某新建工业项目财务评价案例.docx

1、某新建工业项目财务评价案例某新建工业项目财务评价案例一、项目概况某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准折现率为12%，基准投资回收期为年。二、基础数据（1）生产规模和产品方案。生产规模为年产万吨某工业原料。产品方案为A型及B型两种，以A型为主。（2）实施进度。项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。（3）建设投资估算。建设投资估算见表1。其中外

2、汇按1美元兑换人民币计算。（4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为万元。流动资金借款为万元。流动资金估算见表2。（5）资金来源。项目资本金为9000万元，其中用于流动资金1200万元，其余为借款。资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率%。投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。资金使用计划与资金筹措表见表3。（6）工资及福利费估算。全

3、厂定员350人，工资及福利费按每人每年20000元估算，全年工资及福利费估算为700万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。（7）年销售收入和年销售税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按16160元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。年销售收入和年销售税金及附加见表4。（8）产品成本估算。总成本费用估算见表5。成本估算说明如下：固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为万元，按平均年限法计算折旧，折

4、旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为%，年折旧额为万元。固定资产折旧费估算见表6。其他费用中其余部分均作为无形资产及递延资产。无形资产为万元，按8年摊销，年摊销额为万元。递延资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及递延资产摊销费计算见表7。修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年万元。借款利息计算。流动资金年应计利息为万元，长期借款利息计算见表8-21。生产经营期间应计利息计入财务费用。固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。（9）损益和利润分配。损益和利润分配表见表11。利润总额正

5、常年为万元。所得税按利润总额的25%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。三、财务评价（1）全部资金财务现金流量表，见表8。根据该表计算的评价指标为：全部资金财务内部收益率(IRR)为%，全部资金财务净现值（ic=12%时）为万元。全部资金财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，全部资金财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的。全部资金静态投资回收期为年（含建设期），小于行业基准投资回收期年，表明项目投资能按时收回。（2）资本金现金流量表见表9，根据该表计算资本金内部收益率为%。（3）甲方财务现金流量表见表10，根据该表计算甲方投资内部收益率为%。（4）根据损益及利

6、润分配表（表11）、建设投资估算表（表1）计算以下指标：该项目投资利润率大于行业平均利润率8%，说明单位投资收益水平达到行业标准。表1 建设投资估算表 单位：万元 序号工程或费用名称估算价值占总值比（%）建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇（万美元）1 工程费用 75%主要生产项目 其中：外汇 辅助生产车间 公用工程 环境保护工程 总图运输 厂区服务性工程 生活福利工程 厂外工程 2 其他费用 7其中：土地费用 3预备费用 114合计（1+2） 100比例（%）6591918100 表2 流动资金估算表 单位：万元 序号 年份 项目最低周转天数周转次数投产期达到设计生产能力期34561

7、流动资产 应收账款30 12 存货 现金15 24 2流动负债 应付账款30 12 3流动资金（1-2） 4流动资金增加额 表3 项目总投资计划与资金筹措 单位：万元序号年份 项目合计 人民币123外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计1总投资00建设投资建设期利息流动资金2资金筹措项目资本金900046804680312031202.1.1用于流动资金12002.1.2用于建设投资780046804680312031202.1.3用于建设期利息0000债务资金002.2.1用于建设投资2.2.2用于流动资金2.2.3用于建设期利息0000其它资金续表序号年份 项目

8、合计 人民币45外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计1总投资0000建设投资建设期利息流动资金2资金筹措项目资本金90002.1.1用于流动资金12002.1.2用于建设投资78002.1.3用于建设期利息0债务资金00002.2.1用于建设投资2.2.2用于流动资金002.2.3用于建设期利息其它资金表4 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表序号项目合计生产负荷70%（第3年）生产负荷90%（第4年）生产负荷100%（第5年）生产负荷100%（第6-10年）1产品营业收入单价（元）16160161601616016160数量（吨）924168512109441216012160销项

9、税额2销售税金及附加营业税消费税城市维护建设税教育费附加3 增值税增值税销项增值税进项注：1.增值税仅为计算城市维护建设税和教育费附加的依据；2.本报表税金的计算方法采用不含增值税的计算方法。表5 总成本费用估算表 单位：万元 序号年份 项目合计投产期达到设计生产能力期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001外购原材料718112外购燃料、动力93573工资及福利费56007007007007007007007007004修理费5折旧费6摊销费7财务费用 （利息、汇兑损失）其中：利息支出7.1.1长期借款利息7.1.2流动资金借款利息8其他费用9总成本费用

10、（1+2+3+4+5+6+7+8）其中：固定成本可变成本10 经营成本 （956） 表6 固定资产折旧费估算表 单位：万元 序号年份 项目合计折旧率（%）投产期达到设计生产能力期3456789101固定资产合计%原值 折旧费 净值 表7 无形资产及递延资产摊销费估算表 单位：万元 序号年份 项目摊销年限原值投产期达到设计生产能力期3456789101无形资产8 摊销 净值 2递延资产 （开办费）5 摊销 净值 3无形及递延 资产合计 摊销 净值 表8 全部资金财务现金流量表 单位：万元 序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）709010010010

11、01001001001现金流入0013314171181902019020190201902019020营业收入1445521331417118190201902019020190201902019020补贴收入回收固定资产余值回收流动资金2现金流出建设投资流动资金经营成本税金及附加1158,.9963523税前净现金流量4累计税前净现金流量5调整所得税6税后净现金流量7累计税后净现金流量计算指标：全部资金财务内部收益率（FIRR）=%； 全部资金财务净现值（FNPV）（ic=12%）=￥4，万元；全部资金静态投资回收期（从建设期算起）=年 表9 资本金财务现金流量表 单位：万元 序号年份 项

12、目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001现金流入00营业收入144552补贴收入回收固定资产余值回收流动资金2现金流出46803120资本金900046803120借款本金偿还借款利息支付经营成本销售税金及附加所得税3净现金流量-4680-3120 表10 甲方投资财务现金流量表 单位：万元 序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001现金流入6000 6006006006003600股利分配60006006006006003600

13、资产处置收益分配租赁费收入技术转让收入其他现金流入2现金流出3000 1500 1500 股权投资3000 15001500租赁资产支出其他现金流出3净现金流量3000-1500-15006006006006003600计算指标：甲方投资内部收益率：% 表11 损益和利润分配表 单位：万元 序号年份 项目合计投产期达到设计生产能力期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001产品销售收入 2销售税金及附加 3总成本费用 4利润总额（1-2-3） 5所得税（33%） 6税后利润（4-5） 7可供分配利润 盈余公积金（10%） 应付利润 未分配利润 累计未分配利润

14、 表12 资金来源与运用表 单位：万元 序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001资金来源 利润总额 折旧费 摊销费 长期借款 流动资金借款 其他短期借款 自有资金 其它 回收固定资产余值 回收流动资金 2资金运用 固定资产投资 建设期利息 流动资金 所得税 应付利润 长期借款本金偿还 流动资金借款本金偿还 短期借款本金偿还 3盈余资金 4累计盈余资金 表 资金负债表 单位：万元序号项目建设期投产期达产期123456n1资产流动资产1.1.1应收账款1.1.2存货1.1.3现金1.1.4累计盈余资金1.1.5其他流动资产在建工程固定资产1.3.1原值1.3.2累计折旧1.3.3净值无形资产净值2负债及所有者权益