人数381人的电力施工企业，福建省第一电力建设公司人数1299人。两家企业人数加起来尚不及山东一家企业人员的一半。整合之后，在增强自身实力的同时，也将减少各自之间不必要的竞争。 与此同时，为了能快速扭转弱势企业境遇，中国电建内部则实施结对帮扶。据中国电建内部人士透露，山东一建对接青

12、海电建，山东二建对接吉林电建，山东三建对接河北电建等。在具体的帮扶方式上，干部挂职交流则是其重要的内容。目前，吉林电建的第一批7名挂职干部已经进入山东二建大路项目部等不同的部门进行锻炼交流。 为了鼓舞士气，改变现状。6月中旬，中国电建党委书记晏志勇在吉林电建干部任免大会结束时，甚至用了从头再来的歌词，勉励企业浴火重生。 资本魔方 从计划上市到2011年A股市场最大的IPO，这仅仅是中国电建迈出的第一步。 2008年2月，尚未划入中国电建的中国水电获得国资委关于其“整体改制并境内上市”的正式批复，由此拉开了上市的序幕。 中国水电曾受“高铁概念”的拖累。同时，汶川大地震也致使中国水电损失13.4亿

13、元。这也使得中国水电的资产与之前试图上市的资产出现了差异，上市进程因此中断。 到2010年，中国水电多次对外表示，将争取在年内上市。但由于资产重组的因素，企业高层面临调整，致使上市步伐放缓，同时中国水电旗下中国水利水电第九工程局与贵州光明房地产开发有限责任公司于2005年初受让的贵州市金阳2004-05地块，上了国土部闲置土地“黑名单”，也影响了中国水电的上市步伐。 庆幸的是2011年10月18日，中国水电登陆A股让这场一波三折的上市路，终于画上了句号。 不过，由于中国水电对市场预期过高，在IPO过程中也主动缩量压价。将发行规模从35亿股缩减为30亿股，设定的发行区间在4.5元/股-4.8元/

14、股，而最终的发行价格为4.5元/股。当日，中国水电融资153亿，但由于两市开盘双双下跌，整个早盘A股都呈现出水电涨，大盘跌的局面。在被投资者授予最大IPO的牌子的同时，中国水电也被戴上了“抽血机”的帽子。 不过在招股说明书中，中国水电在“投资风险特别公告”一栏表示，发行人、联席保荐机构“郑重提示”，任何怀疑发行人是纯粹“圈钱”的投资者，应避免参与申购。这一举动，让投资者感到中国水电在低调的同时也霸气十足。 范集湘此前曾向媒体公开表示：“我要重申的是，中国水电上市是一项战略决策，并不以募集资金最大化为唯一目标。我们认为，募集资金项目的实施不仅有利于公司主营业务的成长，还有利于公司向高端业务进军，

15、提升公司的毛利率。”据了解，中国水电募集资金包括工程设备的采购、流动资金的补充以及部分BT和BOT项目。 由于中国电建因重组所面临的人员安置等资金压力，以及中国水电80%的负债率，其他融资途径也较难快速补充资金，因此依托资本市场进行再融资就显得更为重要。 事实上，如今属于中国能建的葛洲坝集团早在1997年就已经步入资本市场，如果中国水电长期不上市，在资本市场的渠道将会落后于竞争对手。同时，作为世界500强企业，整体上市是中国电建集团改革发展的必然选择。 据统计，世界500强企业前100强中有93家是上市公司，有4家是我国公益型垄断型中央企业，另外3家是国外的3个独资公司。从建设施工企业来看，欧

16、美著名承包商都实现了主营业务上市。而国内其他7家中央建筑企业均为上市公司，并通过整体上市迅速拓展了发展空间。 由于中国水电上市成功，也让中国电建整体上市更进了一步。对此范集湘表示：“现在中国电建重要的子企业中国水电在A股上市，我们会通过这个上市平台不断把自身优质资产注入中国水电，中国水电将会变成中国电力建设股份，依此实现中国电建在资本市场上的整体上市。” 这显然不是终点。作为竞争体制下的中央企业，依托资本市场进行公众公司改革是竞争型央企改革的基本思路。 尴尬市场 为了能够在日渐萎缩的国内市场分一杯羹，电力建设企业曾一度出现价格战，市场竞争日趋激烈。 进入2012年，电力施工企业更加强烈地意识到

17、，他们的日子越来越不好过。山东电力建设第二工程公司这个被看成是中国电建内部的主力队员，也不得不面对这种严峻的现实。“与以前相比，国内市场越来越不好干了。不仅火电施工项目在减少，而且竞争也更激烈。我们公司也正在寻找新的项目。”山东二建副总经理刘云雷说道。 今年6月13日，国家能源局在全国电力迎峰度夏新闻发布会上首次披露了这样一个事实受近年来火电企业亏损、融资困难等因素制约，电力需求增幅下滑，火电项目建设正急速收缩。 按照能源局官员的说法，其主要的表现为：投资下滑，项目推进放缓。其中14月，火电项目完成投资208亿元，同比下降近3成；而已核准的项目有1/3建设进度滞后，新投产容量大幅下滑。同时，已

18、同意开展前期工作的火电项目规模达到1.2亿千瓦，为历年同期最高水平，但一半以上的项目前期工作时间已超过20个月，迟迟不能具备核准条件。 事实上，根据发改委的规划，到“十二五”期末，要将火电在电源结构的占比从75%左右下降到68%。与此同时，国内五大电力公司的电力建设已经把重心向风电和太阳能等清洁能源的建设转移，而国内火电所剩不多的项目，五大电力集团自己的建设单位也足以承担。 面对残酷的市场现实，中国电建高层清醒地意识到了这一点。在接受本刊专访时范集湘表示：从国内看，经济增速呈下行趋势，建筑市场总需求相对减少，消费能力下降呈长期化态势，水电及水利工程市场预期有限，煤电价格问题导致火电工程投资紧缩

19、，国内基础设施新开工项目减少，房地产工程承包项目受调控影响阶段性总体需求不旺。企业内外部多重迭加造成保市场、保订单、保增长压力巨大。而这些也将成为中国电建未来突破的重点。 其实，市场萧条并非最糟糕的事，电建行业的价格火拼更让人心生忧虑。中国火电电力建设高峰已经过去了，但“僧多粥少”的现实，加剧了企业间的恶性竞争。 在中国电建与中国能建之间，也免不了业务的重叠。据公开资料显示，中国电建所属的中国水电，主营业务包括建筑工程、相关工程技术研究、勘察、设计、服务与专用设备制造、水电投资建设与经营、房地产开发经营等。 而中国能建所属的葛洲坝集团前身是上世纪70年代组建的长江葛洲坝工程局，主营业务同样围绕建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、水电投资建设与经营、房地产开发经营。 据中国电建消息人士透露，未来中国电建和中国能建这对“孪生兄弟”间，可能将通过高层协商才能达成默契。“其它企业我们管不了，至少我们两大集团内部，先不要出现恶性竞争。” 多年来年，停滞不前的电力体制改革僵局，终于随着两家企业的成立而被打破。这让人们看到了“主辅分离”的实质性进展，尽管仍存在不完美，但至少看到了希望。