供热行业分析报告.docx

1、供热行业分析报告2016年供热行业分析报告2016年9月一、行业概况热力供应是指以热水或蒸汽作为热媒，由一个或多个热源通过城市热网向用户提供生产、生活用热的供应热能的方式，是现代化城市的重要基础设施之一，是城市公用事业的重要组成部分。根据国家标准民用建筑热工设计规范(GB50176-93)，将全国划分为严寒、寒冷、夏热冬冷、夏热冬暖和温和五个地区。严寒、寒冷、夏热冬冷地区的居民均有采暖需求。严寒地区、寒冷地区的新建房屋必须安装供暖设备，城市主要采用集中供热，农村主要采用分散供暖（火炉、暖炕等）。集中供热由热源、热网、热用户三部分组成，其中热源主要为热电联产、区域供热厂、区域锅炉房、工业余热等。

2、除城镇集中供热以外的供暖方式均为分散供暖，分散供暖根据能源来源可分为燃气采暖、电采暖、煤炭采暖、燃油采暖等。1、电力行业基本情况电力工业是国民经济的重要基础工业，是国家经济发展战略中的重点和先行产业。我国早在建国初期就确立了电力工业先行的地位，建国以来，我国电力行业一直保持着较快的发展速度，装机容量平均每年增长10.1%，发电量增长12.8%。进入上世纪90年代，我国电力行业的增长率大致紧随我国的经济增长率，但自2000年起，在电力消费强劲增长的带动下，我国的发电量增长超越了我国国内生产总值的增长。截至2015年底，我国电力总装机容量达到15.07亿千瓦，同比增长10.43%，年发电量达5.6

3、2万亿千瓦时，同比降低0.2%。目前我国已成为世界第二大电力生产和消费国，发、用电的良好形势使得电力行业的持续稳定增长得到了保障。2、热电行业基本情况在仅生产电力的传统发电厂中，燃料于锅炉中燃烧，以生产的高温高压蒸汽推动汽轮机，汽轮机继而驱动发电机生产电力。完成作功发电后的低压蒸汽热流在冷凝器中冷凝为水分，然后重新注入锅炉。由于低压蒸汽蕴含大量热能，而热能在冷凝过程中白白流失，因此，传统燃煤发电厂的热效率只有约30%-40%。而热电联产电厂则将大部分完成作功后的低压蒸汽出售给附近的工业或家庭用户，而不是将其冷凝为水分，从而大大减少蒸汽冷凝所带来的热能损失。因此，热电厂能以相同程序和燃料，生产电

4、力及蒸汽，属于高效率的能源利用方式，一般而言，功率50兆瓦以下的热电厂的热效率可达45%-80%。热电厂与传统燃煤发电厂生产过程图如下：（1）国外热电行业发展概况由于热电联产是既产电又产热的先进能源利用形式，与热电分产相比具有降低能源消耗、减少大气污染、提高供热质量、便于综合利用、改善城市形象、减少安全事故等优点，使能量得到梯级利用，减少能源损失，能量总利用率可以达到80%以上，因此在世界各国都得到大力提倡，特别是在经历了70年代的石油危机后，热电联产受到了西方国家的重视，从而加快了世界范围内热电联产的发展。美国热电联产装机容量在1980年至1995年的15年间增加了2倍，2001年提出给予热

5、电联产行业减免10%投资税等多项优惠政策，2000年美国热电联产机组容量已占总装机容量的7%，根据其规划，2010年美国热电联产装机容量将达到全美总发电能力的14%，到2020年达到29%；欧盟在上世纪90年代支持了45项热电联产工程，2000年热电联产发电量已占总发电量的9%，计划2010年达到18%。（2）国内热电行业发展状况热电联产发展现状我国一直重视发展热电联产。早在建国之初，大规模经济建设开始时，就建设了一大批区域热电厂，到1960年，单机6,000千瓦及以上供热机组占火电机组总容量约20%，居较高水平。后来由于有些热电厂热负荷不足，经济效益未能充分发挥，同时由于计划安排等问题，热电

6、联产发展速度减慢。1981年以后，中央从节约能源和保护环境出发，加大了发展热电联产的力度，制定了有关方针政策，热电联产又以较快的速度发展起来。近年来，我国政府越来越重视发展热电联产。我国于1997年制定了中国21世纪议程和中华人民共和国节约能源法，2000年制定了中华人民共和国大气污染防治法等法规，明确鼓励发展热电联产，并于2000年，由国家计委、国家经贸委、建设部、环保总局联合下发了指导我国热电联产发展的纲领性文件关于发展热电联产的规定（计基础20001268号）。2016年3月22日，国家发改委、国家能源局、财政部、住建部、环保部，又联合下发了关于印发热电联产管理办法的通知（发改能源201

7、6617号）。虽然我国热电联产产业经过四十余年的发展，已具备了一定规模，但仍远远不能满足实际需要。我国是能源生产和消费大国，但我国又是能源资源短缺国家。节约能源、确保能源安全清洁供给，是我国一项艰巨而长期的任务。热电联产发展前景根据我国能源规划，根据国家发展改革委员会能源局编制的2010年热电联产发展规划及2020年远景发展目标，到2020年全国热电联产总装机容量将达到2亿千瓦，其中城市集中供热和工业生产用热的热电联产装机容量都约为1亿千瓦。实现热电联产集中供热率达到60%以上，20万元人口以上县城热电联产全覆盖。预计到2020年，全国总发电装机容量将达到22亿千瓦左右，热电联产将占全国发电装

8、机容量的22%，在火电机组中的比例为37%左右。根据上述规划，2015年-2020年期间，全国每年增加热电联产机组容量900万千瓦，年增加节能能力约800万吨标准煤，我国热电联产具有广阔的发展空间。新中国成立后，参照前苏联模式，20 世纪50 年代在长春和北京等城市建立了热电站，向附近工厂和职工宿舍以及城市的民用建筑供应生产和生活用热。我国现代化的供热供暖行业可以分为以下三大发展阶段：A.20世纪50年代至80年代缓慢建设的阶段我国最早使用大型热电联产的供热方式，是从前苏联引进我国建设使用的，但长期以来仅有三北地区大中城市的部分居民才能享受集中供热。截至1983 年底，三北地区102 个城市中

9、仅有17 个城市建立集中供热设施，共铺设供热管道60 余公里，供热面积30 万平方米。B.20世纪80年代至20世纪末集中供热快速发展的阶段改革开放后，尤其是1986 年国务院22 号文和建设部城市集中供热当前产业政策实施办法等鼓励性法律法规的颁布，对三北地区集中供热事业的发展起到了重要推动作用，集中供热行业得到了快速发展。但城市集中供热发展序列并非平均发展，而要考虑城市的性质、地位、气象条件等条件，并与城市经济建设和能源建设相适应。总体而言，发展脉络是由北向南、由省会城市向二三线城市发展。1982-2014 集中供热面积及增长情况表C.21世纪初至今多元化采暖设备共同发展的阶段21 世纪以来

10、，集中供热行业继续保持平均两位数以上的增长率，截至2013年，中国集中供热面积为57.17 亿平方米，复合增长率为1.41%。城市集中供热向市场化发展，实行用热商品化、改革收费计量制度等。随着能源结构、环境因素、城乡发展、居民消费能力和个性化需求等诸多因素的变化和发展，集中供热面临着一些无法克服的问题；同时，北方严寒、寒冷地区的农村和夏热冬冷地区的居民的供暖需求催生，上述因素促进了各种现代分散供暖设备的产生和发展。二、行业市场规模1、全国集中供热供给情况2013 年末，中国城市蒸汽供热能力8.4 万吨/小时，比上年减少2.4%，热水供热能力40.4 万兆瓦，比上年增长10.5%，供热管道17.

11、8 万公里，比上年增长11.3%，集中供热面积57.17 亿平方米，比上年增长10.3%。2、集中供热市场规模情况根据国家统计局统计数据显示，城市集中供热实现建设投资额从2009 年的328.18 亿元增加到2012 年593.34 亿元，2009-2012 年间年均复合增长率27.48%，行业投资增速远远高于GDP 增速，尽管投资增速呈现逐年下降态势，但仍处于快速发展的态势。三、行业监管体系和产业政策情况目前，我国的电力监管部门是国家能源局，电价由国家发改委管理。热力规划根据1995年建设部、国家计委制定的关于城市供热规划管理工作的通知由当地政府统一规划，供热价格则按照关于建立煤热价格联动机

12、制的指导意见的规定，由当地物价局根据实际情况进行调整。1、行业监管体系（1）国家发展和改革委员会国家发改委作为国家经济的宏观调控部门，组织拟订能源资源节约和综合利用、发展循环经济的规划和政策措施并协调实施，协调生态建设、能源资源节约和综合利用的重大问题，制定电价政策，并具体负责项目审批及电价制定。（2）国家能源局国家能源局的主要职责是拟订并组织实施能源发展战略、规划和政策，研究提出能源体制改革建议，负责能源监督管理等。按照国务院授权，行使行政执法职能，依照法律、法规统一履行全国电力监管职责。其主要职责是：制定电力市场运行规则，监管市场运行，维护公平竞争；根据市场情况，向政府价格主管部门提出调整

13、电价建议；监督检查电力企业生产质量标准，颁发和管理电力业务许可证；处理电力市场纠纷；负责监督社会普遍服务政策的实施。电力行业管理体制中国电力企业联合会是全国电力企事业单位和电力行业性组织自愿参加的、自律性的全国性电力行业协会组织。该机构主要职能是：接受政府委托，为政府和社会服务；根据行规行约，实行行业管理，为电力行业服务；按照会员要求，开展咨询服务。中国电机工程学会热电专业委员会是热电联产行业的全国性行业协会，其主要功能是推动热电联产的指导性政策的提出，以及组织行业内热电企业的技术交流和管理交流。A.电力生产管理体制目前，我国发电企业的发电量和供电企业的供电量采用编制电量平衡方案的方式确定。根

14、据电网调度管理条例规定，跨省电网管理部门和省级电网管理部门每年年初根据国家和省级部门下达的电量平衡方案对当年本地区电力需求进行预测及分析，按照并网调度协议和购售电合同等编制发电、供电计划，并将发电、供电计划报送电力行政主管部门案。B.电价制定管理体制中华人民共和国电力法规定：“电价实行统一政策，统一定价原则，分级管理。制定电价，应当合理补偿成本，合理确定收益，依法计入税金，坚持公平负担，促进电力建设”。“跨省、自治区、直辖市电网和省级电网内的上网电价，由电力生产企业和电网经营企业协商提出方案，报国务院物价行政主管部门核准；独立电网内的上网电价，由电力生产企业和电网经营企业协商提出方案，报有管理

15、权的物价行政主管部门核准；地方投资的电力生产企业所生产的电力，属于在省内各地区形成独立电网的或者自发自用的，其电价可以由省、自治区、直辖市人民政府管理。”热力行业管理体制根据1995年建设部、国家计委关于加强城市供热规划管理工作的通知（建城字第126号文），各个城市“要在城市总体规划的指导下，严格按照城市供热规划技术要求和城市供热规划内容深度的规定编制城市供热规划，并与城市规划部门进行协调。”“城市建设行政主管部门主持城市供热规划的编制工作，并监督实施，当地计划、电力、环保等有关部门要参与供热规划编制工作。”城市供热规划包括集中热源向城市市区供应生产和生活用蒸汽、热水的所有供热方式。编制城市供

16、热规划应采用先进、可靠的技术，以节约能源为前提，实现经济效益、环境效益和社会效益的提高。对供热现状、热负荷进行调查，确定热源点。根据热源的位置、供热半径和最远供热距离，确定其热源的供热范围。一般在供热半径三公里的范围内不宜建第二个热电联产热源点。2、行业相关法律法规规章3、行业标准四、进入本行业的主要障碍1、政策条件障碍热力生产与供应企业进入该行业需要相关部门的准入审批，潜在竞争者进入较为困难，已存在竞争者受到潜在竞争者的压力较小。同时，由于供热具有准公共物品的性质，属于居民福利的一部分，所以国家有保证供热的要求，企业不可以随便停产。目前，随着我国热力生产和供应行业近几年市场化程度不断加深，供

17、热市场准入、特许经营、用热商品化、热计量收费等改革将逐步深化，企业的进出政策障碍有所下降。2、项目审批障碍热电联产项目必须根据地方政府城市总体规划及供热专项规划，按照“统一规划、以热定电、立足存量、结构优化、提高能效、环保优先”的原则建设，项目以供热为主要任务，并符合改善环境、节约能源和提高供热质量的要求，因此项目数量及规模均有限。同时，热电联产项目需要按照量级经发改委、环保厅等主管部门进行审批，审批壁垒较高。3、资金实力障碍热电联产是典型的资金密集型行业，目前我国火电机组单位千瓦造价在4,251元/千瓦左右，而热电联产机组平均造价约8,212元/千瓦，且由于电力企业建设周期长，因此进入热电联

18、产行业需要雄厚的资金实力和融资能力。4、专业技术及组织协调力量障碍电力生产经营是技术密集型行业，需要很强的专业技术队伍；同时热电联产作为城市供电、供热的基础设施行业，需要协调发电商、电网公司、热用户企业和当地政府的多方利益，才能使得电厂持续稳定经营。5、区域障碍热力生产与供应行业受到传热介质的限制，具有较强的区域局限性和垄断性。多数热力生产与供应企业使用蒸汽作为热力传导的媒介，由于蒸汽在通过固定管道传输过程中存在相当程度的热量损失，因此限制了热力传输的距离。为了避免重复建设，一个供热区往往只设立一个主要热源及一套供热主管网，每个城市都有自己的主要供热企业，具有较强的垄断性和区域障碍。6、环保要

19、求电力生产在环境保护方面要求较高，电厂必须具有符合国家环境保护标准的技术和设备，取得国家环保部门的批准，同时各类排放物排放指标（SO2、烟尘、NOX等）必须符合环保部门的排放浓度达标及排放总量达标的要求。五、行业上下游关系及行业价值链的构成1、产业链模型分析热电生产与供应行业的上游行业为能源行业，即热力生产的原材料。煤炭等是热力生产和供应行业重要的原材料。它们的任何变动会影响到供热成本。目前来说，煤仍然是热力生产的主要燃料，部分城市从环保以及燃料利用效率的角度出发，正在实施煤改气工程。2、上游煤炭行业供应及其影响分析根据钢联资讯发布的数据显示，从2012年开始，我国的动力煤(Q：5500)的年

20、均价格呈下降趋势，由2012年的790元/吨下降到2014年的525元/吨，下降了265元/吨，2015年价格仍继续下降。煤炭是公司的主要生产原料，煤炭市场价格的下降使热力供应企业的生产成本下降。2010-2015年动力煤综合价格走势图（Q：5500）3、下游市场需求分析目前，我国供热行业按热力消费市场的终端客户划分，热力供应行业可划分为工业市场和居民采暖市场两大类。目前工业部门是我国热力消费的主要领域，占全国热力消费总量的比重超过70%，但是居民采暖的热力消费增速高于工业领域，占全国热力消费总量约30%且比重不断提高。随着城市基础建设发展加快，热力消费市场需求将会不断提高。六、行业周期性、季

21、节性、区域性特点1、周期性特点热力生产与供应产业与国家经济发展、百姓生产生活密切相关。随着我国工业生产能力的逐步增强以及工业化规模的逐步扩大，我国现阶段热力生产与供应行业正处在上升过程中，并将保持稳定增长态势，无明显周期性特点。2、季节性特点热力生产和供应行业是对国民经济发展具有全局性、先导性影响的基础行业，是国家在基本建设领域中重点支持的行业。热力供应属于供热地区冬季生活必需品，需求较强，行业的发展受环保政策、能源战略和城市规划等因素的影响，生产具有季节性，气候变化影响供需关系。3、区域性特点热力供应呈现区域性，热水和蒸汽的输送必须通过固定管网进行，因而城市供热行业是典型的“网络性”公用事业

22、。城市供热行业属于公用基础设施行业，为避免重复建设，一个供热区往往只设一个主要热源及一套供热主管网，每个城市都有自己的供热企业，供热量以满足当地的需求，具有较强的区域性特点。七、行业风险特征1、环保限制风险根据国家统计局和能源局的相关测算，2012年供热行业消耗原煤达到1.6亿吨，工业热力领域工业锅炉年耗煤量6.5亿吨，考虑统计口径问题，预计热力行业年消耗原煤总量超过7.3亿吨，达到全国耗煤总量的20%。而其中包括大量低效率、高污染的落后产能，预计热力行业对大气污染排放量预计将超过燃煤排放的40%以上。特别是城市供暖和市内工业锅炉等，其机组均分布在市区附近，对城市大气达标构成严重威胁。燃煤供蒸

23、汽过程中释放出来的二氧化硫、含氮气体等有害物质会污染环境。随着社会的发展和人民生活水平的提高，以及国家有关环保标准的进一步提高，以煤炭为主要燃料的热力行业将向清洁化、燃煤减量化转变，会在未来承载国家政策监管和环保的压力。2、安全隐患和自然灾害引起的风险基础能源产业，直接关系到当地人民的生活和经济的发展，安全隐患和自然灾害的发生都将对公司的生产经营带来巨大影响。3、原材料价格波动风险以热力、电力产品的生产和销售为主营业务的企业，主要燃料是煤，受国际、国内经济环境的影响，近年来煤炭的价格波动很大。公司产品的主要原材料煤炭的价格随经济环境的变化也出现较大幅度的波动。原材料价格的波动使企业面临一定的成

24、本不确定性压力。4、市场化风险目前，供热行业正处于体制改革、设备更新、技术进步阶段，市政公用行业的市场化进程加快，供热市场的竞争日益激烈，可能会有其他供热企业进入该市场，从而面临经营市场化竞争风险。八、影响行业发展的因素1、有利因素（1）国家产业政策为行业发展提供重要的支持热电联产集中供热行业，为国家产业政策鼓励发展的优势行业。国家发改委、国家能源局、财政部、环保部、住建部联合发布的热电联产管理办法，明确了热电联产发展的原则、规划建设机组选型、网源协调、环境保护政策措施，监督管理等方面的具体要求，将会极大地促进规划科学、布局合理、利用高效，供热安全的热电联产产业快速发展。除此之外，中华人民共和

25、国大气污染防治法、中华人民共和国节约能源法、中国21世纪议程、节约能源管理暂行条例、中国节能技术政策大纲、当前重点鼓励发展的产业产品和技术目录等文件中均提出鼓励、发展热电联产，为热电联产发展提供了政策依据。2014年开始，我国针对燃煤锅炉设立极为严格排放标准，并提出取缔小锅炉，鼓励热电联产替代等政策，供热方式也将从分散供热向集中供热方式转变，热电联产行业技术发展成熟，相关的污染减排技术明显地领先于其他行业，技术优势明显。（2）城市供热行业需求强劲我国城市供热行业的发展区域主要集中在北方传统采暖地区，主要是严寒地区和寒冷地区，主要包括黑龙江、吉林、辽宁、新疆、青海、甘肃、宁夏、内蒙古、河北、山西

26、、北京、天津和陕西北部、山东北部、河南北部等地区，这些地区城市建筑面积总量近100亿平方米，城市供热行业需求强劲，行业规模较大，且发展速度较快。（3）热电联产的产品特性热电联产具有独特的优越性，在生产电力的同时提供蒸汽，实现了能源的梯级利用，可以达到能源利用效率的最大化，一般情况下热电联产比热电分产节能30%左右，同时集中供热比分散小锅炉供热效率提高50%。因此在产品生产过程中实现了节能和环保。（4）大力发展热电联产符合国家能源发展战略中国是能源严重短缺的国家，石油、天然气人均剩余可采储量仅为世界平均水平的7.7%和7.1%，储量比较丰富的煤炭也只有世界平均水平的58.6%，中国2005年度G

27、DP占世界总量的4%，却消耗了世界能源与资源的3 0%，如何实现经济的可持续发展，降低能源消耗已成为国家发展亟待解决的问题。由此国家在发展规划和节能中长期专项规划中明确提出，要以科学发展观为指导，坚持节能优先的方针，大幅度提高能源利用效率，转变增长方式，调整经济结构，加快建设节能型社会，以能源的有效利用促进经济社会的可持续发展，实现到2010年我国单位GDP能耗在2005年的基础上降低20%的战略目标，因此大力发展具有节能优势的热电联产电厂是完全符合国家能源发展战略的。2、不利因素（1）行业市场化竞争机制有待完善供热行业的竞争主要体现在资金、技术与服务上，资金雄厚、技术领先及服务专业的企业具有

28、显著的竞争优势，易获得客户的认可。但部分地区存在地方保护主义，行业市场化程度有待加强，企业之间的良性竞争机制还未完全形成，制约了行业的快速发展。（2）区域经济发展不平衡，以及流域化管理力度不够，影响了供热行业的稳定发展我国东部沿海经济发达地区，社会发展水平高，对集中供热有着迫切的需求，无论是基础设施建设方面还是市场化运营方面，都走在全国的前列。但是，在中西部等经济欠发达地区，区域锅炉房、热电联产项目的建设及运营资金难以真正落实，导致集中供热覆盖率低，影响了集中供热产业的发展。（3）热电联产企业的经营业绩受煤价变动影响较大由于绝大部分热电联产企业均是以煤炭作为能源的，其运营成本主要是煤炭消耗成本

29、。据测算，煤炭消耗成本占运营成本的60-65%，因此煤炭采购价格的大幅变动将直接导致热电联产企业的运营成本出现大幅变动。另一方面，由于电价和供热价格受到政府的管制，不能及时随煤炭原料价格变动进行调整。尤其是在煤炭价格大幅上涨的时候，热电联产企业很难通过提高产品销售价格来转移煤炭价格变动所带来的成本上升压力，对公司的经营业绩造成较大不利影响。（4）受国家环保政策影响较大由于热联产的行业特殊性，其生产过程中不可避免的存在较严重的大气、粉尘等环境污染，因此热电联产企业在生产过程中都会受到各级环保部门的严格监督。严格遵守国家相关环保法规，依法履行企业的环保义务，对热电联产企业的生存发展有非常重要的影响

30、。（5）行业技术水平目前国内外的热电联产技术已经处于成熟阶段，未来较长时间内不会出现行业性的技术替代现象，今后行业技术发展趋势主要是提高相应设备的容量、压力等级，向更自动化、更节能、更环保的方向发展。目前评价热电联产行综合管理水平的指标主要有热电比、总热效率两方面。目前国家对热电联产企业的行业准入门槛是总热效率大于45%，热电比则根据装机容量的不同应大于50%或100%。目前热电联产行业的平均总热效率为45%-80%，平均热电比为200%-400%。九、行业竞争状况目前，供热行业正处于体制改革、设备更新、技术进步阶段，市政公用行业的市场化进程加快，外资、民营等多种经济成分已进入供热市场，供热市

31、场的竞争日益激烈。供热市场准入、特许经营、用热商品化、热计量收费等改革将逐步深化，节能高效、多热源、大吨位、连片集中供热、地源供热、科学运行等运营方式将不断推进行业发展。集中供热由热源、热网、热用户三部分组成，其中热源主要为热电联产、区域供热厂、区域锅炉房、工业余热等。除城镇集中供热以外的供暖方式均为分散供暖，分散供暖根据能源来源可分为燃气采暖、电采暖、煤炭采暖、燃油采暖等。1、大连热电股份有限公司大连热电股份有限公司是经大连市经济体制改革委员会1993 年以大体改委股字199312 号文批准,以大连热电集团公司经评估的主要经营性资产折股并定向募集法人股和内部职工股成立的。公司于1993 年9

32、 月1 日注册成立。成立时的注册名称为大连热电(集团)股份有限公司。公司于1995 年12 月18 日经股东大会通过，变更名称为大连热电股份有限公司。1996 年7 月在A 股上市。公司的主营范围：集中供热、热电联产、供热工程设计及安装检修。公司承担向城市居民、企事业单位提供汽(暖)产品和向电业部门提供电力产品。2、浙江富春江环保热电股份有限公司浙江富春江环保热电股份有限公司是国内最大的环保公用型垃圾、污泥发电及热电联产循环经济型高新技术企业之一。2010 年9 月A 股上市。公司的主营范围：发电电力业务；蒸汽、热水生产；热电技术咨询；精密冷轧薄板的生产、销售(限分支机构经营)。主要产品为电力和热蒸汽。3、广州迪森热能技术股份有限公司广州迪森热能技术股份有限公司创立于1993 年，经