中澳铁矿巨坑难填或最终关闭 中信股份已失望多年.docx

1、中澳铁矿巨坑难填或最终关闭 中信股份已失望多年对中信股份来说，纵使胃口再大，但其9年前拿下的中澳铁矿至今仍如鲠在喉。1月20日，中信股份公告称，受过去数月铁矿石价格持续下跌影响，公司可能会对中澳铁矿作出14亿18亿美元(约合人民币86亿110亿元)的减值拨备。每日经济新闻记者获取的数据显示，截至1月21日，相关62%铁矿指数已跌至66美元/吨，1年前该指数为123美元/吨，跌幅高达46%。在业内人士看来，由于中信股份当年收购中澳铁矿的成本较高，令每吨铁矿石成本价高达120130美元，加上项目投产期错失最佳时机，故为项目拨备是意料中的事。有分析人士表示，与澳洲当地生产商3040美元/吨的开发成本

2、相比，中澳铁矿毫无竞争力，随铁矿石价格暴跌，项目最终关闭的风险较大。中澳铁矿项目再亏2006年，中信股份前身中信泰富斥资4.15亿美元买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和BalmoralIron的全部股权。这是澳洲最大的磁铁矿项目，也是中国企业在澳大利亚的最大投资。尽管一直被视为重点项目，但中澳铁矿已让中信股份连续数年失望。中信泰富最早的成本预算为33.19亿美元，计划投产时间定于2009年7月。然而直到2013年12月，“中澳Sino铁矿项目”生产的首船成品矿才付运，累计耗资已近100亿美元。1年前的数据显示，公司铁矿开采业务由2012年亏损7.81亿

3、港元，扩大至2013年的16.81亿港元。2014年初，中信股份主席常振明就已不讳言，随着该项目开始营运并出口精矿粉，利息支出无法再资本化，未来两年集团将面临很大拨备压力。2015年1月20日，中信股份宣布，受到过去数月铁矿石价格持续下跌影响，公司可能会对中澳铁矿作出14亿18亿美元的减值拨备。公告显示，中澳铁矿项目的第三至第六条生产线的建设正按计划进行。其中，第三、四条线的调试预计将在今年底前开始，第五、六条线的调试会在明年。预计到2016年底，整个项目将全面建成投产。按照中信股份的计划，中澳铁矿项目实现全部产能后，每年可产2400万吨精矿粉，其中900万1000万吨供给中信泰富特钢，其他则

4、在市场上出售。不过，分析师弭澎琦向每日经济新闻记者表示，国际市场矿价不断下探，因前期投入成本过高，中澳铁矿的批量达产不见得是好事。来自相关机构的监测数据显示，截至1月21日，相关62%铁矿指数已跌至66美元/吨，而在一年前，该指数尚在123美元/吨，跌幅高达46%。交银国际分析师李浩认为，目前铁矿石价格跌至70美元/吨，有可能再跌至60美元水平，再大跌的空间有限，故相信中信此次为铁矿石项目已作出足够拨备。资金开支尚未见底一位曾到澳大利亚调研的分析师亦向每日经济新闻记者透露，澳洲当地生产商成本在3040美元/吨，中信的开发成本毫无竞争力。此前，中信方面从未向外界披露过中澳铁矿项目的吨成本核算，但

5、依照当地同业者与分析师的测算，这一数目不会低于80美元/吨。国内分析人士认为，中澳铁矿无论是部分投产还是全部投产，其成本都无法与目前四大矿山(必和必拓、力拓、淡水河谷、FMG)相比拼。弭澎琦则表示，自2009年以来，诸多案例证明，“走出去”不是一条平坦之路，如何“出海寻矿”并最终获益一直是个大难题。值得注意的是，1月20日中信股份还发布公告称，泰国正大集团联合日本伊藤忠商事株式会社，斥资约800亿港元认购中信股份20%股权，并成为公司第二大股东，新融资亦将用作公司业务发展。对此，一位业内资深人士向称，外部资本进入中信股份，这对急需“输血”的中澳铁矿或许是一个好消息。事实上，投资机构对未来两年铁

6、矿石价格预测并不乐观。花旗将2015年铁矿石预估价格从每吨65美元下调至58美元。瑞银则预计今年铁矿石均价为每吨66美元。在业内人士看来，由于中澳铁矿项目已投产的两条生产线所获得的资金，根本无法支撑后面四条生产线的投资，因此，中信股份需要不断增加投资。一位熟悉国内外铁矿开采的专家透露，按照目前中澳铁矿项目建设情况，至少还要追加投资20亿30亿美元。不过，弭澎琦表示，即便有资金持续支持，中澳铁矿盈利前景仍不容乐观。“如果把中澳铁矿比作一盘棋，您将怎样形容它的未来？”曾有记者这样问原国家围棋队队员、七段高手常振明。常振明笑答，“用围棋术语来说，未来我们仍将苦战。” vfsemcafff12 澳门银河