1、暨大财务管理期末考试模板A卷暨 南 大 学 考 试 试 卷教师填写20_ - 20_ 学年度第_学期课程名称:_授课教师姓名:_ 考试时间:_年_月_日课程类别必修 选修 考试方式开卷 闭卷 试卷类别(A、B) A 共 页考生填写 学院(校) 专业 班(级)姓名 学号 内招 外招 题 号一二三四五六七八九十总 分得 分(试卷正文)得分评阅人一、名词解释题(共5小题,每小题2分,共10分)1. 时间价值 2. 风险报酬 3. 敏感资产 4. 资本结构 5. 财务杠杆利益 得分评阅人二、单选题(共10小题,每小题2分,共20分)1.企业筹措和集中资金的财务活动是指( )。A 分配活动 B 投资活动
2、 C决策活动 D 筹资活动2.A方案在3年中每年年初付款100元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第3年年末的终值之差为( )。A 33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.313.无风险利率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,某种股票的系数为2,则该股票的必要报酬率为( )。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4.下列各项展开式中不等于股东权益报酬率的是( )。 A 资产报酬率平均总资产/平均股东权益B 资产报酬率平均股东权益/平均总资产 C 资产报酬率平均权益乘数D 销售净利率总资产周转率平均权益乘数5.普通股价格10.5元,筹资费用
3、每股0.50元,第一年支付股利1.5元,股利增长率5%,该普通股的资本成本相当于( )。A 10.5% B 15% C 19% D 20%6下列哪种资产与筹资的组合的特点为:部分短期资产由短期资金来融通,长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通?( ) A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合 7某企业平均每天消耗甲材料30千克,预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天,预计最长需要13天。甲材料的订货点为( ) A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 8.下列各项中,不属于商业信用的是( )。 A 应付账款 B 应付工
4、资 C 应付票据 D 预收账款9.假设某企业预测的年赊销额为2 000万元,应收账款平均收账天数为45天,资金成本率为8%,一年按360天计,如应收账款占用资金全额可用于投资,则应收账款的机会成本为( )万元。 A 250 B 200 C 15 D 20 10优先满足投资机会,并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是( )。 A 剩余股利政策 B 固定股利或稳定增长股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 得分评阅人三、多选题(共5小题,每小题3分,共15分)1.下列各项中属于可分散风险的是( )。 A 国家财政政策的变化 B 某公司经营失败 C 某公司工人罢工 D 世界能
5、源状况的变化 2.属于营运能力分析的指标有( )。A 存货周转率 B 应收账款周转率C 总资产周转率 D总资产报酬率3.新世纪公司生产A产品,产品销售单价为20元,单位产品的变动成本为10元,固定成本为300万元。2008年销售数量为70万件。公司的长期资金为5000万元,其中40%为债务资金,债务资金的平均年利率为6%。公司所得税率为40%。下列说法正确的有:A 经营杠杆为2.5 B 财务杠杆为2.5 C 联合杠杆为5 D 联合杠杆为6.254.运用存货模式确定最佳现金持有量时,持有现金的相关成本包括()。A 机会成本 B 转换成本C 短缺成本 D 管理成本5.下列说法中错误的有:A 长期资
6、本通常采用长期借款、商业信用、发行债券、发行股票的方式来筹措。B 在有风险情况下的投资决策中,按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下,一笔现金流量的不确定性越大,为其选用的约当系数就应越高。C 发行股票和债券是重要的直接筹资方式,银行借款则是基本的间接筹资方式。D 存货的ABC控制法把数量最多的存货划为A类,进行重点管理;把数量其次多的存货划为B类,进行次重点管理;把数量最少的存货划为C类,进行一般管理。得分评阅人四、简答题(共3小题,每小题5分,共15分)1、简述普通股筹资、长期借款筹资的优缺点。2、简述应收账款的功能和成本;应收账款信用政策包括的内容;放宽信用政策,会产生
7、哪些影响?3、简述股利政策的类型。得分评阅人五、计算分析题(共5小题,第1,2题每题5分,第3-5题每题10分,共40分)1、某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险报酬率为3.4%。同期市场上所有股票的平均报酬率为12%,无风险报酬率为8%。 要求:(1)根据A、B、C股票的系数,分别评价这三种股票相对于市场投 资组合而言的投资风险大小。 (2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要报酬率。 (3)计算甲种投资组合的系数和风险报酬率。
8、 (4)计算乙种投资组合的系数和必要报酬率。 (5)比较甲乙两种投资组合的系数,评价它们的投资风险大小。2、某企业2008年12月31日的资产负债表和利润表(简表)如下: 资产负债表2008年12月31日 单位:千元 资产 年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产: 货币资金 短期投资 应收账款净额 存货流动资产合计 固定资产净值 无形资产340202130343059206300780360202490365065207700780流动负债: 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款流动负债合计长期负债合计所有者权益合计360720720112029201880820056074080013
9、20342023809200资产合计1300015000负债及所有者权益合计1300015000利润表2008年 单位:千元 项目本月本年累计一、销售收入(赊销净额) 减:销售成本二、销售毛利 减:经营费用 销售税金及附加三、销售利润 加:其他业务利润 减:管理费用 财务费用五、营业利润 加:投资净收益 减:营业外收支净额六、利润总额减:所得税七、净利润(略)1640092007200160082047806014003003140160100320010562144请运用上列资料,分别计算某公司2008年度的下列财务比率:(1)流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数(2)存货周转率、应
10、收账款平均收账期(3)资产报酬率、所有者权益报酬率3、C公司2003年末流动资产1200万元,长期资产1800万元;应付账款300万元,应付票据60万元,其他负债640万元,股东权益2000万元。其中,敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据。该公司2003年主营业务收入为6000万元,净利润为300万元。2004年预计主营业务收入将增长30%,主营业务净利率保持不变。公司的股利支付率为60%。试确定公司2004年的外部融资需求。 4、某公司2008年末的长期资本总额为8000万元,其中长期负债为3500万元,负债利息率为10%;普通股为4500万元,总股数为1000万股。该公司2008年实现息
11、税前利润1200万元。经市场调查,2009年若扩大生产经营规模,预计可使息税前利润增加到1500万元,但需追加投资3000万元、新增资本可选择以下两种筹资方案:一是发行公司债券3000万元,利息率为10%;二是增发普通股800万股,每股发行价格为3.75元。该公司的所得税税率为33%。要求:(1)测算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润和每股利润。(2)2009年公司应该选择哪种筹资方案?并预计2009年的每股利润。(3)如果公司普通股的资本成本率为10%,测算2008年末的普通股的折现价值、公司价值和综合资本成本率。5、某公司决定进行一项投资,投资期为2年。每年年初投资200万元,第3
12、年初开始投产,投产时需垫支50万元营运资金,项目寿命期为6年,净残值40万元,按直线法折旧。6年中每年销售收入400万元,每年付现成本280万元,假设该企业所得税率为30%,资本成本为10%。要求:(1)计算每年的营业现金流量(2)计算该项目静态投资回收期、平均报酬率(3)计算该项目的净现值、获利指数,并作出决策。复利现值系数表(PVIF表) n i(%) 9 10 11 1 2 0.917 0.842 0.909 0.826 0.901 0.812 3 0.772 0.751 0.731 4 0.708 0.683 0.659 5 6 7 8 9 10 0.650 0.596 0.547 0.502 0.460 0.422 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386 0.593 0.535 0.482 0.434 0.391 0.352 年金现值系数表(PVIFA表) n i (%) 9 10 11 1 0.917 0.909 0.901 2 1.759 1.736 1.713 3 2.531 2.487 2.444 4 3.240 3.170 3.102 5 3.890 3.791 3.696 6 4.486 4.355 4.231
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