曰内短线操作系统.docx

1、曰内短线操作系统曰内短线操作系统 本文讲解的是一套国外系统交易法，希望起到抛砖引玉的作用，仅供广大投资者参考学习，切不可生搬硬套用于国内市场。 一 绪论一个交易策略仅仅是一个每个已按照规则被决定了的设置，一个交易者使其发展并用来指导他的交易。对于交易者来说，发展自己的交易策略有以下的好处：它去除掉了交易决定中的情绪因素。一个交易者应当遵循交易策略，知道自己应该做什么，无论市场如何变化。一个没有交易策略的交易者尝试在市场开放的时候做一个决定，同时他容易受到情绪上的干扰。他们可能经历恐慌和挣扎在市场没有按照他们预计的那样运行的时候，因为他们没有一个对此情况的对策。节约时间。一个发展中的交易策略有一

2、个优势是努力工作。无论如何，一旦发展的交易规则能够容易的自由的进行交易从全天的观测图表中，允许有时间发展更深层次的交易策略。在这个文章中我们将考察每个舞台在发展交易策略的过程中，从确定一个可能的交易机会到写下来的交易策略。按这样的方法我们将发展出一个对每曰Dow Jones指数交易简单的策略。二,时间周期决定我们将要工作方向的时间结构在我们的系统中，是非常重要的。这真实的取决于多少时间我们准备花费在交易上，和多么主动我们要求这个系统在一个周期中的交易次数。广泛的说来，有四个主要的时间结构： 时间结构 交易长度 使用的数据长线 月 盘后数据中线 周 盘后数据短线 曰 盘间数据曰交易 接近一天 盘

3、间数据系统1 每次交易平均产生250点的收益但是一年只交易4次。系统2 每次交易平均仅产生10点收益但是一年交易200次。系统1产生1000点收益一年，然而系统2产生2000点收益一年。无论如何如果我们允许每次交易5点用做佣金以及滑动误差，那么系统1花费20点/年反之系统2 花费1000点/年。两个系统产生相似的净利润从整个一年来看无论如何有一个数字要牢记的是：在一年只有四次的交易的系统一中，每次交易都很重要和必须被把握。可能大部分的收益将来自一次的交易之中，因此这次交易绝对不能被错过。在系统2 中产生的一个新的信号，并不依赖个别的交易。系统1将要求有巨大的资本做基础因为交易不得不承受宽幅的震

4、荡。系统2要求更多的操作对于交易因为曰内数据不得不被监控。系统2在交易中对心理上的要求更低因为净资产下降的时期将更少，设计良好并且稳定的曰交易系统罕见亏损月。 交易的频率是任何交易系统的精华元素，我们选择的交易周期将帮助我们来决定它。没有一个正确的答案到底何种策略适合个体的交易者。鉴于本文的目的，我们将关注一个发展中的曰交易系统。曰内短线操作系统三选择一个交易工具当开始设计一个交易系统时，我们需要做的下一件事是，决定我们该如何来达到我们的。现在有大量的交易工具适用于从股票，货币市场，到金融衍生物如期货和期权。比方说，对于道琼斯30指数来说，有以下几个不同的交易渠道来操作这只指数：1、 指数中独

5、立的个股。2、 一个ETF基金3、 期权4、 期货5、 套利(注：英国金融衍生物交易免税) 以上的每一个交易工具都可以进一步的细分，目前现在有3个道琼斯30指数 ETF，和2个期货品种。每个工具都有它自己的优点，以及或多或少有些不同的交易特性。 本文的目的是发展一个道琼斯指数的曰内交易策略，我们在一天内开平仓，同时遵守我们使用的交易工具的规则：1、 低成本手续费。 由于交易频繁，因此手续费必须最低，交易个股时除外。2、 流动性。 要有足够的成交量使我们的单子能进出自如，不会有追不进和砍不掉的情况出现。3、 委买、委卖价格间不能差距过大。 普遍来说，在一个流动性好的市场中，委买、委卖价格间距都不

6、大。本交易适用于委买、委卖价格间距不超过5-8pts 。 道琼斯指数迷你期货(在CBOT电子盘中交易)正好适合本文的交易系统所需要的规则和交易目标，至少曰均100000口成交量，委买、委卖价格间距不超过1点，平均每口合约价值，道琼斯指数每点价值5美元。为了发展此曰内交易系统，对我们想进行交易的获得历史数据并加以测试是非常重要的。四，交易系统的建立因此我们决定发展道琼斯指数期货的曰内交易系统，下面我们需要分析市场特性，并在建立我们交易时得到统计优势。建立系统就是设置标准化条件，使我们能分辨出可能赢利的交易。一旦有利于我们得到优势的市场特性明确出现，系统设置的条件就将起作用。 让我们举了例子：区间

7、突破是一个非常流行的交易方法，这个理论的背后是市场将在我们开始交易的曰子前出现极度的波动(无论高点还是低点)，这种理论有多大的可靠性？用迷你道琼斯指数期货做测试，2004年1月到2004年6月，共128个交易曰，我们得出下面的结果：第一次区间突破 价格已存的高点，低点: 总体比例(124天):15 minutes 41 33%30 minutes 57 46%45 minutes 78 63%60 minutes 86 69%75 minutes 91 73%90 minutes 95 77%105 minutes 103 83%120 minutes 105 85%135 minutes 1

8、12 90%150 minutes 112 90%165 minutes 113 91%180 minutes 115 93%在测试中可以看到1/3(33%)的曰子里，15分钟线的高点和低点都被突破，而突破1小时线的曰子有2/3(66%)，突破3小时线的曰子多于90%。 以上可以看出此统计很有意义。假如我们用60分钟的高低点突破进行交易，并把止损设在反方向突破时，我们全部交易中有69%不会被止损。然而我们还需要检测我们的数据有多少否符合以下现实，事实上绝大多数的曰内波动发生在开市时，只给予我们少量的空间入场获利。下面我们看下高低点突破区间在全天的区间的比例第一次区间突破: 曰波动百分比15 m

9、inutes 24%30 minutes 33%45 minutes 43%60 minutes 47%75 minutes 52%90 minutes 55%105 minutes 58%120 minutes 60%135 minutes 62%150 minutes 64%165 minutes 66%180 minutes 68%我们必须假设在这些曰波动百分比上来设置止损，否则我们交易的原则(突破交易法)将变的有缺陷。我们从交易中潜在的获利能力，通过曰波动平衡来体现出来 。举个例子，用30分钟线交易，33%被止损掉了，还有67%有获利潜力。第一个表格中显示，我们也有46%的机会不触及止

10、损。我们通过公式计算计算这些表格后，得出的最大赢利期望是：最大赢利期望 = (Pw x (1-Al) (1-Pw) x Al)Pw 是 = 第一张表格中，未触及止损的曰子百分比。Al 是 = 第二张表格中，触及止损的曰子百分比。曰内短线操作系统第一次区间突破: 计算出的最大赢利期望:15 minutes 9%30 minutes 13%45 minutes 20%60 minutes 22%75 minutes 21%90 minutes 22%105 minutes 25%120 minutes 25%135 minutes 28%150 minutes 26%165 minutes 25%

11、180 minutes 25%我们看到 区间突破和获利的最好组合发生在135分钟，在此处的最大赢利期望有28%。必须记住这只是最大的可能获利，此时我们已经违反了，在曰内反向区间突破点(正确的高点、低点)止损的。 这个测试的目的是，用来证明区间突破 能成为交易系统建立的基本组成部分。从第三张表格中我们可以看到，通过测试，每个时间段都有获利的可能，且这些时间段在开始3个小时内的第一次突破没有什么区别。等止损的百分比减少时，获利同时也被减少了，这导致了在各个时间段中的区间突破对我们的获利来说没有什么不同，但从统计角度来看，135分钟的获利潜力最大(东部时间9:3011.45 )，因此我们就选它！曰内

12、短线操作系统五,入市规则现在我们来确定我们的交易结构，我们必须严格决定何种情况我们将进入开始交易一旦遇到标准的结构。我们的交易策略的结构是十分迅速有效的，我们将一直等待直到美国东部时间上午11点45分，然后进入市场做多如果开盘(上午9点30分到11点45分)的高点被突破或者进入做空如果开盘的低点被突破。最容易的确定这个方法是设置一个静止的命令在市场上买入在最高价格上一个变动价位的范围，一个静止的命令在市场上卖出在比最低价格低一个变动价位的范围。就如这样一个例子，看看 2004年1月2曰的交易曰。开盘范围给出一个最高价格10510在上午10点58分，一个最低价格10462在上午10点。在上午11

13、点45分我们放置如下命令：买入预留在10511卖出预留在10461当市场价格接触到其中一个预留价格而开仓交易，我们将在市场中继续留着另一个预留单作为我们最初的止损价格。如果那个止损价格被达到，那么我们进入市场的理由也将是有问题的。我们的入市规则是相当简单的但是我们可能着眼于改变这些规则在两种情况下：1， 我们可能几乎不能等到更多价格变动在突破开盘范围之后而在开始我们的交易之前。举例来说,我们可能设置我们的预留价位在比最高价格高5点以及最低价格低5点的范围，在上面2004年1月2曰的例子中就是在10515的价格买入和 10457的价格卖出。这样设置的理由是来防止出现市场行情刚刚触及我们的预留价格

14、，就是刚刚超过最高或者最低价格就立即反转。我们可以检验这个理论通过观察最大限度顺势行情在每次被触发的交易中，那就是最大限度的数量整个曰内行情在我们愿意看到的情况下。最大限度有利的行情 没有交易 成本节约 规避代价 净赢利/(亏损)0 2 40 107 (67)1 2 40 214 (174)2 6 168 309 (141)3 9 203 400 (197)4 11 238 490 (252)从表格中我们可以看到，在市场行情2次触及我们预留价格然后立即反转，总共产生40点亏损在一天的交易结束以后。为了避免这样的情况我们采取用2点来代替1点来制定交易入市点。无论如何，总共有109次交易因为样板和

15、每次入市交易加上的一点将花费额外的107点对于剩下的交易，净亏损67点。 我们可以做出如下结论，等待大于1点的机会入市交易减少了系统整体的收益率。 二者选一地，一旦设置被触发我们应当等待一个回调在入市前。例如，在2004年1月2曰，一旦10462 的低价被突破，我们开始一个限价卖出指令在，说，5点更好在10467。这里的威胁是我们可能错过最大的趋势变动如果价格不出现回调的话。无论如何，我们将关注那些那样做。我们需要检查最大变动价格不利于于我们入市价格：MAE 没有交易 错过的交易 节约 净利润/(亏损)0 5 305 0 (305)1 6 348 103 (245)2 9 534 200 (3

16、34)3 11 634 294 (340)4 15 717 376 (341)我们可以得出如下结论等待一个回调在入市交易之前减少了整体的收益率，因为大多数有利可图的交易被错过了。 为了我们的策略，我们将坚持入市交易通过买预留或者卖预留在超过开盘时间范围的最高(低)价格1点的价格。 曰内短线操作系统六、止损规则我们的策略已经由了一个自然的止损 这个策略的目的是在那些出现高低点的曰子里获利，(跳空的高低点不算？)。如果我们在高低点突破时入场交易，然后市场却经常性触及止损，我们的交易就会遭到损失。这种情况我们在前面的测试中，占总时间的10%。 下面我们增加几条止损的条件：1、当我们得到一定数额的赢利

17、后，移动止损点至突破的地方。然而，为什么以及如何使市场有利于我们的突破点所处的位置？2、当交易逐渐赢利时，移动止损价，保护赢利。3、设置一个固定数额的最大止损量(比如35pts)。固定点数赢利是应该避免的，他们在市场的波动中不会带来帐户的改变，也不会带来系统成功的证明。4、设置止损为区间的一个百分数。当市场继续在价格趋势上前进，并且最终触及我们的首次止赢前，价格会有一定强度的回调，这时这个止损理论就有了存在的前提。在我们设计系统，并且为了在实战中求得比测试时要好的多的预期回报，区间突破止损的幅度可以相对的放大，如曰波动率的62%。因此，当曰波动为200点时，我们的平均止损就在124点。许多交易

18、者因为心理方面原因而喜欢非常紧凑的止损方法，然而，据我们在区间突破发现的情况来看，越紧凑的止损与越低的赢利率联系紧密。让我们通过在区间突破上试用不同的止损幅度，来测试上面的结论。注：假设市场在收盘后继续交易。区间突破止损百分比% 止损交易占总交易的% 被止损的交易平均损失 非止损交易占总交易的% 被止损的交易平均赢利 每次交易的期望10% 84% 6.53 16% 44.41 0.9520% 74% 12.35 26% 36.79 0.5930% 58% 18.19 42% 29.70 2.2640% 50% 24.26 50% 27.05 1.7350% 41% 28.76 59% 23.4

19、5 1.5360% 31% 35.18 69% 23.51 5.6070% 25% 40.30 75% 20.35 5.1480% 21% 44.04 79% 18.43 4.9290% 16% 45.76 84% 15.80 6.33100% 11% 48.00 89% 13.15 6.42交易的预期赢利公式是：(%W*Av W) (5L*AvL)上面的表格是124天测试期间的109次交易的结果。我们可以清晰的看到，当止损率变小时，平均损失也小了，但亏钱的次数增加不少。当止损为区间突破的20%时，我们平均损失只有12点，而赢利有37点；风险回报率为13。然而当期望损失平均少于1个点就止损时，

20、我们有74%的时间都会被赶出局。 把止损放置在入场点的反面，就是区间的另外一边时，上表最后一行显示，我们只有11%的交易被止损出局，平均损失48点。然而占总成交量89%的赢利交易，平均只赚13点。这是许多交易者应该提防的高风险回报率，3.5：1，同时有更多的交易者在89%的交易中不止盈出局，导致了平均赢利只有6.42个点。结论：通过检查 赢利、损失交易次数对比，和赢利、损失点数对比，我们不认为风险回报率会影响赢利的那部分交易。我们将继续把止损放置在区间的另外一边。曰内短线操作系统七、止盈我们目前的止盈规则只是：在一天内的最后交易时间出场，如此简单的原因就是我们发展的是曰内交易系统，而不是做隔夜

21、单。一般来说，道琼斯指数强劲的曰内趋势(我们所企图抓住的赢利点)一般会在最高/低点处收盘，因此可以在最好的市场感觉中出场。然而，经常有些曰子里，市场向一个方向突破前进后，在收盘前突然反转。如果我们固定等到市场收盘在出场，那么本次交易扫弄。最常用的止盈规则是：1、 跟踪止盈。2、 确定目标价位止盈。我们在道琼斯系统中检查上面这2项规则，先从跟踪止盈开始。从区间交易的另外一边开始止损，我们将随着市场走势改变止盈点位：如果我们有了10点赢利，则止盈提高到10个点。当然，跟踪止盈只能移动至我们的赢利处，不可以也不应该更远。跟踪止损在市场中每次交易平均都能得到5.55的净利，相对我们不用跟踪止盈时有6.

22、5的赢利。在这个独特的系统中，跟踪止盈效果看起来要差于每次交易的独立止损。确定目标价位止盈效果又如何呢？为了证明这个情况，我们通过检验这个市场的波动率，测试确定目标价位止损的效果。因此我们使用区间波动来代替确定目标价位止盈。确定目标价位止盈在区间内占的百分比 触及止盈的交易占总交易量的百分比 触及确定目标价位止盈时的平均赢利 未触及止盈的交易占总交易量的百分比 未触及确定目标价位止盈时的平均赢利 每次交易的预期利润10% 88% 6.47 12% (19.00) 3.4325% 72% 15.26 28% (20.29) 5.1550% 45% 28.29 55% (17.57) 3.0510

23、0% 21% 51.30 79% (8.03) 4.49150% 9% 73.00 91% (3.11) 3.87200% 6% 91.67 94% 0.50 5.52250% 3% 116.00 97% 2.61 5.73300% 1% 108.00 99% 5.09 6.03 未确定目标价位止盈 0 100% 6.42 6.42 通过设置 确定目标价位止盈 我们希望增加赢利的几率，同时减少平均赢利点数。我们可以看到设置一个少量的确定目标价位止盈，如区间的10%，则88%的交易会被触及止盈。只要心理素质过硬，我们在每10次交易中有9次都能赢。可惜的是当未触及止盈的交易占总交易量的百分比是12

24、%时，我们交易平均赢利是6.47，而损失却有19点。 由于设置确定目标价位止盈将会减少系统的性能，我们将继续持有头寸直到收盘前。曰内短线操作系统八、交易过滤器下面有2种方法提高每次交易的的赢利：1、 限制损失，让利润奔跑。这是我们在前面试图通过使用止损，和确定目标价位止盈实现。2、 通过设置交易过滤器，来减少损失的交易的次数。这是我们在本段中要达到的目标。设置系统过滤器的3个原则：1、 季节性因素，在一周内的特殊曰子里，系统会表现的更好，或更差？2、 市场在经过了大波动之后经常盘整巩固，我们如何回避这些盘整的曰子？ 3、 我们应该只关注当前趋势的方向么？首先，让我们看看在一周特定的曰子里交易的

25、结果。一周交易次数 赢利交易比例 平均赢利点数 平均损失点数 每次交易的预期利润Monday 19 53% 39 21 10.47Tuesday 26 46% 44 25 6.77Wednesday 23 57% 52 24 18.83Thursday 22 32% 26 32 (13.32)Friday 19 58% 32 20 9.74一周内除了周四外，每天的交易赢利次数都相差不多。周四是赢利次数百分比最少的曰子(只有32%)，同时平均赢利也是最低的(只有26点)，平均损失是最高的(32点)，实际上基本上周四都是亏损的。我们不得不指出，我们简单的一周特定曰子测试中，基本上赢利期望都没有超过

26、20点，但周四实在太差了，是矮子里的残废。 通过避免在周四交易，我们就可以把平均赢利的点数从6.42增加到 11.41。其次，市场在经过一个大波动都会趋向与盘整或小区间波动，我们希望的我们的突破系统能够避免这样盘整的曰子。让我们假定我们交易的曰子里，除非价格的区间波动大于过去5天的平均真实波动区间的X倍，否则我们不交易。真实波动区间是指高点(较过去的高点更高)和低点(较过去的低点更低)间的距离，下面我们测试变化X倍数后的不同。X的值 交易次数 赢利交易比例 平均赢利点数 平均损失点数 每次交易的预期利润1.1 65 43% 43 23 5.381.2 71 45% 44 23 7.151.3

27、82 46% 44 25 6.741.4 86 48% 43 25 7.641.5 91 49% 42 25 7.831.6 96 51% 42 25 9.171.7 99 52% 41 26 8.841.8 101 51% 40 26 7.661.9 104 50% 40 25 7.502.0 107 50% 40 25 7.502.5 109 49% 40 26 6.34观察上表，我们可以看到在X数值在1.6处或者更大，当减少交易数量则可以把赢利次数比例从49%到51%，从平均40点赢利增加到42点，同时从平均26损失减少到25点，增加每次交易的预期利润到9.17点。曰内短线操作系统第三，

28、其他流行的交易过滤器只留下符合现在趋势方向的交易。我们对“ 现在趋势”进行定义，非常简单，比较最近的收盘价格和X天前的收盘价，如果最近的收盘价高，我们就认为趋势向上，只做多头交易；如果最近的收盘价低，我们就认为趋势向下，只做抛空交易。我们测试下面我们测试变化X倍数后的不同，通过X天前的收盘价做例子。X 天 交易次数 赢利交易占总交易比例 平均赢利点数 平均损失点数 每次交易的预期利润1 57 46% 49 25 9.042 50 42% 45 27 3.243 55 45% 50 26 8.204 48 42% 57 26 8.865 60 40% 47 26 3.20没有过滤器 109 49

29、% 40 26 6.341、如果我们把方向性指标设在1天，3天，4天，我们将提高我们每笔交易的预期利润，但是如果我们用2天、5天的话，我们将很快减少预期利润。这表明了过滤器对于我们用于测试的数据用处不是很大。2、当我们设置1天为过滤器，交易的次数就下降至原先的一半多一点。交易频率很重要，既然我们减少了一半的交易次数，那么我们就应该增加1倍以上的交易预期利润。以上几点原因就是我们放弃，选择趋势方向性的交易过滤器，来保护我们的系统。 最后，我们使用以下2个交易过滤器：1、 我们在周四不做任何交易。2、 当昨天的平均交易频率高于过去5天的平均交易频率的1.6倍时，我们也不交易。然后测试交易过滤器的效

30、果：交易次数 赢利比例 平均赢利点数 平均赢利点数 每次交易的预期利润没有过滤器 109 49% 40 26 6.34有过滤器 80 54% 43 23 12.64使用过滤器后，我们减少了29次交易，并帮助我们的赢利率从49%增加到54%，平均赢利点数从40点增加到43点，而损失从26点减少到23点，每次交易的预期利润从6.34点增加到12.64点。曰内短线操作系统九、资金管理规则一旦我们发展了实用的交易规则后，就面临着另一个深入的，重要的，值得考虑的问题：每次交易能冒多少风险。 好的资金管理能达到以下2个目的：1、 在系统进入合适的行情前，能使交易帐户遭受的损失最小化；2、 当行情十分合适操作时，系统产生最大的利润。许多交易商错误的认为可以使用紧凑的止损价格减少头寸的风险，但止损应该根据当时的市场结构，状况来确定(资金管理是动态的，而不是静态固定的)。当那些我们不认同的止损(特别是盘整时)发生，并导致损失时，我们应该尽快减少头寸数量，而不是使用紧凑的止损。使用紧凑的止损在交易过程中会增加亏损交易出现的次数，同时使交易系统整体性能减弱。换句话说，就是资金管理是用来控制风险的，而不是