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1、15CMAP2易错题15-CMA-P2-易错题第一章（可能有些题归到别的章节，加粗的是答案）5、Dwyer公司的资产负债表显示公司有$2,000,000的7.5%的可转换债券，$1,000,000的9%优先股，面值$100，以及$1,000,000的普通股，面值$10。公司报告净利润$317,000。债券可以转换成50,000股普通股。所得税率是36%。以下哪项是Dwyer报告的稀释每股收益?A、$2.15B、$2.11C、$2.27D、$2.51试题解析：EPS的计算如下EPS = (净利润 优先股股利)/ 加权平均的普通股股数。基本EPS忽略普通股等价物(可转换债券、股票期权和认股权证)。

2、完全稀释的EPS考虑普通股等价物的稀释影响。为了计算完全稀释EPS，调整净利润来反映债券的转换和调整加权平均股票数（来自转换的额外股票）。转换债券之后，其税后的利息要加回到净利润中。利息的税后效果是1减税率，也就是0.64，乘以债券的利息（7.5% 的$2,000,000，也就是$96,000）。利息的税后效果= (1 税率) * 债券利息 = (1 36%) * ($2,000,000 * 7.5%) = .64 * $150,000 = $96,000。债券的转换导致50,000的额外股票。完全稀释的EPS = (净利润 优先股股利 +利息税的影C、$2.72D、$2.87试题解析：每股收

3、益(EPS) = (净利润优先股股利) / (加权平均普通股股数) 。Birch没有优先股。因此，EPS = (净利润) / (加权平均普通股股数)。加权平均普通股股数的计算如下W = (24,000股有2个月) + (29,400股有4个月) + (36,000股 有5个月) + (35,040股有1个月)= (2/12)(24,000) + (4/12)(29,400) + (5/12)(36,000) + (1/12)(35,040) = 4,000 + 9,800 + 15,000 + 2,940 = 31,720股。在年内的股票股利或拆股都当作年初发生来计算W。因此W= 31,720

4、股 (1.20股票股利系数) = 38,064股。EPS = ($101,504) / (38,064股) = $2.67/股。 29、Windsor公司在年1的事2月底1日有720,000股发行在外的普通股 。年2的4月1日又发行了240,000股，年2的7月1日在发行360,000股。年2的10月1日，Windsor发行了5,000份$1,000面值，7%的可转换债券。每张债券可以转换为30股普通股。在可转换债券发行时，它不被作为普通股等价物。年2内没有债券转换为普通股。如果没有其他的权益交易发生，那么在年2的12月31日用于计算每股基本收益和完全稀释每股收益(假设稀释发生)所使用的股数分

5、别是多少？A、1,080,000和1,117,500.B、1,000,000和1,117,500.C、1,117,500和,117,500.D、1,000,000和1,080,000.试题解析：每股基本收益(EPS)的发行在外的加权平均普通股股数(W)计算方法如下：W = (720,000股有3个月) + (720,000 + 240,000股有3个) + (960,000 + 360,000有6个月)= (3/12)(720,000) + (3/12)(960,000) + (6/12)(1,320,000) = 180,000 + 240,000 + 660,000 = 1,080,000

6、股。当计算完全稀释每股收益的发行在外的加权平均普通股股数(W)时，假设可转换证券和/或期权和权证的兑现已经在最早的日期里发生了。对Windsor来说，5,000张债券，每张债券换30股(总计150,000股)假设在年2的10月1日发生。这样就产生额外的150,000股，存在3个月或加权平均股数(3/12)(150,000股) = 37,500股。因此，W = 1,080,000股+ 37,500 = 1,117,500股。1,080,000股用于计算基本EPS，1,117,500股用于计算完全稀释EPS。 32、Lisa公司资产负债表，12月31日, 年2 (千元)假设Lisa公司年2的净利润

7、是$35,000,没有未分配的优先股股利，Lisa年2的普通权益回报率是 A、7.8%B、10.9%C、12.4%D、10.6%试题解析：普通股股东权益回报率(ROE)计算如下ROE = (净利润 优先股股利) / (平均普通股股东权益) 。平均普通股股东权益等于期初普通股股东权益减去优先股权益加上期末普通股股东权益减去优先股权益，然后将两者的总和除以2.平均普通股股东权益 = (期初普通股股东权益余额 优先股权益) + (期末普通股股东权益余额 优先股权益) / 2。Lisa的平均普通股股东权益 = ($390 - $100) + ($375 - $100) / 2 = ($565) / 2

8、 = $282.50。Lisa的优先股股利是5%的$100，也就是0.05($100) = $5。净利润是$35。因此，ROE = ($35 $5) / ($282.50) = $30/$282.50 = 0.106或10.6%。 33、在年1财年的期初6月1日，Boyd公司有80,000股发行在外的普通股。而起有$200,000，8%的可转换债券，面值$1,000。债券可转换为20,000股普通股。但是当年没有债券转化。公司的税率是 34%。Aa级债券的利率是10%。Boyd当年的净利润是$107,000。年2的5月31日，Boyd普通股的完全稀释的每股收益(精确到美分)是多少？A、$1.0

9、7B、$1.18C、$1.12D、$1.23试题解析：每股收益(EPS) = (净利润 优先股股利)/(发行在外的加权平均普通股股数)。计算完全稀释EPS要求调整可转换债券和/或期权或权证的兑现对分子和分母的影响。Boyd的基本EPS = (净利润) / (80,000股) = ($107,000)/(80,000股)完全稀释的EPS要求将转换之后消除的利息费用的税后效果在分子中进行调整，将转换来的20,000股股票在分母中进行调整。这个转换假设发生在最早的可能日期上，在这个案例中是年1的7月1日。利息费用的税后效果= (1 税率)(利息费用)= (1 - 0.34)(0.08)($200,0

10、00) = (0.66)($16,000) =$10,560。Boyd的完全稀释EPS = ($107,000 + $10,560) / (80,000股+ 20,000股) = ($117,560)/(100,000股) = $1.18/股。 35、衡量一个企业的流动性的两个最重要的财务报表是A、损益表和资产负债表B、损益表和现金流表C、资产负债表和现金流表D、资产负债表和留存收益表试题解析：典型的流动性衡量是用现金流表中经营活动产生的现金流和从资产负债表中得到的流动和速动比率，以及经营现金流与流动负债的比。流动比率流动资产除以流动负债。速动比率(酸性测试)等于“快速”资产除以流动负债。“快

11、速”资产是现金、现金等价物、短期投资和应收款。45、在一个既定的销售水平上，其他财务报表上的项目都保持不变。一个企业的权益回报率将A、随着负债比率的下降而增加B、随着总资产的增加而下降C、随着产品销售成本占销售额的比率下降而下降D、随着权益的增加而增加试题解析：为了分析ROE，使用DuPont模型ROI乘以杠杆因子。DuPont模型ROI = 净利润/销售x 销售/平均资产。杠杆因子 = 资产/权益ROE = DuPont模型ROI x 杠杆因子=净利润/销售x 销售/平均资产 x资产/权益所有其他的事情都是相等的，权益回报率将随总资产的增加而降低。负债率下降，ROE也将下降。当产品销售成本占

12、销售额的比重下降，利润和ROE都上升。当权益水平增加，ROE也将下降。 47、King公司年2的6月30日和年1的6月30日的资产负债表如下所示。在6月30日结束的年2财年的净销售和产品销售成本分别是$600,000和$440,000King的资产负债表 (千元)6月30日假设King公司年2的6月30日净利润是$70,000，没有拖欠的优先股股利。King公司的权益回报率是多少？ A、7.8%B、10.6%C、10.9%D、12.4%试题解析：普通股股东的权益回报率计算如下ROE = (净利润优先股股利) / (平均普通股股东权益)。平均普通股股东权益等于期初普通股股东权益减优先股权益加上期

13、末普通股股东权益减去优先股权益，然后将两者的总和除2.平均普通股股东权益 = (期初普通股股东权益余额 优先股权益) + (期末普通股股东权益余额 优先股权益) / 2。King的平均普通股股东权益 = ($780 - $200) + ($750 - $200) / 2 = = ($1,130 / 2) = $565。King的优先股是5%的$200或0.05($200) = $10。净利润是$70。因此，ROE = ($70 $10)/($565) = $60/$565 = 0.106或10.6%。 50.(仅解析)经营现金流可以用间接法了确定(将净利润调整到经营现金流)。采用间接法的经营现

14、金流计算如下经营现金流(间接法) =净利润+损益表上非现金借方 损益表上非现金贷方+ 流动负债的增加(除了应付股利)+ 流动资产的减少(除了现金与现金等价物) 流动负债的减少(除了应付股利) 增加的流动资产(除了现金和现金等价物)。因此，Smalltown的经营现金流计算如下经营现金流(间接法) =$730净利润+ $1,150折旧 + $100增加的应付款 $30减少的应计负债 $200 增加的应收款 $200增加的存货= $1,550。53、Meade公司报告了以下的财务结果以下哪项是正确的? A、在这四年间，报告的销售增长了12%，但10%是由通货膨胀导致的B、年2至年3间的通货膨胀率超

15、过了销售的增长C、通货膨胀导致销售的增长超过导致产品销售成本的增长D、在这四年间，销售的增长快于产品销售成本的增长试题解析：根据给出的信息，四年里的通货膨胀率可以很容易的计算是10%。通货膨胀变化 = (通货碰撞,年4 通货碰撞,年1) /通过碰撞,年1 = (1.10 -1.00)/1.00 = 0.10/1.00 = 0.1 或10%。通货膨胀率本身可以导致销售增长到$1,375,000（$1,250,000 x 1.10）。根据给出的信息，销售的增长可以计算出是12%。销售的变化= (销售,年4 销售,年1) /销售,年1) = ($1,400,000 $1,250,000)/$1,25

16、0,000 = $150,000/$1,250,000 = 0.12或12%。因此，四年内销售增长了12%，10%的增长要归因于通货通胀。 60、以下哪项不认为是比率分析的弱点?A、一个跨多行业的企业与其中任何一个行业进行比较是有困难的B、企业可以使用不同的存货估价方法(FIFO, LIFO, 加权平均等)C、市场每年都在变化，比较不同时间的比率是有问题的D、企业可以使用不同的折旧方法 (直线法、双倍余额递减法等)试题解析：虽然市场每年都在变化，比率分析仍然在分析企业如何随市场的变化而变化上有一定的价值。一个综合性集团公司与单个行业比较比率是有困难的，这点是很明显的。会计假设也会影响财务报表和

17、比率的分析结果。63、假设一个企业的偿债水平非常接近于行业平均水平。在考虑一个企业的偿债能力时，以下哪项比率的增加一般被认为是 一个好的信号?A、财务杠杆指数B、负债权益比率C、流动比率D、利息保障系数试题解析：流动比率是流动性比率而不是偿债比率。财务杠杆指数或负债权益比率增加意味着对债务的更大依赖。利息保障系数的增加意味着企业更有能力支付债务，因此被认为是财务健康变好66、以下哪个比率不是衡量一个企业有效使用它的资产的能力?A、资产周转率B、存货周转天数C、平均帐期D、流动比率试题解析：流动比率衡量流动性，而其他比率都是衡量企业有效使用资产的能力。 71、SUL公司当期的现金余额增加了$1,

18、000,000。你在检查现金流表时发现来自投资的净现金流是($2,300,000)，融资的净现金流是$2,000,000。进一步的调查发现企业有固定支出$600,000，利息费用$525,000，税$120,000。经营现金流对固定支出比率是多少？A、1.24B、2.5C、2.17D、4试题解析：经营现金流与固定支出比率是经营现金流除以固定支出。现金流余额的变化等于经营现金流 +投资现金流+融资现金流。 82、Broomall公司决定在它给股东的年度报告中包括一定的财务比率。与最期财务年度有关的信息摘录如下Broomall的营运资本是 A、$40,000B、$37,000C、$28,000D、

19、$10,000试题解析：会计师所用的营运资本等于流动资产减去流动负债。营运资本 = 流动资产-流动负债。流动资产包括现金、应收款、预付费用、存货和可供出售的证券 (可供出售的证券用公允价值，不是成本)。流动资产= $10,000 + $20,000 + $8,000 + $30,000 + $12,000 = $80,000。流动负债包括应付款和90天到期的应付票据。流动负债= $15,000 + $25,000 = $40,000。营运资本= $80,000 $40,000 = $40,000 88、Dedham公司已经决定在年末向股东发布的年报中包含某些财务比率。有关最近一个财年的信息如下

20、所示：年末Dedham公司的速动(酸性测试)比率为 A、2.00比1B、1.925比1C、1.80比1D、1.05比1试题解析：速动比率计算如下：速动比率 = (流动资产 存货 预付款) / (流动负债)。流动资产=(现金+ 应收款+预付费用+存货+ 可供出售证券的公允价值)= $10,000 + $20,000 + $8,000 + $30,000 + 12,000 = $80,000流动负债= (应付账款+ 90天应付票据)= $15,000 + $25,000 = $40,000速动比率= (流动资产存货预付款) /流动负债= ($80,000 - $30,000 - $8,000) /

21、 $40,000= $42,000/$40,000 = 1.05或1.05比1 9、过去2年Arnold公司的财务报表中包含如下所示的普通股信息：根据价格收益信息，投资者最可能觉得Arnold公司的普通股 A、在第2年年末被高估了B、说明第2年管理层的投资决策失败C、与第1年相比，第2年的增长机会趋势良好D、与第1年相比，第2年的增长机会在下降试题解析：公司的P/E (价格/收益)率从年1到年2有提高。P/E率是市场价格除以每股收益。P/E率= (每股市场价格) / (每股收益)。P/E率，年1 = $50 / $3 = 16.67。P/E率，年2 = $60 / $3 = 20由于年2的P/

22、E率比年1的有提高，这说明与年1相比，年2增长机会是有利的趋势 杠杆包含使用非普通股权益来提高普通股权益的回报。最高杠杆的企业是资本结构中普通股比率最低的那个企业。Sterling的资本结构中普通股的比率最低26、盈利能力是A、基于过去收益的数学计算，它能绝对地预测未来的收益B、几年内平均业务收益的可能性最大的估计C、预测可能的未来条件，而不是假设持续趋势的预测工具D、将负债转换成产生收益的活动的公司能力试题解析：盈利能力是在未来几年内可持续的（最好是包含整个业务周期），平均业务收益可能性最大的估计 盈利能力是预测工具，但不能试图预测可能的未来条件（除了可持续的趋势）。 3、如果美国母公司和墨

23、西哥子公司（功能货币是美元）之间发生内部销售，以比索计价。这样，因汇率波动所导致的汇兑利得和损失将A、既不在母公司记录，也不在子公司记录B、只在子公司记录C、只在母公司记录D、在母公司和子公司都记录试题解析：由于墨西哥子公司的功能货币是美元，任何用比索计价的交易 都是外汇交易。66、如果一个外国公司的会计账用功能货币之外的货币来记账。外币金额必须用功能货币来重新衡量。以下哪项不应该用现行汇率重新衡量？A、预付费用B、应收账款C、应付账款D、市场价值计价的存货试题解析：非货币性资产负债表中的事项和收入、费用、利得和损失用历史成本重新衡量。货币性事项用现行利率重新衡量。 70、FAS 52允许两种

24、不同的方法将国外分支机构的财务报表转换为美元。外国货币转换所导致的交易利得和损失报告为A、非持续性经营的收益B、异常事项C、留存收益的调整D、持续性经营的收益试题解析：一个公司财务报表的外国货币汇率调整纪录为当起活动的汇兑利得。86、以下哪（几）项表述描述了盈利质量的指标?I. 报告政策的一致性是盈利质量的指标II. 一个有稳定收益水平的公司是盈利质量的指标III. 更加保守的会计政策是盈利质量的指标IV. 一个有波动收益水平的公司是盈利质量的指标A、I, II 和IIIB、I和IIC、II, III和IVD、I, III和IV试题解析：一致和保守的会计报告政策和稳定的收益是盈利质量的指标。每

25、年收益水平波动的公司是低水平的盈利质量。 93、在财年末，一个母公司将他们的国外资公司的财务报表进行了转换。在资产负债表有净资产情况，并且外国货币在去年贬值了。以下哪项表述是正确的?A、没有交易利得或损失B、有正的转换调整C、有负的转换调整D、没有转换调整试题解析：当母公司为国外资公司转换财务报表，并且外国货币在去年贬值，当资产负债表上有净资产情况时，会发生负的转换调整。 第二章67、Calvin公司在考虑购买一台全新的专用机器来更新手动操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。现有的机器已经使用了7年，现在的出售价格为$25,000。Calvi

26、n预期：如果购买新机器并且投入使用，那么每年可以减少税前劳动力成本$30,000。如果购买了新机器，那么第一年的新增现金流量应该达到 A、$18,000B、$30,000C、$24,000D、$45,000试题解析：第1年的增量现金流计算如下增量现金流，年1 = (收入 折旧费用的变化)(1 税率) + (折旧费用的变化)=税后收入增量+折旧抵税增量。折旧的变化是比较现有机器的折旧费用与新机器的折旧费用新机器的折旧= (原始成本 + 安装成本 + 运输与保险) /使用年限 = ($90,000 + $4,000 + $6,000) / 5年= $20,000；当前机器的折旧= $5,000折旧

27、的变化= (新机器的折旧) (现有机器的折旧)= ($20,000) ($5,000) = $15,000增量现金流，年1= ($30,000 $15,000)(1 0.4) + ($15,000) = $9,000 + $15,000 = $24,000 68、Kell公司在分析一项新产品的投资，预计在未来5年该产品年销售为100,000件，然后停止生产。新设备的购买费用为$1,200,000，安装费用为$300,000。新机器采用直线折旧法，出于财务报告考虑折旧年限应为5年，而出于税收的考虑折旧年限则定为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。该新

28、产品投产后，需要追加$400,000运营资本。该产品的售价为$80，直接人工和直接材料的成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么，在t=3（经营的第3年）时公司预期的现金流量为多少？A、$300,000B、$720,000C、$760,000D、$800,000试题解析：年3的预期现金流计算如下：预计现金流，年3 = (收入) (直接人工和材料成本) (间接成本) (折旧费用) + (折旧税盾)收入= (数量)(单位销售价格) = (100,000)($80) = $8,000,000直接人工和材料成本=

29、(数量)(单位成本) = (100,000)($65) = $6,500,000间接成本 = $500,000 折旧费用= (设备成本 +安装成本) /使用年限= ($1,200,000 + $300,000) / 3年= $500,000折旧税盾= (折旧费用)(1- 税率) = ($500,000)(1 0.4) = $300,000预计现金流，年3 = $8,000,000 $6,500,000 $500,000 - $500,000 + $300,000= $800,000 83、Ironside产品公司现在考虑两个相互独立的项目，每个项目需要的现金初始投资是$500,000 ，预期的

30、使用年限均为10年。每个项目预测的年度净现金流入和现金流入的概率分布如下。Ironside决定，在相对风险情况下，该项目的最低资本回报率应该为16%；而在最小的相对风险情况下，该项目的最低资本回报率应该为12%。给定这些参数，应该建议Ironside采取什么行动？ A、接受这两个项目B、拒绝这两个项目C、接受项目R，拒绝项目SD、拒绝项目R，接受项目S试题解析：项目R的期望年度现金流是$95,000，正好是概率分布的中点。为了解这道题，首先计算现金流的范围与期望价值的比率。项目R的现金流范围与期望价值的比率=($115,000 $75,000) / $95,000 = $40,000 / $9

31、5,000 = 42% 项目S的期望年度现金流是$110,000，正好是概率分布的中点。项目S的现金流范围与期望价值的比率=($150,000 $70,000) / $110,000 = $80,000 / $110,000 = 73% 项目S的比率等于项目R的比率。因此，项目S的风险更大，要求更高的折现率。项目S在16%的净现值计算如下NPV, 项目S = -$500,000 + $110,000(4.833 PV年金因子，i=16, n=10) = -$500,000 + $531,630 = $31,630项目R在12%的净现值计算如下NPV，项目R = -$500,000 + $95,000(5.65 PV年