货币得本质与职能.docx

1、货币得本质与职能货币得本质与职能一、货币得本质 固定充当一般等价物得特殊商品 反映一定得社会经济关系 二、货币得职能:货币本质得具体体现 基本职能:价值尺度 + 流通手段 派生职能:支付手段 + 贮藏手段价值尺度定义:表现商品价值、衡量商品价值量 (质上相同,量上比较) 特点:1、观念货币 2、足值或币值稳定 3、独占性或排她性 4、技术规定:价格标准 价格标准 1、定义:人们规定得货币单位及其等分 2、货币单位与重量单位:合分 流通手段定义:货币媒介并促进交换 商品流通与物物交换 双重需要得双重满足 诸多物品得不可分割性 特点: 1、现实; 2、不足值/价值符号 贮藏手段 定义:退出流通,价

2、值得独立形态/财富一般代表 特点: 1、现实货币 2、足值/币值稳定 功能:自动调节货币流通“蓄水池” 财富贮藏形式得比较贮藏货币得好处 1、贮藏费用:无或很低 2、购买力损失:小 3、流动性:最强支付手段定义:延期或未来支付得工具或凭证 起源:商业信用财政、银行+工资、报酬 商品复杂性、产销周期得不一致 商品使用价值得特殊性 买卖者身份得反复 特点: 补足交换得环节 价值得单方面转移 加剧危机得可能性(债务/支付链条得中断) 世界货币一般支付手段:偿付国际债务与国际收支差额 一般购买手段:国际贸易 社会财富得一般体现: 支付战争赔款、借款、资本输出 世界货币/国际货币 货币发行国与世界经济得

3、协调问题 汇率稳定问题三、货币量得层次划分 一、定义: 将各种货币,按照一定得标准,划分为若干层次并进行相关包含排列得一种技术方法 二、划分标准:流动性 金融资产不受/少受损失得前提下,及时变现得能力; 原因:流动性不同,其流通周转次数不同,形成得购买力 及对社会经济活动得影响不同 三、划分得意义 货币管理当局:掌握不同层次货币得运行态势, 采取不同得措施进行调控四.货币制度得演变1、银本位制(16C-19C末) 最早得货币制度之一 存续时间不长,范围不广 原因:体大值小;价格不稳 2、金银复本位制 原因:币材充分;价值稳定 平行本位:市场比价流通价格体系混乱 *双本位: 法定比价流通劣币驱逐

4、良币 跛行本位:自由铸造/限制铸造过渡 特点:不稳定得货币制度3、金本位制 (1)金币本位制:典型得金本位 特点:相对稳定货币流通与外汇汇率 自发调节货币流通、外汇汇率 稳定性得削弱 黄金分配得极端不均匀 基础动摇:价值符号得兑换受限制/禁止 币材得内在局限 (2)金块本位制 (3)金汇兑本位制 不铸造、流通金币;发行、流通银行券 国家集中储备黄金(外汇),银行券限制兑换 金 块 本位:国内兑换(最低限最高限) 金汇兑本位:本币外汇黄金 特点:残缺不全 无金币发行流通:自发调节与币值稳定机制丧失 兑换能力受限制:最低额/两次兑换 一国币值稳定:难以为继4、信用货币制度得特点 a、不规定含金量/

5、不兑换黄金 b、流通中得货币:信用货币 c、发行渠道:银行信贷程序 d、国家得管理成为必要 币值稳定机制丧失:不兑现/无发行准备 自发调节功能丧失:非足值货币 财政发行经济发行 信用与信用工具一、信用得定义、特征定义:借贷活动,以偿还为条件得价值运动得特殊形式 (用契约保障本金回流与增殖得价值运动王松奇) 构成要素 *有借有还信用关系+信用标得 *有 约信用载体(信用工具) *有期有息信用条件(货币/借贷资本得时间价值) 信用得特征 -还本付息得借贷行为(区别于财政分配,民间救济) -价值运动得特殊形式借贷资本 * 区别于商品交换:等价交换;所/使让渡 * 区别于产业资本与商业资本:双重支付与

6、双重回流 -债权债务关系(赊购赊销得延伸)二.信用得产生 -私有制与商品交换贫富分化 商品产销周期不一致商品、货币占有得不均衡 -经济主体利益得不一致有条件让渡/调剂 收支:结余 未来消费现在消费 负债 现在消费未来消费 平衡 “月光族” 调剂:经济主体效用得最大化,克服收支时/空得不平现代信用得形成产生基础:垄断地位得消失与高利贷得衰退 利率从属于平均利润率,从属于资本主义生产需要 *法律限制利率水平 *资本主义发展创造得条件突破小生产方式 商品货币关系拓展:社会再生产资金得暂时闲置与需求 货币需求迅速增长:创造信用流通工具来满足 余:固定资产折旧 闲置流动资金 待转化得剩余价值 缺:固定资

7、产更新 补充流动资金 追加生产资本 经济主体收支不平衡得加剧 盈余与赤字;债权与债务 金融中介机构得兴起与推动 兴起:余缺调剂得必然产物 推动:1、直接融资间接融资:信息/交易成本、巧合 2、创造信用流通工具与创造信用 3、机构得多样化信用形式得多样化直接信用 货币余缺者之间直接发生得信用,通常由经纪人或证券商进行股票、债券发行等交易安排。 特点:借款者直接发行债务/股权凭证,中间人仅牵线、搭桥,收取佣金。 间接信用 货币余缺者之间通过各种金融中介发行得各种金融工具进行借贷得信用。 特点:金融中介发行间接债务凭证,将贷者得货币引向借者。 间接信用/直接信用 专业信息机构:信息成本低 交易成本较

8、低(规模经济) 风险有效分散/流动性强主要信用形式商业信用:企业之间相互提供得,与商品交换直接相联系得信用。主要形式:商品得赊销赊购与预付货款必要性:宏观上润滑整个生产流通过程,促进经济发展。微观上商业信用对于信用双方都有利,解决了双方问题。特点:1、主体就是生产或经营商品得企业2、客体就是商品资本2、在生产周期得各个阶段上,商业信用得运动与产业资本得动态就是一致得。缺点,局限性:数量与规模限制,范围(企业),方向(生产经营者需要者),期限(短期)银行信用银行以及非银行机构以货币形态向社会与个人提供得信用。特点:1、体现得就是银行企业个人之间得信用关系 2、载体就是属于货币形态得资金 3、银行

9、信用得动态与产业资本得动态就是不一致得 4、银行信用具有创造信用得功能优点:1、客服商业信用得局限性 2、本身具有规模大,成本低,风险小得优势。 3、银行作为吸收存款发放贷款得企业,不仅提供信用还可以创造信用,使其能以较低成本提供信用。国家政府信用 定义:国家/政府为主体得借贷行为负债为主、 形式及作用顺序 -发行国库券弥补财政赤字、调节财政收支 *弥补方式:增税、发行货币、举债 -发行公/国债筹集长期建设资金 调节货币流通与经济结构 公开市场操作 *调节:货币总量与货币流向;社会总供求 -政府借款、发行国际债券弥补国际收支逆差 -向中央银行透资与借款:多被禁止或限制消费信用 定义:金融机构

10、消费者个人 生活消费 形式:1、类似商业信用:汽车贷款/财务公司分期付款 2、属于银行信用:住房按揭消费信贷 银行消费者(买方)/销售者(卖方) 3、信用卡:短期透资 相关规定:首期付款额“起步价” 偿还期限及分摊额“每公里租价” 作用: 提前消费;提高消费 /促进经济、技术进步、产品更新换代 过度消费:供求矛盾与物价上涨 支付能力:危机时期 证券信用:股票、债券信用与股份制 信用:所有权、使用权两权分离 大规模筹资:资本密集与技术密集企业 条件:还本付息利息/股息+红利 变现:存款提取/股票抛售 结论:信用制度就是股份制得基础民间信用定义: 企业之间、个人之间、企业与个人之间发生得不规范信用

11、 特征 -无正规得金融工具作信用载体 -自发性强;利率较正规信用高 -风险较大 活动特征:与一国/地区得正式金融服务程度成反比 信用工具定义:就是资金供应者与资金需求之间进行资金融通时所签发得各种具有法律效力得凭证分类: 融资者性质:直接/间接 被接受程度:无限/有限 偿还期长短:短期/长期/不定期 典型得信用工具本票出票人签发得承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人得票据。汇票:由出票人签发,委托付款人在见票或者制定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人得票据。支票信用证信用卡大额可转让定期存单信用工具得特征1、偿还性信用特征得体现之一 -两个极端:纸币+活期存款;永续债券(

12、永久付息不还本) -债务人/债权人:使用时间+偿还时间 /消费得时间选择+收益与物价得预期 2、流动性 -货币/其她金融工具 -偿还期:反比/债务人信用:正比 3、风险性 -信用风险(爽约风险):不能及时与/或足额偿还 *发行者与工具:政府/企业;普通股/优先股/债券、银行贷款 -市场风险:利率风险、汇率风险等 -偿还期:反比/流动性+债务人信誉:正比利息与利息率第一节 利 息利息得本质 利息就是剩余价值得转化,就是利润得分割 v 利息得计算方法 单利计算法:I=P r n S=P (1+r n) 复利计算法:S=P(1+r)n I= SP v 现值与终值贴现值 终值 S=P(1+r)n 现值

13、 (1+r)n 第二节 利息 率利率得定义 借贷资本增殖程度得衡量指标 v 利率得表示方法 年利率、月利率、日利率 %、 0(万分符号) 年利率/12=月利率 月利率/30=日利率 年利率/360=日利率分类名义利率与实际利率短期长期 固定浮动 市场官定 一般优惠 存款贷款利率得决定与影响因素平均利润率:最基本得因素 增殖要求利润分割 0r 平均利润率 v 借贷资金得供求与竞争:具体水平得确定 供求对比:利率升降/ 利率管制得影响 v 经济发展周期:利率波动得影响因素 危机时期:物价暴跌,利率达到最高; 萧条时期:物价最低,利率达到最低; 复苏时期:物价趋升,利率无上升/较低 繁荣时期:物价上

14、涨,利率低中后期:利率上升物价水平名义利率/实际利率 确定发行利率/资产选择与投资选择:预期物价变动率 v 政策、法律、传统 利率就是经济调节得杠杆,并以法律形式确定 利息就是历史范畴,具有历史延续性 v 国际利率水平 经济、金融得全球化:资本得自由流动 影响国际收支中得资本与金融项目 v 国际协议或默契 出口信贷君子协议 政府借款/国际金融机构贷款利率作用宏观:1、聚集社会闲散资金2、优化产业结构3、协调消费与积累得比例4、调节信贷规模5、稳定货币流通6、平衡国际收支微观:1. 利率能够促进企业加强经济核算,提高资金使用效率2. 诱发与引导人们得储蓄与消费行为金融市场与金融创新构成要素与功能

15、(一)定义 资金融通得市场,即资金从盈余部门流向赤字部门得行为得总与。 广义:票据、有价证券、货币得买卖等货币经营活动/方式 狭义:证券市场 (二)构成要素 主体/参与者: 资金供求方(盈余部门与赤字部门) 客体/交易对象:金融工具/货币资金 交 易 价 格: 利率 组织形式/设施:有形市场(证交所)/无形市场(网络、通讯) 市场管理机构: 制定规则,监督执行(四)金融市场得功能 1、融通资金功能 交易成本得降低:集中主体,多渠道、多途径、大范围 资产与金融工具得迅速转换品种、期限、币种 2、资源配置功能 信息引导+效益引导: 效益证券收益率+安全性(收益与风险得比较) 市场机制与竞争资本流量

16、与流向商品+生产要素得流动资源有效配置投资 3、信息揭示功能 利率+证券价格:资金供求关系、经济活动与金融活动得灵敏反映 票据市场、股票市场;同业拆借、国债收益率 4、宏观调控功能:工具、中间环节 方式:* 利率+证券行市:调节货币供应量 * 直接调控利率:利率货币供求S+I 经济活动金融创新(一)刺激因素:利润最大化要求/致富(保持富裕)要求 (二)背景: 1、经济环境得变化金融产品需求得变化 * 利率波动与汇率波动得加剧,通货膨胀率得上升 * 顺应需求得创新:降低风险得得需求增加 2、计算机与通讯技术得改善金融产品供给条件得改善 降低交易成本(新计算机技术) 改善市场获得证券信息得能力 3

17、、严格得金融管制限制赚钱“发掘漏洞” 法定准备金:存款征税 存款利率限制:利率上限/禁止对支票存款付息创新得动因:1. 科学技术革命拓展了金融创新2. 放宽了金融管制与金融自由化推动了金融创新3. 规避金融管制需要金融创新4. 为了减少利率与汇率频繁波动得风险金融创新得影响1、金融体系效率提高 (1) 金融体系得效率 a、 操作效率:以金融过程发生得成本相对于效益来衡量,一个摩擦越少得金融体系越有效率。 b、 配置效率:引导储蓄资金流向生产性用途得有效性,一个能引导资金流向高效率生产用途得市场就就是有效率得。金融体系将资金配置到最有效用途得手段、途径有两个,一就是资本市场,二就是银行业 。 c

18、、结构效率:金融体系为各部门提供得金融机构与金融工具得得选择程度,以及所提供资金得种类与规模。 (2)资本市场创新与效率2、金融工程兴起 3、金融业得技术革命 4、加速了资产证券化进程 金融衍生工具金融资产得衍生工具就是金融创新得产物,也就就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制,这种工具就叫金融衍生工具。目前最主要得金融衍生工具有:远期合同、金融期货、期权与互换等期货合约。期货合约就是指由期货交易所统一制定得、规定在将来某一特定时间与地点交割一定数量与质量实物商品或金融商品得标准化合约。期权合约。期权合约就是指合同得买方支付一定金额得款项后即可获得得一种选择权合同。目前,我

19、们证券市场上推出得认股权证,属于瞧涨期权,认沽权证则属于瞧跌期权。远期合同。远期合同就是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值,由买方向卖方购买某一数量得标得项目得合同。互换合同。互换合同就是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量得合同。按合同标得项目不同,互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中,利率互换与货币互换比较常见。金融机构与金融体系金融中介机构得产生与形成金融中介机构 金融余缺双方进行金融交易得媒介体 间接:通过负债业务筹集资金,通过资产业务分配资金 v 产生与形成 货币兑换业与银钱业:金银兑换、保管、汇兑 近代银行业:提供服务+支付利息存款贷款 现代银行业

20、:高利贷银行转化;股份制银行 金融机构得多元化:专业银行,专业化金融企业 中央银行/金融管理机构 * 投资者获得更多得信息 * 确保金融体系健全与安全 * 改善货币政策控制 存在与发展得原因1. 能够提供多种金融服务2. 能够有效得降低风险3. 能提高资产得流动性4. 降低交易成本5. 克服直接融资中资金供求双方在市场信息方面不对称现象。银行非银行得区别金融机构主要有三大部分:银行、证券与保险,当然另外还有一些,如财务公司等。从理论角度瞧,银行与其它非银行金融机构最大得区别:非银行金融机构创造信用能力大大低于银行。从业务角度瞧,非银行金融机构在于不以吸收存款作为主要资金来源,而就是以某种方式吸

21、收资金,并以某种方式运用资金并从中获利。包括保险公司、信用合作社、消费信用机构、信托公司、证券公司、租赁公司、财务公司等。她们在整个金融机构体系中就是非常重要得组成部分,其发展状况就是衡量一国金融机构体系就是否成熟得重要标志之一。商业银行商业银行得性质与职能(一)商业银行得性质:特殊得金融企业 企业:自有资本、法人组织、利润最大化 特殊企业:经营对象(货币资金)、活动领域(货币信用) 特殊金融:服务对象;业务范围;功能/信用创造 (二)商业银行得职能 信用中介:资产转换促进社会经济发展 支付中介 信用创造:信用工具得提供与信用创造 金融服务 调节经济职能负债业务自有资金发行股票资本盈余 附属债

22、券 未分配利润增加资本得主要来源 各类准备金-资本/贷款/证券税前提取吸收外来资金1、存款:最主要得负债来源 活期存款:支票存款Dd / NOWs / MMDAs 成本最低得资金来源 /期限短、不稳定 定期存款:小额定期/大额定期(CDs) 储蓄存款:帐户资金随时存/取 成本较高得资金来源/期限长、稳定借 款 类负债1、贴现/贷款:中央银行商业银行 2、同业借款:同业拆借、转贴现/抵押、回购 3、市场借款:发行债券、欧洲货币市场借款 4、其她借款:银行持股公司银行结算类 负债中间业务借款:中间业务占款资产业务贷款1、票据贴现:最早得贷款形式;对票据付款人 2、贷款业务:最主要得资产业务证券投资

23、1、定义:金融市场买卖证券得业务; 2、目得:收益性;补充流动性;降低风险 3、对象:政府债券、高等级公司债券;股票 ？:投资实业贷款得分类用途1、工商贷款:商品流转、流动资产、固定资产 2、不动产贷款:土地、房屋、机器等不动产 3、消费贷款:耐用消费品 4、证券贷款:券商、经纪人、投行、证券公司偿还保障1、信用贷款:凭资信而无担保得贷款; 2、抵押贷款:担保物作保证实物、证券 评估保险保管抵贷率(50%-90%) 3、担保贷款:第三者作担保期限1、活期贷款:通知放款/偿还期不定 2、定期贷款:偿还期限固定 3、透 支:活期帐户超额支付中间业务传统中间业务得特点 1 信用业务得延伸,又具有独立

24、性 2 不自身占用资金,收取手续费,反占用部分客户资金 3 方式灵活,要求现代技术支撑 4 发展状况,各国各异。 v 主要得中间业务 1、结算类:汇兑(最早得中间业务),信用证;承兑;银行卡 2、代理类:代收代付;代理买卖;代理融通 3、其她类:现金管理;信息咨询;新增存款总额=原始存款1/法定存款准备金率 D= R1/ rd 派生存款=新增存款总额-原始存款 D:新增存款总额; R:原始存款 rd:法定存款准备金率;K: 派生倍数=1/ rd商业银行经营管理(一)商业银行得资产与负债 1、资产 (1)现金资产 库存现金 法定准备金存款 同业存放 托收未达款 (2)准备金资产 一级准备:现金资

25、产 二级准备:短期证券投资政府债券;其她证券) 短期贴现、同业拆放商业银行经营管理得原则安全性足够得抗风险能力 健全经营,保资产安全 避免挤兑与倒闭得风险原因 自有资本少; 信用风险/利率风险措 施加强筛选与监控 资产分散:种类+客户 资产负债匹配 保持关系:央行/同业流动性保持清偿力 满足提存、支付 原因 负债:主要就是存款 职责:促进经济发展;争取客户贷款展期/需求措施 保留超额准备金 保持资产流动性;负债合理,融资渠道/力盈利性经营目标 改进服务/开拓业务/改善管理得内在动力原因企业属性要求 提高抗险缓冲 增强客户信任与竞争力措施增加收益 减少支出三原则得相互关系:矛盾统一 1、安全性与

26、流动性正相关;安、流与盈 矛盾 2、安、盈矛盾:安高/低资产,盈低/高 3、流、盈矛盾:流高/低资产,盈低/高 v 统一: 1、安全性:前提 2、流动性:保证 3、盈利性:目标货币需求与货币供给一 货币需求得概念 v (一)定义:货币需求指微观经济主体(个人,企业,政府)在既定得国民收入水平与分配范围内对持有货币得需求。 货币需求就是指人们通过对各种资产得安全性、流动性与盈利性得综合衡量后所确定得最优资产组合中所愿意持有得货币量。二 货币需求得决定因素 (一)收入状况(Y) 货币需求与收入水平高低、收入得时间间隔成正比 (二)市场利率(r) 市场利率决定持币得机会成本与资产形式得选择 (三)信

27、用得发达程度(Cr) (四)消费倾向(Cp) (五)货币流通速度(V) (六)社会商品可供量(Q) (七)一般物价水平(p) (八)人们得预期与偏好(E) (九)制度因素; (十)其她因素(二)凯恩斯得流动性偏好理论 1、交易动机得货币需求 交易动机得货币需求就是指人们为进行日常交易而产生得货币需求。 它主要决定于收入,且与收入成正比。 2、预防动机得货币需求 预防动机得货币需求就是为应付那些意料之外得支出而产生得货币需求。 它主要决定于收入,且与收入成正比。3、投机动机得货币需求 投机动机得货币需求,就是指人们持有闲置得货币余额,以便在利率变动中进行债券投机并获取利润得需求。 投机动机得货币需求与市场利率成反比。 4、两类需求 交易性货币需求:前两个动机,它就是收入得递增函数。 投机性货币需求:投机动机,它就是利率得递减函数 分析 假设市场只有两种资产:货币与债券。当投资者预期未来市场利率上升时,存钱会更获利,因此债券价格将下降;而未来市场利率将下降时,投资债券更获利,因此债券价格将上升。市场利率与债券价格呈反比。 因此,当利率高时,人们预期利率在未来会下降,即预期债券价格将上升,会抛出货币购进债券,即人们得投机性货币需求减少;当利率低时,人们预期利率在未来会上升,会抛出债券获得货币,即人们得