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1、财务管理实务财管习题作业七第三章资金筹集一、单项选择题1.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是( )。A.筹资速度慢 B.筹资成本高句 c.借款弹性差 D.财务风险大2.相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是( )A.筹资速度较慢 B.融资成本较高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大协二三j曹j3.下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措的是( )。A.国家财政资金 B.银行信贷资金C.其他企业资金 D.企业自留资金4.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁5.某企业除销货物的信用条件是:20日内付款,给

2、予2%的现金折扣,30日内全部付清。这一信用条件可简略表示为( )。A.I1/30,2/20B.2/20,Il/30C.20/2.I1/30D.20/2.30/I16.下列权利中,不属于普通股股东权利的是( )。A.公司管理权B.分享盈余权c.优先认股权D.优先分配剩余财产权7.下列筹资方式中,常用来筹措长期资金的是( )。A.商业信用 B.短期融资券C.应收账款转让 D.融资租赁8.假定甲企业的信用等级高于乙企业,则下列表述正确的是( )。A.甲企业的筹资成本比乙企业高 B.甲企业的筹资能力比乙企业强c.甲企业的债务负担比乙企业重 D.甲企业筹资风险比乙企业大9.某企业需借入资金3000元二

3、由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为( )。A.300000元 B.360000元 C.375000元 D.336000元 10.用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是( )。A.筹资规模与业务量间的对应关系 B.筹资规模与投资间的时间关系c.筹资规模与筹资方式间的对应关系 D.长短期资金间的比例关系11.补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。A.增加了所需支付的借款利息额 B.增加了实际可用借款额C.提高了实际借款利率 D.降低了实际借款利率12.丧失现金折扣的机会成本的大小与( )。A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向

4、变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化13.企业采用贴现法从银行贷款,年利率109毛,则该项贷款的实际年利率为( )。A.9% B.10% C.约11% D.12%14.企业取得26年为期一年的周转信贷额为1000万元,承诺费率为0.4%， 2006年1月1日从银行借入500万元,8月1日又借人300万元,如果年利率8%,则企业2006年度末向银行支付的利息和承诺费共为( )万元。A.49.5 B.51.5 C.64.8 D.66.715.某企业按2/10,n/45的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成

5、本为( )。A.20.99% B.28.82% C.25.31% D.16.33%16.公司增发普通股的市价为12元/股,筹资费率为市价的6%,最近刚发放的股利为每股0.6元,已知该股票的资金成本率为l 1%,则该股票的股利年增长率为( )。A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%.17.某公司发行面额为500万元的10年期债券,票面利率为12%,发行费用率为5%,公司所得税率为33%，该债券采用溢价发行,发行价格为600万元,该债券的资金成本为( )。A.8.46% B.7.05%. C.10.249% D.9.38%18.下列各项中属于商业信用的是( )。A.商业银行贷款

6、 B.应付账款 C.应付工资 D.融资租赁信用19.与股票筹资相比,债券筹资的特点是( )。A.筹资风险大 B.资本成本高C.限制条件少t D.分散经营控制权20.下列各项中,不属于融资租赁租金构成项目的是( )。A.租赁设备的价款 B.租赁期间利息C.租赁手续费 D.租赁设备维护费21.企业向租赁公司租入一台设备,价值500万元,租期为5年,租赁费综合率为12%,若采用先付租金的方式,则平均每年支付的租金为( )万元。A.123.8 B.138.71 C.245.4 D.108.622.一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是( )。A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股23.在

7、下列各项中,不属于商业信用融资内容的是( )。A.除购商品 B.预收货款C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货24.采用销售百分率法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。A.现金 B.应付账款 C.存货 D.公司债券25.在财务管理中,将资金划分为变动资金与不变资金两部分,并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。A.定额预测法 B.比率预测法c.回归分析(资金习性)预测法 D.成本习性预测法26.相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠

8、杆作用27.某企业按年利率4.5%向银行借款200万元,银行要求保留10%的补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( )。A.4.95% B.5% C.5.5% D.9.5%28.某公司拟发行面植为1000元,不计复利,5年后一次还本付息,票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%,(P/F,109毛,5)=0.6209,(P/F,12%,5)=0.5674。财该公司债券的发行价格为()元。A.851.1O B.907.84 C.931.35 D.993.4429.相对于发行股票而言,发行公司债券筹资的优点为( )。A.筹资风险小B.限制条款少c.筹资额度大D.资金成本低30.相对

9、于发行债券和利用银行借款购买设备而言,通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。A.限制条款多B.筹资速度慢C.资金成本高D.财务风险大31.企业在选择筹资渠道时,下列各项中需要优先考虑的因素是( )。A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式32.在下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。A.吸收直接投资 B.发行公司债券C.利用商业信用 D.留存收益转增资本33.在计算优先般成本时,下列各因素中,不需要考虑的是( )。A.发行优先股总额 B.优先股筹资费率C.优先股的优先权 D.优先股每年的股利34.根据财务管理理论,按照资金来源渠道不同,可将筹资分为( )。A.直

10、接筹资和间接筹资 B.内源筹资和外源筹资C.权益筹资和负债筹资 D.短期筹资和长期筹资35.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的( )。A.除购商品 B.预收货款C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货36.下列各项中,运用普通股每股利润(每股收益)元差别点确定最佳资金结构时,需计算的指标是( )。A.息税前利润 B.营业利润 C.净利润 D.利润总额二、多项选择题 1.相比较普通股筹资,留存收益筹资区别于普通股筹资的特点( )。A.资金成本较普通股低 B.保持普通股股东的控制权C.增强公司的信誉 D.筹资限制少2.保留盈余的资本成本,正确的说法是( )。A.它不存在成本问题B.

11、它的成本计算不考虑筹资费用 C.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率D.在企业实务中一般不予考虑 3.普通股的资金成本高于债券资金成本的原因是( )o A.股利不能抵税 B.股东的投资风险大于债券持有人的风险 C.股票筹资要考虑筹资费 D.股票筹资有固定的股利负担 4.下列关于资金成本的说法中,正确的有( )。A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价 B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本5.下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的是( )。A.借款手续费 B.股票发

12、行费 C.利息 D.股利6.吸收直接投资的优点包括( )。A.有利于降低企业资金成本 B.有利于加强对企业的控制C.有利于壮大企业经营实力 D.有利于降低企业财务风险7.按卖方提供的信用条件,买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有( )oA.卖方不提供现金折扣 B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣,在信用期内付款D.卖方提供现金折扣,而买方逾期支付8.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有( )。A.增强公司筹资能力 B.降低公司财务风险C.降低公司资金成本 D.筹资限制较少9.融资租赁的特点有( )。A.租赁期较长 B.不得任意中止租赁合同或契约C.租金较高 D.出租方

13、提供设备维修和人员培训10.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( )。A.利随本清法付息 B.贴现法付息C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到期一次偿还贷款11.商业信用筹资的优点主要表现在( )。A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便12.影响融资租赁每期租金的因素是( )。A.设备买价 B.融资租赁成本 C.租赁手续费 D.租赁支付方式 13.与股票筹资方式相比,银行借款筹资的优点包括( )。 A.筹资速度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低 14.普通股股东的管理权主要表现为( )。 A.投票权 B.查账权 C.阻止越权的

14、权利 D.分享盈余权 15.股票上市对公司的益处有( )。A.提高公司知名度 B.增加经理人员操作自由度 C.保障公司的商业秘密 D.利用股票可收购其他公司 16.从承租人的目的看,融资租赁是为了( )。A.通过租赁而融资 B.通过租赁取得短期使用权C.通过租赁而最后购入该设备 D.通过租赁增加长期资金 17.优先股的优先权主要表现在( )。A.优先认股 B.优先取得股 C.优先分配剩余财产 D.优先行使投票权 18.在计算个别资金成本时,不需考虑所得税影响的是( )。 A.债券成本 B.银行成本 C.普通股成本 D.吸收直接投资 19.下列各项中,属于吸收直接技资与发行普通股筹资方式所共有缺

15、点的有| ( )。A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资金成本高 20.相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有( )。 A.增强公司筹资能力B.降低公司财务风险C.降低公司资金成本D.筹资限制较少9.融资租赁的特点有( )。A.租赁期较长 B.不得任意中止租赁合同或契约C.租金较高 D.出租方提供设备维修和人员培训10.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( )。A.利随本清法付息 B.贴现法付息C.贷款期内定期等额偿还贷款 D.到期一次偿还贷款11.商业信用筹资的优点主要表现在( )。A.筹资风险小B.筹资成本低C.限制条件少D.筹

16、资方便12.影响融资租赁每期租金的因素是( )。A.设备买价 B.融资租赁成本 C.租赁手续费 D.租赁支付方式 13.与股票筹资方式相比,银行借款筹资的优点包括( )。 A.筹资速度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低 14.普通股股东的管理权主要表现为( )。A.投票权 B.查账权 C.阻止越权的权利 D.分享盈余权 15.股票上市对公司的益处有( )。A.提高公司知名度 B.增加经理人员操作自由度 C.保障公司的商业秘密 D.利用股票可收购其他公司 16.从承租人的目的看,融资租赁是为了( )。A.通过租赁而融资 B.通过租赁取得短期使用权 C.通过租赁而最后购入该设备D.

17、通过租赁增加长期资金 17.优先股的优先权主要表现在( )。A.优先认股 B.优先取得股息 C.优先分配剩余财产 D.优先行使投票权 18.在计算个别资金成本时,不需考虑所得税影响的是( )。 A.债券成本 B.银行成本 C.普通股成本 D.吸收直接投资 19.下列各项中,属于吸收直接技资与发行普通股筹资方式所共有缺,点的有 ( )。A.限制条件多 B.财务风险大回 C.控制权分散 D.资金成本高 20.相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有( )。A.财务风险较大 B.筹资成本较高 C.筹资数额有限D.筹资速度较慢21.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有(

18、 )。A.银行借款B.长期债券C.优先股D.普通股22.相对于普通股股东而言,优先股股东可以优先行使的权利有( )。A.优先认股权 B.优先表决权 C.优先分配股利权 D.优先分配剩余财产权23.在下列各项中,属于企业筹资动机的有( )。A.设立企业B.企业扩张C.企业收缩D.偿还债务24.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是( )。A.增发普通股B.利用留存收益C.增发公司债券D.增加银行借款25.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时( )。A-当预计息税前利润高于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利B.当预计息税前利润高于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用

19、权益筹资方式有利C.当预计息税前利润低于每股利润元差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D.当预计息税前利润等于每股利润元差别点时,两种筹资方式下的每股利润相同26.确定企业资金结构时( )。A.如果企业的销售不稳定,则可较多的筹措负债资金B.为了保证原有股东的绝对控制权,一般应尽量避免普通股筹资C.若预期市场利率会上升,企业应尽量利用短期负债D.所得税率越高,举借负债利益越明显三、判断题1.资金成本是指企业筹资付出的代价,一般用相对数表示,即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。( )2.资金成本计算的正确与否,是影响筹资决策的主要因素,但不影响投资决策。( )3.财务费用账户

20、的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额。( )4.采用贴现法付息时,企业实际可用的贷款额会增加,所以其实际利率会离于名义利率。( )5.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,提高了借款的实际利率。( )6.杠杆租赁的情况下,如果出租人不能按期偿还借款,那么资产的所有权就要转归资金出借者。( )7.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差。( )8.融资租赁方式下,租赁期满,设备必须作价转让给承租人。( )9.某企业按年利率10%向银行借款,银行要求维持借款额的l5%作为补偿性余额,则该项借款的实际利率为12.5%O ( )

21、10.与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低,筹资风险高。( )11.发行债券筹资有固定的还本付息义务,要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。( )12.留存收益是企业利润所形成的,所以留存收益没有资金成本。( )13.从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。( )14.与长期负债融资相比,流动负债融资的期限短、成本低,其偿债风险也相对较小。( )15.政府债券一般均属于信用债券。( )16.企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量,是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( )17.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。( )18.

22、在各种资金来源中,凡是需支付固定性用资费用的资金都能产生财务杠杆作用。( )19.若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定,则企业的债务成本与发行债券的价格无关。( )20.在个别资金成本一定的情况下,综合资金成本取决于资金总额。( )。四、计算题1.资料企业上年末的资产负债表(简表)如下:表3-1根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比,企业上年度销售收入4000万元,实现净利100万元,支付股利60万元。预计本年度销售收入5000万元,销售净利率增长10%,股利支付率与上年度相同。要求(1)采用销售百分比法预测外部融资额;(2)假设其他条件不

23、变,预计本年度销售净利率与上年度相同,董事会提议提高股利支付率109毛以稳定股价。如果从外部融资20万元,你认为是否可行?2.【资料某企业2002年至2006年的产销量和资金需要数量见下表所示,若预测2007年的预计产销量为7.8万吨,试建立资金的回归直线方程,并预测2007年的资金需要量。表331某企业产销量与资金需要量表 3.资料ABC公司201年有关的财务数据如下: 要求】假设该公司实收资本一直保持不变,计算以下互不关联的两个问题:(l)假设202年计划销售收入为5000万元,需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?(2)若利润留存率为100%,销售净利率提高到6%

24、,目标销售额为4500万,需要筹集补充多少外部融资(保持其他财务比率不变)?4.【资料某公司向银行借入短期借款100元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是:方案-t采用收款法付息,利息率为1496;方案二:采用贴现法付息,利息率为129毛;方案三:利息率为109毛,银行要求的补偿性余额比例为20%O【要求请问:如果你是该公司财务经理,你选择哪种借款方式,并说明理由。5.资料某公司拟发行一种面额为5元,年利率为10%,期限为5年的债券。假设市场利率为8%。【要求(1)计算到期一次还本付息方式下的发行价格。(2)计算本金到期一次偿还,利息每年年末支付一次方式下的发行价格。(3)计算本金到期

25、一次偿还,利息每半年支付一次方式下的发行价格。6.资料】某企业购入20万元商品,卖方提供的信用条件为2/10,n/30,若企业由于资金紧张,延至第50天付款。要求计算放弃折扣的成本是多少?7.【资料】某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下:立即付款,付5238元;第20天付款,付5292元;第40天付款,付5346元;第60天E付款,付全额。每年按360天计算。 【要求】回答以下互不相关的问题:(l)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该E公司最有利的付款日期和价格。 E(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款

26、日期和价格cE8.资料某公司22年销售收入为200万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。22年12月31日的资产负债表(简表)如下: 表34资产负债表(简表).2002年12月31日单位:万元; 该公司2003年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一 台,价值148万元。町据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增 减。公司如需对外筹资,可按面值发行票面年利率为10%,期限为10年,每年年末付息 的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,公 司债券的发行费用可忽略不计,适用的企业所得税税率为33%。

27、【要求】 (1)计算2003年公司需增加的营运资金; (2)预测2003年需要对外筹集资金量; (3)计算发行债券的资金成本。i-i黯9.【资料甲公司需用一台设备,买价150000元,欲向ABC租赁公司租人,双方约 .定每半年未支付一次租金2万元,甲公司需用该设备5年。要求(1)若申请贷款购买设备,贷款利率为6%。试判断甲公司应自行购买还是租用此设备。(2)若ABC公司欲收回8%的租赁成本,租期为多少才肯出租。(期数取整)(3)若采用先付租金的方式,ABC公司欲收回8%的租赁成本,租期为多少才肯出租。(期数取整)10.资料某企业采用融资租赁方式从租赁公司租入设备,设备价款100万元,租期6年,

28、到期后设备归企业所有。双方商定的折现率为14%。现有两种付款方式可供企业选择:从租赁当年的年末起每年末等额付款25万元;从租赁当年的年初起每年初等额付款23万元。 要求 (1)计算企业应该支付的每年先付租金和后付租金是多少? (2)根据(1)的计算结果判断企业选择何种付款方式较合理? 11.资料】某公司拟筹资50万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率为10%,筹资费率2%;发行优先股800万元,股息率为12%,筹资费率3%;发行普通股2200万元,筹资费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税税率为33%口要求】(1)计算债券资金成本; (2)计算优先股资金成本;

29、(3)计算普通股资金成本; (4)计算综合资金成本。 12.【资料】MC公司22年年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为896,每年年末付息,3年后到期);普通股股本为4000万元(面值为1元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留存收益。22年该公司为扩大生产经营规模,需要再筹集资金1000万元,有以下两个筹资方案可供选择。方案一:增发普通股,预计每股发行价格为5元;方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%。预计22年可实现息税前利润2000万元,适用所得税率为33%。要求.(1)计算增发股票方案的下列指标

30、: 22年增发普通股股份数; l22年全年债券利息。 (2)计算增发公司债券方案下的29年全年债券利息。 (3)计算每股利润元差异点,并据此进行筹资决策。 五、综合题l.资料】某企业24年12月31日的资产负债表(简表)如下:表33资产负债表(简表)2004年12月31日单位:万元 该企业2004年的主营业务收入净额为60万元,主营业务净利率为1096,净利润 的50%分配给投资者。预计25年主营业务收入净额比上年增长259岛,为此需要增加 固定资产200万元,增加无形资产1万元,根据有关情况分析,企业流动资产项目和流 动负债项目将随主营业务收入同比例增减。 假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致,该年度长期望借款不发生变化;2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业 需要增加对外筹集的资金由投资者增加技人解决。 【要求】 (2)预测2005年需要增加对外筹集的资金额(不考虑计提法定盈余公积的因素;以.前年度的留存