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1、阶段测评二讲解46章中级财务管理阶段测评(二)一、单项选择题1.为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【答案】D【解析】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。2.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低【答案】A【解析】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。缺点有：（1）不能形成企业稳定的资本

2、基础；（2）筹资数额有限；（3）财务风险大；（4）限制条款多。3.与融资租赁相比，发行公司债券的筹资优点中，说法正确的是（ ）。A.一次筹资的数额大B.财务风险小C.资本成本负担高D.筹资速度快【答案】A【解析】利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要。这是与银行借款、融资租赁等债务筹资方式相比，企业选择发行公司债券筹资的主要原因。4.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大【答案】B【解析】融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高出设备价值的30%

3、，因此资本成本负担较高，是融资租赁筹资的特点。5.W企业2014年10月18日向租赁公司租入一台设备，价值100万元，合同约定租赁期满时残值2万元，归W企业所有，租期为5年，租费率为15%，若采用后付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。（P/F，15%，5）=0.4972，（P/A，15%，5）=3.3522A.29.53B.29.83C.22.98D.22.75【答案】B【解析】后付租金=100/（P/A，15%，5）=100/3.3522=29.83（万元）。6.下列各项，属于吸收直接投资筹资方式特点的是（）。A.不利于企业控制权集中B.不利于尽快形成生产能力C.不易进行产权交易D

4、.不容易进行信息沟通【答案】C【解析】吸收直接投资的特点有：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。7.下列选项中，不属于以工业产权出资的方式是（ ）。A.特许经营权B.专利权C.商标权D.非专利技术【答案】A【解析】国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制：股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。8.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一

5、幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票面利率小于市场利率【答案】B【解析】可转换债券一般会有回售条款，公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。9.某企业2017年资产平均占用额为1687.5万元，经分析，其中不合理部分62.5万元，因为市场行情变差，预计2018年销售将下降10%，但资金周转加速4%。根据因素分析法预测2018年资金需要量为（）万元。A.1579.5B.1314.14C.1404D.1458【答案】C【解析】2018年资金需要量=（1687.5-62.5）（1-10%）（1-4%）=140

6、4（万元）。10.A公司2017年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2018年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2018年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.6B.7C.8D.9【答案】D【解析】2018年需要从外部市场筹集的资金=（680-260）10%-1200（1+10%）10%（1-75%）=9（万元）。11.目前某公司普通股的市价为20元/股，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.75元，预期股利年增长率为6%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。A.9.98%

7、B.12.3%C.10.14%D.12.08%【答案】A【解析】留存收益资本成本=0.75（1+6%）/20+6%=9.98%。12.某企业2016年资产总额为50000万元，权益乘数为2.5.该企业的平均利息率为10%，当年产生的息税前利润为5000万元，则该企业预计2017年财务杠杆系数为（ ）。A.1.5B.2C.2.5D.3【答案】C【解析】负债总额=50000-50000/2.5=30000（万元），利息费用=3000010%=3000（万元），2017年财务杠杆系数=5000/（5000-3000）=2.5。13.某公司财务风险较大，准备采取系列措施降低财务杠杆程度，下列措施中，可

8、以采取的是（ ）。A.降低利息费用B.降低销量C.降低单价D.提高单位变动成本【答案】A【解析】影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构中债务资金比重；普通股盈余水平；所得税税率水平。其中，普通股收益水平又受息税前利润、固定性资本成本高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。所以选项A正确。选项B、C、D均会引起息税前利润水平的降低，从而导致财务杠杆效应变大。14.将企业投资划分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标准是（）。A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动对企业未来生产经营前景的

9、影响D.按投资项目之间的相互关联关系【答案】C【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。15.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金净流量为（）万元。A.29

10、2B.282C.204D.262【答案】A【解析】年折旧=（400-10）/5=78（万元）净利润=（150-75）5-（78+25）（1-25%）=204（万元）项目终结点现金净流量=净利润+折旧+固定资产残值=204+78+10=292（万元）。16.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。A.减少5600B.减少4400C.增加10000D.增加8900【答案】D【解析】已提折旧=420000（

11、1-10%）/5=14400（元）；账面净值=20000-14400=5600（元）；变现收益=10000-5600=4400（元）；变现收益纳税=440025%=1100（元）；现金净流量=10000-1100=8900（元）。17.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含报酬率等于设定的贴现率【答案】D【解析】当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，选项A错误；该方案的现值指数等于1，选项C错误；净现值等于0，不能得出动态回收期等于0的结论，选项B错误。1

12、8.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低报酬率为10%，则该公司应选择的方案是（ ）。已知：（P/A，10%，10）=6.1446A.A方案B.B方案C.C方案D.无法判断【答案】B【解析】由于C方案净现值小于0，故C方案不可行；由于A方案和B方案寿命期不同，故应比较两方案的年金净流量，A方案的年金净流量=80/6.1446=13.02万元市场利率，期限越长，债券价值越高；票面利率市场利率，期限越长，债券价值越低；选项C错误。票面利率越大，债券价值

13、越大，选项D错误。二、多项选择题1.下列选项中，属于筹资管理的原则的有（ ）。A.筹措合法B.规模适当C.尽早取得D.来源经济【答案】ABD【解析】企业筹集管理的基本要求，是要在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合理选择筹资方式，提高筹资效果。具体包括：（1）筹措合法；（2）规模适当；（3）取得及时；（4）来源经济；（5）结构合理。2.下列选项中，属于企业实行的一般性保护条款的有（ ）。A.严格控制购建长期性资产比重B.限制再举债规模C.保持资产流动性D.借款的用途不得随意改变【答案】ABC【解析】借款的用途不得改变属于长期借款的特殊性保护条款。3.公司发行的债券可以在满足规定条件时提