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1、注会cpa财务成本管理真题及答案2019注会cpa财务成本管理真题及答案2019注会cpa财务成本管理真题及答案（网友版）一、单项选择题（本题型共 14 小题，每小题 1.5 分，共 21 分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项）1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是( )A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构【参考答案】B【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在

2、该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是( )。A.K部门的变动成本率为70%B.K部门的边际贡献为10万元C.W部门的边际贡献率为50%D.W部门的销售收入为10万元【参考答案】A【答案解析】变动成本率+边际贡献率=1,所以K部门的变动成本率=1-25%=75%,选项A不正确。K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际贡献=40x25%=10(万元),选项

3、B正确。W部门销售收入=50-40=10(万元),选项D正确。该公司边际贡献总额=50x30%=15(万元),W部门边际贡献=15-10=5(万元),W部门边际贡献率=5/10=50%,选项C正确。3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D,不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为0.8,配股后每股价格=(10+0.8x8)/(1+0.8)=9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=9.11x100

4、0=9110(元),股东财富损失=1000x10-9110=890(元)。4、电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟0.2元”套餐业务,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于( )A.半变动成本 B.固定成本 C阶梯式成本 D.延期变动成本【参考答案】A【答案解析】半变动成本,是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。这类成本通常有.一个初始成本，一般不随业务量变动而变动,相当于固定成本;在这个基础上;成本总额随业务星变化呈正比例变化，又相当于变动成本。这两部分混合在一起,构成半变动成本。5、甲工厂生产联产品X和Y,9月产量分别为690与1000件,分

5、离点前发生联合成本4万元,分离点后分别发生深加工成本1万元和1.8万元，X、Y的最终销售总价分别为97万元和145.8万元,根据可变现净值,X、Y总加工成本分别是()。A.1.2万和2.8万B.1.6万和2.4万C.2.2万和4.6万D.2.6万和4.2万【参考答案】D【答案解析】X产品的可变现净值=97-1=96(万元),Y产品的可变现净值=145.8-1.8=144(元),X产品应分配的总成本=96/(96+144)x4=1.6(万元),Y产品应分配的总成本=144/(96+144)x4=2.4(万元)。所以X产品的总加工成本=1.6+1=2.6(万元),Y产品的总加工成本=2.4+1.8

6、=4.2(万元)6、甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20000个，可以自制或外购，自制时直接材料费用为400元/个，直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个，固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产能力,如不自制,设备出租可获得年租金40万元,甲选择外购的条件是单价小于( )元。A.680 B.720 C.830 D.870【参考答案】B【答案解析】企业有足够的生产能力，并且存在机会成本,则企业自制的单位变动成本=400+100+200+400000/20000=720(元)。7、缺8、目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是(

7、)。A.使每股收益最高的资本结构 B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构 D.使利润最大的资本结构【参考答案】B【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高,而不一定是每股收益最大的资本结构。同时在该资本结构下,公司的加权平均资本成本也是最低的。假设股东投资资本和债务价值不变,公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。9、假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中,会引起期权价值同向变动的是（）A.执行价格 B.无风险利率C.标的股票市价 D.标的股票股价波动率【参考答案】D【答案解析】不管是欧式期权还是美式期权,不管是看涨期权还是看跌期权,股价波动率越大,都

8、会使期权价值上升。执行价格上升,会使看涨期权价值下降。无风险利率以及标的股票市价上升,都会使看跌期权价值下降。10、甲公司处于可持续增长状态,2019年初总资产为1000万元,总负债为200万元,预计2019年净利润为100万元，股利支付率为20%，甲公司2019年可持续增长率为()。A.2.5% B.8% C.10% D.11.1%【参考答案】C11、甲公司是一家啤酒生产企业,淡季占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产(除此以外无其他资产),旺季需额外增加300万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在20

9、00万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（）A.保守型策略 B.适中型策略 C.激进型策略 D.无法确定【参考答案】C【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=(2000-1000-200)/(300+200+500)=80%1，为激进型筹资策略。12、甲公司有X、Y两个项目组,分别承接不同的项目类型,X项目组的资本成本为10%,Y项目组的资本成本为14%,甲公司资本成本为12%，下列项目中,甲公司可以接受的是()。A.报酬率为9%的X类项目， B.报酬率为11%的X类项目C.报酬率为12%的Y类项目 D.报酬率为13%的Y类项目【参考答案】B【答案解析】项目的资本成本与公

10、司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准,而应该用项目的资本成本,只有选项B的报酬率是大于该项目的资本成本的，因此选项B是答案。13、甲商场进行分期付款销售，某款手机可在半年内分6期付款,每期期初付款600元,假设年利率为12%,如购买时一次性付清,则付款金额最接近()元。A.2912 B.3437 C.3471 D.3512【参考答案】D【答案解析】每期期初付款,则本题为预付年金。半年内分6期付款,则每期为一一个月,期利率为12%/12=1%,则付款金额现值=600x(P/A,1%,6)x(1+1%)=600x5.7955x(1+1

11、%)=3512.07(元)。14、甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产(除此以外无其他资产),在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元,其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是()。A.适中型策略 B.激进型策略 C.无法确定 D.保守型策略【参考答案】A【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=(2000-900-100)/(200+300+500)=1,为适中型筹资策略。二、多项选择题（本题型共 12 小题，每小题 2 分，共 2

12、4 分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）1、甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,该投资策略适合的情形有()。A.预计标的股票市场价值将小幅下跌B.预计标的股票市场价值将大幅上涨C.预计标的股票市场价值将大幅下跌D.预计标的股票市场价值将小幅上涨【参考答案】BC【答案解析】多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。2、优先股股东比普通股股东的优先权体现在

13、()。A.优先取得剩余财产B.优先出席股东大会C.公司重大决策的优先表决权D.优先获得股息【参考答案】AD【答案解析】相对普通股而言,优先股有如下特殊性:(1)优先分配利润;(2)优先分配剩余财产:(3)表决权限制。除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权。甲公司拟投资一个采矿项目,经营期限10年,资本成本14%,假设该项目的初始现金流量发生在期初,营业3、现金流量均发生在投产后期末,该项目现值指数大于1。下列关于该项目的说法中,正确的有()。A.净现值大于0 B.折现回收期大于10年C.会计报酬率大于14% D.内含报酬率大于14%【参考答案】AD【答案解析】该项目现值

14、指数大于1,说明项目的净现值大于0，项目可行,因此内含报酬率大于资本成本14%,折现回收期小于经营期限10年。根据题目,无法判断会计报酬率和资本成本的关系。4、甲投资组合由证券X和证券Y组成，X占40%，Y占60%。下列说法中C.正确的有()。A.甲的期望报酬率=X的期望报酬率x40%+Y的期望报酬率x 60%B.甲期望报酬率的标准差=X期望报酬率的标准差x 40%+Y期望报酬率的标准差x 60%C.甲期望报酬率的变异系数=X期望报酬率的变异系数x40%+Y期望报酬率的变异系数x 60%D.甲的系数无X的系数x 40%十Y的系数x 60%【参考答案】AD【答案解析】投资组合理论认为,若干种证券

15、组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低风险，因此选项A正确,选项B错误;。变异系数是标准差与均值的比，因此选项C错误;投资组合的系数等于被组合各证券系数值的加权平均数，因此选项D正确。5、下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有()。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值【参考答案】BD【答案解析】在考虑所得税的条件Fo有负债企业的债务资

16、本成本不变,权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加,加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此选项A错误、选项B正确、选项C错误。在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,说明随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,因此选项D正确。6、下列质量成本中,发生在产品交付顾客之前的有()。A.鉴定成本 B.内部失败成本C.外部失败成本 D.预防成本【参考答案】AB【答案解析】鉴定成本和内部失败成本发生在产品未到达顾客之前,选项AB正确;外部失败成本发生在产品被消费者接受之后,选项C错误;预防成本发生在产品生产之前,选项D错误。7

17、、为确保债券平价发行,假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有()。A.附转换条款 B.附赎回条款 C.附回售条款 D.附认股权证【参考答案】AD【答案解析】为确保债券平价发行,假设其他条件不变,公司可以附转换条款发行可转换债券,或者附认股权证发行附认股权证债券,从而导致票面利率降低。赎回条款和回收条款是可转换债券的主要条款。8、甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中,正确的有()。A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量B.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量C.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有星是最佳现金持有量D.现金

18、机会成本和管理成本相等时的现金持有星是最佳现金持有量【参考答案】AC【答案解析】在成本分析模式下,机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，由于管理成本是固定成本,在-定范围内不变,也就是现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量。9、甲公司采用作业成本法，下列选项中属于生产维持级作业库的有()。A.机器加工 B.行政管理 C.半成品检验 D.工厂安保【参考答案】BD【答案解析】生产维持级作业,是指服务于整个工厂的作业,例如工厂保安、维修、行政管理、保险、财产税等。它们是为了维护生产能力而进行的作业,不依赖于产品的数量、批次和种类。10、编制直接人工预

19、算时,影响直接人工总成本的因素有()。A.预计直接人工工资率 B.预计车间辅助人员工资C.预计单位产品直接人工工时 D.预计产量【参考答案】ACD【答案解析】直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其生要内容有预计产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工总成本。11、甲公司2019年6月30日资产负债表显示,总资产10亿元，所有者权益6亿元，总资产1亿股,当日甲公司股票收盘价为每股25元，下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有（）A.清算价值是6亿元 B.持续经营价值是10亿元C.现时市场价值是25亿元 D.会计价值是6亿元【参考答案】CD【答案解析】现时市场价值是股票市价乘以

20、股数得到的,所以本题中现时市场价值=25x1=25(亿元),选项C正确。会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值,本题中会计价值=6亿元。选项D正确。持续经营价值是营业所产生的未来现金流量的现值,清算价值是停止经营出售资产产生的现金流,本题中没有给出相应的数据，所以无法计算持续经营价值和清算价值。12、下列关于经济增加值的说法中,正确的有()。A.经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值B.计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整计C.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益D.经济增加值便于不同规模公司之间的业绩比较【参考答案】ABC【答案解析】经济增加值为

21、正,表明经营者在为企业创造价值;经济增加值为负,表明经营者在损毁企业价。值,因此选项A正确;由于经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上权益成本和债务成本变动时,公司要随之调整加权平均资本成本,因此选项B正确;经济增加值指从税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益,因此选项C正确;由于经济增加值是绝对数指标,不便于比较不同规模公司的业绩,因此选项D错误。三、计算分析题（本题型共 5 小题 40 分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如果用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加 5 分。本题型最高得分为 45 分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤）略