投资学课程教学大纲.docx

1、投资学课程教学大纲投资学课程教学大纲课程主要内容：第一章 导论第一节 投资及其分类一、 投资的定义二、 投资的分类第二节 各种投资机会一、 货币市场工具二、 固定收入证券三、 权益证券四、 衍生证券第三节 投资过程一、 确定投资目标二、 进行投资分析三、 构建投资组合四、 修正投资组合五、 评价投资绩效第二章 投资的收益与风险第一节 投资的收益一、 为什么要同时衡量投资的收益和风险二、 历史收益率的衡量三、 历史平均收益率的衡量四、 预期收益率第二节 投资的风险一、 风险的构成二、 风险的来源三、 风险的衡量第三节 风险与收益的关系一、 要求收益率的决定二、 风险与收益关系的变化第三章 投资组

2、合选择第一节 投资者的效用函数与风险态度一、 凹性效用函数与风险厌恶二、 凸性效用函数与风险偏好三、 线性效用函数与风险中立第二节 风险管理一、 优势法则二、 无差异曲线三、 资产的分散化效应四、 系统性风险与非系统性风险第三节 风险与收益的分散化效应一、 两种证券的投资组合二、 N种证券的投资组合第四节 有效组合与最优分散化一、 虚构一簇直线型无差异曲线求解有效边界二、 最优分散化第五节 无风险借入和贷出一、 无风险证券二、 无风险证券与风险证券的组合三、 有效边界、最优风险组合与分离定理第四章 资本资产定价模型第一节 全市场组合与市场平衡一、 CAPM的基本假设二、 可行集与有效集三、 全

3、市场组合四、 市场均衡第二节 资本市场线一、 资本市场线二、 单个证券的风险和收益第三节 证券市场线一、 证券市场线二、 系数的性质三、 CML、SML及其他重要的直线第四节 资本资产定价模型的应用一、 证券价值的高估与低估二、 利用CAPM来对单期资产定价第五节 资本资产定价模型的推广一、 不存在无风险资产的情形二、 收益非联合正态分布三、 存在不可交易的资产四、 连续时间的模型五、 存在不一致的预期和税收第六节 资本资产定价模型的实证分析一、 一般的检验方法二、 一般结论第五章 因素模型与套利定价理论第一节 市场模型与单因素模型一、 市场模型二、 单因素模型第二节 多因素模型一、 模型二、

4、 有关的计算公式三、 实际应用方法第三节 套利定价理论一、 套利的含义二、 套利定价理论第四节 套利定价理论与资本资产定价模型的综合应用一、 单因素模型二、 多因素模型第五节 有效市场与行为金融理论一、 有效市场假说二、 行为金融理论第六章 权益证券的估价第一节 估价理论概述一、 基本的估价概念二、 单一期限估价三、 多期限估价第二节 权益证券的价值确定一、 股东权益二、 股息现金流分布与普通股的估价模型第七章 固定收入证券的估价第一节 固定收入证券的特征一、 固定收入证券的性质二、 现金流的分布三、 违约风险的衡量第二节 固定收入证券的估价与收益率一、 固定收入证券的估价二、 固定收入证券的

5、收益率第三节 固定收入证券的风险一、 不可分散化的违约风险二、 不可分散化的利率风险三、 债券定价定理第四节 期限与收益：利率的期限结构一、 期限结构的市场预期理论二、 期限结构的流动性偏好理论三、 期限结构的市场分割理论四、 根据期限结构预测未来市场的利率第八章 固定收入证券组合管理第一节 持续期一、 持续期的定义二、 持续期的含义三、 持续期的性质第二节 组合免疫一、 组合免疫的方法和原理二、 组合免疫存在的问题第三节 凸性一、 凸性的定义二、 凸性的性质第四节 积极的债券管理一、 水平分析法二、 收益率曲线追踪三、 或有免疫第九章 投资绩效评价第一节 收益率评价法一、 什么是收益率评价法

6、二、 收益率评价法的缺陷三、 收益率的影响因素四、 收益率评价法的限制条件第二节 单一期限的绩效评价一、 绩效预期二、 事后证券选择能力三、 事后市场择时能力四、 总绩效五、 绩效测定技术的评价第三节 多期限单指数绩效评价方法一、 詹森绩效评价方法二、 特雷诺绩效评价方法三、 夏普绩效评价方法四、 专业管理和自我管理的投资组合绩效四、教材与参考书教材：证券投资学，武汉大学出版社，胡昌生熊和平蔡基栋/编著，2009年参考书：【1】投资学（原书第6版），机械工业出版社，滋维博迪等著，2005年7月【2】投资学(原书第6版)，机械工业出版社，弗兰克K。赖利等著，2005年6月【3】投资学(原书第5版

7、)，中国人民大学出版社，威廉F夏普等著，1998年8月第一部分 课程性质与目标一、课程性质与特点投资学是全国高等教育自学考试经济管理类投资理财专业的必修课程，是为培养和检验自学应考者的投资学基本知识和实践能力而设置的一门专业基础课程。二、课程目标与基本要求本课程教学的基本目标是培养学生掌握投资学的基本理论、基本方法和基本技能，适应从事个人投资理财和为客户投资理财工作的需要。要求学生了解投资学的基本原理和相关模型，把握投资学的基本概念和范畴，熟悉投资学的基本方法和技能，具有运用投资理论和方法分析、解决实践问题的初步能力。三、与本专业其他课程的关系本课程将投资基本知识、证券投资、项目投资以及宏观投

8、资的内容有机结合为统一的整体，对投资理论和方法作了较全面的介绍，是投资理财专业的先修课程之一，对学生学好后续专业课具有重要的基础作用。学习本课程要求具有数学、经济学、金融学、会计学等方面的相应知识。第二部分 考核内容与考核目标第一篇 投资总论第一章 投资概述一、学习目的与要求本章是本课程的总纲，主要介绍投资学的基本概念、投资学的研究对象、方法及投资理论的发展概况。通过本章学习，要求掌握投资的内涵、主要特征、基本分类，理解投资学研究的对象、范围、研究方法，把握本课程的内容体系及其逻辑联系，了解投资理论的发展概况。二、考核知识点与考核目标（一）投资的定义、投资的主要特征（重点）识记：日常生活中各种

9、投资的形式；投资主体；投资与消费的关系；真实资产；金融资产。理解：投资的定义；投资的主要特征。（二）投资的基本类型（次重点）识记：产业投资、证券投资、直接投资、间接投资。理解：证券投资产生的历史进程。直接投资、间接投资和产业投资、证券投资两对范畴的区别。（三）投资学的产生与发展；投资学研究的对象和方法（一般）理解：投资学的理论渊源；现代投资理论的产生与发展及其趋势；产业投资与证券投资的联系与区别；投资决策是投资学的核心问题；变量分析与经济机制分析、微观分析与宏观分析、实证分析与规范分析等投资学的研究方法。第二章 市场经济与投资决定一、学习目的与要求投资是在一定的经济体制下进行的，不同经济体制下

10、投资主体的投资活动和行为是不同的。通过本章学习，了解计划经济和市场经济两种不同经济体制下的投资决定，理解我国建立和完善与社会主义市场经济制度相适应的投资制度的目标、意义及主要内容。二、考核知识点与考核目标（一）完善市场经济体制与投资制度（重点）识记：完善投资制度的主要内容。理解：完善投资制度的意义。应用：分析我国现有投资制度存在的问题；我国应如何进一步完善投资制度。（二）投资决定的两种基本类型及我国投资决定模式的历史演变过程（一般）识记：计划经济的基本特征、市场经济的基本特征；我国投资决定模式的历史演变过程。理解：市场失灵的表现形式与市场失灵的内在原因；我国投资决定模式发生演变的内在动因。应用

11、：政府在市场失灵领域的作用。第二篇 证券投资第三章 证券投资概述 一、学习目的与要求证券投资是投资学的一个重要领域。本章的重点是证券的种类及其特征，证券投资的主体、目的及其类型，证券投资的作用。通过本章学习，要求掌握证券的种类及其特征，证券投资的主体、目的及其类型，证券投资的作用等基本知识。二、考核知识点与考核目标（一）证券的种类及其特征，证券投资的主体、目的及其类型，证券投资的作用（重点）识记：资本证券、货币证券、股票、普通股、优先股、债券、国库券、金融债券、公司债券、股权证券投资、债权证券投资、直接证券投资、间接证券投资、长期投资、短期投资、投机。理解：股票的性质，按股东权益差异划分的股票

12、种类，普通股的特点；债券的性质，按发行主体不同划分的债券种类，股票、债券的联系与区别；证券投资的主体和目的；证券投资与投机的异同；证券投资的微观和宏观作用，证券投资作用的双重性。应用：证券投资的作用及其双重性。（二）股票的形式和种类，债券的种类，投机活动的基本形式（次重点）识记：记名股票、无记名股票、面额股票、无面额股票、有形股票、无形股票、A股、B股、H股和N股。理解：A股、B股、H股和N股相互之间的差异，债券的常见种类，投机活动的基本形式，投机的积极作用和消极作用。（三）其他种类股票与债券（一般）识记：热门股、冷门股、领导股、投资股、投机股、到期还本债券、偿债基金债券、分期偿还债券、通知偿

13、还债券、有息票债券、无息票债券、短期债券、中期债券、长期债券、可上市债券、非上市债券。理解：含权股与除权股的差异；抵押债券、有担保债、信用债券的差异；收益公司债、分红公司债、附认股权公司债和可转换公司债的差异。第四章 证券市场及其运行 一、学习目的与要求本章的重点是证券市场的功能和结构，证券的发行方式和发行制度，证券交易制度的类型，证券市场行情指标；难点是证券市场的结构，证券的发行制度，证券交易制度。通过本章学习，应理解证券市场的功能和结构，证券的发行方式和发行制度，证券交易制度的类型，证券市场行情指标；理解证券发行价格，证券交易制度设计的基本目标，股票指数的作用；了解证券市场优化资源配置的条

14、件，证券的发行程序，证券交易程序，特殊类型的证券交易，信息披露制度，限制交易与退市，国内外主要的股价指数等。二、考核知识点与考核目标（一）证券市场的功能和结构，证券的发行方式和发行制度，证券交易制度的类型，证券市场行情指标（重点）识记：一级市场、二级市场、场内交易市场、场外交易市场、二板市场、创业板市场、私募发行、公开发行、首次公开发行（IPO）、注册制、核准制、审批制、做市商制度、竞价交易制度、混合交易制度、价格指令、股票指数、成交量、成交金额、成交量周转率。理解：证券市场的功能，投资银行的基本职能，二级市场的主要作用，证券交易所的作用，证券交易所的组织形式，股票不同发行制度的优缺点，不同类

15、型交易制度的优缺点，场内交易规则。应用：证券市场结构，证券交易程序，证券市场行情指标。（二）证券发行价格，证券交易制度设计的基本目标，股票指数的作用（次重点）识记：证券承销、面额发行、溢价发行、折价发行、柜台市场、第三市场、第四市场。 理解：证券交易制度设计的基本目标，股票指数的作用。应用：上证股价指数，深圳股价指数。（三）证券市场优化资源配置的条件，证券的发行程序，证券交易程序，特殊类型的证券交易，信息披露制度，限制交易与退市，国内外主要的股价指数（一般）识记：限价指令、市价指令、止损指令、止损限价指令、证券期货交易、证券期权交易、信用交易、信息披露、道琼斯股票价格平均数、标准普尔股价指数。

16、理解：证券市场优化资源配置的条件，证券的发行程序，证券交易程序，证券市场上要求披露的主要信息。应用：上证股价指数，深圳股价指数。第五章 无风险证券的投资价值一、学习目的与要求本章的重点是货币的时间价值的含义及其计算、无风险证券的含义、利率的期限结构、无风险条件下债券投资价值的评估；难点是利率的期限结构、无风险条件下债券投资价值的评估。通过本章学习，应掌握货币时间价值的含义及其计算、无风险证券的含义、无风险条件下债券投资价值的评估，了解利率决定、利率期限结构的含义和利率期限结构理论。二、考核知识点与考核目标（一）货币的时间价值的含义及其计算、无风险证券的含义、利率的期限结构、无风险条件下债券投资

17、价值的评估（重点）识记：货币的时间价值、无风险证券、名义利率、实际利率、终值、现值、年金终值、即期利率、远期利率、到期收益率。理解：货币的时间价值的含义，无风险证券的含义，名义利率与实际利率的差异；即期利率、远期利率、到期收益率之间的差异。应用：货币的时间价值的计算，单利债券价值评估，复利债券价值评估，贴现债投资价值评估。（二）利率的期限结构（次重点）识记：收益率曲线。理解：向上倾斜、向下倾斜、水平等三类收益率与期限的关系。（三）利率的决定、利率的期限结构理论（一般）识记：无偏差预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论理解：马克思关于利率的决定，西方经济学关于利率的决定，理解无偏差预期理论、流动

18、性偏好理论和市场分割理论的联系。应用：利率的期限结构理论。第六章 投资风险与投资组合一、学习目的与要求本章的重点是证券投资风险及其种类，风险溢价，单一资产收益与风险的计量，投资组合的风险与收益的计量，夏普单指数模型。难点是投资组合的风险与收益的计量，夏普单指数模型。通过本章学习，应该掌握证券投资风险及其种类，风险溢价，单一资产收益与风险的计量，投资组合的风险与收益的计量，夏普单指数模型；了解风险的来源，马科维兹假设，夏普单指数模型的特征及假定。二、考核知识点与考核目标（一）证券投资风险及其种类，风险溢价，单一资产收益与风险的计量，投资组合的风险与收益的计量（重点）识记：证券投资风险、系统性风险

19、、风险溢价、持有期收益率、协方差、相关系数、效率边界。理解：单一资产的投资收益与风险的衡量，投资组合的收益与风险的衡量，多元化投资原理，效率边界，无差异曲线与最佳投资组合的选择，夏普单指数模式各参数的含义。应用：单一资产的投资收益与风险的计量，投资组合的收益与风险的计量，夏普单指数模式。（二）风险的来源，马科维兹假设，夏普单指数模型的特征及假定（次重点）识记：市场风险、利率风险、购买力风险、企业风险。理解：风险的来源，马科维兹假设，夏普单指数模型的特征及假定。应用：风险的来源。（三）马科维兹效率边界的极小微分求解法，以方差测量投资风险的前提及其实证检验（一般了解，考试不作要求）第七章 证券市场

20、的均衡与价格决定 一、学习目的与要求本章的重点是资本资产定价模型，套利定价模型，有效市场的理论假设，有效市场的分类；难点是资本资产定价模型，套利定价模型，有效市场的理论假设。通过本章学习，应该掌握资本资产定价模型，套利定价模型，有效市场的理论假设。了解有效市场的分类，资本资产定价模型假设，套利定价模型假设以及对资本资产定价模型的实证检验。二、考核知识点与考核目标（一）资本资产定价模型，套利定价模型，有效市场的理论假设，有效市场的分类（重点）识记：资本市场线、市场投资组合、证券市场线、系数、弱型有效市场、半强型有效市场、强型有效市场。理解：资本市场线，市场投资组合，证券市场线，系数，资本市场线与

21、证券市场线的区别与联系，资本资产定价模型的理论意义，资本资产定价模型与套利定价模型的比较，有效市场的理论假设。应用：熟练运用资本资产定价模型，套利定价模型。（二）资本资产定价模型假设，套利定价模型假设（次重点）识记：主宰原则、因素模型、套利组合。理解：资本资产定价模型假设，套利定价模型假设。（三）资本资产定价模型的实证检验，资本资产定价模型的扩展形式（一般了解，考试不作要求）识记：周末效应、一月效应、公司规模或股本效应、零理解：周末效应，一月效应，公司规模或股本效应，零，税负调整模型，跨时期资本资产定价模型。第八章 证券投资分析 一、学习目的与要求本章的重点是证券投资基本分析、技术分析，基本分

22、析与技术分析的主要区别，证券的投资价值，宏观经济分析，行业分析，公司分析；难点是证券的投资价值，宏观经济分析，行业分析，公司分析。通过本章学习，应该理解证券投资基本分析和技术分析，基本分析与技术分析的主要区别，证券的投资价值；理解证券投资的宏观经济分析、行业分析和公司分析；了解证券市场的发展阶段与制度分析。二、考核知识点与考核目标（一）证券投资基本分析、技术分析，基本分析与技术分析的主要区别，证券的投资价值（重点）识记：基本分析、技术分析、市盈率。理解：基本分析的假设前提、基本任务和特点，技术分析的主要假设，技术分析的基本要素，技术分析与基本分析的主要区别，风险证券投资价值评估的基本模型，优先

23、股的投资价值，普通股的投资价值，市盈率。应用：优先股的投资价值，普通股的投资价值，市盈率。（二）证券投资的宏观经济分析、行业分析和公司分析（次重点）识记：宏观经济分析、行业分析、公司分析、公司经济附加值。理解：宏观经济运行对证券市场的影响，货币政策对对证券市场的影响，财政政策对对证券市场的影响，国际经济因素对证券市场的影响，行业分类，产品的生命周期，选择证券投资行业部门应考虑的主要因素，行业选择的主要方法，公司竞争力分析，公司经营管理分析，公司财务分析，现金流量分析，公司经济附加值分析。应用：宏观经济分析、行业分析和公司分析的综合运用。（三）证券市场的发展阶段与制度分析（一般）识记：股权分置、

24、公司治理结构。理解：证券市场的发展阶段，我国证券市场发展中存在的问题，我国股票市场的制度缺陷。第九章 证券投资的非线性分析 （第九章的内容考试不作要求）第十章 衍生证券投资一、学习目的与要求本章的重点是期权、期货的性质、含义、类型和特点；难点是期权内在价值与时间价值。通过本章学习，应掌握期权的含义、类型和特点，期权内在价值与时间价值，期货的含义与金融期货的种类；理解期权的其他类型，期权的收益与风险特征，期权投资的意义，期货的类型，期货交易的特点，期货的收益与风险特征；了解期货市场的交易机制，看涨期权与看跌期权的平价关系。期权定价模型，几种常见的期权组合投资策略，期货定价，期货投资管理等内容考试

25、不作要求。二、考核知识点与考核目标（一）期权的含义、类型和特点，期权内在价值与时间价值，期货的含义与金融期货的种类（重点）识记：期权、看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权、期货、外汇期货、利率期货、股票指数期货、远期合约。理解：期权的含义、类型和特点，期权内在价值与时间价值，期权价值的影响因素，期货的含义，期货与远期合约的差异，金融期货合约的基本要素，期权与期货的差异。应用：期权内在价值。（二）期权的其他类型，期权的收益与风险特征，期权投资的意义，期货的类型，期货交易的特点，期货的收益与风险特征（次重点）识记：股票期权、指数期权、期货期权、利率期权、外汇期货、利率期货、股票指数期货。理解：期

26、权的收益与风险特征，期权投资的意义，期货交易的特点，期货的收益与风险特征。应用：期权的收益与风险特征，期货交易的特点。（三）期货市场的交易机制（一般）识记：期货交易所，初始保证金，盯市，套期保值理解：期货市场的交易机制。第十一章 证券投资组合管理 （第十一章的内容考试不作要求）第三篇 产业投资第十二章 产业投资概述一、学习目的与要求产业投资是投资学课程的重要组成部分。本章的重点是产业投资的特点及其导致的管理要求，产业投资的运动过程及其主要工作；难点是产业投资种类中各概念的理解。通过本章学习，应掌握产业投资的种类、特点和作用；了解产业投资的目标及其与企业发展战略的关系；掌握产业投资需要经历的阶段

27、和主要工作，为产业投资后续各章的学习打下理论基础。二、考核知识点与考核目标（一）产业投资的种类、特点、作用及其产业投资的运动过程（重点）识记：固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资、递延资产投资，净投资、重置投资，兼并与收购投资，房地产投资、风险投资。产业投资的长期性、不可分性、固定性、专用性、异质性和不可逆性。投资前期、投资期、投资回收期；可行性研究、资金筹措、产业投资管理程序、“基建程序”。理解：产业投资的特点、产业投资的作用。产业投资的运动过程及其运动过程中各阶段的主要工作内容。为什么应遵循产业投资管理程序。应用：产业投资的特点及其导致的投资管理程序的重要性。（二）产业投资的主体和目标

28、（一般）识记： 企业投资主体、业主制企业、合伙制企业和公司制企业；产业投资目标、资本增值。理解：产业投资目标的实现；产业投资与企业发展战略。第十三章 产业投资的市场分析一、学习目的与要求产业投资项目必须满足市场的需要。本章利用市场分析方法来确定投资项目建设的必要性。本章重点是了解产业投资市场分析的重要性，知道产业投资市场分析的方法和产业投资的市场战略。通过本章学习，应深刻理解产业投资市场分析的意义，熟悉产业投资市场分析的方法并加以简单应用。二、考核知识点与考核目标（一）产业投资市场分析的意义（重点）理解：产业投资市场分析目的与作用。（二）市场空隙的决定因素（一般）理解：理解市场空隙的决定因素。

29、（三） 产业投资市场分析的方法（次重点）应用：产业投资市场预测的非数量方法和数量方法中的移动平均法。（四）产业投资的市场战略（一般）理解：产业投资的市场战略选择。第十四章 产业投资的供给因素分析一、学习目的与要求产业投资项目的建设必须具有合理性和可行性。本章通过对投资项目所采用的技术、投资规模的确定和建设地点的选择来分析投资项目建设的合理性与必要性。本章的重点是投资规模和投资地点的选择。通过本章学习，应了解产业投资的供给因素分析的必要性，熟悉产业投资制造技术选择的原则，企业投资规模的决定因素和方法，产业投资地点选择应考虑的主要因素和基本原则。二、考核知识点与考核目标（一）产业投资的供给因素分析

30、的必要性（重点）识记：企业投资的投入要素。理解：产业投资的供给因素分析的内容与必要性；规模内部经济、规模外部经济、规模结构经济的含义。（二）企业投资规模的选择（次重点）识记：企业投资规模；盈亏平衡点。理解：决定企业投资规模的基本因素；盈亏平衡点分析法。应用：利用盈亏平衡点分析法确定经济规模区及最佳经济规模。（三）制造技术的选择及投资地点的选择（一般）理解：选择制造技术的原则；选择投资地点应考虑的主要因素和应遵循的基本原则。第十五章 产业投资效益分析一、学习目的与要求本章是本课程产业投资部分的核心内容。本章的重点是投资需要量的估算方法和产业投资经济效益的评价方法。难点是投资估算方法和投资效益评价方法的具体应用。通过本章学习，理解产业投资效益分析的一般过程，掌握投资估算和投资效益评价的常用方法以及各种方法的适用范围和优缺点，并能熟练运用。 二、考核知识点与考核目标（一）投资经济效益的评价方法（重点）识记：投资经济效益评价指标、投资经济效益评价静态指标、投资经济效益评价动态指标、简单投资收益率、静态投资回收期、动态投资回收期、