中国车联网服务运营行业分析报告.docx

1、中国车联网服务运营行业分析报告2016年中国车联网服务运营行业分析报告 2016年9月 内容目录移动互联网+互联网企业整合，产业进入爆发期.- 4-移动互联网助推手机-车机模式快速发展，终端占比有望超 50%.- 4 -互联网巨头产业链的整合者.- 7 -预计未来五年市场达 2200 亿元,增值服务为重要增长点. - 11 -拥有核心稀缺资源的企业、细分领域龙头企业将受益 .- 13 -智能终端：前装市场仍为主体，关注拥有核心技术的潜在龙头.- 14 -车联网服务运营（TSP）：后装市场入口开放，更易切入 .- 15 -数据资源：“大数据”未至，UBI 先行.- 18 -相关标的分析 .- 2

2、1 -四维图新：布局车联网产业链、多领域协同发展.- 21 -鸿利智汇：参股迪纳科技切入车联网 .- 22 -凯立德：从底层数据切入车联网，产业链布局完整 .- 23 -元征科技：以诊断设备、汽车数据切入车联网.- 24 -风险提示.- 25 - 图表目录图表 1：互联网产品与传统车联网终端比较.- 4 -图表 2：传统车联网产业链 .- 4 -图表 3：手机-车机结构下的车联网产业链.- 4 -图表 4：全球乘用车车联网终端年销量预测（万台）.- 6 -图表 5：中国乘用车车联网终端年销量预测（万台）.- 6 -图表 6：车联网细分市场现状.- 7 -图表 7：车联网三种不同的终端架构优劣势

3、比较 .- 8 -图表 8：BAT 车联网布局.- 8 -图表 9：阿里巴巴集团资源与车主需求链 .- 9 -图表 10：阿里巴巴为车联网提供的基础支撑.- 9 -图表 11：阿里巴巴创新的收费模式 .- 10 -图表 12：传统的车联网支付模式.- 10 -图表 13：支付宝车联网支付 . - 11 -图表 14：车联网市场规模（亿美元）. - 11 -图表 15：车联网服务市场构成 .- 12 -图表 16：2015 年车联网市场构成（亿美元）.- 12 -图表 17：2020 年车联网市场构成（亿美元）.- 12 -图表 18：车联网中的车辆信息 .- 12 -图表 19：车联网发展路线

4、.- 13 -图表 20：中国车联网前、后装终端规模（万台） .- 14 -图表 21：中国车联网终端市场规模（亿元）.- 14 -图表 22：中国后装市场车载设备.- 14 -图表 23：迪纳科技车联网终端的特色功能 .- 15 -图表 24：车联网服务规模（亿元） .- 15 -图表 25：传统的车联网运营模式.- 16 -图表 26：开放的车联网生态圈 .- 16 -图表 27：车联网应用的发生频率、收费模式.- 17 -图表 28：2014-2015 年中国后装 TSP 市场投融资盘点 .- 17 -图表 29：车联网中的 “大数据”.- 18 -图表 30：车联网“大数据”应用领域.

5、- 19 -图表 31：车联网“大数据”应用的瓶颈.- 19 -图表 32：车联网保险代表公司商业模式简介.- 19 -图表 33：中国 UBI 市场 AMC 模型 .- 20 -图表 34：中国乘用车 UBI 市场规模预测（亿元） .- 20 -图表 35：2015 年 Q4 中国前装车载导航出货量市场份额 .- 21 -图表 36：四维图新车联网产业链分布.- 22 -图表 37：2015Q1 中国手机地图活跃用户市场.- 22 -图表 38：2015Q1 手机地图四维图新和高德比例.- 22 -图表 39：迪纳科技的产品.- 23 -图表 40：迪纳科技的商业模式 .- 23 -图表 4

6、1：2014 中国车载 GPS 导航市场结构 .- 24 -图表 42：2014 中国手机地图导航市场结构 .- 24 -图表 43：凯立德车联网产业链分布 .- 24 -图表 44：GOLO 连接人、车、生活的车联网入口.- 25 -图表 45：基于 GOLO 可拓展多种相关业务.- 25 -移动互联网+互联网企业整合，产业进入爆发期移动互联网助推手机-车机模式快速发展，终端占比有望超 50%。移动互联网的普及带来了成本、便利性、服务费、产品迭代上的冲击。移动互联网的普及使得手机模式成为实现车联网功能的一种重要方式。手机-车机模式以其较低硬件的成本、极高的便利性、免费的收费模式以及较高的迭代

7、频率给传统的车机模式带来了冲击。图表 1：互联网产品与传统车联网终端比较移动互联网的出现重塑了产业链。在传统的车机终端方案下，车联网产业覆盖范围宽泛,产业链涉及内容提供商、服务提供商、OEM 服务、服务整合商、电信运营商、服务终端等企业，类型众多，产业链较为复杂。而在基于移动互联网的手机-车机终端方案下，手机-车机连接方案提供商为汽车厂商提供一个相对标准化的应用平台，在这个平台中，应用服务商和 App 开发商提供服务集成方案和个性的应用。图表 2：传统车联网产业链图表 3：手机-车机结构下的车联网产业链智能手机的高度普及，为车机和手机结合模式的发展打下了基础。移动互联网的发展催生链接式和智能手

8、机集成式两种终端架构方式。传统的车联网终端采用嵌入式的终端架构，内置 SIM 卡，所有的功能都在车机端实现。链接式是车机与手机通过蓝牙或线缆进行连接，车机作为主要的功能实现主体，手机作为数据传输通道。智能手机集成式是车机与手机通过蓝牙或线缆进行连接，手机作为主要的功能实现主体，车机作为操控和显示屏。据 SBD 估计，到 2018 年全球车联网终端可达到 6695 万套，相比 2013年，增长近 5 倍。而中国的车联网终端将由 2013 年不到 100 万套增长至 2018 年的 1000 万套,增长近 10 倍。手机-车机模式占车联网终端比率从 2013 年的 19%上升至 2018 年的近

9、50%，CAGR 达到 92%，手机车机的模式在中国车联网的普及中扮演着重要的推动作用。图表 4：全球乘用车车联网终端年销量预测（万台）图表 5：中国乘用车车联网终端年销量预测（万台）手机-车机模式的普及加速乘用车车联网市场发展。受政策影响（两客一危车辆必须安装相关的车载终端设备），我国车联网产品主要集中在商用车市场。但商用车车联网只是实现了车与车之间的互联，离真正的车联网相差还很远。商用车车联网的主要目的一方面是应付交通主管部门的检查，另一方面用于车辆的安全监控。而乘用车车联网用户较少,在移动互联网的冲击下，手机-车机模式迅速普及，将加速乘用车车联网的发展。图表 6：车联网细分市场现状 手机

10、不能完全替代车机，手机-车机模式将快速普及应用于中低端车型。高端车型上，车载系统仍为主流。现有的手机-车机方案存在许多问题。一方面存在用户体验不足的问题：手机兼容性、复杂的匹配设置、手机网络不稳定；另一方面由于车场平台不统一、用户规模小，没有完善的收费机制以及商业模式，应用开发商参与的积极性不高。 从使用体验上来看，传统车机屏幕的尺寸、高度、中控台的设计、按键的可操作性均好于手机。此外，车机耐高低温性、耐用性、安全性上更好。更为重要的是，车机可以更加及时、准确的获取车辆的信息，油耗、里程等信息。因此，车机系统更好的适用于对价格相对不敏感的高端车型。图表 7：车联网三种不同的终端架构优劣势比较互

11、联网巨头产业链的整合者 我们认为移动互联网的发展催生了手机-车机结合的模式，带来了大量的用户，随着汽车互联网服务的不断成熟，互联网企业拥有丰富的互联网资源、强大的基础支持，以产业链整合者的姿态出现。主要体现在四个方面：1）配合整车厂为为用户提供用车全生命周期的全方位支持；2）深度帮助整车厂优化成本；3）创新的收费模式增加 ARPU 值（每用户平均收入）；4）简化支付流程，为创新业务提供支付基础。 汽车互联网服务，特别是针对行驶辅助的汽车互联网前装服务市场发展环境不断成熟。中国互联网经历了近 20 年的发展，已经逐渐渗透到各个领域，对互联网的使用习惯已经形成。早在 2014 年，BAT 开始行动

12、了。首先进攻的就是以地图为入口的互联网之战，继地图作为移动互联网入口战后，BAT 又开始了基于地图的车联网战。车联网及导航服务领域，为争夺行业下游用户，地图牌照成为三家企业争夺的稀缺资源。图表 8：BAT 车联网布局 丰富的互联网资源、研发实力配合整车厂为用户提供用车生命周期的全方位支持。阿里巴巴集团旗下业务部门众多，在汽车的购买准备、购买、使用阶段均能够提供全方位的支持，涉及信息获取、车型价格比较、试驾体验、安排购车资金、交易、提车、车险、车机使用体验、车载通信、车机手机协同、O2O 服务、售后服务、增购换购等各个领域。图表 9：阿里巴巴集团资源与车主需求链 强大的基础支撑优化整车厂成本。在

13、车联网领域，阿里巴巴拥有车联网平台阿里云、车内通讯阿里通信、支付方式支付宝、车联网地图服务高的地图、虾米音乐等丰富的娱乐应用、可以深度参与车联网终端开发的技术部门。可以帮助整车厂甩掉服务费模式的包袱，降低成本。 创新的收费模式增加 ARPU 值。在强大的基础支持体系下，通过基础免费服务保证用户基数的增长，获得海量的样本数据，转变业务模式，满足长尾需求，获取更高的收益。相比于传统的服务费模式，获取更高的ARPU 值（每用户平均收入），传统的服务费模式的月 ARPU 约为 20 元，在阿里巴巴主导下的创新收费模式下 ARPU 可以达到 36 元。图表 10：阿里巴巴为车联网提供的基础支撑图表 11

14、：阿里巴巴创新的收费模式 支付宝简化支付流程，为创新业务提供支付基础。现有的支付方式及其繁琐，线上线下程序繁杂，无法实现车内支付、小额支付。支付宝极大的简化了支付流程，使得支付更加用户友好。此外，快捷的小额支付也为创新的业务提供了支付基础。图表 12：传统的车联网支付模式图表 13：支付宝车联网支付预计未来五年市场达 2200 亿元,增值服务为重要增长点产业链高速增长，2020 整体规模达 2200 亿元。据 statista 的预测，15年车联网市场规模为 50.4 亿美元（约 330 亿元人民币），预计到 2020年市场规模达到 338.2 亿美元（约 2200 亿元人民币）。中国车联网的

15、渗透率由 16 年的 4.8%上升为 2020 年的 18.1%；车联网用户到 2020 年达到 4410 万。产业链整体保持高速增长。图表 14：车联网市场规模（亿美元） 安全和驾驶服务、车载终端为主要市场，诊断和维护、内容和服务等增值服务增长最快。据 statista 的预测，在车联网的五个细分市场中，安全和驾驶辅助、车载终端占据了主要市场，分别占 65%和 20%左右。诊断和维护、内容和服务规模增长速度最快，分别从 2015 年的 1.6 亿美元、1.4 亿美元上升至 25.8 亿美元、16.9 亿美元，CAGR 分别为 75%和 64%。图表 15：车联网服务市场构成图表 16：201

16、5 年车联网市场构成（亿美元） 图表 17：2020 年车联网市场构成（亿美元） 我们认为一方面车机-手机模式的发展带来了海量的用户，另一方面互联网企业为创新的商业模式提供基础。在海量用户的基础上，将出现更多的应用。传统的车联网市场，在前装市场，随着移动互联网内容服务的引入以及谷歌、苹果等大的互联网企业的参与必将引起大量的应用开发商的积极参与，在导航等核心应用之外催生低成本甚至免费的优质应用。在后装市场，独立的手机 APP 也带来了大量的用户。海量的用户也带来了海量的信息，智能终端手机数据之后上传服务器，数据处理之后一方面普通用户可以通过手机查看核心数据，另一方面这些数据也可以用于B2C（保险

17、、维修）、O2O（代驾、加油、停车）等应用的开发。图表 18：车联网中的车辆信息图表 19：车联网发展路线拥有核心稀缺资源的企业、细分领域龙头企业将受益车联网进入高速增长期，我们判断： 1、整体来看，产业链中掌握地图牌照等核心稀缺资源的企业以及细分领域龙头业绩将会受益。 2、适配后装市场的智能车载终端的市场需求将获得较快增长，智能终端的成长也带动相关零部件的成长。 3、车联网运营商可以整合车上车下、线上线下的资源，并且用于完整的核心用户、车辆数据，收入端将大幅拓展，车联网运营企业将获得较大成长。 4、汽车“大数据”可拓展价值大，但是目前接入车辆基数不足，瓶颈众多时间尚早；UBI 提供精准定价和

18、差异化服务的动态险种，降低车险服务商成本，未来空间巨大。 5、O2O、B2C 市场（代驾、加油、洗车、保险、汽车美容、租车）需求巨大，对于应用开发商来说，可挖掘市场众多，但是需要清晰的盈利模式。智能终端：前装市场仍为主体，关注拥有核心技术的潜在龙头 前装市场仍为主体，后装市场高速增长。根据 SBD 的预测，到 2018 年，前装车载终端（嵌入式）规模达到 499 万台，后装配车载终端（OBD模式）达到 477 万台。假设一套嵌入式终端价格为 5000 元，嵌入式和手机集成式终端价格为 1000 元，到 2018 年前装终端市场规模达到 250亿元，后装市场规模接近 48 亿元，整体市场规模接近

19、 300 亿元。图表 20：中国车联网前、后装终端规模（万台） 图表 21：中国车联网终端市场规模（亿元） 前装市场进入门槛高，乘用车后装市场更易爆发。在前装市场，由于车厂控制了汽车这一硬件入口，具有很高的进入门槛。产业链中的其他参与者只能通过和车厂合作的方式进入，且受车场限制多，短期内很难爆发。而后装市场虽然目前装配率较低，但是凭借其低成本、易装配的优势，移动互联网的发展趋势带来的潜在的海量用户会通过手机 App 的方式通过手机-车机的模式使用车联网服务。后装市场产品众多，关注具备杀手级应用的企业。当前后庄车载终端产品功能和服务的差异化程度较低，互联网化的创新产品较少，竞争日益激烈。智能车载

20、终端作为车辆、后台支撑服务、手机的连接载体，除了具备车辆检测、驾驶习惯跟踪等基本功能以外，必须具备一系列能增加用户粘性的特色功能以及创新性应用才能从众多产品中脱颖而出。图表 22：中国后装市场车载设备图表 23：迪纳科技车联网终端的特色功能 元征科技是车载诊断龙头，推出推出车联网产品“Golo”系列 OBD 车载终端。鸿利智汇参股迪纳科技，拥有 GID 系列智慧车载终端等核心产品。车联网服务运营（TSP）：后装市场入口开放，更易切入。 根据 statista 的预计，车联网服务 15 年的市场规模约为 270 亿元，到2020 年车联网服务规模将达 1900 亿元，车联网运营商直接向消费者提供

21、服务，分配利润，扮演数据入口的角色，在产业链中处于核心地位，潜在利润空间巨大。图表 24：车联网服务规模（亿元） 商业盈利模式日益丰富，单一的前端收费将成过去。传统的车联网收费模式存在续费率低、用户流失率高的问题，免费的模式后续客户价值挖掘不足的问题。除运营商和硬件商外，基本处于亏损状态，大数据、融合保险、O2O 等商业模式基本还处于概念期。图表 25：传统的车联网运营模式图表 26：开放的车联网生态圈 我们判断，基于服务的发生频率和可开发的程度不同，将出现分级收费的增值服务。对于频繁使用的服务，用户倾向于使用免费的服务，例如驾驶分析、导航、交通信息等；对于使用频率一般的服务，会有小额支出，有 O2O 的机会，例如代驾、加油、洗车等；对于发生频率很低的大额支出的服务，例如保险、维修、汽车美容等，存在 B2C、O2O 的机会。图表 27：车联网应用的发生频率、收费模式后装市场入口开放、更易切入。在前装市场，由于整车厂控制力硬件