热力行业分析报告.docx

1、热力行业分析报告2017年热力行业分析报告一、行业管理 21、行业管理体制 2（1）住建部 2（2）国家发改委 22、主要法律法规及产业政策 2（1）行业主要法律法规 2（2）行业政策 3二、行业市场规模 31、热力行业市场概述 32、热力行业市场规模及市场前景 4三、行业发展现状 6四、行业周期性、季节性及区域性特征 71、周期性 72、季节性 73、区域性 7五、行业进入壁垒 81、政策壁垒 82、资金壁垒 83、经验壁垒 9六、行业风险特征 91、宏观增速放缓的风险 92、政策风险 93、行业市场竞争加剧的风险 10一、行业管理1、行业管理体制（1）住建部 住建部作为热力生产和供应的行政

2、主管部门，主要负责制定建筑节能专项规划、制定热力行业技术标准、推广热力行业新技术、供暖企业管理及供热体制改革等工作。 （2）国家发改委 国家发改委作为国家经济的宏观调控部门，负责制定我国的能源发展规划、城市供暖价格政策，并具体负责项目审批。 2、主要法律法规及产业政策（1）行业主要法律法规 热力行业是对国民经济发展具有全局性、先导性影响的基础行业，是国家在基本建设领域中重点支持发展的行业之一，行业的发展受环保政策、能源战略和城市规划等因素的影响。公司主营业务所涉及的主要法律法规如下：（2）行业政策 二、行业市场规模1、热力行业市场概述热力行业指的是利用煤炭、油、燃气、生物质等能源，通过锅炉等装

3、置对脱盐水或水进行加热做功，生产蒸汽和热水；或外购蒸汽、热水进行供应销售；或对供热设施进行维护和管理的一类经济活动类别。热力的生产和供应用以满足下游消费者的动力源需求或热源需求，热力行业的产出品主要包括蒸汽和热水。 热力行业上游产业为能源行业，热力行业生产使用的原材料中：煤炭、油、燃气、生物质等作为主要燃料；电力作为主要动力；脱盐水或水则是蒸汽气化之前的液体状态，蒸汽是主要的热源载体。现阶段，煤炭仍是热力生产的主要燃料。 热力行业下游消费主要包括：工业用户和居民用户。其中，工业用户的热力消费一般用于生产及建筑采暖，居民用户的热力消费则用于居民采暖。 2、热力行业市场规模及市场前景根据住房和城乡

4、建设部2015 年城乡建设统计公报：2015 年年末，我国城市蒸汽供热能力 8.1 万吨/小时，比上年减少 4.7%，热水供热能力 47.3 万兆瓦，比上年增长 5.7%，供热管道 20.4 万公里，比上年增长 9.2%，集中供热面积 67.2 亿平方米，比上年增长10.0%；我国县城蒸汽供热能力 1.4 万吨/小时，比上年增加 5.1%，热水供热能力 12.6万兆瓦，比上年减少 2.8%，供热管道 4.6 万公里，比上年增长 5.4%，集中供热面积 12.3亿平方米，比上年增长 7.8%。 按热力消费市场的终端客户划分，热力供应行业可分为工业部门和居民采暖。根据2015-2020 年中国城市

5、供热行业分析与投资决策咨询报告，工业部门是我国热力消费的主要领域，占全国热力消费的比重超过 70%，但居民供暖领域增速较快，占全国热力消费总量约 30%且比重不断提高。我国供热所用能源包括煤炭、燃油、天然气、电能、核能、太阳能等，但是集中供热仍以煤炭为主，只有北京、上海等少数城市开始使用天然气、轻油或电，煤炭占供热成本的 60%以上，每年供热消耗 4 亿吨标准煤。目前，我国在用燃煤工业锅炉以链条炉排为主，实际运行燃烧效率、锅炉热效率低于国际先进水平 15%左右，烟尘排放约占全国排放总量的 44.8%，二氧化碳排放量约占全国排放总量的 10%，二氧化硫排放量占全国排放总量的 36.7%。燃煤供热

6、工业锅炉是城市大气污染的主要源头，在我国生态环境保护任务日益艰巨的背景下，采用清洁能源供热已成为当务之急，更是长远战略要务。 目前，我国正在逐步推进新型城镇化建设，而新型城镇化将带动基础设施建设。2014年3月，中共中央、国务院印发国家新型城镇化规划（2014-2020年）（中发【2014】4号），提出：目前我国常住人口城镇化率为53.7%，户籍人口城镇化率只有36%左右，不仅远低于发达国家80%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家60%的平均水平，还有较大的发展空间；到 2020 年，我国常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右，户籍人口城镇化率与常住人口城

7、镇化率差 距缩小2个百分点左右，努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。城镇化水平持续提高会使更多农民通过转移就业提高收入，通过转为市民享受更好的公共服务，从而使城镇消费群体不断扩大、消费结构不断升级、消费潜力不断释放，也会带来城市基础设施、公共服务设施和住宅建设等巨大投资需求，这将为经济发展提供持续的推动力，为集中供热带来稳定的市场增量。 近年来不断频出的环保问题，也促使国家鼓励地方制定供热规划，实行区域集中供热。各地政府也正加速推进由集中供热替代分散供热，推进供热区域整合，提升集中供热的比例。伴随国家加快产业升级、提升节能减排标准，工业园区化趋势愈加明显，钢铁、有色、化工、轻

8、工等行业工业园区开展热电联产，实现资源梯级利用的需求日益强烈，工业园区从分散锅炉供热向集中化供热已成为必然趋势。 三、行业发展现状近年来，我国热力生产和供应业迅速成长，行业开放性逐渐提高。同时，节能、环保、减排等各项政策指引，对热力企业提出了较高的环保和安全生产技术要求。热力行业正处于体制改革、设备更新、技术进步的发展成长阶段，行业市场化进程加快，外资、民营等多种经济成分已进入供热市场，供热市场的竞争程度日益激烈。 目前，由于工业园区供热项目属于基础设施，具有公共事业属性，具有区域性特点，市场集中度仍然处于比较分散的状态。四、行业周期性、季节性及区域性特征1、周期性热力生产和供应行业具有明显的

9、周期性特征，其循环周期与国民经济的宏观经济循环周期基本吻合，影响行业周期的主要因素包括：（1）国内经济增长速度；（2）供热设备装机容量（产能）变化；（3）固定资产投资增速；（4）能源价格成本的变化；（5）城市化和工业化带动热力需求变化。 2、季节性热力生产和供应行业中，居民采暖存在典型的季节性，而工业用热则不存在明显的季节性。居民采暖属于我国北方和部分南方等供热地区的冬季基本生活需求。根据当地气候情况，居民采暖季一般从当年的 11 月 15 日到次年的 3 月 15 日。工业用热需求主要来自于化工、制药、食品、电镀、纺织、烟草、造纸、饲料、医疗等行业。与城市供暖的季节性不同，工业用热需求为连续

10、需求，无明显季节性规律特征。 3、区域性热力生产和供应行业具有较强的区域性。热力供应企业的经营业绩受其所供热服务区域内的国民经济与社会发展程度影响，呈现明显的区域性特征。目前，我国的工业园区集中供热主要集中在经济较发达地区，例如长三角、珠三角、京津冀等。各级政府在工业园区的节能减排规划或改造中，均采取集中供热，而热电联产为投标方案中采用的主要技术。此外，热能（热水和蒸汽）的输送是通过固定的输热管网进行的。为避免重复建设，一个热区往往只设一个主要热源，所以集中供热具有典型的“网络性”区域性特征。 五、行业进入壁垒1、政策壁垒在热力行业发展初期，我国尚未实现完全市场化，企业进入该行业需要相关部门的

11、准入审批，审批门槛较高。潜在竞争者进入困难，已存在竞争者受到潜在竞争者的压力 较小。随着我国热力生产和供应行业近几年市场化程度不断提高，供热市场准入、特许经营、用热商品化、热计量收费等改革逐步深化，企业进入政策壁垒有所下降。然而，基于行业节能、环保、减排的发展诉求，国家对热电联产仍然设置了较高的政策准入门槛。热电联产项目的建设必须符合地方政府城市规划要求，按照“统一规划、 分布实施、以热定电和适度规模”原则建设，符合节约能源、清洁环保、高效供热的要求，因此项目数量和规模均有较高限制。 2、资金壁垒热力行业属于资金密集型行业，其建设投资具有很强的资产专用性和显著的成本沉淀特征，供热企业的基础设施

12、包括供热管网的建设、供热设备的购置、供热厂房建设等，项目运行的前期均需要巨额的资金投入，且投资回收期相对较长。因此，行业进入者必须具备雄厚的资金实力。 3、经验壁垒热力企业特许经营服务期一般较长，而热电项目的设计规划和技术改进是一个连续性的工程，要求专业经验极强的技术队伍；项目的投资、建设、运营是一个系统性的工程，要求经验丰富的运营管理队伍；同时，日常运营中更多涉及协调政府、其他单位、各方用户多方利益的情况，更要求具有营销实战经验的管理队伍。所以，要求行业进入者要具备稳定运营的能力及丰富的运营管理经验。 六、行业风险特征1、宏观增速放缓的风险近年来，我国宏观经济增速持续放缓，固定资产投资增速持

13、续下滑。下游企业主要包括化工、制药、食品、电镀、纺织、烟草等领域，其经营状况与我国宏观经济景气度存在密切的关系。虽然我国通过出台一系列政策，推动“一带一路”建设，但短期来看，我国宏观经济增速放缓对公司业务开展存在着一定不利影响。 2、政策风险集中供热行业属基础性公益事业，其发展与国民生活水平息息相关，业务发展受国家能源产业、环保、金融及地产等相关政策影响较大，与地区经济发展情况相关性较强。国家宏观政策、能源发展战略、地区经济发展、气候等变化因素，都可能对公司经营和发展产生影响。如果国家宏观经济政策及相关产业政策发生较大的调整，将对公司的生产经营造成一定的影响。 3、行业市场竞争加剧的风险目前，我国热力生产和供应业迅速成长，行业开放性逐渐提高。同时，节能、环保、减排等各项政策指引，对热力企业提出了较高的环保和安全生产技术要求。热力行业正处于体制改革、设备更新、技术进步的发展成长阶段，行业市场化进程加快，外资、民营等多种经济成分已进入供热市场，供热市场的竞争程度日益激烈。