互联网经济分析报告.docx

1、互联网经济分析报告2022年互联网经济分析报告一、社会的互联网化1、泛在的网络：互联网、移动互联网、物联网互联网最初就是以文本（数字化）、图像、声音为对象的信息交互工具。与传统的信息交互工具相比，互联网具有高速传输、广泛送达、大容量、高保真的特点。互联网具有低成本，省时间、不受时空限制的优势，是最高效的沟通工具。互联网可以划分为3 个发展阶段，分别是PC 互联网、移动互联网和物联网。每一个发展阶段都是信息技术驱动的结果，每个阶段都带来联网终端数量的增加，带来互联网产业突变式的发展。2012 年中国网民数量为5.6 亿，而移动网民数量为4.2 亿。资料来源：CNNIC第一代互联网实现了企业上网。

2、互联网的兴起的基础是网络通信技术的发展，而PC 导致的计算机成本大幅度下降也推动了第一代互联网的发展。2000 年也盛行电子商务，不过，对于大多数公司而言，当时的电子商务是商务的电子化，或者是信息化。典型的应用ERP 软件，主要是内部的信息沟通，以及BTB 的信息交互。第二代互联网实现了个人随时随地的上网。移动互联网的标志性产品是智能终端产品（智能手机和平板电脑）。智能终端得以发展是因为3G 为代表的移动通信技术进步后，可以支持大容量的移动数据流。智能终端具有便携的上网的优势，几乎可以达到24 小时在线。智能终端是和个人身份、位置信息绑定最紧密的信息终端，所以，移动互联网上诞生了很多创新应用，

3、代表性产品，微信开创了移动社交新时代。全球智能手机的渗透率仍在提升过程中，而主要的增长方向是中低阶智能手机。这类手机的用户是中低收入者（或者偏向农村地区），老人和学生，而针对这些用户群的应用值得关注。第三代互联网则是物联网。物联网是物体上附着传感器，感知信息，并通过通信技术与互联网连接起来而形成的网络。物联网本身并不是新的概念，早在2000 年就出现了智能家居概念，这就是家用电器的物联，但是，由于成本和应用价值的问题，智能家居一直没有走进寻常人家。由于云计算、传感器、微距通信技术的成熟，成本大幅度降低（今天一个射频标签RFID 的价格已经下降了一个数量级，达到0.5 元/只），物联网应用大规模

4、开展的条件将逐渐成熟。物联网不仅仅是物体接入互联网，国内正在积极推行的信息化，将使社会生活生产的各个方面都具备融入互联网的基础，也就是说社会正被互联网化。物联网最终将实现人类自然环境和社会的互联网化，并与智能控制技术融合变成为智慧地球。2、信息如海，平台为王信息如海。当世界被网络化后，数据来源越来越多，数据种类也越来越多，我们面对的是信息的海洋大数据。大数据的基础是泛在的网络，每一次信息交互都被记录保留，这在传统模式下很难想象。海量信息下，有效使用和传递成为一个难题。信息使商业活动更有效达成。大数据中蕴含着用户偏好的信息，通过数据挖掘后，对于有效的传播尤其重要，因而具有巨大的商业价值。信息技术

5、已经使每个用户以个性化的界面进行互动已经成为可能，而大数据技术使这种个性挖掘得以现实，这是个性化的营销。优衣库天猫店最大的价值不是销售数字，而是利用该店铺数据可以精准地指导实体店开在哪个区域，这是信息指导下的资源配置。大数据分析并不缺数学人才，而是缺乏能够将数据建立商业逻辑的人。当然，这个价值链上最有价值的部分还是信息本身。互联网经济的核心是有价值信息的掌握，信息平台是产业资本的投资热点，也是资本市场的关注热点。主要的信息终端中，智能手机和平板电脑的数量还将增长，其用户群向中低阶群体渗透。智能终端是移动互联网的载体，未来也将是面向个人的物联网应用的主要载体，所以APP 仍将信息平台的主要战场。

6、值得注意的是，2014 年电视智能化将提高电视的交互能力，平台价值将提高，围绕智能电视平台的争夺已经开始，成为市场的关注点。尤其值得重视的是，传统产业中也掌握了大量的用户数据，电信、银行、电网、医疗等领域的信息都具有商业价值，不过，由于涉及用户隐私安全的问题，这类信息被严格保密。但是，如果有一个APP 吸引用户使用，收集这类信息，这类信息的价值发现将具备可能。信息平台可能来自一个小的创意，如美国的家庭能源管理者Nest。Nest 在每户安装温度感应器，并记录下用户用电数据，成为家庭能源管理信息系统的平台。电网在夏季高峰期发出避峰要约，用户如果错开高峰用电就给与电费优惠，以避免电厂启动昂贵的备用

7、电站，而用户则节省了电费。二、互联网经济：市场化、个性化互联网具有低成本，省时间、不受时空限制的优势，是最高效的沟通工具，这是互联网经济更具竞争力的根本原因。互联网化以后，经济世界将发生一些重要变化。1、互联网精神：开放、透明、平等开放、透明、平等的互联网精神在面向个人的时候具有极强的生命力。开放精神体现为信息交流没有时间界限也没有地域界限，也体现在人们的思维的开放上，可能也会体现在企业边界的打破、行业边界的打破。透明精神体现为全球范围的信息都清晰可见，而为了有效传达信息内容也力求精准，从而使得点到点的精准化信息交流变得可能。正是因为这种开放和透明，使得原本在很多时候只是一个理念的平等的精神，

8、在物理上变为可能。平等精神指网络是一个平等的世界，比尔盖茨曾说“在网络里没人知道你是一条狗！”。互联网精神是互联网上的价值观，也烙印于互联网经济。2、世界是透明的：更市场化互联网世界是透明的，网上商品信息清晰可见。互联网上，用户接收信息的不再受到地理的局限，信息如海，任何商品如果想受到关注，就应该对产品信息有精准的描述，否则很容易被大量商品信息所淹没。今天，各种比价网站使商品对比变得非常容易，产品差异，尤其是价格差异很容易辨识，也正是由于这个原因，标示度高（更透明的表述）的产品在网络上可以高速传播。客户的弱粘性，因为互联网是开放的，不受时间和空间限制，与传统商业模式不同的是，互联网上用户选择不

9、同商家的时候，只需要点击鼠标就可完成，经济和时间成本都极低，这使得互联网下的用户选择更方面，流动性远高于传统模式。未来随着传统经济互联网化的演进，信息流、资金流、物流的成本都将更低，我们还将看到用户粘性继续变弱，而对于具体行业而言，用户粘性的惯性思维，都需要重新审视。从经济学理论上来看，透明+用户弱粘性是在微观上改变供应能力，消费者可以在更大的范围做选择，都指向更为充分竞争、也就是更市场化的经济。互联网对于低效、垄断、信息不对称等领域都具有变革能力。3、规模化满足个性需求：加粗的长尾，更大的蓝海互联网经济将在实现规模运营的同时，满足个性需求。这首先是因为在互联网的支撑下，商家可以不受地理区域限

10、制，收集低密度的用户需求，满足批量生产的需要，且用户销售成本也没有明显增加；而在传统模式下，仅仅柜台展示的铺货成本就可能导致成本急剧增加。其次，由于互联网可以实现信息快速的双向传播，预定模式得以采用，厂商可以扩越时间收集用户需求，预定模式同时还可以实现精准的库存控制，低成本而快速地实现个性化定制销售。未来，在互联网的资源整合之下，小规模定制的生产成本有机会下降成本，走向极致就是创客所描述的个体制造时代。用户至上，可能是每个行业的口号，但是，只有在互联网经济下，个性需求才能够有效实现，而从这个角度来看，互联网将推动个性需求的被动觉醒。个性需求市场一直被认为是可以获得更高附加值的蓝海。互联网经济下

11、我们将看到传统模式的二八定律将被颠覆，加粗的“长尾”就是更大的蓝海。受这个趋势影响最大的将是哪些时尚和个性差异大的产业，如3C、服饰、传媒。低成本需要在设计、生产和销售模式方面都进行采用新模式。新模式的基础是信息在各个环节快速的流通，这可能需要整个运营流程的信息化，也指向更扁平化的组织结构和业务流程。长尾理论（The Long Tail）（克里斯安德森）：由于成本和效率的因素，当商品储存流通展示的场地和渠道足够宽广，商品生产成本急剧下降以至于个人都可以进行生产，并且商品的销售成本急剧降低时，几乎任何以前看似需求极低的产品，只要有卖，都会有人买。这些需求和销量不高的产品所占据的共同市场份额，可以

12、和主流产品的市场份额相比，甚至更大。长尾需求并不总是个性化的需求，更准确的长尾特征应该是低密度的需求分布，我们相信农村市场，包括三四线城市，可能是一个被忽略的长尾市场。4、互联网经济特点：颠覆性创新过去的1 年，互联网对于传统产业的影响被高度重视，大量企业也纷纷触网。已经被广泛认知的是电商冲击以及互联网经济的主战场在长尾市场，多数人认为互联网经济并不影响大多数产业的核心功能。我们认为这并不全面，也可能比较危险，互联网不只是效率工具。互联网经济具有颠覆性创新的特点。这是因为新模式没有沉没成本，所以，不会有改良式变革的想法，而是全新的创新；新模式具有良好的风险控制能力，通常采用轻资本的方式运作，因

13、为信息贯通而减少不确定性；新模式的信息沟通效率极高，在网络的虚拟化环境中运营，具有快速传播能力。新经济模式并不野蛮，反而是在精准控制下的理性的颠覆创新。三、互联网对传统经济模式的影响互联网对传统经济的影响早在2000 年就从BTB 的电子商务已经开始，我们现在处于移动互联网的时代，所以，我们这里主要讨论基于个人消费者的业态会出现的变化。1、渠道变革：电商冲击到O2O渠道不仅仅涉及批发和零售业，实际上也包括大多数的个人购买产品的销售环节，包括服饰、3C、家电、家具等众多产品。（1）电商具有价格优势，导致渠道的扁平化B2C 近年来增长迅猛，交易规模不断增加。2012 年全年B2C 市场交易规模达到

14、4249 亿元，较2011 年增长135%。2012 年BTC+CTC 交易占社会零售总额的比例为6.29%，其中BTC 占比为2.05%，2011 年这些比例分别为4.24%和1%。显然，电商零售业务渗透率处于高速提高的阶段。电商销售渗透率提升的原因主要是电商采用扁平化结构，且运营高效，其价格相较传统厂商具有显著的优势。尽管消费者可能还因为便利等原因选择电商，但是，价格是电商最有力的武器。以典型的T 恤衫为例，专柜销售、天猫大牌和陶品牌成交价有非常显著的差异。而传统商家无法与电商竞争的原因：传统商场和电商的扣点差异比较大，以服装为例实体店接近20%，而电商品牌店约在5%；另外，在运营管理方面

15、电商也费用更低，极具效率优势。零售商品受电子商务冲击的程度，取决于产品加价幅度、产品标准化程度以及重复购买的频度。通常而言，产品加价较高，从出厂价到零售价差异大的产品更容易被电商冲击，典型产品如服饰；标准化程度高的产品（或服务）更容易被电商冲击，典型的是金融产品、传媒产品、旅游产品、3C 产品；重复购买的产品，品牌认同度高的产品，典型产品如服饰、日用品。而不受影响的领域，主要是单价昂贵、个性化，追求现场体验的商品，典型的是奢侈品。2012 年电商在不同品类上的渗透率差异符合上述分析。电商渗透率仍在持续提高的过程中，除了用户和商家接受度提升以外，还因为电子商务的基础环境还在改善，如电商物流成本可

16、能在菜鸟网络建成后有明显下降，而导入更多品类。（2）线上和线下融合：O2OO2O 将线上营销与线下消费有机结合起来，克服了独立线上与线下的不足，能够提供给客户更好的消费体验，消费者更乐意接受。O2O 最早受到关注是因为团购模式，不过，近期的产业关注点，已经是线上和线下的融合发展。传统商家希望以O2O 应对电商的冲击。我们认为传统电商采用O2O 可以借助互联网或移动互联网传递商品信息，有效推送广告，提高购物效率，节省时间。微信提供了非常好的信息业务平台，所以，近期传统商场纷纷入住微信的平台。微信移动电商平台微购物主要包括四个方面：第一，商品交易，即微购物，主要包括商品管理、订单管理、页面管理和渠

17、道管理四个模块；第二，用户营销，即微客多，主要包括用户管理、素材管理、营销群发三个模块；第三，智能客服，即多客服，主要包括消息相关设置、工号权限设置两个模块；第四，数据挖掘，即统计分析，主要包括用户统计、营销群发统计、渠道数据统计、多客服相关统计四个模块。传统零售借力微购物将迎重要变革机遇：第一，新增营销渠道，拓展客流边界，减弱电商冲击；第二，消费流程简化，消费习惯变迁，影响深远；第三，商业经营的重心转向消费者个性化需求，增加用户粘性，倒逼零售差异化商品经营，为买手制提供实现可能；第四，改变商业业态布局，以电子价签逐步代替实物陈列，增加体验式消费占比，实现物业格局差异化。电商公司进入O2O，则

18、是通过线下实现商品体验，以及建立品牌形象。电商运营的线下实体店与传统商家的实体店在效率方面存在明显的差异。在业务达成率方面，由于客户意愿已经在线上基本确定，所以这些电商体验店的订单达成率较高；另外，我们发现电商实体店会采用各种数据分析技术，实现更有效的运营。美乐乐正是这样一家公司。美乐乐源自BTC 家具网站，现已成为集装修、建材、家居于一体的O2O 电商。美乐乐体验店快速扩张，线下体验馆已经超过240 家。O2O 将涉及同品同价这个比较困扰的问题。对于电商和传统模式下的买手公司，同品同价不成问题。但是，对于一些平台型的渠道公司，同价则比较困难，因为，不同模式下成本存在显著差异，利益补偿机制无法

19、实现。妥协性的方法是，把线上做为一个特殊渠道做库存处理，或者，线上采用独立品牌。（3）传统业态的应对渠道变革影响的是传统业者，包括任何具有实体店零售性质的公司，在互联网化的过程中都需要融入其中，通过微信平台的O2O 只是最初的一步，线上导入。传统渠道公司需要采用各类信息技术，包括借用电商的经验提升其运营效率，尤其是提升用户体验，节约购物时间；有品牌力的渠道，可以向买手文化转型，这才能够真正意义上实现O2O；发展现场服务类业务是应对电商冲击的必然选择，包括做线下体验渠道。对于有消费品牌的公司，最重要的应该是进行渠道的扁平化改造，提高信息化水平。这不仅仅是应对电商的冲击，也是适应我们后面提到的灵动

20、生产的需要。对于品牌商而言，可能会因为其自身已经在渠道投资方面背负沉重的负担，难以做出正确决策，机会给与先行者。（4）电商平台：又见硝烟起未来电商平台的格局，将是综合平台（少）+专业平台（多）。这是因为互联网具有更为显著的规模效应，大平台的优势更明显。正因为如此，目前国内直营类模式都在嫁接平台模式，增加产品的品类，以提高规模效应，争取做综合性电商。大型综合平台中，最有希望的是天猫、腾讯、苏宁、京东。2012 年以前B2C 市场上是天猫一家独大，仍将是第一阵营。随着腾讯在微信上的巨大成功，其电商平台也将进入第一阵营。苏宁云商是新进入者，也是2012 年排名前10 的电商公司中唯一的传统业态转型者

21、，电商平台将是苏宁的二次创业，为了迅速提高其运营规模，又见硝烟起。2、新的产品运营：创意者的春天已经来临小米手机能够最好的描述互联网经济下的制造业生态变化。小米的成功固然与其 “硬件+内容+服务”的产品创意相关。但是，销售模式也是非常重要的基础，小米销售，运用了线上预售将销售费用降至最低，同时收集大量用户订单完成规模化的批量生产，同时预售方式使其实现低库存。在小米的产品运营方式中，主要的创业风险都可以控制在低水平，唯一的条件是需要一个好的构想。小米能够成功的制造环境是灵活制造能力，以及社会化的电子产品供应链。在电子产品领域这都不是问题，小米找的是专业化的外包大厂富士康，零配件则中国有全球最强大

22、的配套能力。乐视电视是几乎完全一样的另一个例子。互联网下的这种新的产品运营方式将带来创意公司的春天。个性制造的最终理想形态是，完全的个性定制，也就是创客的世界。这可能需要在柔性生产技术方面有更突破的进步，3D 制造目前还只能在高成本实现个性化生产。我们认为时尚类消费品是最适合这类运营模式的领域，而成功的关键在于，需要高效流畅的信息系统，以及创意的来源。另外，价格波动可能比较大农产品也属于适合采用这种销售模式的领域，不过可能需要有信誉度的公司运作。3、互联网金融：加速市场化进程，消除信息不对称金融行业也是国内化程度比较高的领域，金融服务业的销售过程是完全的信息交互，也是最适合以互联网方式运营的业

23、务。按理，金融行业应该已经适应了信息化和互联网化的行业。但是，不巧的是，金融业也是市场化程度较低，同时也存在信息不对称的行业，互联网的影响不可不察。互联网金融促进了利率的市场化。“余额宝”，在技术角度看，是通过集合众多客户的资金，把存活期的资金变成可以短期投资的资金，而获得更高收益。不过，从更广的角度来看，这是因为银行的活期利率进行了错误定价，这是储户拿回原属于自己的利益。人人贷以及众融模式，则蕴含着改变金融基本规则的力量。人人贷让资金的供需双方直接见面，平台公司仅仅收中介费用，这和银行的借贷模式是完全不同的商业模式（当然人人贷目前局限于一些小额客户，并不影响银行的主流客户）。众融则蕴含着动摇

24、券商投行业务的模式。这些创新模式，在从小额到大额的过程中，可能面临一些专业技术的瓶颈，但是，不能忽视互联网在技术资源方面的整合能力。4、主要行业影响的简单评价我们这里以简表的方式对主要行业受互联网影响进行评价。四、互联网经济发展趋势互联网对于经济渗透的进程仍在持续过程中，我们这里对于行业的重要的趋势进行猜想，力求严谨思考下的大胆推测，但求有所助益。1、信息平台之争白热化，传统网络中的信息平台价值将被发现互联网经济的核心是有价值信息的掌握，信息平台是产业资本的投资热点，也是资本市场的关注热点。主要的信息终端中，智能手机和平板电脑的数量还将增长，其用户群向中低阶群体渗透。智能终端是移动互联网的载体

25、，未来也将是面向个人的物联网应用的主要载体，所以移动APP 仍将信息平台的主要战场。2014 年电视智能化将提高电视的交互能力，TV 的平台价值将提高，围绕智能电视平台的争夺已经开始，盒子成为市场的关注点。传统产业中也掌握了大量的用户数据，电信、银行、电网、医疗等领域的信息都具有商业价值，不过，由于涉及用户隐私安全的问题，这类信息被严格保密。但是，如果有一个APP 吸引用户使用，收集这类信息，这类信息的价值发现将具备可能，美国的家庭能源管理公司Nest 正是这方面的典型案例。2、移动终端的中低阶化，三四线城镇和农村市场应用成为热点中低阶智能手机的用户群是三四线城镇和农村等中低收入者，以及老人和

26、小孩。移动互联网也将同步向这些群体渗透，尤其是农村地区将是应用拓展的重要区域。这就使得将近65%的中国人口，也就是真正的长尾市场变为可能。原来因为地理的原因，基本不可能到达的长尾末端市场将因为开放、透明和平等的互联网精神而一下子变得平坦了。3、买手公司兴起，个性化需求的规模效应出现中国的传统商业文化以卖方式为主导方式，其典型模式是商场提供场地（收取租金），厂商租用柜台，雇用营业代表推销其产品。中国的这种商业主流形态使其粘性不足，核心业务能力局限于推销环节，在电商冲击中面临压力较大；而相比之下美国零售公司在这次冲击中仍表现出比较好的适应能力。未来中国的零售业将更多买手式的公司。互联网的发展使得很

27、多个性化需求的规模效应变得可能，针对买手的制造和服务有了经济性。4、更符合互联网精神，基于社交关系的“生态圈”营销模式出现线上的商品种类大大增加，消费选择其实是一个更困难的任务。而线上购物与实体店购物的一个显著差异，就是在线上被诱导消费的可能大大低于在线下的销售。我们认为新的基于用户体验的营销方式可能兴起，其平台应该是具有强大社交功能的各类APP，而微信目前是最好的平台。这种新的营销模式可能具有生态圈的特征，所谓的生态圈，又称商业生态圈，指商业活动的各利益相关者通过共同建立一个价值平台。各个角色因为有社交关系，从而关注其所在的价值平台的整体特性，通过平台撬动社交圈参与者的能力，使这一系统能够创

28、造价值，并从中分享利益。5、创意公司的春天，制造业继续向个性定制发展小米手机是典型的创意公司成功案例，其成功的基础是预售模式。小米手机成功的基础是创意（获得预订量），但是外包的电子制造也是关键（外包帮忙搞定低成本制造），而预售模式则使产品的库存水平可以达到精准的程度，使品牌创业的库存风险得以比较好的控制。我们已经看到小米、乐视、刚刚看到同洲，还将看到更多的3C 和服饰公司采用这种模式，创意公司的春天到来。制造业的更高形态是个性化定制（CTB），这需要对小订单有更好的响应能力。这将是服饰类产业的蓝海，独特的产品总能获得更好的溢价。未来可能会出现具有制造资源整合能力的平台，这既可能是大的外包制造厂

29、商，也可能是网络平台，届时是创客经济。新模式将侵蚀传统思维厂商的市场分额，受益者除了新品牌商，还有就是开放的外包大厂。6、互联网向生活服务业的渗透，大健康产业尤其重要生活服务业是信息化程度最低的领域。智慧生活可以通过降低搜索成本、提高安全性、节省排队等各种方式，提高这些领域的服务效率，带来更好的体验。生活服务业本身是高度碎片化的活动，是个性服务，但是互联网支撑下，这类业务可以规模化运营，甚至更适合有信誉度的公司运营。医疗、养老护理、健康监理等与健康产业相关的领域，将在互联网技术的支撑下发生变化。传感器技术可以实时监测各类指标，而这些信息与医院或护理联网后，将使用户健康多一层保证。在中国人口结构

30、老龄化过程中，这是一个朝阳产业，并可实现收费的产业。7、溯源技术、可视化技术应用于追求产品安全的高端产品领域网络销售一直以低端产品的形象出现，但是，我们认为网络可以承载的大容量信息，可以提高产品的透明度。比如，在食品领域，可视化的溯源技术可以满足中国内地对食品安全的强烈诉求，可以成为打造高端食品的有利武器。8、商业地产需求将减少，房地产的级差变小互联网经济的发展将导致对商店和金融零售终端场合的需求的降低，直接的影响是相对削减对于商业用地的需求；同时互联网经济的发展将改善边远地区的购物和生活环境，最终的影响，商业地产面临需求压力，住宅需求的级差将减小。地产的金融属性可能更强，互联网经济只是起作用

31、的因素之一。9、2014年传统产业逆袭，关注企业是否具有“互联网精神”传统产业的出路在于Internet-inside，也就是说，这些企业是否具备开放、透明和平等的互联网精神，能调整营销策略，快速响应客户需求，改变运作流程，提高管理效率。凡是拥有了互联网精神的先发公司将取得优势。从投资角度看，重点关注核心业务不受损的行业，比如个性时尚消费品，典型者是服饰产业。传统行业可能出现的逆袭明星值得深入研究。 2022年乳制品行业分析报告 1 行业壁垒高，护城河宽广1.1 行业壁垒高，新进入者难以进入，中小企业将被淘汰2017年7月16日，工业和信息化部与发改委联合发布乳制品工业产业政策(2017年修订

32、)。这是自2016年三聚氰胺事件发生后，我国首次就乳业的发展规范等问题做出重大调整，修订后的乳制品工业产业政策大幅提高了乳业准入门槛。新政策最大的变化在于，新建乳制品项目可控奶源占比从30%提高至40%，大幅提高了奶业企业扩张成本。同时，还原奶彻底被禁。2018年12月1日，工信部、发改委、质检总局联合下发了关于在乳品行业开展项目（企业）审核清理工作的通知，组织开展乳品行业项目（企业）审核清理工作。将对达不到规定要求的企业，依法撤销生产许可证。”2018版的企业出产乳制品许可前提审查细则与之前相比严格很多，不仅增添了很多常规审查项目，还要求婴幼儿配方乳粉出产企业须配备相应检测设备，对食物添加剂、三聚氰胺等64项指标进行自检。企业必需具备三聚氰胺检验项目相关的检验设备及能力，不得进行委托检验。2020年初，在中国质检工作会议上，中国国家质检总局介绍，2019年中国质检系统全年吊销注销食品和工业产