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1、财务管理学复习资料整理版第一章 财务管理总论一、财务管理的概念1、财务是个人、企业和政府组织有关财产的管理或经营以及现金的出纳、保管、计算等事务。企业财务是指在再生产过程中的资金运动，体现企业与各方面的经济关系。2、财务活动：是指在再生产过程中的资金运动，即资金的筹集、运用和分配活动。3、资金筹集【筹资】企业在资本市场上向投资者出售金融资产（债券）、发行股票和取得借款等筹措资金。资金运用【投资】企业运用筹措的资金购置各种资产以便增加企业未来现金流量或者长期发展潜力的长期资产。资金分配企业将销售收入扣除各种费用和税金后进行税后利润的合理分配与支付。4. 财务关系是指财务活动中企业与各方面发生的经

2、济关系，主要包括：企业与所有者之间的财务关系；企业与债权人、债务人之间的财务关系；企业与投资方、被投资方之间的财务关系；企业与国家之间的财务关系；企业与企业之间的财务关系；企业与个人之间的财务关系。5、财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，利用价值形式对企业再生产过程进行的管理活动。财务管理具有三个特点：价值管理；具有综合性；既是企业生产活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果。6、财务管理的基本内容：1）筹资决策；2）投资决策；3）股利分配决策7、财务管理的历史改革：一是从财务管理学科发展的角度看：1）描述及法规性阶段；2）内部决策阶段；3）投资与财务管理阶段。

3、二是从一个企业财务实践的发展过程看：1）财务处理阶段；2）成本费用控制阶段；3）资金管理阶段；4）资本运营阶段。8、财务管理的特性：1.财务管理是一项专业管理与综合管理相结合的管理活动；2.财务管理与企业经营管理有密切的联系；3.财务管理必须及时对企业的经营状况和财务状况进行监控；4.财务管理与其他管理学科的关联性二、财务管理的目标1、财务管理目标相关理论阐述：1）、利润最大化：通过对企业财务活动的管理不断增加企业利润，使企业利润达到最大；2）、每股收益最大化：将收益和投入资本联系起来进行考核，用每股收益（或权益资本收益率）代表企业财务管理目标；第 1 页 共 39 页 13）、公司价值最大化

4、（股东财富最大化）：是指公司全部资产的市场价值，以一定期间属于投资者的现金流量按照资本成本或投资机会成本贴现后的现值表示；4）、社会责任（Corporate social responsibility，简称 CSR）：是指企业在其商业运作里对其利害关系人应付的责任。企业社会责任的概念是基于商业运作必须符合可持续发展的想法，企业除了考虑自身的财政和经营状况外，也要加入其对社会和自然环境所造成的影响的考量。就业、福利、环保、慈善等责任。上述观点中，将公司价值最大化作为财务管理目标是目前财务界的主要观点。2、财务管理目标的发展 -核心：平衡利益、处理关系1）、委托代理关系与利益冲突：一是股东与管理层

5、激励干预解聘；二是代理关系与利益冲突之二：大股东与小股东；三是代理关系与利益冲突之三：股东与债权人2）、社会责任与利益冲突三、企业理财环境1、企业组织形式：一是企业组织形式对企业财务有重要影响：1）影响企业注册资本的筹集与结构；2）影响出资者对企业债务承担的责任；3）影响收益分配方式；4）影响税收负担：二是企业组织形式：1）独资企业：资本金属于某单一所有者的企业。2）合伙企业：由合伙人组成、订立合伙协议、合伙人共同出资、共同经营、对企业债务承担无限连带责任。3）有限责任公司（公司制）的优缺点。 4）股份有限公司的特点以及与有限责任公司的区别四、财务管理的环境2、经济环境一是国家的经济政策：1、

6、货币金融政策：1）货币供应量；2）利率；3）汇率。二是财政政策：1）经济总量与财政政策；2）政府购买与公共工程支出；3）税收政策。三是产业政策：1）政府对有关行业的法令政策；2）相关行业变动因素的影响。3、法律环境：企业财务通则 1994.7.1，新企业财务通则 2007.1.1，企业会计准则-基本准则、具体准则，实施范围为大中型企业，2007.1.1 上市公司，2008.1.1 国有大中型企业；小企业会计制度 2005.1.1。4、税法：对流转额课税，对所得额课税，对自然资源课税，对财产课税，对行为课税等 5 种。5、金融市场对公司财务影响：一是为公司筹资和投资提供场所，二是通过金融市场实现

7、长短期资金的互相转化，三是为公司理财提供相关信息。6、利息率及测算：利息率简称利率，是衡量资金增值的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。利息率是进行财务决策的基本依据，利息率原理是财务管理的一项基本原理。K=K0+IP+DP+LP+MPK 利息率，K0 纯利率，IP 通货膨胀补偿，DP 违约风险报酬，LP 流动性风险报酬，MP 期限风险第 2 页 共 39 页 2报酬四、企业财务组织形式与财务管理人员职责1、几种典型的企业财务组织形式:1）.财务管理型。这是一种比较传统的、以财务管理职能为目标的财务组织机构形式，其财务管理的工作和职责分工一般按照职能进行划分。目前，这种形式在我国大中型

8、企业中采用的比较多。2）.责任中心型。建立一个财务管理责任中心，要求这个责任中心所承担的经济责任能够比较容易区别、划分，并且有条件进行单独的经济核算，实现权责利相结合。3）.集团公司型。企业集团是指以实力雄厚的核心企业为基础，以产权、资本为纽带，把多个相关企业、事业单位连接在一起的联合体。4）.控股公司型。目前我国新成立的一些国有控股公司采用这种形式。5）.跨国公司型。是在与国内母公司的财务管理活动相结合的基础上，增加一些处理国际事务的组织机构，如开票中心、财务中心和控股中心等。2、财务人员的任务：1）.做好会计核算；2）.为日常经营提供信息；3）.参与内部控制；4）.参与考核；5）.为企业的

9、战略目标的实现服务。3、财务人员工作的重点和难点：1).重点：内部控制；考核、评价、激励制度的设计；业务流程的设计与评价；日常投资、筹资管理。2).难点：取得企业高层的支持和企业各部门的配合，尤其是企业高层的支持。4、现代财务人员应具备的素质:1)、良好的道德素养；2）、立体的经济知识；3）、内外协调的能力；4）、不断创新的精神。5、财务人员的职业规划：1）、财务专业毕业生的职业规划；2）、财务专业人员职业发展方向；3）、参加资格考试第二章 财务管理的价值观念一、资金时间价值观念在商品经济中，有这样一种现象：即现在的一元钱和一年后的一元钱的经济价值不相等，或者说其经济效用不同。现在的一元钱比一

10、年后的一元钱的经济价值大，即使不存在通货膨胀也是如此。1、资金时间价值含义：资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。因为资金时间价值根源于社会剩余价值，所以资金时间价值的大小就不能以个别其企业或个别项目的增值额来衡量，而应以无风险、不考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润额标准来衡量。在市场经济条件下，一般用相对利率水平来表示。2、资金时间价值的计算：资金时间价值的表现形式有两种：从现在观点看的现值和从将来观点看第 3 页 共 39 页 3的终值。而利息的计算也通常包括单利和复利两种形式。所谓单利是指只能按照规定的利率对本金计息，利息不再计息的方法；复利是

11、指不仅本金计算利息，而且利息在下期就会转为本金，与原来的本金一起计算利息，即“利滚利”。3、单利终值和现值（一次性收付的终值和现值）1）.单利终值是指一次性收付款项按照单利计算的若干年后的本利和在内的未来价值。Fn=P（1+i*n）2）单利现值是单利终值的相对概念，指若干年后收入或支出一笔现金按单利计算的现在价值。其计算公式由单利终值计算公式推导而来，可表示为：P = Fn/(1+i*n)4、复利终值和现值（一次性收付的终值和现值）1）复利终值：复利终值指一定量的资金按照复利方式计算的若干期后的本利和在内的未来价值。复利终值计算公式：Fn=P（1+i）n2）复利现值：复利现值是复利终值的相对概

12、念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。P = Fn/（1+i）n5、年金终值与现值：年金是指连续期间内发生的一系列等额收付款项，如企业债券的投资收益、借款利息支出、采用年限法计提的固定资产折旧等都是年金形式。年金按其收付时点的不同分为普通年金（后付年金），预付年金（即付年金）、递延年金以及永续年金。1）普通年金（后付年金）终值与现值（1）普通年金（后付年金）终值：Fn=A（1+i）n-1/i（2）普通年金（后付年金）现值（偿债基金)：偿债基金指为使年金终值达到既定金额，每期期末应收付年金数额。A = Fn *i / （1+i）n-1（3）普通年金现值指为在每期期末取得相等金额的款项

13、，现在需要投入的金额，即一定时期内每期期末等额收付款项的现值之和。P=A* PVIFi，n (PVIFi，n=1-(1+i)n/i)（4）投资回收额：投资回收额是指为使年金现值达到既定金额，每年年末应收付的资金数额。它的计算原理是已知年金现值，求年金 A。A = P */PVIFi，n2）预付年金（即付年金）终值与现值（1）预付年金终值及计算: 先付年金终值是一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。XFVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)，XFVAn 先付年金终值，A 年金数额，FVIFAi,n 称为年金终值系数或年金复利系数，i 代表利息率。一、货币时间价值1、时间价值：按时间计算

14、的这种付出或投资报酬。是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。表现为：相对数形式（即时间价值率，指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均第 4 页 共 39 页 4报酬率）和绝对数形式（即时间价值额，指资金和时间价值率的乘积）。2、现金流量时间线：用于清楚资金运动发生的时间和方向，即每笔资金在哪个时点发生，资金流向是流入还是流出。3、终值和现值：终值即现在一定量的资本，在未来某一时点上的价值；现值即指未来某个时刻的资金按照一定的折现率折算到现在的价值。4、单利和复利：单利即只按本金计算利息，而利息部分不再计算利息；复利即除本金计息外，将期间所生利息一并加入本金计算利息，即“ 利

15、滚利 ”。5、复利终值：指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。FVn=PV(1+i)n（FVn 复利终值，PV 复利现值，i 利率，n 周期，(1+i)n 复利终值系数）。6、复利现值：指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。由终值计算现值的过程称为折现，折现时所使用的利息率称为折现率。PV= FVn/(1+i)n。1/(1+i)n 称为复利现值系数或折现系数。7、年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，按付款方式可分为后付年金、先付年金、延期年金和永续年金。8、后付年金是指每期期末有等额收付款项的年金，也称为普通年金；后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。FVAn=A*FVIFi，n，A 代表年金数额，i 代表利息率，n 代表计息期数，FVAn 代表年金终值；FVIFi，n 称为年金终值系数或年金复利系数。9、后付年金现值是指一定期间每期期末等额的系列收付款项的现值之和，叫后付年金现值。PVAn=A*PVIFAi,n，PVAn 年金现值，A 年金数额，