国际金融学离线作业必.docx

1、国际金融学离线作业必浙江大学远程教育学院国际金融学课程作业（必做） 姓名：万爽学 号：714129212018年级：14秋学习中心：紫荆港一名词解释1、国际收支国际收支是一种统计报表，系统的记载了一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在居民与非居民之间进行。2、自主性交易是指那些基于交易者自身的利益或者其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常项目和资本与金融项目中的交易，如货物和劳务的输出入、直接投资、长期资本流出入、侨民汇款、赠与等。通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其自主性交易是否平衡。3、蒙代尔分配法则是可以解决指派问题。根据这一法则，每一政策工具应该分配用于实现其相对有效

2、的影响的政策目标方面，否则，可能导致经济系统难以达到均衡。4、特别提款权是由IMF分配，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产5、IMF储备头寸亦称普通提款权，她是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产6、直接标价法又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。7、铸币平价以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，又被成为铸币平价。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。8、外汇即国外汇兑，本意是由于国际间的债权债务结算所引起的货币兑换行为。9、货币替代货币替代，就

3、是指一国居民因对本币的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。10、即期外汇交易也称现汇业务，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上是在两个营业日内办理交割的外汇业务。11、远期外汇交易远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的交易。12、外汇掉期外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。首次

4、换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。13、汇率目标区制度广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度；狭义的汇率目标区是特指美国学制威廉姆森提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法，维系目标区的国内经济政策搭配，事实目标去的国际政策协调一整套内容的国际政策协调方案。14、货币局制度指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。15、外汇管理又称外汇管制，它

5、是一国为了防止资金外逃或者流入，维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输出、存款和放款，对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。16、欧洲债券是指一国政府，金融机构和工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币的标值并还本付息的债券，其票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税，其面额可以发行者当地的同伙或其他通货为计算单位。对多国公司集团及第三世界政府而言，欧洲债券是他们筹措资金的重要渠道。17、外国债券外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或者国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发

6、行市场坐在过的货币为面值货币发行的债券。对发行人来说，发行外国债券的关键就是筹资的成本问题，而对购买者来讲，它就涉及到发行者的资信程度、偿还期限和方式、付息方式以及和投资收益率相关的如票面利率、发行价格等问题。对于发行方式，现在又两种，其一是公募，另一种是私募。18、特里芬两难又被成为信心和清偿力两难，是由著名国际金融专家、美国耶鲁大学教授罗伯特特里芬提出的布雷顿森林体系存在着的自身无法克服的内在矛盾，这一内在矛盾在国际经济学界成为特里芬两难。19、国际货币体系国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总

7、称。20、国际资本流动是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债券的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。二简答题1、简述“J曲线”效应及其原因。是指即使在满足马歇尔乐纳条件的情况下，本币贬值也不能立刻改善贸易收支，相反贸易收支反而会进一步恶化，只有经过一段时间后贸易收支才会改善，这一情形用图形表示时类似于字母J，故称为货币贬值的J曲线效应。说明汇率变动在贸易收支上的时滞效应。之所以存在这一时滞效应，这是因为在货币贬值后初期，以本币表示的进口价格立即提高，但以本币表示的出口价格却

8、提高较慢。同时出口两要经过一段时间才能增加，而进口量也要经过一段时间才能减少。这样，在货币贬值后初期，出口值会小于进口指，贸易收支仍会恶化，只有经过一段时间之后，贸易收支才会逐渐好转。2、简述米德冲突。是由经济学家米德首先提出，政府在同时实现内部均衡和外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。米德认为，如果政府只运用支出变更政策，而不同时运用开支转换政策和直接管制，不仅不能同时实现内部平衡和外部平衡，而且还会使两种平衡之间发生冲突。例如，当一国即存在失业和国际收支逆差时，若采用紧缩性的开支变更政策，虽然有助于改善失业状况，但同时国际收支逆差扩大。再例如，当一国存在通货膨胀和国际收支顺差时，无论采用紧

9、缩或者扩张性的开支变更政策也会使内、外部平衡发生冲突。因此，理想的选择是有效地配合合用这些政策，以期同时获得内部和外部平衡。3、国际收支失衡的主要原因是什么？引起一国国际收支失衡的原因很多，概括起来主要有临时性因素、收入性因素、货币性因素、周期性因素和结构性因素。（1）临时性失衡。临时性失衡是指各国短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。自然灾害、政局变化等意料之外的因素都可能对国际收支产生重大的影响。（2）收入性失衡。收入性失衡是指各国经济增长速度不同所引起的国际收支失衡。一国国民收入相对快速增长，会导致进口需求的增长，从而使国际收支出现逆差。（3）货币性失衡。货币性失衡是指货币供应量

10、的相对变动所引起的国际收支失衡。一国货币供应量增长较快，会使该国出现较高的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进口价格相对下降，从而出现国际收支逆差。（4）周期性失衡。指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需求也随之下降，在短期内该国国际收支会出现顺差，而其贸易伙伴国则可能出现国际收支逆差。（5）结构性失衡。指一国经济、产业结构不能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。结构性失衡分为产品供求结构失衡和要素价格结构失衡。例如，一国出口产品的需求因世界市场变化而减少时，如果不能及时调整产业结构，就会出现产品供求结构失

11、衡。4、简述调节国际收支的政策措施。在政策调节中，货币政策采用得比较频繁。1、贴现调节：即利用再贴现率，借以影响金融市场利息率，这样，当顺差的时候，可以降低再贴现率，使得金融市场利息率下降，这样要投资的资本就会增加流出，这样，国内的资本就会相对减少，另外也影响了国内的投资（投资少了使得生产少了，生产少了，能出口的东西少了，那么减少了出口，这样顺差降低，从而使收支趋于平衡）、消费需求和贸易收支，从而影响国际收支，使其趋于平衡。2、改变存款准备金率。在顺差的情况下，应提高存款准备金率，这样使得商业银行等金融机构可用以贷款的资金规模减少，因而市场上的货币量会相对减少，另外可用以贷款拿去投资的钱也就少

12、了，钱少了，投资成本增加，那么投资业就相对减少，于是就和上面的规律是一样的。3、另外就是汇率政策。本来一国货币的汇率应该是由市场来决定了，但是像我国这样外汇储备的超级第一大国，完全可以通过自我售出外汇来调节自己的外汇汇率，因此，可以通过调节外汇汇率来影响进出口，从而达到国家收支平衡。顺差的时候，可以提高本国货币对外汇率，这样出口就会相对减少，进口会相对增多（因为该国货币汇率升高，对外国来说你的货币就相对以前要值钱了，那么就想把东西卖到该国的人会增加，于是进口增加），这样国际收支就能相对趋于平衡。但是汇率的浮动，也是会影响到一国国内的货币流通及投资消费等。5、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及

13、表现形式如何？不同货币制度下汇率的决定基础是不一样的。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。表现为实际汇率因供求关系而围绕着铸币平价上下波动，但其波动幅度受制于黄金输送点。金块本位和金汇兑本位制度下，法定平价成为决定汇率的基础，但汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点，汇率稳定机制已大大降低。在纸币本位下，其所代表的价值量或实际购买力是汇率决定的基础，表现形式为汇率波动剧烈，受经济、政治、社会及心理诸多新宿的综合作用。6、影响汇率变动的主要因素是什么？影响汇率的因素有许多，既有经济的、也有非经济的，各个因素之间又有相互联系、相互制约、甚至相互抵消的关系。第一，国际收支状况。必须指出，临时性的

14、、小规模的国际收支差额，并非一定会影响到汇率，而长期的巨额的国际收支差额，必然导致本国货币汇率的升降。第二相对通货膨胀率。货币对外价值的基础是对内价值。如果货币的对内价值降低，其对外价值即汇率则必然随之下降。第三，相对利率。一般而言，国内利率的上升会推动本国货币的汇率上升。但利率对长期汇率的影响有限，而对短期汇率可产生较大影响。第四，相对经济增长率。一般而言，经济增长较快的国家，其对外国商品和劳务的需求增加相对较快，则会使其货币汇率下跌。不过，对于出口导向型国家而言，该结论未必适用。第五，财政收支状况。通常，财政赤字的增加一般导致本国货币汇率的下跌，但其影响并非绝对。第六，国际储备。国际储备增

15、加能加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币汇率的上升。第七，心理预期因素。第八，信息因素。第九，政府干预因素。7、简述一国国际收支变化与货币汇率之间的相互关系。一国国际收支变化影响着外汇市场上的供求关系，进而影响该国货币汇率的变化。一般来说，国际收支顺差意味着外汇市场上该国货币供不应求，会引起该国货币汇率上浮，国际收支逆差会引起该国货币汇率下降。一国货币汇率变化将导致国内外商品和服务的相对价格体系发生变化，进而影响一国的经常收支。在该国满足马歇尔勒纳条件的前提下，一国货币汇率下浮有利于促进出口，抑制进口，改善国际收支；货币汇率上浮的作用则相反。当然这种作用完全发挥需要一段时滞。一国货

16、币汇率变化也会影响资本的流出与流入。当一国货币就贬值尚未到位时，往往引起资本逃避，恶化国际收支，当贬值到最后，则会促进资本流入。汇率变动对资本流动的影响在很大程度上取决于人们对汇率变动的预期。8、简述汇率变动将给国内经济带来怎样的影响？汇率的变动是对一国的国际收支和经济运行产生直接的影响，下面以本币贬值为例来说明其主要影响：首先，汇率变动会对国际收支产生影响。一方面，本币贬值有利于增加出口限制进口，改善贸易收支。当然本币汇率贬值对贸易收支的实际影响，还需要考虑进出口商品的供给与需求弹性，即使在满足马歇尔勒纳条件下，本币贬值对短期资本的流动具有重要影响。在金融市场较为发达、货币兑换限制较少的国家

17、或地区，本币贬值会导致短期资本流出。就长期投资而言，本币贬值带来的效应比较复杂，取决于多因素的综合，本币贬值对外商直接投资的效应具有不确定性。其次，汇率变动对国内物价水平具有直接影响。本币贬值具有推动国内物价总水平上涨的倾向。一方面，本币贬值有利于扩大出口，减少进口，在国内生产能力已经较为充分利用或国内资源较为有限的情况下，就会加剧过呗市场的供需矛盾，特别是出口产品也属国内短缺物资时，将会进一步引起国内相关产品的价格上涨。另一方面，本币贬值，进口商品的本币价格提高，出于示范效应，会引起国内同类商品的价格上升。如果设备或者原材料必须从国外进口，也会通过生产成本的上涨推动国内产品价格的上涨。再次。

18、汇率变动对经济增长具有重要影响。本币贬值有可能通过扩大出口带动经济增长。但其有一个前提条件，即国内还存在闲置的生产能力，否则本币贬值反而会阻碍本国经济增长。最后，汇率变动对产业结构具有一定影响。本币贬值，有理你出口部门的扩张，也有利于进口替代部门的增长。9、什么是贸易条件？为什么说货币贬值会在改善一国贸易收支的同时一般会恶化贸易条件？贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的比率。利用货币贬值改善贸易收支的做法实质上是一种薄利多销的做法。它在增长贸易收入的同时，有更多的商品转移到国外，而在减少进口支出的同时，减少了同样数量的进口商品，因此，贬值引起的多是贸易条

19、件的恶化，至多是贸易条件的不变。货币贬值作为调节贸易收支进而调节国际收支的手段只能被短期使用。10、简述国际储备的作用。一稳定货币供给。在金本位制下，储备资产作为国内货币发行的后盾，可以防止货币发行过量，树立人们对货币单位的信心。二保持国际支付能力，稳定国内经济。通过国际储备的数量变化来抵消国际收支的变动对国内经济的影响。当外汇收入大于支出时，中央银行就积累储备，而在国际收支出现逆差时，则动用这些储备，以稳定国内经济。三维持本国货币汇率稳定。各国中央银行通过运用国际储备，通过在外汇市场上外汇买卖的运作，直接影响货币的供给和需求，稳定本国货币的价格。四信用保证。国际储备是维护一国货币信用的基础，

20、持有足量的储备能提高本国货币在国际上的信誉。五赢得竞争利益。政府可以通过增减外汇储备而达到变动本国汇率的目的，使其高估或低估，取得竞争优势。11、试比较外汇期货与远期外汇业务的异同。外汇远期与外汇期货的相同之处在于两者都是未来买卖歪货的合同，都可用做套期保值或投机的手段。不同之处在于外汇期货交易、交易合约、规范程度、双方关系、报价、交易者、交易方式、交割方式、流动性、标准化合约、买卖双方无直接合同关系、买方报买价，卖方报卖价，法人和自然人均可参加交易 场内交易绝大多数是现金交割 外汇期货合约可以流通转让买卖双方必须按照规定交保证金 远期外汇交易 非标准化合约 买卖双方具有合同责任关系 银行双向

21、报价 主要是金融机构和大企业 多数是场外交易 绝大多数是实物交易 远期外汇合约不可以流通转让 无需缴纳保证金。12、浮动汇率制相对于固定汇率制的优缺点各是什么？一浮动汇率制度下，国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。固定汇率制度下，政府则会以牺牲国内经济平衡来维持汇率的稳定。二浮动汇率制度保证了一国货币政策的自主性。而固定汇率制度下，一国的货币政策不具有独立性，尤其在布雷顿森林体系下其他各国的货币政策都要受制于美国货币政策，全无自主性。三在有关通货膨胀国际传递方面，浮动汇率制度的支持者与固定汇率制度的支持者各有不同的观点。从理论上看，浮动汇率与固定汇率都存在促使通货膨胀在国际间传递的机制。在固

22、定汇率制度下，当国外发生通货膨胀时，通过一价定律及国际收支盈余所带来的国内货币供给量增加导致国内物价水平的上升；在浮动汇率制度下，尽管不存在通过一价定律及国际收支盈余造成国内货币供给量增加的压力，但由于各国政府不再受国际收支的纪律约束，政府就有可能利用通货膨胀政策发展国内经济，让汇率去承担国际收支失衡的后果，这将导致物价水平的上涨，各国物价水平的上涨存在刚性和棘轮效应，结果将导致世界通货膨胀率的加速。四在汇率稳定及外汇投机方面，一般认为固定汇率制度有利于汇率稳定，促进国际贸易与国际投资的发展，有利于抑制外汇投机。而浮动汇率制度的作用则刚好相反。浮动汇率制与固定汇率制各有优势与劣势，一国在选择汇

23、率制度时应根据各国的具体情况而定。从理论上来说，影响汇率制度选择的主要是经济因素，比如一国经济的开放程度、其经济规模、其进出口的商品结构和地区结构、其金融市场的发达程度以及与国际金融市场的密切程度，以及国内通货膨胀率高低。如果一国经济开放程度高、经济规模小、或者进出口集中于某些产品或某几个国家，一般倾向于采用固定汇率制或盯住汇率制。相反，则采用浮动汇率制度比较合适。对发展中国家来说，如果选择盯住汇率制，则应着重考虑该国对外经济、政治的集中程度和依附关系，这也是汇率制度选择依附伦中的主要观点。13、选择汇率制度时应该着重考虑哪些因素？汇率制度选择是一个非常复杂的问题，是一国政府否认政策行为。它首

24、先建立在一国所具有的特殊的经济特征基础上；并且在不同时期，由于政府所追求的政策目的不同，政府所选择二的汇率制度不同；在世界经济一体化的趋势下，一国汇率制度的选择还受其对外经济贸易关系的影响，受国际经济和金融大环境的制约。如果一国的对外开放程度高，经济规模小，进出口商品结构单一或进出口的地区相对集中，则该国倾向于实行固定汇率制或盯住汇率制度；相反，对外开放程度低，进出口商品多样化或进出口的地区分布多元化，国内通货膨胀率较高的国家，则倾向于实行浮动汇率制度。对于发展中国家来说，在选择汇率制度时，要取决于他们在经济、政治、军事等方面的对外联系特征。从美国的进口在其进口总额 中占很大比重的国家，或者从

25、美国得到大量军事赠与或者从美国大量购买军需物资的国家，同美国有复杂的条约关系法的国家，往往将本国货币钉住美元，同法国有传统殖民地联系的非洲国家，则倾向于钉住法国法郎，同美国等主要工业国家的政治经济关系较为温和的国家，则选择钉住其他货币。14、简述欧洲货币市场形成的原因。一从美国方面看：1960年代美国实行的一系列金融政策，如Q条例、M条例和限制资本外流的政策，引起美国商业银行、跨国公司的不满，导致商业银行纷纷在海外开设分支机构，跨国公司移存大量资金至国外，促进了欧洲货币市场的形成；美国长期的国际收支逆差扩大了欧洲货币市场的资金来源；美国政府的放纵态度促进了欧洲货币市场的发展。美元的境外通融周转

26、，减轻了美国用黄金收兑美元的压力，对美国黄金储备的减少与缓解作用。美元地位的下降时欧洲货币多样化。每当美元危机爆发，人们便抛售美元买入日元德国马克、瑞士法郎等硬通货，而德国、瑞士等过为防止外资大量进入，采取限制性措施，破事这些货币的持有者不得不将资金存于境外。二从欧洲国家方面看：1950年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制，允许货币自由兑换，这位欧洲货币市场的发展提供了根本性条件；为抑制国内通货膨胀，西欧国家于1960年代开始对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了欧洲货币的大量涌现。三，欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。欧洲银行不受市场所在国法规条例的限制，也不受所经营

27、货币的发行过的金融法规的限制，有助于其提升经营效降低交易成本，从而吸引了众多的国际投资者。15、布雷顿森林体系的主要内容是什么？一确定了以美元为中心的国际货币制度。确定美元对黄金的官价为1盎司黄金=35美元；同时，各国货币要规定金本价并以此确定对美元的比价，从而确定了其它货币通过美元与黄金间接挂钩的关系，确立了美元中心地位，另外，规定各国货币均与美元保持固定比价格关系，实行可调整的固定汇率制。二建立永久性国际金融机构-国际货币基金组织。通过它来协调各会员国的货币关系及金融政策，监督固定汇率的实现并为会员国提供融资服务，以便会员国调节暂时性的国际收支困难。三调节国际收支，IMF通过设立普通贷款账

28、户向会员提供贷款，用于会员弥补经常项目收支暂时存在的赤字。四取消外汇管制。规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。16、简述牙买加体系的特点。一黄金非货币化。牙买加体系废除了基金组织协议中原有的黄金条款，取消了黄金官价，并规定各会员国的货币不得以黄金定值，会员国央行可以按照市场价格自由买卖黄金。二汇率制度都氧化。牙买加体系放弃了对会员国固定汇率制度的要求，允许会员国自由选择汇率制度类型，出现了汇率制度多样化的局面。三国际储备货币多样化。牙买加体系强调了SDR的重要性，黄金储备地位不断下降，美元不再是唯一的储备货币，日元、德国马克等也成为重要的

29、储备货币。四国际收支调节方式与手段多样化，包括：汇率调节、利率调节、国际金融市场调节、IMF的调节等。 牙买加体系实质上是一个以美元为中心的多元化国际储备和汇率制度的国际信用货币体系。三论述题1、国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么？答：按对需求的不同影响，可分为：支出变更政策和支出转移政策。从供给角度讲，有产业政策和科技政策。国际收支调节政策的分类与搭配核心精神在于：当国际收支失衡时，正确使用并搭配不同类型的调节政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的均衡。2、在我国目前的情况下，影响储备需求的主要因素是什么？如何进行储备数理管理？储备的需求管理，主要涉及两个方面，第一是数理管

30、理，第二是币种管理。数量管理来讲的是一国应保持在多少储备才是合理，币种管理讲的是怎样搭配不同币种的储备货币，才能使风险最小或受益最大。综合起来，在决定我国的最佳储备量时，需要考虑下列因素：1进口规模。今后我国的进口量估计会有大幅度增长，因此储备额相对于进口额的比例应适当高一些。2进出口贸易或国际收支差额的波动幅度。一般幅度越大，对储备的需求就越大，反之，幅度越小对储备的需求就越少。可考虑用经济统计或数量统计的方法求得或预测我国在一段时间内的平均波动幅度，以引作为确定储备需求的参考。3汇率制度。国际储备的一大作用就是干预汇率。鉴于我国目前实行有管理的浮动汇率制，其储备的保有量相对于固定汇率制较低

31、，但为了金融稳定，还是适当需要较大规模的国际储备。4国际收支自动调节机制和调节政策的效率。前者在我国基本上无效，而后者则因我国金融外汇市场发育尚不健全，市场调节效率不高，因而储备的保有量要求较高。5持有储备的机会成本。从我国国民经济增长和投资收益率相对于国际金融市场的利率而言，我国持有储备的机会成本较大，从此角度可考虑减少并合理利用储备。6金融市场的发育程度。我国金融市场尚不发达，对利率、汇率等调节政策反应不灵敏，调节国际收支对政府自有储备的依赖较大。7国际货币合作状况。8我国承受国际收支政策调节的能力以及与之相应的调节意愿，也会影响对储备需求的估计。当货币制度已由单一的固定汇率制转变为多种的管理浮动汇率制。储备货币的汇率波动频繁，因此我国应密切注意货币汇率的变动，采用相应的措施，以避免储备资产的损失。同时注意研究不同国家的汇率、利率和通胀率，恰当调度和搭配储备资产的币种构成，以减少损失，增加收益。并注重金融工具创新对经营货币资产带来的新的影响。币种管理应遵循的主要原则是：币值的稳定 盈利性和国际经贸往来的方便性。