中级会计职称考试《财务管理》考点习题及答案三含答案.docx

1、中级会计职称考试财务管理考点习题及答案三含答案中级会计职称考试财务管理考点习题及答案三含答案知识点：证券资产组合的风险与收益【例题多项选择题】关于证券资产组合，下列说法中，正确的有()。A.证券资产组合的收益率等于组合内各个证券收益率的加权平均数B.证券资产组合的风险等于组合中各个证券风险的加权平均数C.证券资产组合的风险大小受组合内各证券资产收益率的相关程度的影响D.在风险分散过程中，随着证券资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显正确答案AC答案解析由于风险分散效应的存在，证券组合的风险通常小于组合中各个证券风险的加权平均数，选项B错误;组合内资产种类越多，风险分散效应越强。当

2、资产的个数增加到一定程度时，证券资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，选项D错误。【例题单项选择题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是()。A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的系数C.单项资产的方差D.两种资产的相关系数正确答案B答案解析投资组合收益率方差的计算公式中未涉及到单项资产的系数。【例题判断题】提高证券资产组合中高收益资产的价值比重，可以提高证券资产组合的预期收益率，而提高证券资产组合中高风险资产的价值比重，不一定提高证券资产组合的风险水平。()正确答案答案解析证券资产组合的预期收益率是组合内各种资产预期收益率

3、以其在组合中的价值比例为权数的加权平均数，因此，提高证券资产组合中高收益资产的价值比重，可以提高证券资产组合的预期收益率;但是，由于投资组合的风险分散化效应，证券资产组合的风险(标准差)通常小于组合中各资产风险(标准差)的加权平均值，因此，提高证券资产组合中高风险资产的价值比重，不一定提高证券资产组合的风险水平。【例题判断题】由两种完全负相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。()正确答案答案解析由两种完全负相关的股票组成的证券组合能够最大限度地降低风险。完全正相关(相关系数=1)时，两种证券组合的风险等于组合内两种证券风险的加权平均值，此时不存在风险分散效应。需要初级、中级、高级会计职称、

4、注会、税务师、经济师课件请联系QQ204943860【例题单项选择题】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和正确答案A答案解析如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的收益率之间为完全正相关的关系，相关系数为1，此时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。所以本题的答案为选项A。【例题多项选择题】有一个由两种证券构成的资产组合，下列有关该资产组合中两种证券的相关系数的表述中，正确的有()。A.当相关系数=+1时

5、，证券组合无法分散任何风险B.当相关系数=0时，证券组合只能分散一部分风险C.当相关系数=-1时，证券组合可以分散全部风险D.当相关系数小于0时，相关系数的绝对值越大，证券组合的风险分散效应越弱正确答案ABC答案解析相关系数的取值范围为：-1相关系数+1，由此可推出：0组合风险不变，由此可推出选项ABC正确;相关系数为负值时，绝对值越大，越接近于-1，风险分散效应越强，选项D错误。【例题单项选择题】下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是()。A.非系统性风险B.特殊风险C.可分散风险D.市场风险正确答案D答案解析证券组合只能分散非系统性风险或特殊风险或可分散风险，而不能分散市场风险，即系统性

6、风险或不可分散风险。【例题单项选择题】下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是()。A.竞争对手被外资并购B.国家加入世界贸易组织C.汇率波动D.货币政策变化正确答案A答案解析竞争对手被外资并购属于特定企业或特定行业所特有的因素，选项A是答案。【例题单项选择题】下列关于系数的表述中，错误的是()。A.系数可以是负值B.无风险资产的系数等于零C.市场组合的系数等于1D.证券资产组合的系数通常小于组合内各证券资产系数的加权平均值正确答案D答案解析如果某资产收益率与市场组合收益率的变化方向相反，则该资产的系数为负值，选项A正确;无风险资产没有系统风险，其系数为零，选项B正确;用系数对系统风险进行量

7、化时，以市场组合的系统风险为基准，认为市场组合的系数等于1，选项C正确;系统风险无法被分散，证券资产组合的系数等于组合内各证券资产系数的加权平均值，选项D错误。【例题单项选择题】(2015年)当某上市公司的系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是()。A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度正确答案B答案解析系数是反映资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，系数大于零，则说明资产收益率与市场平均收益率呈同向变化，所以选项B正确;市场组合的系数=

8、1，由于不知道该上市公司系数的具体数值，所以无法判断该上市公司系统风险与市场组合系统风险谁大谁小，也无法判断该上司公司资产收益率与市场平均收益率之间变动幅度谁大谁小。【例题多项选择题】系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的系数和标准差的表述中，正确的有()。A.系数度量的是投资组合的系统风险B.标准差度量的是投资组合的非系统风险C.投资组合的系数等于被组合各证券系数的加权平均值D.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的加权平均值正确答案AC答案解析系数度量投资组合的系统风险，选项A正确;标准差度量整体风险，选项B错误;系统风险无法被分散，投资组合的系数(系统风险)等于组合中各

9、证券系数(系统风险)的加权平均值，选项C正确;由于投资组合的风险分散化效应，投资组合的标准差(整体风险)通常小于组合内各证券标准差(整体风险)的加权平均值，选项D错误。【例题多项选择题】NMT矿业公司是世界上最大的黄金生产商之一，该公司经营上面临许多风险，如金矿石价格和等级的变动、黄金开采成本的变动，以及公司经营业务所在国对黄金开采行业的政府管制、司法判决等引发的经营风险等。据此可以做出的推断有()。A.NMT矿业公司股票具有较高的标准差B.NMT矿业公司股票具有较低的标准差C.NMT矿业公司股票具有较高的系数D.NMT矿业公司股票的非系统风险较高正确答案AD答案解析NMT矿业公司经营上面临较

10、多风险，说明该公司股票的整体风险即标准差较高，选项A是答案，选项B不是答案;但NMT矿业公司面临的风险中，绝大多数是该公司或该公司所处行业所特有的非系统风险，选项D是答案;由该公司整体风险较高和非系统风险较高，无法推出该公司系统风险较高即具有较高的系数的结论，选项C不是答案。【例题判断题】市场组合的风险，只能用系数衡量，不能用标准差衡量。()正确答案答案解析系数是衡量系统风险的指标，标准差是衡量整体风险的指标。由于包含了所有的资产，市场组合中的非系统风险已经被消除，市场组合的风险，就是市场风险或系统风险，即可以用市场组合收益率的标准差衡量，也可以用系数衡量。【例题判断题】在资产组合中，单项资产

11、系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的系统风险大小。()正确答案答案解析资产组合的系数等于各单项资产系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合系数的大小，而从改变组合系统风险的大小。【例题多项选择题】在下列各项中，能够影响特定投资组合系数的有()。A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率正确答案AB答案解析投资组合的系数受到单项资产的系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。知识点：资本资产定价模型【

12、例题单项选择题】已知某公司股票的系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为()。A.6%B.8%C.10%D.16%正确答案B答案解析必要报酬率=6%+0.5(10%-6%)=8%【例题判断题】(2017年)依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。()正确答案答案解析资本资产定价模型一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受” 了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。【例题多项选择题】假设资本资

13、产定价模型成立，如果市场整体的风险厌恶程度以及其他因素不变，当无风险收益率升高后，将会导致()。A.市场组合收益率上升B.市场风险溢酬下降C.市场组合收益率不变D.市场风险溢酬不变正确答案AD答案解析市场风险溢酬由市场整体的风险厌恶感程度决定，如果市场整体的风险厌恶程度不变，则市场风险溢酬不变，选项D是答案，选项B排除;由于无风险收益率升高、市场风险溢酬不变，则市场组合收益率上升，选项A是答案，选项C排除。【例题多项选择题】假设资本资产定价模型成立，如果其他因素不变，当市场整体的风险厌恶程度提高时，将会导致()。A.无风险利率提高B.市场风险溢酬降低C.市场风险溢酬提高D.市场组合收益率提高正

14、确答案CD答案解析市场整体的风险厌恶程度不影响无风险利率，选项A排除;市场整体的风险厌恶程度提高，将会导致市场风险溢酬提高，在无风险利率不变的情况下，将会导致市场组合收益率提高，选项CD正确，选项B排除。知识点：成本性态分类【例题单项选择题】(2010年)约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是()。A.厂房折旧B.厂房租金支出C.高管人员基本工资D.新产品研究开发费用正确答案D答案解析约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、折旧费、房屋租金、管理人员的基本工资等。新产品的研究开发费用是酌量性

15、固定成本，选项D是答案。【例题多项选择题】下列各项成本费用中，属于约束性固定成本的有()。A.广告费B.运输车辆保险费C.行政部门耗用水费D.生产部门管理人员基本工资正确答案BCD答案解析广告费属于酌量性固定成本，选项A排除;运输车辆保险费、行政部门耗用水费、生产部门管理人员工资均属于企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出，是维护企业正常生产经营必不可少的成本，即约束性固定成本，选项BCD是答案。【例题判断题】(2017年)变动成本总额在特定的业务量范围内随着业务量的变化而成正比例变化。()正确答案答案解析变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。【例

16、题多项选择题】(2017年)下列各项中，属于变动成本的有()。A.新产品的研究开发费用B.按产量法计提的固定资产折旧C.按销售收入一定百分比支付的技术转让费D.随产品销售的包装物成本正确答案BCD答案解析变动成本是在一定范围内随业务量变动而成正比例变动的成本。选项A属于酌量性固定成本。【例题单项选择题】(2017年)企业生产产品所耗用的直接材料成本属于()。A.酌量性变动成本B.酌量性固定成本C.技术性变动成本D.约束性固定成本正确答案C答案解析技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和若干轮胎等，这种成本只要生产就必然会发生，若不生产

17、，其技术变动成本便为零。直接材料成本属于技术性变动成本。【例题单项选择题】下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本D.曲线变动成本通常有一个不变的初始量，相当于固定成本，在这个初始量的基础上，成本增加的幅度既可能是递增的，也可能是递减的正确答案B答案解析延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。【例题

18、单项选择题】甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时的维修费为250元，运行150小时的维修费为300元。机床运行时间为80小时，维修费为()元。A.200B.220C.230D.250正确答案C答案解析根据250=a+100b，300=a+150b，可知，a=150，b=1，所以，机床运行时间为80小时，维修费=150+801=230(元)。【例题单项选择题】甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是()。A.变动成本B.半变动成本C.阶梯式成本D.延期变动成本正确答案D答案解析在一定业务量范围内总额保持稳定，

19、超出特定业务量则开始随业务量比例增长的成本为延期变动成本。【例题单项选择题】在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是()。A.最高点业务量B.最高的成本C.最高点业务量和最高的成本D.最高点业务量或最高的成本正确答案A答案解析高低点法，是根据历史资料中业务量最高和业务量最低期的成本以及相应的产量，推算单位产品的增量成本，以此作为单位变动成本，然后根据总成本和单位变动成本来确定固定成本的一种成本性态分析方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高的业务量和最低的业务量。【例题单项选择题】在进行混合成本分解时，合同确认法必须配合()使用。A.回归分析法B.账户分析法C.技术测定法D.高低点法正确答案B答案解析在进行混合成本分解时，合同确认法要配合账户分析法使用，选项B是答案。【例题判断题】技术测定法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。()正确答案答案解析技术测定法，又称工业工程法，是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法，该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。