温泉旅游行业分析报告版.docx

1、温泉旅游行业分析报告版2017年温泉旅游行业分析报告2017年8月出版文本目录1、温泉旅游简介 51.1、温泉及温泉旅游 51.2、全球温泉旅游发展情况 61.2.1、日本 61.2.2、欧洲 92、我国温泉旅游发展现状 102.1、温泉旅游市场规模 102.2、“温泉+”成为温泉度假区主流的开发模式 152.3、温泉资源开发企业运营模式 152.3.1、白鹿温泉 162.3.2、唐风温泉 182.3.3、古兜控股 192.3.4、天沐温泉 203、部分相关企业分析 233.1、长白山 243.2、三特索道 26图表目录图表 1：我国温泉旅游发展历程 6图表 2：2016 年出境温泉热门目的地

2、预售 Top10 7图表 3：日本温泉地理分布 7图表 4：日本温泉开发规范历程 8图表 5：日本温泉旅馆 8图表 6：日本温泉旅馆服务 9图表 7：法国温泉与美容 9图表 8：国内旅游市场规模 10图表 9：人均国内旅游花费 11图表 10：温泉旅游人数变化情况 11图表 11：2017 年中国旅游用户景区类型选择倾向 11图表 12：2016 年温泉旅游呈现明显季节性特征 12图表 13：2016 年国内温泉景区地理分布 Top10 13图表 14：2016 年国内温泉酒店地理位置分布 Top10 13图表 15：淡季、旺季日均温泉顾客人数对比 14图表 16：温泉消费时间段 14图表 1

3、7：温泉旅游相关产业 15图表 18：重资产类温泉资源开发企业盈利模式与收入来源 16图表 19：白鹿温泉营业收入和归母净利润（亿元） 17图表 20：白鹿温泉 2016 年分项收入占比 17图表 21：唐风温泉 2016 年 1-5 月分项收入占比 18图表 22：古兜控股营业收入和归母净利润（亿元） 19图表 23：古兜控股 2016 年分项收入占比 20图表 24：天沐温泉盈利模式与收入来源 21图表 25：天沐温泉营业收入和归母净利润（亿元） 21图表 26：天沐温泉 2016 年分项收入占比 22图表 27：长白山营业收入及增速 25图表 28：长白山归母净利润及毛利率 25图表 2

4、9：三特索道营业收入及增速 26图表 30：三特索道归母净利润及毛利率 27图表 31：三特索道各项业务收入占比 27表格 1：低温地热资源温度分级 5表格 2：各类型温泉医疗功效（温度 25，单位：mg/L） 5表格 3：白鹿温泉、天沐温泉、古兜控股 2016 年年度财务数据比较 22表格 4：三特索道温泉项目 261、温泉旅游简介1.1、温泉及温泉旅游温泉资源利用历史由来已久，各国对温泉的定义标准也不尽相同。美国将温泉温 度定为 21以上，意大利、法国德国等欧洲国家定为 20以上，亚洲国家如日本、韩 国定为 25以上。我国对温泉标准的定义来自于国家旅游局颁布的温泉企业服务质 量等级划分与评

5、定。按照该标准，温泉是指从地下自然涌出或人工钻井取得且水温高 于 25，并含有对人体健康有益的微量元素的矿水；冷泉则是指从地下自然涌出或人 工钻井取得且水温低于 25，并含有对人体健康有益的微量元素的矿水。表格 1：低温地热资源温度分级温泉有显著的医疗功效，其医疗功效来自于温泉的温度、压力、浮力等物理作用， 以及它富含的矿物质和化学成分，不同的化学成分带来不同的医疗保健效用。温泉的 医疗功效往往决定了温泉的品质，因此，健康疗养一直是温泉开发的重要用途之一。表格 2：各类型温泉医疗功效（温度 25，单位：mg/L）温泉服务是以温泉（含地热蒸气、矿物泥或冷泉）为载体，以沐浴、泡汤和健康理疗为主，提

6、供参与、体验和感悟温泉养生文化的相关产品，达到休闲、疗养及度假 等目的的服务。我国温泉资源丰富，有 2000 余处；而我国先民很早就开始利用温泉的疗养价值， 我国的温泉利用最早可追溯至秦汉时期。建国后，我国温泉资源利用净利了从单一的 温泉疗养为主，向温泉旅游度假，再到集旅游、休闲、康养、娱乐于一体的大型温泉 旅游综合体方向发展。近年来，随着国内服务业与旅游市场的发展，温泉旅游作为一 种体验式旅游产品，消费也在逐年升温。图表 1：我国温泉旅游发展历程在政策上，我国还没有像日本那样，对温泉产业形成单独立法，但在“十三五” 旅游业发展规划中，要求加快休闲度假产品的开发，并提到大力开发温泉、冰雪等 休

7、闲度假旅游产品，建设一批旅游度假区和国民度假地。强调促进旅游与健康医疗融 合发展，要求大力发展温泉旅游，建设综合性康养旅游基地。针对大小兴安岭森林生 态旅游区，提出大力开发冰雪旅游、森林旅游和温泉度假旅游产品，这是温泉旅游首 次明确地纳入国家发展战略。从国家战略来看，推动温泉旅游发展，是扩大旅游新供 给，优化旅游产品结构的重要途径之一。1.2、全球温泉旅游发展情况1.2.1、日本日本温泉旅游以其丰富的温泉资源、高质量的温泉服务而文明世界，拥有“温泉王国”的美誉。泡温泉是去日本旅游的关键词之一，我国超 85%的出境游客选择日本作为温泉旅游目的地。图表 2：2016 年出境温泉热门目的地预售 To

8、p10日本温泉旅游之所以能取得成功，主要有以下几方面原因：1）丰富的温泉资源与优美的环境。日本处于火山地震带，频繁的地壳运动造就了 日本丰富的温泉资源。日本拥 2 万余温泉眼，是全球温泉资源最为丰富的国家之一。 日本温泉设计与自然环境完美结合，游客可以边赏景，边泡温泉；配以日本一年四季 不同的景色，游客可以在不同季节体验不同的温泉感悟。图表 3：日本温泉地理分布2）温泉文化与传统文化相得益彰。日本人泡温泉的习惯起源十分古早，据说可追 溯到绳文时代。日本人泡汤是一种人与人之间的交流方式，按照日本心理学者的解释： “人类生来便有回归母亲胎内的愿望，泡在浴缸就像浸泡在母腹羊水中似的，有一种 安全感和

9、安心感，因此泡澡后有从疲劳中解放出来的感觉，觉得很快乐。”一到节假日， 会全家一起泡温泉，温泉文化已完全融入进日本人的生活当中。3）健全的法律与管理体制。日本很早就对温泉进行分类；1938 年建立了温泉协会， 对温泉开发进行有序管理；1948 年，就颁布了温泉法，在法律上对温泉开发利用进 行规范。图表 4：日本温泉开发规范历程4）配套设施完善。日本有众多富有特色的温泉酒店和温泉旅馆，交通、文化设施（博物馆、艺术馆），旅游活动项目（高尔夫、骑马、自行车运动等）也十分丰富，进 一步形成风景优美的区域综合型休闲度假胜地。图表 5：日本温泉旅馆5）注重体验式服务。日本的旅游服务闻名世界，融合了日本文化

10、的温泉服务自然也是吸引游客的重要因素。在泡温泉的同时，游客还可享受日式特色的旅馆住宿与日 式美食，充分诠释了什么是体验式休闲度假旅游，让游客流连忘返。图表 6：日本温泉旅馆服务1.2.2、欧洲欧洲温泉旅游开发以医疗康复为主。欧洲人更看中温泉水的医疗和药用价值，将温泉产业链延伸至温泉矿泉水、化妆品等领域。法国将温泉与美容护肤相结合。薇姿本身就是温泉胜地，是法国拥有温泉资源最 多的城市，后通过开发温泉水，衍生出薇姿化妆产品和美容产品。法国埃维昂（Evian） 也是著名的温泉地，它因拿破仑三世及其皇后对依云矿泉水十分喜爱而命名为 Evian， 即拉丁文“水”的意思。通过温泉旅游、温泉衍生品的结合，将

11、温泉品牌化，从而吸 引更多游客。图表 7：法国温泉与美容德国很早就将温泉疗养纳入到社会医疗保险当中。英国则注重挖掘温泉的历史价 值与名人效应。英国的巴斯温泉挖掘的罗马为主题，主打系列温泉衍生品。此外，温 泉旅游地也与其他旅游资源形成合力。如奥地利温泉与音乐节，瑞士温泉与滑雪整体 开发。2、我国温泉旅游发展现状2.1、温泉旅游市场规模近年来，我国国内旅游始终居于景气区间，国内旅游人数及总收入一直保持 10% 以上的增长。国家旅游局预计，2016 年，国内旅游人数将达到 44.4 亿人次，国内旅游 总收入 3.9 万亿元；到 2017 年，国内旅游人数将达到 48.8 亿人次，总收入将达到 4.4

12、 万亿元。图表 8：国内旅游市场规模图表 9：人均国内旅游花费与我国庞大的旅游市场相比，温泉旅游仍属于小众产品。2015 年，我国温泉旅游 人数约 3390 万人，占我国总人口比重不足 4%。但在消费升级的驱动下，人们对主题景 区旅游的需求在增加。温泉旅游作为集养生、休闲于一体的体验式旅游，受到越来越 多消费者的青睐。从增速来看，2012-2015 年年均复合增速约 17.3%，高于同期国内旅 游人数 10.6%的增幅。图表 10：温泉旅游人数变化情况图表 11：2017 年中国旅游用户景区类型选择倾向伴随温泉市场热度提升，人均消费水平也不断提高。从调查数据来看，2016 年相 较 2015

13、年，无论是出行天数还是消费金额都有较大幅度的提升。如果我们假设温泉旅 游人数年均增速 15%，到 2020 年，温泉旅游人数将超过 6800 万人；以温泉产品人均消 费 700 元计算，仅温泉旅游产品的消费规模将达到 470 亿元。图表 12：2016 年温泉旅游呈现明显季节性特征周末与冬季是温泉旅游的两大特征。我国主要的温泉景区位于东南沿海地区，相应的，温泉酒店也多集中于这些地方。周末泡温泉，无论是养生还是娱乐，都是很好 的选择。图表 13：2016 年国内温泉景区地理分布 Top10图表 14：2016 年国内温泉酒店地理位置分布 Top10温泉旅游受季节因素影响非常明显，冬季是温泉旅游的

14、旺季，这与我国大多数自 然景观旅游旺季时间不同。季节上的错峰为消费者提供了更多的选项，有助于温泉旅 游的市场推广。图表 15：淡季、旺季日均温泉顾客人数对比 图表 16：温泉消费时间段2.2、“温泉+”成为温泉度假区主流的开发模式从建国起，我国温泉旅游产业经历了从单纯的“温泉疗养”、“温泉沐浴”发展到 如今，温泉旅游产业与交通运输、景区观光、餐饮娱乐、酒店住宿等产业融合，形成 涵盖“温泉+景区旅游”、“温泉+文化娱乐”、“温泉+康复疗养”、“温泉+会议中心”的 温泉度假综合体。“温泉+”也成为我国温泉度假区的主要开发模式。图表 17：温泉旅游相关产业“温泉+景区”是将温泉泡汤与景区旅游相结合，

15、景区与温泉互相补充，互为客源。 如黄山温泉景区。“温泉+会议中心”是将温泉的康养休闲与商务会议相结合。温泉会议中心建设有 完善的商务会议设施，配以餐饮、娱乐、康健、疗养等配套服务。“温泉+游乐中心”是将温泉与运动游乐场所放到一起，其形式较为多样，如“温 泉+水上乐园”、“温泉+滑雪场”等。2.3、温泉资源开发企业运营模式随着我国温泉旅游发展模式的变迁，温泉企业也从最初单纯提供温泉设施，发展至如今可提供景区游览、住宿娱乐、会议服务、康复疗养等多重功能。品牌化、连锁化已成为温泉开发企业的发展趋势。 大型连锁式温泉旅游企业主要有两种盈利模式。一种是以白鹿温泉、古兜控股为代表的温泉旅游资源开发及运营企业。这些企业自身拥有温泉资源，围绕温泉资源打 造集主题景区、度假酒店、会议中心、娱乐中心于一体的综合性温泉度假村，通过景 区、酒店及施设的经营来盈利。这些企业往往具备重资