《金融市场》参考答案.docx

1、金融市场参考答案金融市场任务四-试题（2017）一、单项选择7 、从学术角度探讨，（ ）是衍生工具的两个基本构件。（难度系数：1.00）A、远期和互换B、远期和期货C、远期和期权 D、 期货和期权参考答案：C4 、金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（ ）。（难度系数：1.00）A、直接用户B、互换经纪商C、互换交易商 D、 互换代理商参考答案：A11 、根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（ ）是交易最活跃的衍生工具。（难度系数：1.00）A、利率期货B、股指期权C、外汇期权 D、 利率期权参考答案：D2 、利率期货

2、的基础资产为价格随市场利率波动的（ ）。（难度系数：1.00）A、股票产品B、债券产品C、基金产品 D、 外汇产品参考答案：B9 、（ ）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。（难度系数：1.00）A、金融远期B、金融互换C、金融期货 D、 金融期权参考答案：C8 、金融期权交易最早始于（ ）。（难度系数：1.00）A、股票期权B、利率期权C、外汇期权 D、 股票价格指数期权参考答案：A13 、下列关于远期利率协议的概念说法正确的是（ ）：（难度系数：1.00）A、指允许持有人在将来某一指定月份购买或出售某一金融资产或金融工具的合约。B、从使用者角

3、度来看，它是双方希望对未来利率走热进行保值或投机所签订的一种协议。C、指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。 D、 允许持有人在将来某一指定月份购买或出售某一金融资产或金融工具的合约。参考答案：B6 、是经济学的核心命题（ ）。（难度系数：1.00）A、民主B、效率C、公平 D、 正义参考答案：B10 、投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（ ）。（难度系数：1.00）A、正相关B、负相关C、无关的 D、 皆有可能参考答案：C3 、根据分离定理，投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（ ）。（难度系

4、数：1.00）A、正相关B、负相关C、无相关 D、 以上都有可能参考答案：C15 、期货交易参与套期保值者所利用的是期货市场的（ ）功能（难度系数：1.00）A、价格发现功能B、风险转移功能C、获得风险收益功能 D、 投机功能参考答案：B14 、金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为( )。（难度系数：1.00）A、套期保值功能B、价格发现功能C、投机功能 D、 套利功能参考答案：A5 、金融期权分为看涨期权和看跌期权是依据()分类的.（难度系数：1.00）A、合约所规定的履约时间不同B、选择权的性质C、金融期权基础资产性质的不同 D、 交易标的不同参考答

5、案：B1 、可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行的是()。（难度系数：1.00）A、欧式期权B、美式期权C、修正的美式期权 D、 大西洋期权参考答案：B12 、在期权有效期内基础资产产生收益将使()。（难度系数：1.00）A、看涨期权价格上升，看跌期权价格上升B、看涨期权价格上升，看跌期权价格下降C、看涨期权价格下降，看跌期权价格上升 D、 看涨期权价格下降，看跌期权价格下降参考答案：C二、判断8 、欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（难度系数：1.00）A、正确B、错误参考答案：B3 、由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受资产价值变动的

6、影响。（难度系数：1.00）A、正确B、错误参考答案：A9 、远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A7 、资本市场效率理论又称为“有效市场假说”，是1970年芝加哥大学Eugene Fama教授提出来的。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A1 、资本资产定价模型所揭示的投资收益与风险的函数关系表明资产的预期收益等于市场对无风险所要求的收益率加上风险溢价。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A10 、金融期货的交易价格是在交易过程中形成的，但这一交易价格是对金融现货未来价格的预期，这

7、相当于在交易的同时发现了金融现货基础工具(或金融变量)的未来价格。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A5 、互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构)，从而规避相应的风险。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A6 、资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A2 、一种期权有无时间价值以及时间价值的大小取决于该期权的协定价格与其基础资产市场价格之间的关系。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A4 、金融衍生工具产生的最基本原因是避

8、险。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A三、多项选择2 、金融衍生市场形成的条件有（ ）。（难度系数：1.00）A、风险推动金融创新B、金融管制放松C、技术进步 D、 证券化的兴起参考答案：A, B, C, D7 、按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分（ ）。（难度系数：1.00）A、价内期权B、平价期权C、溢价期权 D、 价外期权参考答案：A, B, D1 、为保证期货市场能按照公平竞争的原则稳定地的运行，期货交易所对期货的价格作了一些特别规定，其中包括（ ）。（难度系数：1.00）A、价格单位B、价格最小浮动额C、每日价格浮动限额 D、 报价制度 E、佣金制度

9、参考答案：A, B, C, D4 、按期权权利性质划分，金融期权可以分为（ ）。（难度系数：1.00）A、欧式期权B、美式期权C、看涨期权 D、 看跌期权 E、现货期权参考答案：C, D10 、（ ）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。（难度系数：1.00）A、有效集向上凸的特性B、有效集向下凸的特性C、无差异曲线向下凸的特性 D、 无差异曲线向上凸的特性参考答案：A, C6 、金融基础工具主要包括（ ）（难度系数：1.00）A、货币B、外汇C、利率工具 D、 股票 E、远期参考答案：A, B, C, D5 、期汇投机的特点是（ ）（难度系数：1.00）A、

10、成交额较大B、成交额较小C、风险较高 D、 风险较低参考答案：A, C3 、下列属于短期利率期货的有：（ ）。（难度系数：1.00）A、短期国库券期货B、欧洲美元定期存款单期货C、商业票据期货 D、 定期存单期货参考答案：A, B, C, D9 、金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为()。（难度系数：1.00）A、金融远期合约B、金融期权C、金融互换 D、 结构化金融衍生工具参考答案：A, B, C, D8 、金融衍生工具伴随的风险主要有()。（难度系数：1.00）A、汇率风险、利率风险B、信用风险、法律风险C、市场风险、操作风险 D、 流动性风险、结算风险参考答案：B, C, D四、

11、案例分析引语：在新加坡上市的中航油，这个一度有希望成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星企业，成了国际衍生品市场上最新的一个牺牲者。经国家有关部门批准，中航油新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业务范围，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了看跌期权，交割价格为每桶38美元。设想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美

12、元，新加坡公司要向银行支付 5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。2 .1 、认真研读所给“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写一份案例分析材料。分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。（难度系数：1.00）参考答案：解题思路：1.解释看涨期权和看跌期权。2. 从期权的收益损失角度分析。期权买方的损失有限而收益无限，因为买方有权利而无义务。也就是说损失最多就是支付的期权费，而收益的话，如果市场可以向着有利的方向无限地走下去那收益就是无限的。3.从过度投机角度进行分析。投机指根据对市场

13、的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。4.从国家的金融监管体制不健全角度进行分析。（1）分业监管与多头监管并存，监管真空与监管重复并存，监管绩效不够高。首先，我国实行“一行三会”模式下的分业监管体制，在该体制下，以证监会、保监会、银监会为主，与其他一些监管部门如主要管理国债市场的财政部、管理企业债券市场的国家发展改革委员会、管理外汇的国家外汇管理局等一起.在分业监管的基础上，共同实现对我国金融市场的监管。在当前我国金融监管协调机制尚未完全有效建立，金融监管机构之间的协同配合仍需加强的情况下，行业监管区隔和多头监管的并存，往往导致金融监管真空和监管重复的难以避免，在

14、金融混业经营环境中尤其如此。同时，机械的“分业监管”、“多头监管”对我国金融业的“混业经营严及金融市场的国际化运作有着一定程度的制约作用，不仅易于积聚同质风险，而且也不利于鼓励金融创新、激发金融创新的动力和需求。其次，在金融机构产权监护人功能缺失的情况下，国内金融机构的自律监管作用相对薄弱，自我约束、自我发展、自担风险的内控机制难以形成，金融监管当局的风险监管要求未能转化为金融机构自身的风险管理需求，从而使金融监管部门承担了过多的责任，提高了金融监管成本，降低了金融监管效率。再次，我国的金融监管机构本身也存在监管经验不足、监管内容和手段不够规范等共性问题，金融监管信息未能实现共享，监管的准确性

15、、有效性难以保障。而随着我国银行、证券、保险业之间业务合作与跨行业并购的发展，金融业务的综合化已是不争的事实，以分业监管应对混业经营，必将大大降低以金融行业划分为基础的分业监管体制的绩效。（2）金融监管法制体系不健全，法律监管机制不完善首先，现有金融监管法制体系不完备、系统性不强。我国现行的金融监管法制体系主要是由人民银行法、商业银行法、保险法、征券法、银行业监督管理法、外资金融机构管理条例等法律法规以及国务院各部委、中央银行制定的部门规章等法律形式构成的。一方面，在现有的金融监管法制体系中，缺少针对金融危机的应急处理法律机制设计，在存款保险制度的法律规制方面也是空白，尤其是当前已在金融市场实

16、际运行的私募基金、产业基金，它们还没有取得相应的法律地位，也没有相应的法律法规或者部门规章对其进行规范。很显然，长期的法外运行，不仅不利于私募基金、产业基金的发展，而且也不利于金融安全和金融稳定；另一方面，在构成现有金融监管法制体系的众多规范性法律文件中，部门规章的比重过大，实施起来缺乏权威性。同时，各规范性法律文件之间的衔接性不强，有的彼此之间甚至存在重复或冲突现象。这些都势必影响到金融监管效率的提高和金融监管行为的公信力。其次，法律监管机制不完善，法律规范的可操作性不强。在我国现有的金融监管法制体系中，对市场准入、市场稽查、市场退出、谨慎性要求等基本上已经有所涵盖，但大多是原则性的简单规定

17、，缺少相关的实施细则，可操作性不强。以市场退出的法律机制建设为例，尽管2006年的中华人民共和国企业破产法为金融机构市场退出奠定了法律基础，但由于金融机构的特殊性，该法的相关规定显得过于原则化而使其在现实中操作性较差，常常不得不由政府和中央银行采取行政性手段加以解决，弱化了法律在市场退出过程中的规制作用，增加了金融市场的不确定性。而金融危机的应急处理法律机制、征信机构的法律规制机制、金融市场同业组织及其自律机制的法律设计的缺失更加凸显了我国金融法律监管机制的不完善，反映了政府在一些领域越位的同时，也存在着在另一些领域缺位的现象。引语：2010年4月16日，中国金融期货交易所正式推出沪深300股

18、指期货合约，这标志我国金融期货市场建设进入了一个全新的发展时期。再回首，股指期货在我国已经过了多年的研究酝酿和4年的扎实筹备。2006年2月，证监会成立了“金融期货筹备领导小组”，开始推进股指期货上市的准备工作。同年9月，经国务院同意，证监会批准成立了中国金融期货交易所，股指期货进入实质性筹备阶段。三年多来，按强“高标准、稳起步”的要求，证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我国商品期货市场的经验教训，广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验，在合约规则设计、技术系统建设、仿真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作，特别是针对国际金融危机的经验教训，进一步完善

19、了股指期货的规则体系。2010年1月8日，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，证监会、中金所和市场有关各方在前期工作的基础上，完成了主要制度规则的制定和发布实施工作，全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作，持续加强投资者教育和新闻宣传工作，圆满完成了股指期货上市的各项准备工作。沪深300指数期货的合约面值为沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数，合约乘数是每个指数点对应的人民币金额，目前设计合约乘数为300元/点。交易所对沪深300指数期货收取的保证金水平为合约面值的12%，交易费根据市场风险情况有权进行必要的调整。沪深300股指期货的合约月份有四个，即当月、下月及随后

20、的两个季月，并将每月第三周的周五为合约当月最后交易日。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：1 .1 、什么是股票指数期货?股票指数套期保值有哪些原则?概括金融期货市场的功能。（难度系数：1.00）参考答案：解题思路：股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。股票指数套期保值的原则是股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买入指数期货

21、，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。金融期货市场的功能：套期保值，转移风险。投机牟利，承担风险，润滑市场。使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。金融市场任务一-(学号试题（2017）一、单项选择4 、（ ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。（难度系数：1.00）A、官方利率B、市场利率C、拆借利率 D、 再贴现率参考答案：C3 、一般来说，（ ）出票人就是付款人。（难度系数：1.00）A、商业汇票B、银行汇票C、本票 D、 支票参考答案：C11 、（ ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。（难度系数：

22、1.00）A、资产股B、蓝筹股C、成长股 D、 收入股参考答案：B5 、下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ ）。（难度系数：1.00）A、金融期货B、金融期权C、金融互换 D、 金融远期参考答案：B7 、从学术角度探讨，（ ）是衍生工具的两个基本构件。（难度系数：1.00）A、远期和互换B、远期和期货C、远期和期权 D、 期货和期权参考答案：C12 、票据是一种要式证券，这里的“要式”是指（）。（难度系数：1.00）A、强调票据的重要性B、必须以法定方式做成C、票据的权利 D、 盖章人必须对票据所载文字负责参考答案：B9 、承兑是（ ）独有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。（

23、难度系数：1.00）A、支票B、汇票C、本票 D、 货币头寸参考答案：B13 、汇票的当事人有三个，即（ ）。（难度系数：1.00）A、执票人、收款人、付款人B、出票人、收款人、付款人C、出票人、执票人、付款人 D、 承兑人、执票人、收款人参考答案：B2 、如果保险公司按专业保障范围分类，（ ）与其他几项不同。（难度系数：1.00）A、财产保险B、责任保险C、保证保险 D、 人身保险参考答案：D6 、（ ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。（难度系数：1.00）A、货币市场B、资本市场C、外汇市场 D、 保险市场参考答案：A8 、货币市场的交易

24、标的物为( )（难度系数：1.00）A、实物资产B、虚拟资产C、期限在一年以内的金融资产 D、 期限在一年以上的金融资产参考答案：C15 、按融资方式的不同，可将金融市场划分为( ) （难度系数：1.00）A、直接融资市场和间接融资市场B、初级市场和次级市场C、即期交易市场和远期交易市场 D、 有形市场和无形市场参考答案：A14 、金融市场上最大的资金需求者是（ ）。（难度系数：1.00）A、企业B、政府C、家庭 D、 投资者参考答案：A10 、我国证券公司及其他兼营机构在业务上必须接收（ ）的领导。（难度系数：1.00）A、证监会B、人民银行C、银监会 D、 保监会参考答案：A1 、存款保险

25、属于（ ）。（难度系数：1.00）A、财产保险B、责任保险C、保证保险 D、 人身保险参考答案：C二、判断5 、货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行法定存款准备金制度引起的。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A1 、货币头寸具有“即时可用”的特征。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A6 、票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据只有汇票一种。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A8 、缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：B9

26、、在金本位制度下，汇率的决定基础是铸币平价，即两国的货币含金量之比，所以外汇市场上汇率波动很大。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：B3 、佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（ ）（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：B10 、金融市场媒体（不管是中介机构还是经纪人）参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A4 、银行存单是债权凭证，公司股票是产权凭证。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A

27、2 、企业通常作为最大的资金需求者参与金融市场活动。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A7 、外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。（难度系数：1.00）A、正确B、错误C、参考答案：A三、多项选择8 、股票一般具有以下特点（ ）。（难度系数：1.00）A、无偿还期限B、代表股东权利C、风险性较强 D、 具有较强的流动性参考答案：A, B, C, D7 、以下属于证券投资的有（ ）。（难度系数：1.00）A、基金B、票据C、债券 D、 股票参考答案：A, C, D10 、同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ ）。（难度系数：1.00）A、投资管理专业化B、投资结

28、构组合化C、投资金额不定化 D、 投资行为规范化 E、投资管理自由化参考答案：A, B, D9 、我国A股市场为外国投资者开放的公开、合法、合规的渠道有（ ）。（难度系数：1.00）A、合格境外投资机构者B、外国战略投资者的参与C、在国内设立全资子公司 D、 股改后对投资的定向增发 E、全流通背景下的跨国并购和涉外并购参考答案：A, B, D, E3 、证券公司的业务内容十分广泛，其主要业务可分为（ ）。（难度系数：1.00）A、承销业务B、代理买卖业务C、自营买卖业务 D、 委托投资业务 E、投资咨询业务参考答案：A, B, C, E6 、金融市场按交易与定价方式可以分为（ ）。（难度系数：

29、1.00）A、公开市场B、议价市场C、店头市场 D、 第四市场 E、货币市场参考答案：A, B, C, D5 、金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是（ ）。（难度系数：1.00）A、信贷B、金融结构C、完美而有效的市场 D、 不完美与不对称的市场 E、投机与套利参考答案：A, C, D, E4 、金融市场的构成要素包括( )（难度系数：1.00）A、金融市场参与者B、金融市场交易工具C、金融市场中介 D、 金融市场价格 E、金融市场风险参考答案：A, B, C, D2 、政府在金融市场上是（ ）。（难度系数：1.00）A、资金的供给者B、资金的需求者C、监管者 D、

30、 调节者 E、媒体参考答案：A, B, C, D1 、金融中介机构包括（ ）。（难度系数：1.00）A、专业性银行B、金融管理公司C、信用合作社 D、 会计师事务所 E、律师事务所参考答案：A, B, C四、案例分析引语：两位创业者带领弟兄们拼杀多年终于让他们的企业站住了脚。为了扩大规模在银行和其他资金供给渠道都不畅通的情况下，开始对熟人们募集股份，因为人品不错，企业的发展速度也令人信服，资金迅速到位。为了借机让企业上个台阶，他们参照了无数书籍，找了些“专家”，搞了股东会、董事会、独立董事、监事会、职业经理人等等时髦的东西。他们相信这一定会带给企业新的发展。然而，问题很快就来了：职业经理人上下其手，大吃回扣；股东们都是熟人，脉脉温情带给企业各种亲戚老表；股东们总是“亲切地关怀”公司的成长，“民主”的决策机制让很多问题都要经过严格的审核，问题在于那