中国股市历史上两次大崩盘.docx

1、中国股市历史上两次大崩盘中国股市历史上两次大崩盘中国股市历史很短，但也曾经有过两次大崩盘： 第一次： 19931994，股指从 1512325，大盘跌幅为 78.50 ，一半个股跌去 80左右。 第二次：20012005，股指从 2245998，大盘跌幅为 55.55 ，一半个股跌去 80 左右。 目前大盘最大跌幅为 36.45%，很多个股票已经跌了一半左右。这次 会如何运行呢？会不会是第三次大崩盘呢？ 上两次大崩盘事件值得我们警惕。 历史有时会有惊人的相似！ 但无论如何，即使是熊市，每年也会有一至二 次的中级行情， 但前提是要有资金实力。 1. 为什么鬼佬不敢轻易给上市公司高于 20 倍以上

2、的市盈率？因为在他们国家的市场，机构投资人占多数，聪明的机构 投资人拍拍脑袋一想啊，世界 500强的企业平均寿命不过 40到 50年,美国每年 有 50 万家企业注册， 10 年后只剩下 4%不到，大多数公司能生存 10 年都够呛， 即使来上市的质量好一点能活的相对久一点， 但谁也不能保证他们都是未来世界 500 强吧？所以打个对折， 20倍左右或以下还是可以接受的。 2. 那么为什么中国的公司就能享受 20 倍以上的市盈率呢？毕竟一个企业如果活都活不到 50 年，你给它 50 倍市盈，那不是自己傻是什么？抛开“智力问题”，很显然这不 是有关基本面估值领域的问题， 而是资金问题。 我们知道，

3、价格围绕价值上下波 动这里的推手就是供求关系，而货币就充当这个一般等价物 . 所以资金充裕价格 就会逐步偏离价值上涨这也是可以理解的 . 那么国内证券市场的资金又来自哪里 呢？很显然无非两方面一是国内， 二是国际。 由于我国是一个实行资本管制和间 接融资比例十分高的国家， 所以经济发展的资金主要来自于国有商业银行而国有 商业银行统一归中国人民银行调控， 这里就会有一个很有趣的现象， 就是国家一 旦限定贷款规模， 提高准备金率辅之提高利率， 这个金融系统的流动性就被限制 了. （在工作报告已经明确了就是从紧的货币政策）这样可用于社会经济发展的 资金在总量来说就是减少的。 那么能够按比例渗入股市的

4、量也就是减少的。 当然， 您会说除了企业的资金还有居民的资金可以流入。可是有两个事实您不要忘了。 其一，我们的医疗卫生、教育、住房、保险体系还不完善，居民不可能将所有储 蓄用于证券投资；其二，经过前两年轰轰烈烈的“式”营销 , 能进来的钱早已就 位，这个从现在基金和理财产品发行火爆程度的衰退就不难看出端倪。 试想一下， 前两年在人类历史上少有的火爆行情诱惑下都不进来的资金，难道行情越来越 差，他们就会来了？稍微有一点常识，就知道这是不可能的。既然国内没辙，再 看看国际也就是国外。 现在正是全球生产关系瓶颈的初期， 以美国次级债为导火 索的全球衰退刚刚露出冰山一角， 这个时候各国的金融市场都需要

5、各国央行注入 流动性，也就是缺钱。 在这种背景下， 能流入国内的钱是增多还是减少呢？既然 国内和国际的钱都在减少即使在供给保持不变的情况下， 我们也无法期望今年的 行情比去年好，今年的钱比去年好挣？您说是吗？ 3. 可是从目前看来，想 要今年供给保持不变是不可能的。 为什么呢？首先在的工作报告里， 创业板的推 出被纳入了议程， 也就是今年一定会推出， 即使今年 IPO 和再融资的总额和去年 基本不变，这一块的抽血是实实在在增加的。另外就是有关允许境外公司来 A 股上市解决红筹股回归的问题今年也非常有可能破题， 别的红筹公司我们暂且不 说，光是中移动、 中电信、中海油这些巨无霸加入， 今年的 I

6、PO 额肯定会创新高。 接着是平安 1200亿的再融资方案被通过，虽然从 1600 亿减少到 1200 亿（当然 这是中国最惨烈的非暴力不合作市值蒸发运动） 但是一数字仍然接近去年再融资 额的三分之一， 平安这样一个公司在上市不到一年的时间里、 在不说明用途、 在 不顾中小股东压力的情况下况且能如此？其他公司还不跃跃欲试？所以今年的再融资额恐怕也要创新高。 如果这样矛盾就出来了。 一个月 49 次登陆龙 虎榜，没有人怀疑东吴证券杭州湖墅南路营业部有大鳄深藏。 是宁波敢死队移师 这里？是机构客户在此安营？还是一群大户集结于此？ 事实会让你大跌眼 镜。 让湖墅南路风生水起的，其实只有一对夫妻。丈夫

7、章建平是绝对核心， 妻子方文艳是他的助手。 他们有多大实力？ 20 亿资金，一年交易 700 亿元。今年1月8日，章建平光买中信证券的资金， 就投入了 5.3 亿元。 2005 年 7 月以来，湖墅南路上榜的几乎每只股票， 都是这对夫妻导演的。 2 月 25 日至 28 日，理财周报记者数次踏访湖墅南路，都未能见到章建平夫妇本人。但 通过遍访杭州证券业人士，并多方求证，章建平的面目，已经大体清晰。 一 个人贡献营业部成交额一半 在朋友的描述中， 章建平个子较矮， 微胖，不会 开车，甚至连手机都没有。章性格和，为人低调，生活简朴，如果在路上碰到， 没人会想到他是有 10 位数身家的人，更不会将他

8、同“股神”联系起来。 章 建平 1967 年出生，天津商学院毕业后，分配到杭州解放路百货商店，从事家电 的销售和批发业务。 1992 年，章从 XD杭州解辞职，回到老家临安，做起了复印 机维修的生意。 1996 年，一个偶然的机会，章建平将当时仅有的 5 万元资 金投入股市，就此成就了一段惊心动魄的传奇。 “1996 年至 1998年，炒股 可以透支，应该说，正是这个机制，成就了他。 1997 年，他账户上的资金，已 经从 5 万元增长到 20 万元， 1999 年达到 500 万，一年后又到了 3000 万元。” 2000 年，章建平杀入刚刚推出的香港创业板， 可惜才半年时间， 3000 万

9、元资产， 就亏了一半。经此一役，章建平据说理性了不少，从此顺风顺水，在 2007 年年 末接触中信证券和建设银行前， 几乎没载过大的跟头。 他的资金规模， 也一直平稳上行。 2007 年高峰的时候，章建平个人的资产， 据说已经达到近 20亿元如果把他放到中国最牛散户百强榜，章建平是绝对的第一，即使放在 2007 福布斯中国富豪榜， 也能排到 275 位，同正泰集团老总南存辉并驾齐驱。 了解其实力 的人，都将其奉为浙江股市第一盟主。 可供佐证的是， 2007 年，章建平在 沪深两市的交易额， 光股票一项， 据说就达到了 700 亿元，平均每个交易日成交 2.8 亿元。单单印花税，他一年就给国家上

10、交了近 2 亿元。记者注意到，整个 2007 年，湖墅南路营业部在上交所的股票交易额， 不过 639.5 亿元， 如果沪深两市成 交额相当， 那么章建平一人的交易量， 就占据了整个营业部的一半强。 据说 2005 年的时候，他的交易量曾占据 90份额。 东吴湖墅南路可以说是章建平一个 人撑起来的，兴衰全寄托在他身上。章建平钱多了，确实也怕被监管部门盯上。 据我们了解， 他基本遵守证券市场的交易规则。 交易所说哪个股票不能买， 他绝 不会顶风， 比如近段时间市场炒作极为疯狂的全聚德和 N金风，章建平就没有参 与。”理财周报记者注意到， 这两只浙江游资屡屡兴风作浪的股票， 东吴湖墅南 路确实没有上

11、榜。 8 年时间换了 3家营业部 从 1996年进入股市后， 2000年，已经颇有实力的章建平到了国信证券杭州保俶路营业部， 两三年后， 又去了 新疆证券庆春路证券营业部。 章建平加盟后， 新疆证券营业部马上成为杭州证券 市场最大的一匹黑马。 2002年，营业部排名全国 743 名，次年就蹿到了 270 名， 接下来两年分别为 317名、 325名。 2005 年全国 8 大敢死队栖身营业部，新疆 证券杭州营业部排名第五。 当时市场传言， 宁波敢死队有核心成员转战这里， 却 不知主力正是章建平。 2005 年 7 月，章建平转移到东吴证券，新疆证券营 业部的交易额应声而下， 2006 年就直线

12、下降到 1840名。显然，章建平及其追随 既可以让一个营业部绝处逢生， 也可以让一个营业部瞬间死去。 ”据说浙江本土 券商财通证券总部、 银河证券杭州管理部等， 一直都在想方设法挖他过去， 但因 为东吴证券服务到家， 一直未果。 东吴湖墅南路的总经理杨运是位女士， 在 服务客户方面，有一般男性经理所没有的细致。今年年初买下自己的私家车前， 章建平每天早晚来回炒股， 都由营业部一位高层开车接送， 风雨无阻。 营业部唯 一的一辆轿车， 几乎成了章建平夫妇的接送车。 有一个版本的说法是： 章建 平还在新疆证券营业部时， 有一次和宁波过来的一位敢死队成员一起吃饭， 杨运 刚好也在场，席间端饭送菜，极尽

13、殷勤，章建平当即被感动，之后终于下决心， 移师此前默默无闻的东吴湖墅南路， 并以一己之力， 将湖墅南路推上一个又一个 的龙虎榜， 最终成为令市场刮目相看的浙江游资大本营。 业内人士告诉理财 周报记者， 东吴湖墅南路几乎所有上榜股票， 都是章建平一手主导的。 他的风格 与宁波敢死队有些类似，就是调动巨额资金，博新股和强势股，短线操作，见好 就收。因为资金量大，交易频繁，而且屡屡上榜，章建平早就被沪深交易所定为 “疯狂的投资者”， 成为重点监控对象。 据说有段时间， 深交所几乎天天给他打 电话，有一次还警告他，再不收敛，就让营业部总经理到深圳谈话。 两只股 票赚了上亿元 在章建平参与过的数百只股票

14、中， 据说北辰实业和招商轮船是 他赚得最多的两只。 2006 年 10 月 16 日，北辰实业上市，东吴证券湖墅南 路买入 92268946.62 元，居买入榜第二。 11 月 9 日，北辰实业出现首次涨停， 湖墅南路买入 31769415.98 元，排名第一。 11月 20日至 22日，营业部又 5 次 上榜， 3天共成交 1.54 亿元。从 10月 16日上市时的 3.27 元，到 12月 6 日收 盘的 8.91 元，一个多月时间，北辰实业即大涨 172。在此期间，湖墅南路共上榜 14次，累计买入 2.5 亿元，卖出 2 亿元 轮船也掀起了大涨行情。 2006 年 12 月 1 日，招商

15、轮船上市首日， 就从开盘的 5.51元最高涨到了 6.70 元，收于 6.37 元。湖墅南路排在买入第一位， 单向买入 1.05 亿元，随后三天招商轮船连续涨停，湖墅南路分别买入 0.35 亿元、 0.45 亿元、 0.58 亿元，卖出 0.65 亿元、 1.09 亿元和 0.5 亿元。到 12月 11日的 7个交易 日中，湖墅南路共上榜 10 次，累计买入 3.3 亿元，卖出 3.52 亿元。 在 2 只股票上，章建平的获利，据说就达上亿元。 数亿资金折戟中信证券 2007 年 12 月 14 日（周五），章建平开始建仓中信证券，首次以 84 元左右的价格， 买入 1.68 亿元，第二个交易

16、日，又买入 2.23 亿元。 1 月 8 日，章建平尝试 拉升突破，当日动用资金 5.3 亿强势买入， 中信证券最高拉至 98.88 元，但出乎 章建平意料，中信证券没能封住涨停，收盘时反而掉到了 92.88 元。次日，章建 平火速出货 1.6 亿元。 这段时间，大盘尚在盘升，中信证券也有所上行。但 1月 15 日，中信证券以 98.35 元开盘后，急速下跌，以 94.04 元收盘，此后几 个交易日，又狂跌不止，到 1月 22日收盘，股价已经跌到了 72.57 元。这中间 的 1 月 17 日，章建平又补仓 5468 万元。 章建平也许认为反弹的机会已经来临， 22日买入 8585万元。不料股价依旧埋头下跌， 1月 30日开盘，只有 69.01 元。章建平眼看抬升无望，当日割肉 7000万元。 2 月 4日，中信证券罕见 地大涨 8.25 ，章建平不敢恋战，火速卖出 2.5 亿元。不过章建平显然不甘心 以一败涂地收手， 2月 13日，他又买入 1.6 亿元，可惜中信证券实在不给他面 子，之后一直没有涨过，