上海市《证券投资基金基础知识》考前练习第829套.docx

1、上海市证券投资基金基础知识考前练习第829套2020年上海市证券投资基金基础知识考前练习考试须知：1、考试时间：180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。 4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。 5、答案与解析在最后。姓名:_ 考号:_ 一、单选题(共30题)1.远期利率和即期利率的区别在于( )。 即期利率的起点在当前时刻 即期利率的起点在未来某一时刻 远期利率的起点在当前时刻 远期利率的起点在未来某一时刻A.、B.、C.、D.、2.不同

2、机构投资者的投资期限会有所差异，下面说法正确的是( )。A.财产保险公司可以将资金做长期投资B.一只投资款来源于石油收入的海外财富基金，它的投资期限是较长的C.在几年内有购房需求的个人投资者可以将所有资金用做长期投资D.短期内没有大额资金需求但需要安排资金用于养老的中年人不可以做期限长于10年的投资3.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的( )。A.同方向增减B.反方向增减C.先增后减D.先减后增4.在应用CAPM进行事后风险调整时，应该注意( )。 没有普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数 理论上的无风险收益率与应用中的国债收益率往往不同 系数并

3、不是固定不变的 证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益的测度造成实际影响A.、B.、C.、D.、5.金融远期合约主要包括( )。 远期利率合约 远期外汇合约 远期股票合约 利率期货合约A.、B.、C.、D.、6.各国对专业投资者的划分标准基本都体现在( )。 业务资质 资产规模 投资经验 金融市场知识 投资时长A.、B.、C.、D.、7.系数衡量的是( )。A.资产实际收益率与期望收益率的偏离程度B.两个风险资产收益的相关性C.组合收益率的标准差D.资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系8.下列关于有效前沿的说法中，不正确的是( )。A.如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有

4、最高的预期收益率，那么这个投资组合就是有效的B.如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险，那么这个投资组合就是有效的C.如果一个投资组合是有效的，那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合D.有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合9.CAPM研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，( )和( )如何决定的问题。A.投资；利润B.价格；利润C.投资；收益率D.价格；收益率10.远期利率指的是资金的( )。A.远期价格B.即期价格C.交割价格D.远期价值11.用来评估证券或投资组合系统性风险的，反映投资对象对市场变化的敏感度

5、的指标是( )。A.最大回撤B.下行风险C.标准差D.贝塔系数12.A投资组合收益为25%，业绩比较收益为10%，跟踪误差为5%，则信息比率为( )。A.2.5B.3C.3.5D.213.以下关于信息比率说法中，正确的有( )。 信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益 信息比率越小，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益 信息比率越大，则在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益 信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益进行风险调整的分析指标A.、B.、C.、D.、14.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。两个公司的业绩都易

6、受到天气的影响。假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50，平均较为阴雨的概率为50。两个公司在两种状态下的预期收益率如下： 如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为( )。A.4：4B.5；5C.4；6D.3；715.期货市场最基本的功能是( )。A.价格发现B.投机C.风险管理D.套现16.实际利率是在( )的情况下的利率。 购买力不变 购买力上涨 物价不变 物价上涨A.、B.、C.、D.、17.对利润表的说法中，错误的是( )。A.利润表反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果B.利润表揭示企业财务状况发生变动的直接原因C.利润表是一个

7、静态报告D.利润表反映企业在一定时间的业务经营状况18.在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的( )是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。A.货币时间价值B.期权时间价值C.期货时间价值D.负债时间价值19.我国在( )推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。A.20世纪50年代B.20世纪60年代C.20世纪70年代D.20世纪80年代20.如果市场期望收益率为12，某只股票的值为1.2，短期国库券利率为6，如果某投资者估计这只股票的收益率为15，则它的“超额”收益R为( )。A.1.2B.1.8C.6D.13.221.( )可以

8、测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。A.压力测试B.预期损失C.风险测量D.跟踪误差22.下列是正确表示有效前沿的是( )。A.B.C.D.23.利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式( )向对方支付由( )的名义本金额所确定的利息。A.定期；不同币种B.定期：币种相同C.分期；不同币种D.分期：币种相同24.当期收益率没有考虑债券投资所获得的( )，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。A.收益B.利率C.资本利得或损失D.风险25.最大回撤和下行标准差的局限性包括( )。 最大回撤只能衡量损失的大小，而不能衡量损失

9、发生的可能频率 最大回撤只能衡量损失发生的可能频率，而不能衡量损失的大小 下行标准差的计算需要获得足够多的收益低于目标的数据 如果投资组合在考察期间表现一直超越目标该指标将得不到足够的数据点进行计算下行标准差A.、B.、C.、D.、26.净现金流量等于( )。A.现金流入-现金流出B.现金流出-现金流入C.现金流入+现金流出D.现金流入现金流出27.按照( )方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。A.复利B.单利C.贴现D.现值28.收益率曲线可以分为( )。 拱形收益率曲线 上升收益率曲线 反转收益率曲线 水平收益率曲线A.、B.、C.、D.、2

10、9.根据以下( )情况，可以判断保险投资基金“价格免疫”了。 保险投资基金有足够的资金支持，可以使债券投资组合(资产)的市场价值等于未来的支出(负债)的现值 资产凸性高于债券的凸性 资产凸性与债券的凸性之间差额的市场价值随着利率的变化而增加 凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大A.、B.、C.、D.、30.( )年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。A.2000B.2001C.2012D.2013二、多选题(共20题)三、判断题(共10题)四、简答题(共2题)单选题答案：1：B 2：B 3：A 4：D 5：B 6：C 7：D8：C 9：D 10：A 11

11、：D 12：B 13：C 14：C15：C 16：A 17：C 18：A 19：D 20：B 21：A22：A 23：D 24：C 25：C 26：A 27：B 28：B29：C 30：D 多选题答案：判断题答案：简答题答案：相关解析：1：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；2：A项说法错误，财产保险公司可能预计在几年内经常需要大笔资金用于保险理赔的偿付，并且理赔数量具有很强的随机性，它只能将资金进行短期投资，以保证流动性。C项说法错误，某些个人投资者在一两年内有购房、购车等开支，这使

12、得投资者的投资款项中至少有一部分只能作短期的投资。D项说法错误，中年人可能没有短期的大额资金需求，但需要安排资金用于养老，那么他的投资期限可以超过10年。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容；3：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。(2)债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别；4：

13、在应用CAPM进行事后风险调整时，也应注意：(1)理论上的无风险收益率(证券市场线中使用的无风险收益率)与实际应用中的国债收益率往往不同；(2)没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数；(3)证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益a的测度造成实质影响；(4)系数并不是固定不变的。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用：5：金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。知识点：理解远期合约的概念；6：各国对专业投资者的划分标准各有不同，但都体现在业务资质、资产规模、投资经验和金融市场知识等方面。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；7：系数衡

14、量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系。知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及系数的含义；8：换句话说，如果一个投资组合是有效的，那么投资者就无法找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；9：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；10：远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另

15、一时点的利率水平。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；11：贝塔()系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。 12：式中IR表示信息比率，表示投资组合平均收益率，表示业绩比较基准平均收益率，两者之差即为超额收益；表示跟踪误差。IR=(25%-10%)/5%=3考点风险调整后收益13：信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。知识点：掌握风险调整

16、后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；14：预期收益率=10%50%+(-2%)50%=4%，标准差=(10%-4%)250%+(-2%-4%)250%1/2=6%知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及系数的含义；15：答案是C选项，期货市场最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险，利用外汇期货管理汇率风险，利用利率期货管理利率风险，以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。考点期货合约概述16：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；17：利润表是一个动态报告，

17、它展示企业的损益账目，反映企业在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示企业获取利润能力以及经营趋势。知识点：掌握资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息；18：在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的货币时间价值是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；19：我国20世纪80年代就已经推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式；20：根据资本资产定价模型的公式：可得该只股票的预

18、期收益为6%+1.2(12%-6%)=13.2，则超额”收益R=15%-13.2%=1.8%知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；21：对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件，压力测试可以测量其对投资组合的冲击。知识点：了解压力测试的方法和应用；22：知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；23：利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：24：当期收益率没有考虑债券

19、投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。知识点：掌握到期收益率和当期收益率与债券价格的关系；25：最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。下行标准差的局限性在于，其计算需要获取足够多的收益低于目标的数据。如果投资组合在考察期间表现一直超越目标，该指标将得不到足够的数据点进行计算。知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性26：某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和，即：净现金流量=现金流入-现金流出知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；27：

20、单利是计算利息的一种方法。按照该方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 28：收益率曲线有四种基本类型。第一类是上升收益率曲线，也叫正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高。第二类是反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。第三类是水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等。第四类是拱形收益率曲线其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。知识点：掌握利率的期限结构和信用利差的概念和应用;29：只要资产凸性高于债券的凸性，两者间差额的市场价值就将随着利率的变化而增加。而且凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大。因此，在这种情况下，就可以判断这家保险投资基金“价格免疫”了。知识点：掌握债券久期(麦考利久期和修正久期)的概念、计算方法和应用；30：2013年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金嘉实绝对收益策略定期开放混合基金成立。该基金采用以市场中性投资策略为主的多种绝对收益策略。 相关解析：相关解析：相关解析：