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1、证券从业资格考试证券交易证券从业资格考试证券交易精讲第一章第一章、证券市场概述 知识点：证券含义(多选) 证券是指各类记载并代表一定权力法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载内容而获得应有权益。证券是用以证明或设定权利所做成书面凭证，表白证券持有人或第三者有权获得该证券拥有特定权益或证明其曾经发生过行为。证券可以采用纸质形式或其她形式。 知识点：有价证券含义(判断) 有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定特定主体对特定财产拥有所有权或债权凭证。此类证券自身没有价值，但它代表着一定量财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具备交易价格。 有价证券是虚拟资本。虚拟资本指

2、以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益资本。独立于实际资本之外。普通虚拟资本价格总额并不等于所代表真实资本账面价格，甚至与真实资本重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额变化。 知识点：有价证券分类概念(多选、判断) 狭义有价证券指资本证券，广义涉及商品证券、货币证券和资本证券。 商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权凭证。有提货单、运货单、仓库栈单等(不能事先拟定对象，不属于。如货币、购物券等) 货币证券是自身能使持有人或第三者获得货币索取权有价证券。涉及：一类是商业证券：商业汇票和商业本票;另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。 资本证券是指由金融投资或与金融投资有

3、直接联系活动而产生证券。资本证券是有价证券重要形式。 知识点：有价证券分类原则(单选、多选、判断) 1、按发行主体不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行债券。政府机构证券是由经批准政府机构发行证券，国内当前不容许政府机构发行。公司证券是公司为筹措资金而发行有价证券。在公司证券中，普通将银行及非银行金融机构发行证券称为金融证券，其中金融债券尤为常用。 2、按与否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核批准，容许在证券交易所内公开买卖证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件证券。

4、非上市证券不容许在证券交易所内交易，但可以在其她证券交易所市场交易。凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券。 3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定社会公众投资者公开发行证券，审核较严格并采用公示制度。私募证券是指向少数特定投资者发行证券，其审核条件宽松，投资者少，不采用公示制度。信托筹划和理财筹划，上市公司定向增发属私募证券。 4、按证券所代表权利性质，分为股票、债券和其她证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最重要品种。 知识点：有价证券特性(单选、判断) 1、收益性。 2、流动性。指证券持有人在不导致资金损失前提下以证券换取钞票特性。可以通

5、过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。 3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失也许。整体上说，证券风险与其收益成正比。普通状况下，风险越大证券，投资者规定预期收益越高;风险越小证券，投资者规定预期收益越低。 4、期限性。债券普通有明确还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。 知识点：证券市场特性(多选) 1、是价值直接互换场合。 2、是财产权利直接互换场合。 3、是风险直接互换场合。有价证券互换在转让出一定收益权同步，也把该有价证券特有风险转让出去。 知识点：证券市场构造。 证券市场构造是证券市场构成及其各某些之间量比关系。 1、层次构造。按证券进入市场顺序

6、而形成构造关系。分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目，按照一定法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让市场。 发行市场和流通市场互相依存、互相制约，是一种不可分割整体。发行市场是流通市场基本和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行必要条件。此外，流通市场交易价格制约和影响着证券发行价格，是证券发行时需要考虑重要因素。 2、多层次资我市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管规定多样性。依照所服务和覆盖上市公司类型，分为全球市场、全国市场

7、、区域市场;依照上市公司规模、监管规定等差别，分为主板市场、二板市场(创业板或高新公司板)等。 3、品种构造。依有价证券品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。 4、交易场合构造。按交易活动与否在固定场合进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场合证券交易所市场。有形市场诞生是证券市场走向集中化重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场合证券交易所市场。当前，场内市场与场外市场之间截然划分已经不复存在，浮现了多层次证券市场构造。 知识点：证券市场基本功能。 证券市场被称为国民经济“晴雨表”。 1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供

8、通过发行证券筹集资金机会，另一方面为资金提供者提供了投资对象。 2、定价功能。能产生高投资回报资本，市场需求就大，相应证券价格就高;反之，证券价格就低。 3、资本配备功能。是通过证券价格引导资本流动从而实现资本合理配备功能。 知识点：证券发行人 发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券发行主体。涉及： 1、公司(公司)。公司组织形式分为独资制、合伙制和公司制。当代股份制公司重要采用股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才干发行股票。公司发行股票所筹集资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本重要途径，发行短期债券则是补充

9、流动资金重要手段。公司作为证券发行主体地位有不断上升趋势。 2、政府和政府机构。政府发行证券品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票。(例如美国)，中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处在调控货币供应量目而发行特殊债券。发行中央银行票据，重要用于对冲金融体系中过多流动性。 3、金融机构。但股份制金融机构发行股票没有定义为金融证券，而是归类于普通公司股票。 知识点110：证券投资人(单选、判断) 证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。 机构投资者重要有政府机构、金融机构、公司和事业法人及各类基金。 政府机

10、构参加证券投资目重要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。 金融机构涉及证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其她金融机构。 当前保险公司已经超过共同基金成为全球最大机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中华人民共和国投资有限责任公司于9月29日成立，注册资本金亿美元，被视为中华人民共和国主权财富基金发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中华人民共和国银监会规定可用于投资表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债;对于因处置贷款质押资产而被动持有股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中华人民共和国银监会批准后，也可通

11、过理财筹划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、公司集团财务公司可申请从事证券投资业务，当前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。公司可以参加股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配预算外资金进行证券投资。 基金性质机构投资者涉及证券投资基金、社保基金、公司年金和社会公益基金。社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收全国性基金;二是由公司定期向员工支付并委托基金公司管理公司年金。全国性基金重要投向国债市场，公司年金对投资范畴限制不多。国内社保基金重要由两某些构成：一某些是社会保障基金。资金来源涉及国有股减持划入资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批

12、准以其她方式筹集资金及其投资收益;同步，拟定从起新增发行彩票公益金80%上缴社保基金。投资范畴，其中银行存款和国债投资比例不低于50%，公司债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资比例不高于40%。风险小投资(60%)由社保基金理事会直接运作，风险较高投资(40%)则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一某些是社会保险基金。普通由养老、医疗、失业、工伤、生育构成。 公司年金是公司及其职工在依法参加基本养老保险基本上自愿建立补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定社会公益事业基金，如福利基金、科技发展基金、教诲发展基金、文学奖励基金等。 个人投资者是证券市场最广泛投资者。 证券从业

13、资格考试证券交易精讲第二章第二章 证券经纪业务 知识点201（P26-28）：证券经纪业务简介 证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券业务。证券公司不赚取买卖差价，只收取一定比例佣金作为业务收入。证券经纪业务可分为：柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，重要是证券交易所代理买卖。证券经纪业务中，包括四要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金中间人，与客户是委托代理关系。券商必要遵循客户委托指令进行证券买卖，并尽量以最有利价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中价格风险。（可出多选题）由于证券交易

14、方式特殊性、交易规则严密性和操作程序复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。经纪商作用体当前：第一，充当证券买卖媒介;第二，提供信息服务。证券经纪业务特点： 1、业务对象广泛性。其业务对象还具备价格变动性特点。2、证券经纪商中介性。3、客户指令权威性。经纪商必要严格按照委托人指定证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能擅自变化委托人意愿。无端违背委托人批示使委托人遭受损失，经纪商应当承担补偿责任。4、客户资料保密性。保密资料涉及：（只要是客户信息都是）。知识点202（P28-32）：经纪关系确立。 投资者一方面要开立证券账户（股东代码卡）。建立特定经纪关系过程涉及：

15、1、证券经纪商向客户解说关于业务规则、合同内容和揭示风险，并请客户订立风险揭示书和客户须知;这一环节起投资者教诲作用。2、客户与经纪商订立证券交易委托代理合同书，与其指定存管银行、证券经纪商订立客户交易结算资金第三方存管合同（简称三方存管）;证券交易委托代理合同书是保障双方权益基本法律文书。3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户须本人到证券营业部柜台办理，应同步自行设立交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码）当前按规定，证券公司客户交易结算资金应当存储在商业银行，以每个客户名义单独立户管理。已全面实行第三方存管。变化重要体当前： 1、证券公司客户交易结算资金只能

16、存储在指定存管银行。2、指定存管银行须为每个客户建立管理账户。3、客户、证券公司和存管银行订立合同。4、客户交易结算资金存取所有通过指定存管银行办理。5、指定银行保证客户随时能查询。可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定全新管理制度。知识点203（P32-36）：委托人和经纪商权利义务。 经纪关系建立只是确立了客户与证券经纪商之间代理关系，而并没有形成实质上委托关系。当客户办理了详细委托手续，涉及柜台委托或自助委托（涉及电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。证券交易中委托单，性质上就相称于委托

17、合同，委托关系变现为：客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。1、委托人权利。（答案一目了然）。2、委托人义务。（1）认真阅读风险揭示书等;（2）接受交易成果，履行交割清算义务;其她答案一目了然。3、证券经纪商权利。回绝接受不符合规定委托规定，其她一目了然。4、证券经纪商义务。重要体现为委托人服务和公平买卖原则。例如，坚持信誉为本，客户至上;客户优先，委托优先;为客户负责，但不代替客户进行决策;公平交易，不得以非合法手段牟取私利。具备涉及：（1）坚持理解客户原则;（2）不接受全权委托;其她一目了然。知识点204（P36-47）：委托买卖。 委托指令是客户规定证券经纪商代理买卖证券批示

18、。内容涉及：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。证券名称办法有全称、简称和代码三种。买卖证券数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是1手或1手整数倍。当前国内只在卖出证券时才有零数委托。表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手整数倍买入，零数某些应一次性申报卖出;买入债券，上海是1手整数倍，深圳是10张整数倍（债权1手=10张，1张=100面值债券），零数某些应一次性申报卖出。债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张;债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。表2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过10

19、0万股或份，债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张），债券买断式回购不超过5万手。委托价格分为市价委托和限价委托。 1、市价委托。是客户指令规定按当时市场价格买进或卖出证券。长处是：没有价格上限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺陷是：只有在委托执行后才懂得实际执行价格。2、限价委托。是客户指令规定按限定价格或比限定价格更有利价格（以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。限价委托长处：证券可以客户预期价格或更有利价格成交。缺陷是：市价与限价一致时才有也许成交，成交速度慢（同价同步，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。上交所接受下列市价申报（不要选入深

20、圳项目）： 1、最优5档即时成交剩余撤销申报。最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完毕后剩余未成交某些自动撤销。2、最优5档即时成交剩余转限价申报。最优5个价位成交完毕后剩余未成交某些自动转成限价申报。市价申报只合用于有价格涨跌幅限制证券持续竞价期间。深交所接受下列市价申报： 1、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格2、本方最优价格申报：本方最优一档价格3、最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）;4、即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如尚有剩余，剩余某些自动撤销。5、全额成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么所有成交，若有剩余则所有都不成交，做自动撤销。计价单位：

21、股票：每股价格;基金：每份基金价格;权证：每份权证价格;债券：每百元面值债券价格;债券质押式回购：每百元资金到期年收益;债券买断式回购：每百元面值债券到期购回价格。债券交易有两种：全价交易：以具有应计利息价格成交，和净价交易：以不具有应计利息价格成交。国内过去交易所债券采用全价交易，后采用净价交易。应计利息额=债券面值*票面利率/365（天）*已计息天数。1年按365天计算，闰年2月29日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。例如：债券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，则计息天数为136天，计息额=100*5%*136/365=

22、1.86。申报价格最小单位：A股、债券交易和债券买断式回购交易为0.01元，基金、权证为0.001元，上海B股为0.001美元，深圳B股为0.01港元，债券质押式回购上海为0.005元，深证为0.01元。委托指令有效期分为当天有效与商定日有效（从商定期起到商定日期均有效）两种。国内现为当天有效。委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托重要有电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出实际证券数量及委托买入实际资金余额进行审核。第一，验证。重要对委托合法性（投资主体合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致

23、性审查）进行审核。第二，审单。重要是审查委托单合法性及一致性。第三，验证资金及证券。委托申报原则：“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：价格优先，时间优先”搞混）。证券公司在同步接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相似时，不得自行对冲完毕交易，仍应向证券交易所申报竞价。申报方式有：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。B股由境外证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。申报时间（注意不要同交易时间内容搞混）：交易日为周一到周五，节假日休市。上海申报时间为9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中9：20-9：25不接受撤单申请）、9：30-11：30、13：00-15：00。深

24、圳申报时间为9：15-11：30（其中9：20-9：25不接受撤单申请，9：25-9：30继续接受申报，但不做解决）、13：00-15：00（14：57-15：00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申请）。证券从业资格考试证券交易精讲第三章第三章经纪业务有关实务 考情分析 此章重要是将旧教材中第二章第二节“证券账户管理、证券登记、证券托管与存管”作为本章第一节编入。本章简化了“合格境外机构投资者开户规定”、“证券账户挂失与补办”、“指定交易办理与撤销程序”等内容，删除了“深圳交易所分红派息流程”、“ETF申购、赎回清单”等内容。第一节证券账户管理、证券登记、证券托管与存管 重要考点 证券账户种类

25、开立证券账户基本原则和规定证券账户挂失、补办、查询手续证券登记含义和类型证券托管和证券存管概念一、证券账户管理 证券账户是指中华人民共和国结算公司为申请人开出记载其证券持有及变更权利凭证。开立证券账户是投资者进行证券交易先决条件。中华人民共和国结算公司对证券账户实行统一管理，投资者证券账户由中华人民共和国结算上海分公司、深圳分公司及中华人民共和国结算公司委托开户代理机构负责开立。开户代理机构是指中华人民共和国结算公司委托代理证券账户开户业务证券公司、商业银行及中华人民共和国结算公司境外B股结算会员。（一）证券账户种类 一是按照交易场合划分，分为上海证券账户和深圳证券账户。二是按照账户用途划分，

26、分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户和其她账户。1.人民币普通股票账户-A股账户其开立仅限于国家法律法规和行政规章容许买卖A股境内投资者和合格境外机构投资者。A股账户按持有人分为：自然人证券账户、普通机构证券账户、证券公司自营证券账户和基金管理公司证券投资基金专用证券账户。A股账户既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。2.人民币特种股票账户人民币特种股票账户简称B股账户，是专门为投资者买卖人民币特种股票而设立。B股账户按持有人可以分为：境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。3.证券投资基金账户：用于买卖上市基金一种专用型账户注意：除用

27、于买卖上市公司基金外，该账户在深圳市场还可用于买卖上市国债，在上海市场还可用于买卖上市国债、公司债、公司债和可转债。（二）开立证券账户基本原则-合法性和真实性原则 1.合法性合法性是指只有国家法律容许进行证券交易自然人和法人才干开立证券账户。对国家法律法规不准许开户对象，中华人民共和国结算公司及其开户代理机构不得予以开户。证券账户管理规则规定，一种自然人、法人可以开立不同类别和用途证券账户。对于同一类别和用途证券账户，原则上一种自然人、法人只能开立一种。对于国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理特殊法人机构，涉及保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机

28、构，可按规定向中华人民共和国结算公司申请开立各种证券账户。2.真实性真实性是指投资者开立证券账户时所提供资料必要真实有效，不得有虚假隐匿。当前，投资者在国内证券市场上进行证券交易时采用实名制。证券法规定，证券登记结算机构应当按照规定以投资者本人名义为投资者开立证券账户。投资者申请开立账户时，必要持有证明中华人民共和国公民身份或者中华人民共和国法人资格合法证件。【例1判断题】依照规定，自然人和法人在同一证券交易所可开立两个以上同一类型证券账户。（）【答案】错误（三）证券账户开立流程和规定 证券公司和基金管理公司等特殊法人机构开立证券账户，由中华人民共和国结算公司直接受理。此类特殊法人机构投资者需

29、要前去中华人民共和国结算上海分公司和深圳分公司现场办理开户手续。自然人及普通机构开立证券账户，可以通过中华人民共和国结算公司委托分布在全国各地开户代理机构办理。当前多数证券公司营业部都获得了开户代理资格，可以代理中华人民共和国结算公司为投资者开立证券账户。投资者通过开户代理机构开立证券账户流程是：开户代理机构受理投资者申请，申请材料审核合格后实时向中华人民共和国结算公司上传开户申请;中华人民共和国结算公司收到后进行审核，对于合规申请予以配号，并实时将审核成果返回各开户代理机构;开户代理机构对已配号申请，使用中华人民共和国结算公司统一制作证券账户纸卡，打印证券账户卡交申请人。当前，上海证券账户当

30、天开立，次一交易日生效。深圳证券账户当天开立，当天即可用于交易。1.境外投资者开户规定 （1）普通境外投资者开户规定 可以买卖B股投资者除了境内居民个人外，还涉及外国法人、自然人和其她组织;中华人民共和国香港、澳门和台湾地区法人、自然人和其她组织;定居在国外中华人民共和国公民及符合关于规定境内上市外资股其她投资者。普通境外投资者欲进入中华人民共和国证券市场进行B股交易，必要通过开户代理机构申请开立B 股账户。（2）合格境外机构投资者开户规定 合格投资者应当在选定为其进行证券交易境内证券公司后，委托托管人直接向中华人民共和国结算公司申请开立证券账户。合格境外机构投资者开立证券账户中“持有人名称”

31、为境内证券公司、托管人及合格投资者全称。2.特殊法人机构证券账户开立规定 中华人民共和国结算公司12月1日发布特殊法人机构证券账户开立业务实行细则规定，证券公司、信托公司、保险公司、基金公司、社会保障类公司、合格境外机构投资者和外国战略投资者等国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理特殊法人机构，申请开立证券账户时需要按规定提交某些特定材料。例如，证券投资基金申请开立证券账户时，需要提交中华人民共和国证监会批准设立证券投资基金批复及复印件、基金托管人加盖公章法人营业执照复印件、租用席位或交易单元状况证明文献等。特殊法人机构投资者开立证券账户必要直接到中华人民共和国结算公司办理。第二节股票网上

32、发行 重要考点 股票网上发行概念、类型股票上网发行资金申购基本规定和操作流程一、网上发行概念和类型 股票发行是股票交易前提。国内股票发行曾经采用过各种办法。有些股票发行运用了证券交易所交易系统，投资者可以直接通过交易系统认购新股;有些股票则通过其她渠道由投资者认购。普通，前者被称为“网上发行”。对于证券交易所市场个人投资者来说，网上发行与其关系最为密切，由于她们可以直接参加这样新股发行。（一）网上发行概念 股票网上发行是运用证券交易所交易系统，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购发行方式。股票网上发行方式基本类型有网上竞价发行和网上定价发行。在国内，绝大多数股票采用了网上定价发行。网上发行具备如下长处： 1.经济