技术经济学习题汇总.docx

1、技术经济学习题汇总一、 判断1. 项目的经济评价指标对某一不确定性因素越敏感，则该不确定性因素带来的风险就越2. 项目的盈亏平衡生产能力越高，表明项目的抗风险能力越强。1. 资金的时间价值是由于通货膨胀引起的。2. 折现是把将来时点的资金金额换算成期初时点的资金金额。3. 项目的总成本费用是项目的现金流出4. 银行公布的名义利率与实际利率肯定是不相等的。5. 名义利率与实际利率可能相等。6. 固定资产的原值大小对经营成本绝对没有影响。1. 项目的净现值等于零，则项目的内部收益率也为零。2. 互斥方案比选时，若方案A 的净现值大于方案B的净现值，则方案A一定优于方案B，应选择A方案.3. 项目的

2、净现值为零时的折现率一定是该项目的内部收益率。4. 在对受资金限制的方案进行选择时，利用净现值指数排序法可能无法选择到最佳方案组合。5. 净年值的含义是生产期内每年获得的超额收益。对改扩建项目的评价只能采用总量法。6. 项目的内部收益率是项目初始投资的收益率。二、填空1. 单因素敏感性分析图中，影响因素直线斜率（绝对值越大），说明该因素越敏感。2. 评价项目时，因市场需求使得一些参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化范围，可采用的分析方法是（敏感性分析 ）。3. 风险决策时，利用（优势）原则一般不能决定最佳方案，但能减少备选方案的数目，缩小决策范畴。4. 风险决策的方法有（矩阵

3、）法和（决策树）法。5. 风险估计的主要方法有解析法、图解法和（ 模拟法 ）。6. 某企业有一生产计划，拟生产产品1250件，单价为10000元/件，年固定成本为320万元，在盈亏平衡时，其最大允许变动成本为（变动成本临界值或盈亏平衡值 ）。7. 敏感性分析的主要方法有（绝对测定法）和（相对测定法）。1. 把将来某一时点的资金金额转换成现在时点的等值金额称为（折现）2. 机会成本是指（将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益 ）3. 重置成本是指（重新建造或购买相同或相似的全新资产的成本或价格）4. 沉没成本是指（以往发生的与当前决策无关的费用）5. 加速折旧法与直线折旧法上缴所

4、得税的总额（相同），上缴的时间（不同）.1. 项目经济评价是项目投资前期（可行性 ）研究的主要内容之一。2. 项目的财务评价应分别进行（投资前）财务效果评价和（融资后）财务效果评价。3. 动态投资回收期反应了项目的（经济性及抗风险能力），没有考虑到（寿命期现金流）。4. 在用净现值和内部收益率进行互斥方案比选时，若发生矛盾应以（净现值）为准。5. 内部收益率的经济含义是（当项目未来收益的现值与项目初始投资额相等时的收益，净现值为零时的折现率。）在项目的整个寿命期内，按利率i*IRR来计算，会始终存在未能收回的投资，只有在寿命期结束时，投资恰好被全部收回6. 最低希望收益率应该是（借贷资金成本）

5、、（ 全部资金加权平均成本）、（项目投资机会成本 ）三者中的最大值再加上一个风险补偿系数。7. 用最小公倍数法无限循环法进行寿命期不等的互斥方案比选，存在的隐含假定是（无限次重复 ）。8. 净现值指数的经济涵义是（项目的净现值与项目投资的现值之比，可以考察资金利用的效率，即单位投资所能带来的净现值，排除了不同项目投资规模不同的影响）8. 某工业项目设计年生产能力为1万吨，单位产品的售价为5000元，总成本费用为3500万元，其中固定成本为1500万元，盈亏平衡生产能力利用率为（ 50% ），盈亏平衡售价为（ 3500 ），盈亏平衡单位变动成本为（ 3500 ）。9. 某项目设计生产能力为400

6、00吨/月，月固定成本仍为1000万元，单位变动成本为800元/吨，产品价格为1200元/吨，则盈亏平衡生产能力利用率为（62.5% ），盈亏平衡变动成本为（ 950 ）。 1.若实际年利率为20%，按月计息，则名义年利率为（18.37%）2.若年名义利率为6%，按季度复利计息，实际年利率为（6.14%），按此年利率，连续N期期末的年金现值为50元，则连续N期期初的年金现值为（47.11）元。3.某一股票投资，每股每年年末支付股利2元，假定股利保持不变，股东的最低希望收益率为15%，则该股票的价值是（ 13.33 ）4.在一定的折现率下，如果现在的100元等于第n期期末的200元，则第n期期末

7、100元的现值是（ 50元 ）5.某项目现在借款20000元，年利率为10%，从借款当年年末开始分8年等额偿还本息，则每年应偿还的等额金额为（3748.8）元，第六年年末偿还的本金为（2816.47）元，利息为（932.33）元。6.某工厂购买一厂房，假定寿命期是无限的，每2年维修一次，每次维修费用假定是12000元，年利率为10%，每半年复利一次， 现在应存多少钱才能够支付房屋的维修费用支出。7.某项目投产期年销售收入为400万元，年经营成本为120万元，年折旧为60万元，所得税税率为25%，则该项目投产期年净现金流为（ 225万元 ）。8.假设某大学生上大学时每年年初向银行借1万元，年利率

8、为5%，四年毕业时应偿还的本利和为（4.5255万元）？大学毕业后四年等额偿还贷款，每年应偿还多少？9.某一永久性高速公路，需投资15000万元，不计维护费，假定利率为10%，则折算成年费用是（1500万元）。6. 某项目投产期的年销售收入200万元，年经营成本20万元，年折旧60万元，所得税税率为30%，则项目投产期年总成本费用为（ 280 万元 ），年现金流量为（ 4万元 ）。7. 若15年前投资1万元，今日收回本利和2.2万元，则此投资的利润率为（ 5.379% ）。1. 若年利率为5%，要使自今后第三年末能提取5000元，第八年年末可提取1000元，第十年年末可提取9000元， 三次提

9、取完，问应该以此存多少钱？若改为前五年存入这笔款项，每年年末应等额存多少钱？2.若15年前投资1万元，今日收回本利和2.2万元，则投资的收益率为（ ）二、 选择10. 在敏感性分析中，下列因素中最敏感的是 ( C )。A寿命缩短 80%，使 NPV=0B经营成本上升 50%，使 NPV=0C产品价格下降 30%，使 NPV=011. 工业建设项目为了获得最大利润，同时又能有效地防范和降低投资风险，在建设前期阶段选择方案时应尽量选取(D)的方案。A产品销售价格盈亏平衡点高B不确定性因素敏感性强C生产能力利用率盈亏平衡点高D销售收入盈亏平衡点低(亏损区小，赢利区大)三、 简答1. 简述在项目单因素

10、敏感性分析时，确定敏感因素的两种方法。答：所谓敏感因素就是其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。判别敏感因素的方法有两种: 第一种是相对测定法, 即设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动, 且各因素每次变动的幅度(增或减的百分数) 相同, 比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响, 据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 第二种方法是绝对测定法, 即设各因素均向对方案不利的方向变动, 并取其有可能出现的对方案最不利的数值, 据此计算方案的经济效果指标, 看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受, 则表明该因素

11、是方案的敏感因素。 方案能否接受的判据是各经济效果指标能否达到临界值, 例如, 使用净现值指标要看净现值是否大于或等于零, 使用内部收益率指标要看内部收益率是否达到基准折现率。绝对测定法的一个变通方式是先设定有关经济效果指标为其临界值, 如令净现值等于零, 令内部收益率等于基准折现率, 然后求待分析因素的最大允许变动幅度, 并与其可能出现的最大变动幅度相比较。如果某因素可能出现的变动幅度超过最大允许变动幅度, 则表明该因素是方案的敏感因素。在实践中可以把确定敏感因素的两种方法结合起来使用。2. 影响投资方案经济效果的不确定性因素有哪些？答：第一, 预计在可能的变动范围内, 该因素的变动将会比较

12、强烈地影响方案的经济效果指标; 第二, 对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。对于一般的工业投资项目来说, 要作敏感性分析的因素通常从下列因素中选定:（1） 投资额, 包括固定资产投资与流动资金占用, 根据需要还可将固定资产投资划分为设备费用、 建筑安装费用等;（2） 项目建设期限、 投产期限、 投产时的产出能力及达到设计能力所需时间;（3） 产品产量及销售量;（4） 产品价格;（5） 经营成本, 特别是其中的变动成本;（6） 项目寿命期;（7）项目寿命期末的资产残值;（8）折现率;（9） 外币汇率。在选择需要分析的不确定因素的过程中, 应根据实际情况设定这些因素可能的变动范

13、围1. 什么是资金等值，资金等值对项目的经济评价有何意义。答：资金等值是指在考虑时间因素的情况下, 不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。在技术经济分析中, 为了考察投资项目的经济效果, 必须对项目寿命期内不同时间发生的全部费用和全部收益进行计算和分析。在考虑资金时间价值的情况下, 不同时间发生的收入或支出,其数值不能直接相加或相减, 只能通过资金等值计算将它们换算到同一时间点上进行分析。2. 基准折现率的确定应考虑哪些因素，基准折现率是否对项目决策有何影响。答：基准折现率 i 0 是反映投资决策者对资金时间价值估计的一个参数,它不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会, 还要考虑

14、项目风险和通货膨胀等因素的影响。基准折现率是投资项目经济效果评价中的重要参数, 可以分别从两个角度提出确定基准折现率的原则: 一是从具体项目投资决策的角度, 所取基准折现率应反映投资者对资金时间价值的估计; 二是从企业( 或其他经济单位) 投资计划整体优化的角度, 所取基准折现率应有助于作出使企业全部投资净收益最大化的投资决策。 从前面的分析可以看出, 最低希望收益率主要体现投资者对资金时间价值的估计, 而截止收益率则主要体现投资计划整体优化的要求。 如果企业追求投资净收益总额最大化的假定成立, 由于在确定最低希望收益率时考虑了投资的机会成本, 在信息充分, 资金市场发育完善的条件下, 对于企

15、业全部投资项目选择的最终结果来说, 在项目评价中以最低希望收益率为基准折现率和以截止收益率为基准折现率效果是一样的。3. 什么是动态投资回收期，有何优缺点。答：项目累积净现金流量现值为零所需要的时间。优点:考虑了资金时间价值；概念清晰，易于理解，简单易用；在一定程度反映项目的经济性、风险大小；缺点：收支数据不完整，不能全面真实反映项目效果；基准投资回收期不好确定；四、计算分析1.某企业有一生产计划，拟生产产品1000件，假定全部都能销售出去，单价为1000元/件，年固定成本为40万元，单位变动成本为500元，所得税为40%，请问企业年税后利润为多少？产量在什么范围内，项目不至于亏损？企业的盈亏

16、平衡点生产能力利用率是多少？若产品的销售价格下降为950元/件，要使项目经济，单位变动成本应该在什么范围内经济？请计算企业能够承受的价格底限是多少？2.某投资方案投资总额为4000元，寿命期为6年，年现金流入量为12000元，基准折现率为15%，试计算。（1）如果其他因素不变，若该方案可行，则年现金流入量的下限是多少？（2）如果其他因素不变，若该方案可行，基准折现率的上限为多少？（3）如果其他因素不变，若该方案可行，基准折现率的上限为多少？1某人从25岁参加工作起至59岁，每年存入养老金5000元，若利率为6，则他在60岁74岁间每年可以领到多少钱？2某公司欲引进一项专利，对方提出有两种付款方

17、式可供选择。一种是：一笔总算售价25万美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元的6提成（从第3年末开始至第12年末）。若资金利率为10，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？3某企业向银行贷款20万元，条件是年利率12，每月计息一次，求3年末应归还得本利和？4某设备除每年发生5万元运行费用外，每隔3年需大修一次，每次费用为3万元，若设备的寿命为15年，资金利率为10，求其在整个寿命期内设备费用现值为多少？5每年年末等额存入1500元，连续10年，准备在第6年、第10年、第15年末支取三次，金额相等，若年利率为12，求

18、支取金额为多少？6某永久性投资项目，预计建成后年净收益5600万元，若期望投资收益率12，求允许的最大投资现值为多少?7有三项投资，资料如下表所示。时间现金流量投资0一年末二年末ABC5000500050004000700090004000请计算：（1）利率分别为5、10和15时的投资净现值。（2）使用净现值法，利率为10时，哪项投资有利？8在某一项目中，有二种机器可以选用，都能满足生产需要。机器A买为10000元，在第6年年末的残值为4000元，前三年的年运行费用为5000元，后三年为6000元。机器B买价为8000元，第6年年末的残值为3000元，其运行费用前三年为每年5500元，后三年为

19、每年6500元。运行费用增加的原因是，维护修理工作量及效率上的损失随着机器使用时间的增加而提高。基准收益率是15。试用费用现值和费用年值法选择机器。费用现值法：9某工业公司可能用分期付款来购买一台标价22000美元的专用机器，定金为2500美元，余额在以后五年末均匀地分期支付，并加上余额8的利息。但现在也可以用一次支付现金19000美元来购买这台机器。如果这家公司的基准收益率为10，试问应该选择哪个方案？（用净现值法）10某厂可以40000元购置一台旧机床，年费用估计为32000元，当该机床在第4年更新时残值为7000元。该厂也可以60000元购置一台新机床，其年运行费用为26000元，当它在

20、第4年更新时残值为9000元。若基准收益率为10，问应选择哪个方案？11用增量内部收益率法比选以下两个方案。（i10） 单位：元时间现金流量投资0123AB100000120000 40000500004000050000500006000012某制造厂考虑下面三个投资计划。在5年计划中，这三个投资方案的现金流量情况如下（该厂的最低希望收益率为10）：方案A（元）B（元）C（元）最初成本650005800093000年净收益（15年末）180001500023000残值120001000015000（1）假设这三个计划是独立的，且资金没有限制，那么应选择哪个方案或哪些方案？（2）在a中假定资金

21、限制在160000元，试选出最好的方案。（3）假设计划A、B、C是互斥的，试用增量内部收益率法来选出最合适的投资计划，增量内部收益率说明什么意思？13某公司正在投资一个新项目，项目财务数据预测如下：固定资产折旧采用直线折旧法，折旧年限为4年，残值为2%，公司所得税税率为33%，基准折现率为12%，计算：1项目各年的净利润；2编制项目投资现金流量表；3计算项目的NPV。 单位：万元年份01-4固定资产投资1000流动资金投资30销售收入700经营成本20014某厂生产和销售一种产品，单价为15元，单位变动成本为12元，全月固定成本100000元，每月销售40000件。由于某些原因其产品单价将降至

22、13.50元；同时每月还将增加广告费20000元。试计算：（1） 该产品此时的盈亏平衡产量。（2） 增加销售多少件产品才能使利润比原来增加5？15某企业生产一种产品，单价2元，单位变动成本1.20元，预计明年固定成本40000元，产销量计划达10万件。试求盈亏平衡点的单价、单位变动成本、固定成本、销售量。设盈亏平衡点的单价为P*、单位变动成本为VC*、销售量为Q*.1.为冶炼厂提供两种储水方案。方案A是在高楼上修建水塔，修建成本为10.2万元。方案B是在距离冶炼厂有一定距离的小山上修建储水池，修建成本为8.3万元。两种方案的寿命估计为40年，均无残值。方案B还需要购置成本为0.95万元的附加设

23、备，附加设备的寿命为20年，20年末的残值为0.05万元，年运行费用为0.1万元，基准折现率为7%。请用现值法进行两种方法比较。2某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第3年年末开始产生效益，项目生产期为5年，5年中会使企业每年销售收入3600万元，每年付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，固定资产无残值。折旧期5年，要求：计算该项目的净现值。4. 两个互斥方案1、2，各方案在寿命期内各年的净现金流量如下：年份01-5方案1-500200方案2-800300求，基准折现率在什么范围内应选择方案1，什么范围内应选择方案2。第六章习题答案1、 有一投资项目，固

24、定资产投资50万元，流动资金投资20万元，均于第1年年初投入。项目当年建成投产，产品销售额第1年为50万元，第2-7年为80万元；经营成本第1年为30万元，第2-7年为45万元；第1-7年折旧费每年为6万元，第7年末处置固定资产可得收入8万元。每年的销售税金及附加按年销售收入的10%计算，所得税税率为33%，基准折现率为12%。编制该项目的项目投资现金流量表，并计算项目的NPV和IRR。解：计算项目生产期各年的所得税年份12-7销售收入5080经营成本3045折旧66销售税金及附加58利润总额921所得税2.976.93项目投资现金流量表年份012-67现金流入销售收入508080固定资产残值

25、回收8流动资金回收20 流入小计5080108现金流出固定资产投资50流动资金投资20经营成本304545销售税金及附加588流出小计70355353所得税前净现金流量-70152755调整所得税2.976.936.93所得税后净现金流量-7012.0320.0748.07计算项目的NPV和IRR NPV=27.08， IRR=22% 项目可行2.上例中固定资产投资50万元中，企业自有资金为30万元，贷款为20万元，贷款期限2年，利率10%，流动资金全为贷款，利率8%。固定资产投资贷款归还办法：等额本金法；流动资金贷款每年付息，项目寿命期末还本。编制项目资本金现金流量表，并计算资本金内部收益率

26、。解：计算年本金偿还和利息支付年份123-67固定资产投资贷款本金偿还1010流动资金贷款本金偿还20本金偿还小计1010020固定资产投资贷款利息21流动资金贷款利息1.61.61.61.6利息支付小计3.62.61.61.6计算所得税年份123-7销售收入508080经营成本304545折旧666利息支付3.62.61.6销售税金及附加588利润总额5.418.419.4所得税1.786.076.40资本金现金流量表年份0123-67现金流入销售收入50808080固定资产残值回收8流动资金回收20 流入小计508080108现金流出固定资产投资中的自有资金30流动资金投资中的自有资金0经营成本30454545利息支付3.62.61.61.6本金偿还1010020销售税金及附加5888所得税1.786.076.406.40流出小计3050.3871.676181净现金流量-30-0.388.331927IRR=33.3%3、 某企业获得一笔80000元的贷款，偿还期为4年，按年利率10%计复利，在4年中每年年末等额偿还，计算每年等额偿还的金额以及每年偿还的本金及利息各是多少？解：A=80000(A/P, 10%, 4)=25237.66年份本金偿还利息支付117237.668000218961.436276.23320857.574380.09422943.332294.33