期权合约说明.docx

1、期权合约说明期 权 合 约 介 绍1、金融期权（1）股指期权沪深300指数期权仿真交易合约合约标的沪深300指数合约类型看涨期权、看跌期权交易代码看涨期权（IOYYMM-C-XXXX）看跌期权（IOYYMM-P-XXXX）交易单位沪深300指数100个指数点行权方式欧式。买方可在到期前的每一交易日闭式（15:00）前提交行权指令、撤销行权指令；买方可在到期日规定时间之前提交或撤销指令报价单位点最小变动价位0.1点标的合约月份合约月份为当月，下两个近月和随后的两个季月到期月份合约对应月份行权价格数量当月与下2个月合约在平值期权合约上下至少各挂出3个合约，季月合约在平值期权合约上下至少各挂出2个合

2、约行权价格间距合约当月与下2个月行权价格间距为50点，随后2个季月合约的行权价格间距为100点每日价格最大波动限制绝对数为上一日沪深300指数收盘价的10%，期权跌停板不低于期权最小变动价位交易时间与沪深300股指期货相同最后交易日到期月份第三个周五到期日同最后交易日上市交易所中国金融期货交易所沪深300股指期权合约交易代码为IO，合约代码为IOYYMM-C/P-XXXX，其中YYMM为合约月份，C为看涨期权，P为看跌期权，XXXX为行权价格。 以最接近沪深300指数当日收盘价的行权价格间距整数倍数值为各月份平值期权的行权价格。若出现两个符合上述条件的数值，则取较小者为平值期权的行权价格。股指

3、期权合约到期日，以其行权价格与交割结算价判断其实值、平值、虚值程度。其中看涨期权实值额为：max（交割结算价-股指期权合约行权价格）合约乘数，0）；看跌期权实值额为：max（股指期权合约行权价格-交割结算价）合约乘数，0）。 股指期权合约买方无需交纳交易保证金。股指期权卖方交易保证金计算公式如下：每手看涨期权交易保证金=（股指期权合约当日结算价合约乘数）+max（标的指数当日收盘价合约乘数股指期权合约保证金调整系数虚值额，最低保障系数标的指数当日收盘价合约乘数股指期权合约保证金调整系数）。每手看跌期权交易保证金=（股指期权合约当日结算价合约乘数）+max（标的指数当日收盘价合约乘数股指期权合约

4、保证金调整系数虚值额，最低保障系数股指期权合约行权价格合约乘数股指期权合约保证金调整系数）。其中，沪深300股指期权合约保证金调整系数为15%，最低保障系数为0.667。看涨期权虚值额为：max（股指期权合约行权价格标的指数当日收盘价）合约乘数，0）；看跌期权虚值额为：max（标的指数当日收盘价股指期权合约行权价格）合约乘数，0）。股指期权合约的当日结算价以股指期权合约当日最后1小时成交价格按照交易量的加权平均价为当日结算价，计算结果均保留至小数点后1位；最后交易日结算价以沪深300指数当日最后两小时成交价格计算算术平均价，计算结果均保留至小数点后2位。（2）上海证券交易所个股期权上海证券交易

5、所个股期权仿真合约合约标的大盘蓝筹股（工商银行、中国平安、中国石油、贵州茅台）与ETF（上证50ETF、上证180ETF）合约类型认购期权、认沽期权*交易代码认购期权（600XXX-C-YYMM-M-XXXXX）合约代码+C+到期月份+M+行权价格认沽期权（600XXX-C-YYMM-M-XXXXX）合约代码+P+到期月份+M+行权价格交易单位1张 现价指令单笔申报最大数量100张，市价指令单笔申报最大数量50张行权方式欧式最小变动价位0.001元到期月份当月、下月以及连续两个季月（下季与隔季）行权价格数量3-5个（1平值、1或2虚值与1或2实值）交易时间上午9：15-11：30（9：15-9

6、：25为开盘集合竞价时间，最后三分钟随机结束），下午13：00-15：00最后交易日9：15-15：30到期日即行权日，到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）上市交易所上海证券交易所*注：认购期权即看涨期权，认沽期权即看跌期权。行权间距：标的证券为股票 行权价格（元）2或以下0.12至5（含）0.255至10（含）0.510至20（含）120至50（含）2.550至100（含）5100以上10标的证券为ETF 行权价格（元）3或以下0.053至5（含）0.15至10（含）0.2510至20（含）0.520至50（含）150至100（含）2.5100以上5个股期权采用实物交割的方式，即在行权

7、时，双方进行股票或ETF的现金与证券的交收。对于认购期权，权利方根据行权价将对应的资金交给义务方，义务方将股票或ETF交给权利方；对于认沽期权，权利方将股票或ETF交给义务方，义务方根据行权价将对应的资金交给权利方。在特殊情况下，可能采用现金结算的方式。2、商品期权（1）郑商所白糖期权郑商所白糖期权仿真合约合约标的白糖期货合约合约类型看涨期权、看跌期权交易代码看涨期权（白糖期货合约代码+C+行权价格）看跌期权（白糖期货合约代码+P+行权价格）交易单位一手（10吨）白糖期货合约行权方式美式。买方可在到期前的每一交易日闭式（15:00）前提交行权指令、撤销行权指令；买方可在到期日规定时间之前提交或

8、撤销指令报价单位元（人民币）/吨最小变动价位0.5元/吨标的合约月份1、3、5、7、9、11月到期月份白糖期货合约交割月份前二个月及交易所规定的其他月份行权价格数量每个交易日以前一交易日结算价位基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权行权价格间距行权价格在3000元/吨以下时，行权价格间距为50元/吨；行权价格在3000元/吨以上，7000元/吨以下时，行权价格间距为100元/吨；行权价格7000元/吨以上时，行权价格间距为200元/吨每日价格最大波动限制与白糖期货合约每日涨跌停板的绝对数相同。其中，期权跌停板不低于期权最小变动价位交易时间与白糖期货合约相同最后交易日期

9、权到期月份的最后1个交易日到期日同最后交易日上市交易所郑州商品交易所郑商所白糖期权结算价确定期权有成交，该期权合约当日成交价格按照成交量加权平均价计算当日结算价当日无成交，按同月份有成交期权合约的成交量加权隐含波动率计算当日结算价当月无成交，最近一个有成交期权合约（价格月方向有成交的期权合约优先）的成交量加权隐含波动率，计算该月份所有期权合约的当日结算价单个期权保证金收取方式期权买方支付权利金，不交纳交易保证金；卖方收取权利金，交纳交易保证金。期货期权卖方交易保证金的收取标准为以下二者的最大值：（一）权利金期货保证金-期权虚值额的一半；（二）权利金期货保证金的一半。其中，看涨期权虚值额 =Ma

10、x（期权合约行权价格-标的期货合约结算价，0）；看跌期权虚值额 =Max（标的期货合约结算-期权合约行权价格， 0）组合持仓的交易保证金按照以下规定收取。（一）买入价差组合持仓，不收取交易保证金。（二）卖出价差组合持仓按两个行权价格之差和期权空头部位保证金二者中较小者收取交易保证金。（三）卖出跨式或宽跨式组合，交易保证金收取标准为：卖出看涨期权和卖出看跌期权仿真交易保证金较大者加上另一部位权利金。（2）大商所豆粕期权大商所豆粕期权仿真合约合约标的豆粕期货合约合约类型看涨期权、看跌期权交易代码看涨期权（MYYMM-C-XXXX）看跌期权（MYYMM-P-XXXX）交易单位1手豆粕期货合约（10吨

11、豆粕）行权方式美式。买方可在到期前的每一交易日闭式（15:00）前提交行权指令、撤销行权指令；买方可在到期日规定时间之前提交或撤销指令报价单位元（人民币）/吨最小变动价位0.5元/吨标的合约月份1、3、5、7、9、11月到期月份豆粕期货合约交割月前一个月行权价格数量每个交易日以前一交易日结算价位基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权行权价格间距行权价格在3000元/吨以下时，行权价格间距为50元/吨；行权价格在3000元/吨以上，7000元/吨以下时，行权价格间距为100元/吨；行权价格7000元/吨以上时，行权价格间距为200每日价格最大波动限制与豆粕期货合约每日涨

12、跌停板的绝对数相同，期权跌停板不低于期权最小变动价位交易时间与豆粕期货合约相同最后交易日到期月份第十五个交易日到期日同最后交易日上市交易所大连商品期货交易所大商所豆粕期权期权合约买方无需交纳交易保证金；期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者：（一）权利金+标的期货合约交易保证金1/2*期权虚值额；（二）权利金+1/2*标的期货合约交易保证金。看涨期权的虚值额=Max（期权合约执行价格-标的期货合约当日结算价，0）；看跌期权的虚值额=Max(标的期货合约当日结算价-期权合约执行价格，0）。（3）上期所铜、黄金期权上期所铜期权仿真合约合约标的铜期货标准合约合约类型看涨期权、看跌期权交易代码

13、看涨期权（CxxxxCUyymm）*看跌期权（PxxxxCUyymm）*交易单位手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）行权方式美式，为交易日T起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。报价单位同标的铜期货合约最小变动价位1元/吨标的合约月份最近六个自然月到期月份合约对应月份行权价格数量一个平值期权，最少两个实值期权、最少两个虚值期权行权价格间距当行权价格低于每吨50000元时，行权价格步长取为500元；当行权价格在每吨50000元到80000元之间时，行权价格步长取为1000元；当行权价格高于每吨80000元时，行权价格步长取为2000元每日价格最大波动限制标的期货合约每日

14、价格最大波动额度的两倍交易时间上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间最后交易日标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日到期日同最后交易日上市交易所上海期货交易所*注：正式规则中为看涨期权： CUyymmCxxxxx；看跌期权： CUyymmPxxxxx上海期货交易所黄金期权仿真合约合约标的黄金期货标准合约合约类型看涨期权、看跌期权交易代码看涨期权（CxxxxAUyymm）*看跌期权（PxxxxAUyymm）*交易单位手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）行权方式美式，为交易日T起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。报价单位同标的黄金

15、期货合约最小变动价位0.01元/克标的合约月份最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约到期月份合约对应月份行权价格数量一个平值期权，最少两个实值期权、最少两个虚值期权行权价格间距当行权价格低于每克300元时，行权价格步长取为10元；当行权价格在每克300元到500元之间时，行权价格步长取为15元；当行权价格高于每克500元时，行权价格步长取为20元。每日价格最大波动限制标的期货合约每日价格最大波动额度的两倍交易时间上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间最后交易日标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日到期日同最后交易日上市交易所上海期货交易所*

16、注：正式规则中为看涨期权： AUyymmCxxxxx；看跌期权： AUyymmPxxxxx上期所铜、黄金期权期权合约买方无需交纳交易保证金；期权合约卖出方单位期权合约的交易保证金为Delta风险值与单位标的期货合约保证金的乘积，再加上期权合约收盘价与结算价的较大值，且不低于期权最小保证金。Delta风险值是标的期货合约价格发生涨跌停板波动以及波动率发生k%幅度的变化时，Delta绝对值的最大值。期权合约的Delta风险值不大于1，由交易所每日公布。Delta是标的期货合约价格发生单位变化时，期权合约价格所发生的变化，k值由交易所另行公布。期权最小保证金由交易所另行公告，交易所有权根据市场情况对期权最小保证金标准进行调整。在期权合约上市交易首日，期权合约卖出方单位期权合约的交易保证金为Delta风险值与单位标的期货合约保证金的乘积加上期权合约挂盘基准价，且不低于期权最小保证金。期权合约卖方保证金为以下二者的较大值：1（标的期货合约结算价标的期货合约保证金率Delta风险值期权合约持仓量）+（期权合约收盘价与结算价的较大值期权合约持仓量）2. 期权最小保证金期权合约持仓量