云印刷行业分析报告完美版.docx

1、云印刷行业分析报告完美版(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年4月一、云印刷：印刷行业面临“互联网+”改造的模式革新 41、云印刷行业概述 42、国内云印刷行业发展路径演绎：规模化or 服务化 9二、云印刷模式分析：需求差异化决定各种模式的可行性 141、规模化：重构传统产业链，提供更具竞争力的印刷产品 14（1）云印刷规模化解决的痛点：避免高昂的流通成本，并提升产业链效率 15（2）“马太效应”使得规模带来的竞争优势非常明显，做大规模是关键，管理是保证 16（3）“规模化”云印刷更多比拼产品竞争力，体现在价格、多品类、质量 172、服务化：提供印刷综合解决方案 17（1）面向大

2、中型客户的云印刷模式 18（2）提供较好设计方案的云印刷模式 21三、云印刷处于成长初期，资本加码迎来行业加速发展 231、中国云印刷行业将进入快速发展期 23（1）国内云印刷正处于成长期的初期 23（2）国内云印刷作为互联网模式下的印刷子行业，具备“天时”、“地利”、“人和”，即将进入爆发期 25（3）资本加码，国内云印刷企业有望实现快速发展 26（4）中国的市场规模决定了云印刷龙头的巨大成长空间 272、美国经验：宏观经济低迷不会阻碍云印刷行业的快速发展 28四、重点公司简况 301、东风股份 302、长荣股份 313、盛通股份 314、美盈森 31五、主要风险 321、传统印刷行业竞争过

3、于激烈 322、大众接受云印刷模式的观念低于预期 32云印刷是基于数字网络技术进行印刷订单的接单、确认、支付、存储、交付等生产运营推广，是基于传统印刷商业模式的变革形式。云印刷千亿产值规模将诞生龙头企业: 据我们测算，国内云印刷行业潜在产值达到千亿规模，并且由于云印刷小批量特点使得规模优势明显，马太效应适用于该行业，未来具备行业集中度提升的动力。印刷需求的差异化决定了云印刷发展路径的多样性，大致分为为“规模化”和“服务化”。1) “规模化”可降低印刷的最低起印量，并将有效降低传统产业链高昂的流通成本，提供高性价比和多品类的印刷产品，形成市场竞争力。2) “服务化”面向价格敏感性低的客户，通过提

4、供高质量印刷产品和完善综合服务能力从而形成客户粘性。云印刷已具备“天时”、“地利”、“人和”，资本加码助推行业进入快速成长期。1) 在产业互联网的背景下以及更加崇尚个性化需求的80后逐渐成为消费主力，云印刷快速成长的土壤已经具备。2) 资金一直是限制云印刷在培育期快速发展的原因，从近几年资本不断涌入该行业来看，我们预计，云印刷在未来几年将迎来快速发展期。一、云印刷：印刷行业面临“互联网+”改造的模式革新1、云印刷行业概述云印刷是基于数字网络技术进行印刷订单的接单、确认、支付、存储、交付等生产运营推广，是基于传统印刷商业模式的变革形式。云印刷包括四个部分，可发送印刷任务的应用程序、传递印刷任务的

5、云印刷服务、印刷生产设备以及物流服务；与传统印刷相比，“云印刷”能够实现个性化定制，并可以随时下单、快速交货。为了满足云印刷订单“单笔金额小、多批量”的特点以及享受规模优势带来的效率提升，云印刷模式大多采用“合版印刷”的生产模式。合版印刷是将不同客户相同纸张、克重、色数、印量的印件组合成一个大版，充分利用胶印机有效印刷面积，形成批量和规模印刷优势，共同分摊印刷成本，达到节约制版及印刷费用的目的。以名片合版为例，印刷企业将数张不同名片按照从上至下、从左至右顺序拼版成一版页面（俗称“小版”），之后再通过人工或组版软件将小版页面拼组成印刷机能够使用的印版版式（俗称“大版”），以此获得相对专版名片的成

6、本优势。“合版印刷”具有明显规模效应，主要体现在印前的制版环节。 印刷分为印前、印中、印后三个环节，由于印工制版和印中等环节与印刷批次相关，在一个批次中成本相对固定，因此通过云印刷降低印刷批次可以有效享受规模优势带来的成本节约和效率提升。作为“合版印刷”规模效应的例证，我们选取某云印刷企业名片报价单，可以发现当客户单批名片印刷量增加的同时，单盒价格在迅速下降，这从侧面验证了合版印刷的规模效应。通过两种不同方式，我们估算国内云印刷行业潜在产值在千亿市场规模。测算方法1按照中小企业和消费者分别测算：两者合计约900亿元的市场规模。1) 中小企业：据统计国内中小企业约5000万户，保守假设每户消费1

7、000元/年（参照Eprint 每笔订单500元人民币，假设每个客户一年2次订单），产值约500亿元。2) 消费者：考虑云印刷客户更多为接受互联网思维的青年人（我们把范围大致限定在19801995年，注：95年刚上大学，已具有消费能力），这部分群体约在4亿人，假设每人消费100元/年，对应产值约400亿元。测算方法2对比美国经验测算：2000年美国云印刷爆发初期占商业印刷产值不到3%，2009年占比已提升至15%，我们保守按照10%的云印刷占比估算，根据中国印刷行业规模1万亿来推算，国内云印刷行业规模在1000亿元。云印刷行业存在马太效应，预计未来国内云印刷行业中，具有优势的云印刷企业将获得较

8、高的市场份额，此外由于国内云印刷行业尚处于成长期的初期，因此对于特定云印刷企业来讲，目前第一要务是尽可能做大业务量规模以提升市场份额。马太效应主要来于云印刷的规模优势，并且随着特定云印刷企业获得更大规模，其产品也更容易获得成本更低、交货时间更短的优势，并且在度过培育期之后（结合草根调研和我们测算得出盈亏平衡点约在1亿元）盈利性将有明显提升，这一特性使得云印刷企业在规模变大的同时将获取更明显的竞争优势，进而占领更高的市场份额。从国外经验来看，云印刷商业模式在各国或地区已得到验证，并且优秀云印刷企业可在一个地区甚至一个国家占据一席之地；以互联网环境更成熟的美国为例，目前shutterfly已占据美

9、国B2C市场份额50%，vistaprint占据B2B市场5%份额，此外健豪和Printpac分别占有台湾地区和日本40%、32%的份额。从行业生命周期来看，云印刷作为传统印刷的新型模式，在国内尚处于成长期的初期，在这阶段势必会出现一定数量处于不同发展阶段的云印刷企业进行圈地争夺，未来随着云印刷模式在国内逐渐成熟和推广，考虑到云印刷行业的马太效应，预计未来在各省市有望出现一家或几家优秀云印刷占具较大市场份额的情况。注：Vistaprint收入数据不包括非美国收入，人民币兑美元按6估算2、国内云印刷行业发展路径演绎：规模化or 服务化印刷行业巨大的市场规模以及众多消费者决定了客户对于印刷需求存在

10、差异，我们认为，可以分为以下三类。1）以产品价格最低为考虑重点的企业：主要集中在小微企业，他们更多考虑产品价格是否最低，对于产品质量和供货时间等方面要求较低，对于这类企业，具有成本&规模优势的印刷企业具备竞争力。2）愿意呈现个性化印刷品的企业：主要集中在中小企业，他们更多考虑印刷品带来的展示或者销售功能，因此在选择印刷供应商时不仅仅局限于产品价格，也会考虑产品质量等其他方面，对于这类企业，印刷企业提供的设计支持以及配套服务将是竞争优势。3）对于产品质量和综合服务能力具有要求的企业：主要集中在大中型企业，由于印刷品开支占比较低，他们对于产品价格并不敏感，更多考虑交货速度、产品质量等方面，对于这类

11、企业，具有综合服务能力的印刷企业更具备竞争力。在划分上述不同印刷需求的基础上，我们认为，国内云印刷模式路径将出现两种方向，即规模化或者服务化。1）以规模化为特点：这种模式与Vistaprint、台湾健豪更加类似，由于合版印刷具有明显规模优势以及规模化企业可以提供更多产品品类，因此通过互联网聚集订单并形成规模化的云印刷企业可以提供性价比更高的印刷产品，以及为不具备印刷产能的云印刷企业提供产品支持。2）以服务化为特点：这种模式是结合中国特点的延伸出的模式，由于一部分用户对于印刷价格敏感性较低，并更看重印刷产品和服务质量，因此云印刷企业可以结合互联网特点提供更高质量服务（包括在线设计支持、全国印刷品

12、采购管理、解决产品色差和供货速度等方面），对用户产生粘性。如何推广线下推广才是关键：在总结云印刷企业推广模式的基础上，考虑到线上推广获取客户成本逐渐提升，线下推广客户成为关键。线下推广主要分为地面推广、自建门店或者与图文店合作以及与客户资源的企业战略合作三种方式。1) 地面推广：由于许多企业办公地点相对集中，这使得地推方式成为可能并具有效率；地推不仅可以引导用户在网站下单和使用，而且也是面对面解决用户一系列疑问和提供服务的直接手段。2)与图文店合作或者自建门店：图文店具有一定客户群体并辐射一定区域半径内的潜在客户，尤其对于小单企业或者消费者更有地理服务优势，云印刷和图文店在实现共赢的同时可以快

13、速提升业务量；此外目前也存在云印刷企业自设体验店等方式辐射和服务当地客户。3) 战略合作：云印刷企业可以与客户资源丰富的其他企业进行合作，以提供更高服务质量的印刷服务，这一模式在美国（Vistaprint和OfficeMax、FedexOffice、Staples合作）以及中国（齐心集团和阳光印网合作）均已被验证有效。“云”印刷意味着服务的云端化：与市场认为云印刷仅仅是印刷渠道电商化不同，我们认为，“云印刷”是服务的云端化，这使得客户开拓和服务环节实现了分离。云端化的服务包括设计服务、网络体验和客户服务三方面，是云印刷企业综合服务能力的体现，这决定了客户的服务体验感觉。1) 设计服务：由于许多

14、用户的非专业性，并且印刷之前需要设计环节，这使得云印刷企业对于用户设计支持能力方面非常重要。2) 网络体验：指用户在使用云印刷平台时的体验感觉，这包括完成交易的步骤数、设计和进程的可视化、网络速度支持等各方面。3) 客户服务：主要包括在印刷订单确认之后对于客户的服务能力。除了云端化的服务，线下服务也是非常重要，包括线下门店服务和产品质量和供货速度的管理。设计将是云印刷平台的重要一环：由于印刷之前涉及到设计环节，并且大多用户缺乏设计能力，因此云印刷平台对于设计服务能力支持是非常重要一环，目前设计支持主要包括提供模板和设计师服务两类。模板设计：用户可在云印刷平台提供的模板进行修改和预览，完成设计环

15、节。设计师服务：云印刷平台通过招聘设计师或者吸引兼职设计师的方式来完成用户对于印刷品的大致构想，并且提供多种方案供其选择。云印刷电商化只是外在表现，核心是提供更好的产品和服务，实现效率、成本、质量的更优。与传统以人工为主的印刷模式相比，云印刷的电商模式运行效率更高，具体表现为业务网络化、生产自动化、管理信息化、制程标准化，以及这四化的无缝集成与融合。1) 业务网络化是指将传统电话、邮件等模式进行电子商务模式改造。2) 生产自动化是指印刷生产流程更多摆脱对人工经验的依赖，让印刷生产更快、更好。3) 管理信息化是指利用互联网、物联网、云计算等全新IT手段将客户、员工、设备、原料、资金等所有资源完全

16、连接、实现动态交互。4) 制程标准化是指管理流程标准化。以台湾云印刷龙头健豪为例，公司每天承接超过1万个订单，大部分订单可在24小时内向台湾地区客户交付，承接生产5000种以上品种的印刷产品，实现营收5亿元人民币，与此相对应的是公司仅有200多个生产工人，人均产值远远高于传统印刷企业。1) 健豪高效率运营主要由于公司在IT投入较多，并且经过多年来经验积累不断改进生产流程和工艺，通过软件、自动化和高质量设备投入更多替代人工环节，实现运营效率提升的同时降低人工出错率。与云印刷模式类似的淘宝店也可以提供起印量较低的个性化印刷品，根据我们草根调研了解到，由于类似淘宝店在生产接单等方面仍是以人工为主，电商只是一个沟通渠