热轧板卷行情分析报告.docx

1、热轧板卷行情分析报告热轧板卷行情分析报告1.国内前5个月价格行情总结回顾今年一季度，受国际国内热轧市场大环境的影响，国内热轧板卷价格迅速下滑，国内钢厂也先后下调其出厂价格。自3月份开始，热轧价格进入谷底。截至5月份，国内部分钢厂又先后分批次小幅上调热轧板卷的出厂价格，总体上市场反应比较平静。中旬，热轧由于宝钢价格的上调，市场成交价格曾有2030元/吨的上升，但华东市场因资源较多（包括进口），特别是前期北方的低价资源相继到货，使华东热轧价格相应较为低迷，总体呈现上攻下跌都较为乏力的格局，整个市场处于资源的消化盘整过程中。华南地区5月份的热轧板卷价格先扬后抑，目前已处于上月同期的水平。华中地区，前

2、期价格有所上升，近期相对有所下滑。由于6月份邯钢、鞍钢、梅钢、一钢热轧卷出货能力减弱，市场容量会相应减少，各区域市场热轧板卷的价格在一段时间内应该能得到巩固。在华东市场，由于资源的相对减少，6月份，热轧板卷的价格没有理由下跌。进口批文自四月底释出后，上半年进口的热卷已陆续进入市场，在华南地区引起了小幅的跌势，在上海市场上，由于进口批文审批较去年严格，市场到货量减少很多，薄规格热卷价格并未出现下拉迹象。另一方面，日本出口我国的热薄卷已有$220/MT （C&F） 的价格，价格有所下滑。不过由于日本高炉厂家的成本压力以及与五矿的协议价格约束，日本的热薄卷出口我国的价格下跌有限。俄罗斯方面，其热轧卷

3、的出口价格上升不少，从新钢进口价格为$208/MT（C&F）。韩国方面，由于其5月份未接出口订单，今后对我国的出口会有所增强。目前，有迹象表明国家对进口控制相当严格，进口四联单的价格高达460元/吨，广州甚至达到过480元/吨，最近有所滑落。因此进口商的到岸成本价格与国内钢厂相差无几甚至高于国内厂商，进口商左右为难，谨慎观望，6月份热卷进口必定受到一定程度的抑制。2.热轧进出口情况及趋势今年1-4月，我国一般贸易共进口普热薄板112.22万吨，5月份进口略少，预计前5月累计达135万吨左右，同比数量增加67.9%，特别是从印度、南非及独联体和罗马尼亚进口的钢材数量增幅巨大，这部分钢材价格低廉，

4、已较为严重地冲击了国内市场。今年前5个月，由于国家进口配额控制较严，配额发放相当少，致使国内不少港口和保税区囤积了大量热轧板卷，仅广州就有近15万吨等待报批，张家港也有近10万吨。这些进口热轧板卷基本都是前期国际市场价格最低时订购，进入国内市场后，一定程度上会影响热轧板卷价格的回升。 在进口方面，业界人士常常关注的是一般贸易进口量而忽视其它贸易方式的进口。实际上，热轧板卷进口的主要来源仍是日本、台湾和韩国，约占整个进口量的60%。纵观这几年的进口趋势，上述地区进口的热轧板卷量将呈不断上升趋势，其最大一块市场在于加工贸易用料。改革开放以来，我国逐步形成了庞大的加工贸易市场，由于在这一市场，国际国

5、内钢材供应的税率不同，国内企业难以进入这一领域，国家虽有“以产顶进”政策对此予以一定支持，但由于政策的局限性，国内企业基本进不了这一市场，从而形成政策上的不公平。从产业政策的角度，原材料国产化应作为加工贸易企业的重要考核指标。 在出口方面，受国际上反倾销的影响，今年我国热轧板卷材的出口严重萎缩，1-4月份热轧薄板的出口仅26.22万吨，比去年同期萎缩近60%，5月份出口稍多，但预计1-5月份也仅35万吨左右，仍然大大低于去年。由于出口的受阻，国内资源供应量大大增加，延缓了国内热轧价格的回升。 总之，今年我国的钢材贸易情况不容乐观，出口的减少和进口的增加已成定局。 3.国内资源情况相对于2011

6、年，国内热轧资源的供应量将增加200万吨左右，其中由于出口减少而使国内资源增加 45万吨，国内商品材生产增加150万吨。如果进口保持去年同期量，则国内消费的增长基本可以消化这部分增量，由于今年热轧进口的增加已成事实，因此，今年在总的资源供给上将略大于需求。国内热轧资源供应的考虑要着眼于长线，由于国内热轧生产企业仍在继续进行相当规模的新生产线投资和相当的技术改造，国内的热轧生产供应能力在今后2-3年内仍将快速上升，特别是几条CSP生产线和武钢2250的开工建设，国内的热轧将新增资源供应能力900万吨以上，考虑新增冷轧能力对热轧原卷的消耗，实际新增热轧商品材将达500万吨以上，这对今后国内热轧价格

7、的走势必将产生深远影响。由于热轧产品的消费需求小于国内热轧商品材产能的增加，对于热轧产品，相当一部分业内人士曾对“以热代冷”寄予厚望。热轧技术的发展也预示了这一点。近20年来热轧薄板的厚度进展表明冷板市场正逐渐被热轧薄板所侵占覆盖。未来5-10年，热轧薄板能覆盖55%的冷板厚度规格，考虑表面质量、冲压性能等因素，大约能侵占30%35%左右的0.7mm以上冷板市场，约占全部冷板市场的18%左右。根据我们对今后几年我国冷板需求的预测，到2006年，我国冷板消费需求约为1560万吨，因此热轧薄板大约能从原冷板需求中侵占281万吨的市场。 表1预测了今后“以热代冷”产品的需求。行业2011201220

8、02200320042005建筑151821242833交通354354667890家电101214172022油桶制造252831343740农牧渔业、轻工业、商业151821242730其它283236404550总计128151177205235265表2 我国“以热代冷”产品的产能预测201120032005热轧酸洗板20100140热轧镀锌板03070热轧搪瓷板0.7816小于2.0mm普热64.485120总 计85223326从上述的预测可以看出，单从产能状况可以看出，未来5年，我国“以热代冷”产品的产能将大于消费需求。相对而言，薄规格的普热产品竞争将更加激烈。从中期来看，整个热

9、轧商品材的供应大于需求将成为事实。 4.今后热轧产品的价格走势分析预测前面总体分析了国内热轧的需求供应及进出口的概况，就具体的市场走势而言，价格有明显的阶段性变化；而市场价格的变化，钢材资源的供应量也会有其适应性的变化。 1.今年下半年的价格走势分析预测承接前5月热轧板卷的窄幅振荡的总趋势，6月份热轧的价格仍会以平稳运行为主，不排除各区域市场价格的涨跌起伏。不过由于我国制造业、建筑业和交通运输业仍然蓬勃发展，固定资产投资加大，由此仍然带来旺盛的钢材需求,我们可以预期今年下半年的热轧产品价格形势不会恶性下滑。国际上，下半年美国和欧盟经济有望逐步好转，由此也可以带动国内出口的好转，在钢材出口方面，

10、我们面临的国际环境可能会有所好转。日、韩及台湾中钢的热轧价格三季度将维持不变，这对国内热轧的价格也会形成有力支撑。华东市场：目前仍有相当的库存、保税待批料和前期的低价资源，估计总量有25万吨以上。因此，华东市场仍然会有一个资源的消化期，随着鞍钢、梅山等热轧投放的减少，进口商对进口的谨慎观望，华东市场三季度热轧价格可能会有小幅上扬，后市谨慎乐观。华南市场：热轧价格继前期小幅下滑后最近保持了相对稳定。华南市场是我国加工贸易发达地区，也是进口最多地区之一。影响热轧价格的主要因素就是来自独联体、印度和南非等地的低价进口材料，近期虽然四联单价格在300350元/吨左右，但这部分进口热板卷仍然有价格上的竞

11、争优势，珠钢目前在热轧上与其它厂商竞争非常激烈，预期华南地区热轧板卷下半年的价格仍将处于小幅振荡运行。东北市场：最近，在鞍钢，本钢等几大钢厂热卷价格上调后，市场反应较为强烈，价格上有不同程度的跟进。鞍钢1780机组的热轧产品资源紧张，订货良好，目前通过调整运补来控制出货；沈阳地区的几个仓库内热轧卷板的库存量很少，同时鞍钢1700机组检修，9月份又要进行技术改造，本钢也将在7月份检修热轧生产线，可见后期热轧卷板的资源将会大幅度的减少。资源量的减少，需求的放大必然会导致价格行情的上涨。目前东北地区热轧卷板的库存量较少，前期东北市场热轧板卷价格较低，后市还有一定的上涨空间。总体上，东北地区后市热轧卷

12、板行情的小幅走高的可能性较大。华中市场：今年前5个月，热轧虽有下跌，但一直比较稳定。近期热轧板卷价格有所滑落，主要原因是前期其它地区部分低价资源陆续到货，现货资源相对较多。其走势基本类同华东市场，但其恢复性小幅上扬可能快于华东地区。 2.明后两年热轧板卷行情预测明后两年的行情主要从国内产能和进出口情况来分析问题，当然尚需考虑国际热轧市场的价格运行特点及期间国家的重大贸易政策变化。明后两年，应有唐钢150万吨CSP、包钢200万吨CSP、武钢400万吨2250热连轧等项目相继建成投产，同时考虑部分技改和冷轧项目，实际国内新增热轧商品资源500万吨以上，如果进口额度保持不变，需求的增长可部分消化这

13、部分资源增量，需求和供应能力的差异不会太大；如果进口仍然保持目前的增长幅度，则热轧板卷市场供大于求情况会更加恶化，由此可能会导致国内价格的动荡。国际热轧的价格有一定的规律性。根据WSD对钢材价格周期性的研究，我们可以看到现在热轧价格变化的周期相对以前的4-5年明显缩短，目前价格的变化周期缩短为3-4年，这说明整个世界钢材市场的联动关系越来越明显，价格的动荡也在加剧。一般周期阶段表现为价格高挺、产能急剧上升、价格滑落、库存增加、压低产能、价格筑底缓慢恢复上升，库存减少，价格回升，价格加速回升至高点。今年热轧产品的价格已从2011年的波峰滑落至谷底，基本处于注底恢复上升阶段。根据部分市场专业人士的

14、分析预测，世界热轧产品的价格在2003年重新达到波峰，因此明后两年的热轧走势可能为稳定筑底，逐步小幅缓慢走高。由于我国目前正处于加入WTO的关键时期，因此国内热轧价格的走势会受到加入WTO的重大影响。在这方面，业内人士的分析很多，这里不展开分析。我们可以参考日、韩、俄罗斯及台湾省区域内的热轧价格。实际上这些国家和地区内的热轧价格要远高于其出口价格，我们要参考他们的经验，维护国内价格的稳定。 五、关于板材价格行情的一些战略性思考目前，国际市场钢材价格低廉，而钢铁生产的原辅材料及能源价格不断上涨，钢铁企业面临的成本压力越来越大，维护其产成品合理的价格，保持价格的相对稳定成为钢铁企业共同面临的任务。

15、在“经济全球化”的带动下，钢铁企业加大了联合的步伐，合作协议不断签订，控股、参股、收购等资本运作如火如荼。国际上钢铁企业的联合，对整个钢材的走向带来深远影响。国内热轧板卷，特别是薄规格产品的行情走势受此影响较大。国内热轧板卷生产企业应真正及时采取相应的应对措施，打破国内市场的条块分割。同时，国内热轧生产企业应建立有效的反倾销工作机制，保证国内价格的合理水平。国外一些长期合作的钢厂和用户往往有中长期价格锁定的策略。国内在这方面仍然有相当的差距，钢厂和用户对此都没有相应的应对措施，单有用户或钢厂提出锁定的询价时，国内企业或用户往往无法应对提供。显然，在真正意义上的战略用户和合作伙伴方面，国内企业仍应加倍努力。对于新建的热轧生产线和重大技改项目必须进行科学的市场分析。否则，产能和技术水平是上去了，价格却大幅下滑，国家的投资收回预期大大加长，终会出现“高技术含量”的产品，附加值很低的局面。